3.5. Зменшення статутного капіталу підприємства

Зменшення статутного капіталу підприємства здійснюється за рішенням зборів акціонерів або учасників.

Метою зменшення статутного капіталу підприємства може бути:

• приведення у відповідність номінального та ринкового курсів акцій при перевищенні номінальної вартості корпо­ративних прав над їх ринковою вартістю;

• отримання санаційного прибутку для покриття збитків;

• зменшення високого рівня концентрації підприємства при проведенні дивідендної політики;

• вихід окремих учасників із складу товариства.

Якщо має місце заперечення кредиторів щодо зменшення ста­тутного капіталу, не допускаються виплати власникам корпоратив­них прав компенсацій у грошовій чи матеріально-речовій формах. Це пов'язано з тим, що у такому випадку зменшується капітал, у межах якого власники несуть відповідальність перед кредитора­ми підприємства.

У випадку, коли збори акціонерів приймають рішення не випла­чувати компенсації власникам корпоративних прав за умови змен­шення статутного капіталу, заперечення кредиторів не приймаєть-

45

ФІНАНСОВА ДІЯЛЬНІСТЬ СУБ'ЄКТІВ ГОСПОДАРЮВАННЯ

ся до уваги. При передачі корпоративних прав до їх безкоштовного анулювання відбувається приведення розміру статутного капіталу підприємства до величини вартості реального майна, відображе­ної у балансі.

Зменшення статутного капіталу товариства з обмеженою від­повідальністю відбувається у випадках:

• добровільного чи примусового виходу одного або кількох учасників із складу товариства;

• зменшення частки у статутному капіталі всіх чи окремих учасників.

Після затвердження звіту за рік, в якому учасник вийшов із то­вариства, і в термін до 12 місяців із дня виходу учаснику виплачу­ють вартість частини майна товариства пропорційно його частці в статутному капіталі.

Статутний капітал зменшується, якщо учасника виключено із товариства на підставі одностайного рішення зборів учасників то­вариства у випадку невиконання зобов'язань щодо внесків у ста­тутний капітал у повному обсязі відповідно до умов договору про засновництво.

У випадку смерті учасника товариства його правонаступник має першочергове право вступу до товариства. Але, оскільки това­риство з обмеженою відповідальністю засновано на договорі про спільнуї діяльність, то решта власників може відмовити правона­ступнику у прийнятті його в товариство. У такому випадку пра­вонаступнику видається в грошовій або натуральній формі доля в майні товариства, вартість якої визначається на дату смерті учас­ника товариства, що призводить до зменшення величини статут­ного капіталу.

Зменшення статутного капіталу акціонерного товариства здій­снюється шляхом зменшення номінальної вартості акцій або змен­шення кількості акцій через їх конверсію, безкоштовну передачу до анулювання, викуп із подальшим анулюванням.

Якщо зменшення статутного капіталу акціонерного товариства відбувається на основі зменшення номінальної вартості акцій, то

46

Лекція 3. Формування власного хапіталу підприємства

здійснюється емісія акцій за новою номінальною вартістю. Нова емісія акцій реєструється у Державній комісії з цінних паперів та фондовому ринку. При обміні старих акцій на нові діє принцип про­порційного зменшення номінальної вартості всіх акцій, які нале­жать акціонерам. При цьому зберігаються існуючі пропорції участі акціонерів у статутному капіталі та розподіл голосів в управлінні.

Зменшення кількості акцій в обігу досягається за рахунок ви­лучення з обігу та анулювання частини акцій або на основі кон­версії акцій.

Конверсія акцій - це об'єднання кількох акцій в одну або обмін за встановленим співвідношенням однієї кількості акцій на іншу. Наприклад, конверсія акцій у співвідношенні 4: 3 означає, що кож­ні 4 акції обмінються на З акції нової емісії.

При проведенні конверсії акцій шкода задається дрібним акціо­нерам, які вимушені продати свою долю акцій або докупити їх, щоб здійснити пропорційний обмін.

При зменшенні статутного капіталу товариства без виплат ком­пенсацій власникам корпоративних прав підприємство отримує санаційний прибуток.

Санаційний прибуток - це прибуток, який виникає внаслідок викупу підприємством власних корпоративних прав (акцій, час­ток) за курсом, нижчим за номінальну вартість цих прав (дизажіо) в результаті їх безкоштовної передачі до анулювання, зниження номінальної вартості або при одержанні безповоротної фінансової допомоги від власників корпоративних прав, кредиторів та інших заіцікавлених у санації підприємства осіб.

Санація балансу за рахунок санаційного прибутку доцільна лише у разі вичерпання всіх інших можливостей покриття балан­сових збитків.

Викуп акцій здійснюється за ціною, встановленою на загальних зборах акціонерів, або за цінами, які склалися на ринку.

Фінансовими джерелами викупу власних корпоративних прав служать статутний капітал, додатковий капітал, нерозподілений та

47

ФІНАНСОВА ДІЯЛЬНІСТЬ СУБ'ЄКТІВ ГОСПОДАРЮВАННЯ

чистий прибуток. У даному випадку акціонери отримують грошові кошти понад номінальну вартість акцій. Такі виплати розгляда­ються як дивіденди, а тому викуп акцій є елементом дивідендної політики підприємства.

Анулювання викуплених акцій приводить до зменшення над­лишку ліквідності підприємства, а вивільнені кошти спрямовують­ся на повернення внесків власникам для інвестування в інші інвес­тиційні проекти. Така ситуація має місце, коли чистий грошовий потік перевищує інвестиційні можливості підприємства.

48