21. Управление запасами.

На первом месте по удельному весу и значимости для конечных результатов произ­водства и реализации готовой продукции нахо­дятся запасы, именуемые также материально-производственными запасами. В их состав вхо­дят сырье, материалы, животные на выращи­вании и откорме, незавершенное производство, товары для перепродажи, готовая продукция и некоторые другие ценности. Рациональное уп­равление запасами входит в число важных за­дач финансового менеджмента и других функ­циональных служб предприятий.

Под управлением здесь следует понимать кон­троль за состоянием запасов и принятие реше­ний, нацеленных на экономию времени и средств за счет минимизации затрат на содержание за­пасов, необходимых для выполнения производ­ственной программы. При этом должно быть обеспечено бесперебойное выполнение техноло­гических процессов производства продукции.

1. Анализ запасов товарно-материальных Ценностей в предшествующем периоде.

2. Определение целей формирования запасов. Запасы формируются с разными целями:

— обеспечение текущей производственной дея­тельности (текущие запасы сырья и материалов);

-обеспечение текущей сбытовой деятельно­сти (текущие запасы готовой продукции);

— накопление сезонных запасов

3. Оптимизация размера основных групп те­кущих запасов.

4. Построение эффективной системы кон­троля за движением запасов на предприятии.

22. Сущность и задачи финансового планирования

Финансовое планирование

Финансовое планирование – управление процессами создания, распределения, перераспределения и использования финансовых ресурсов, реализующееся в детализированных финансовых планах. Финансовое планирование можно рассматривать как экономический прогноз и как контроль.

Объектом финансового планирования является финансовая деятельность субъектов хозяйствования и государства, а итоговым результатом - составление финансовых планов. В каждом плане определяются доходы и расходы на определенный период, связи со звеньями финансовой и кредитной систем (взносы отчислений на социальное страхование, платежи в бюджет, плата за банковский кредит и др.).

Сферой финансового планирования являются практически все операции, совершаемые с использованием денег, а в некоторых случаях и без них.

Процесс финансового планирования состоит из следующих этапов:

1. Формулировка целей

2. Создание или использование прогноза

3. Выбор методов планирования (нормативный, балансовый, расчетно-аналитический, моделирование)

4. Формирование плановых показателей. Основные плановые показатели: выручка, прибыль, инвестиции, себестоимость и т.д.

5. Разработка и описание мероприятий по достижению заданных показателей.

6. Анализ разработанного материала на достоверность, достижимость и эффективность.

7. Внесение корректировок и утверждение плана.

Финансовое планирование можно классифицировать на перспективное (стратегическое), текущее (годовое) и оперативное

23. Сущность, виды рисков Риск-это действие в условиях выбора, после которого может быть ухудшение того положения в котором находилось предприятие до действия.

Финансовые риски подразделяются

а) риски, связанные с покупательной способностью денег;

б) риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски

По степени управляемости:

• управляемые финансовые риски;

• неуправляемые финансовые риски;

По уровню финансовых потерь:

риск «безрисковой финансовой операции»

финансовый риск приемлемого (допустимого) уровня

финансовый риск критического уровня

динамический финансовый риск - вероят­ность (угроза) возникновения непредвиденных изменений стоимости рассматриваемого объекта под действием факторов внешней среды

По характеризуемому объекту:

• риск отдельной финансовой операции характеризует в комплексе весь спектр финансо­вых рисков, присущих определенной финансовой операции (например, риск присущий приобрете­нию конкретной акции);

• риск различных видов финансовой деятельности (например, риск инвестиционной или кре­дитной деятельности субъекта экономики);

• структурный финансовый операционный риск связан с факторами неопределенности неэффективного финансирования текущих затрат субъекта экономики, обусловливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме;

По виду финансовых потерь:

• риск упущенной выгоды - веро­ятность наступления побоч­ного финансового ущерба в виде неполучения ожидаемой выгоды, на которую субъект эко­номики рассчитывал;

• риск снижения доходности – вероятность уменьшения размера процен­тов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам и кредитам;

• риск прямых инвестиционных потерь представля­ет собой вероятность неправильного выбо­ра объектов финансирования, полной или частичной потери финансовых активов;

По возможности диверсификации:

• диверсифицируемые финансовые риски - существует возможность распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой с целью снижения степени риска;

• недиверсифицируемые финансовые риски – отсутствует возможность распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения с целью снижения степени риска;

риск диверсификации

По возможности прогнозирования (предвидения):

прогнозируемый (предсказуемый) финансовый риск и непрогнозируемый

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

Инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут.

Дефляционный риск – это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий ведения внешней экономической деятельности и снижение прибыли.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

• риск упущенной выгоды;

• риск снижения доходности;

• риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Он включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

К процентным рискам относятся опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок

Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок.

24. Этапы политики управления оборотными активами

1.Установление потребности предприятия в оборотных средствах. Предприятия осуществляют деятельность по нормированию и плани­рованию потребностей в оборотных средствах для обеспечения эффективной производственной дея­тельности на этапе формирования производственной программы и финансового плана предприятия в процессе норми­рования оборотных средств. Целью нормирования является определение рационального размера обо­ротного капитала, отвлекаемого из сферы обраще­ния в сферу производства. Следует отметить, что капитал отвлекается при этом также и из тради­ционной инвестиционной деятельности.

2.Анализ оборотных активов предприятия _в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является опре­деление уровня обеспеченности предприятия обо­ротными активами и выявление резервов повы­шения эффективности их функционирования.

3.Выбор политики формирования оборот­ных активов предприятия.

Известны четыре модели формирования соб­ственных оборотных средств: идеальная, аг­рессивная, консервативная и умеренная.

4. Оптимизация объемов оборотных акти­вов.

На этом этапе определяется система меро­приятий по сокращению продолжительности производственного и финансового циклов пред­приятия, которые не должны приводить к сни­жению объемов производства и реализации продукции. Здесь же определяется общий объем оборотных активов на предстоящий период

5. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

В ходе этого этапа по результатам анализа по­месячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд прошлых лет строится график их средней «сезонной волны».

На основании данных графика рассчитыва­ются коэффициенты неравномерности оборот­ных активов по отношению к их среднему уров­ню и определяется необходимая сумма посто­янной части оборотных активов.

6. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов достигается правильным соотношением доли оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

7. Обеспечение высокой рентабельности оборотных активов достигается своевременным использованием временно свободного остатка денежных активов для формирования эффек­тивного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

8. Минимизация потерь оборотных активов процессе их использования.

На этом этапе разрабатываются мероприя­тия по снижению риска потерь от различных факторов

9.Формирование оптимальной структуры, источников финансирования оборотных акти­вов.

На данном этапе учитывается стоимость при­влечения различных видов капитала.

25. Понятие платежеспособности, ликвидности

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения ко­торых в денежную форму соответствует сроку погашения обяза­тельств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее ак­тивами и обязательствами одновременно по:

• общей сумме;

• срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Платежеспособность организации — внешний признак его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспечен­ности оборотных активов долгосрочными источниками. Она оп­ределяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательст­ва. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешних партнеров и по­тенциальных инвесторов

Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше чем долгосрочные и кратко­срочные обязательства. Хозяйствующий субъект является лик­видным, если его текущие активы больше, чем краткосроч­ные обязательства.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обяза­тельств его активами, срок превращения которых в денеж­ную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов — величина, обратная ликвидно­сти баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность хозяйствующего субъекта — более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутрен­них источников (реализации активов), но хозяйствующий субъект может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной при­влекательности и соответствующего имиджа.

А 1 = строка 260 + строка 250.

А 2 = строка 240 + строка 270.

А 3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 — строка 217.

А 4 = строка 190.

П 1 = строка 620 + строка 630 + строка 660.

П 2 = строка 610.

П 3 ⁼ строка 590.

П 4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217.

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на ос­нове ликвидности баланса. При этом, если выполнены четыре следующие условия:

А 1>П1; А₂>П₂; А₃>П3;А4 < П4,

26. Финансовая среда предпринимательства

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО как хозяйственную деятельность, связанную с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг или продажей товаров, необходимых потребителю.

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ – это инициативная, самостоятельная деятельность хозяйствующего субъекта, ориентированная на потребности рынка, целью которой является получение прибыли.

Характерные черты ПД:

1. ориентация на получение прибыли;

2. свобода в выборе направлений и методов деятельности;

3. ответственность за принимаемые решения;

4. наличие риска, убытков и даже банкротства

Это совокупность хозяйствующих субъектов, действующих вне данного предприятия и влияющих на возможности финансового менеджмента размещать денежные средства и получать доходы. Она состоит из микросреды (поставщики, покупатели или клиенты, посредники, конкуренты, контактные аудитории) и макросреды (более широкое окружение, оказывающее влияние на конъюнктуру рынка в целом, и включает природный, технический, политический, экономический, демографический и культурные факторы).

Поставщики – юридические и физ.лица, обеспечивающие предприятие и его конкурентов производственными запасами, необходимыми для выпуска готовой продукции.

Посредники – организации, помогающие предприятию в продвижении, распространении и сбыте готовой продукции среди покупателей (торговые, посредники по организации товаропродвижения, маркетинговые посредники, финансово-кредитные посредники).

Клиентами могут быть:

• покупатели потребительского рынка (физ.лица, приобретающие товары для личного пользования);

• покупатели рынка производителей (организации, приобретающие товары и услуги для дальнейшего использования в процессе производства);

• покупатели рынка промежуточных продавцов (физ.лица и юр.лица, покупающие товары и услуги для дальнейшей перепродажи);

• покупатели (гос. учреждения приобретают товары или услуги в целях собственного потребления, в целях использования в сфере коммунальных услуг, в целях благотворительности);

• покупатели международного рынка (находятся за пределами страны производства товаров или услуг).

Группа конкурентов включает:

• желания конкуренты – это те, которые покупатель, возможно захочет удовлетворить;

• товарно-родовые конкуренты – это основные способы удовлетворения желания выбранной ранее покупки;

• товарно-видовые конкуренты – это разновидности одного и того же товара, способные удовлетворить конкретное желание покупателя;

• марки-конкуренты – это товары разных производителей, способные удовлетворить окончательное желание покупателя.

Контактные аудитории – любая группа, которая проявляет интерес к деятельности предприятия и может оказывать влияние на способность его извлекать доход в процессе хозяйственной деятельности.

11