15. Дисконтирование.

Дисконтирование - определение стоимости на некоторый (текущий) момент времени при условии, что в будущем она составит заданную величину.

Дисконтирование - метод оценки современной стоимости суммы, которая будет получена в будущем.

Понятие "дисконтирование" относится к числу ключевых в теории инвестиционного анализа. Буквальный перевод этого слова с английского ("discounting") означает "снижение стоимости, уценка".

Дисконтированием называется операция расчета современной ценности (английский термин "present value" может переводиться также как "настоящая ценность", "приведенная стоимость" и т.п.) денежных сумм, относящихся к будущим периодам времени.

FV = S * ( 1 / (1+ i)ⁿ)

FV – текущая стоимость

S – известная в будущем величина

I – процентная ставка

N – число периодов

17. Периодический взнос в фонд накопления

одна из шести функций сложного процента, используемая для расчета величины периодических равновеликих взносов, необходимых для накопления известной будущей денежной суммы, при определенной процентной ставке и количестве периодов накопления.

Какую сумму необходимо 5 раз внести на пополняемый депозит под 8 % годовых, чтобы накопить 1700 тыс. руб.?

Решение: Таблицы типа Б. 1. Находим фактор периодического пятикратного взноса при 8 % ставке (колонка № 3) — 0, 1705. 2. Рассчитаем величину депозита : Таким образом суммарный взнос в 1540 (290 х 5) тыс. руб. при начислении 8 % годовых позволит накопить 1700 руб. Таблицы типа А. 1. Определим фактор будущей стоимости аннуитета при ставке сложного процента — 8 % по таблице А-4 — 5, 8666. 2. Рассчитаем величину депозита: 1700 х 1/5,8666 = 290 тыс.руб.

Функция «периодический взнос на накопление фонда» является обратной по отношению к функции «будущая стоимость аннуитета».

18. Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия.

Сравнительный подход в зависимости от целей и объекта оценки и источников информации включает 3 метода:

1. метод рынка капитала ( компании – аналога)

Основан на использовании цен, сформированных открытым фондовым рынком. Базой для сравнения служит цена на единичную акцию типа ОАО

2. метод сделок (метод продаж)

Ориентирован на цены приобретения п/п в целом, либо контрольного пакета акций.

3. метод отраслевых коэффициентов (метод отраслевых соотношений).

Основан на использовании рекомендуемых соотношений между ценой и определенными финансовыми параметрами

Этапы метода компаний-аналого и методы сделок

1. Сбор необходимой информации

2. Составление списка аналогичных п/п. (Источники информации: собственный архив эксперта-оценщика;

банки данных реэлторских фирм:

Банки данных нотариальных контор и т.д.)

3. Финансовый анализ.

4. Расчет оценочных мультипликаторов.

5. Выбор величины мультипликатора.

6. Определение итоговой величины стоимости.

7. Внесение итоговых корректировок.