2. Проникновение на рынки пии.

Для второй половины 80-х и 90-х гг. характерна тенденция к интен­сификации прямого зарубежного инвестирования.

Можно отметить две причины такого явления:

• прибыльность операций благодаря преимуществам фирмы: более низкие издержки производства, связанные с расширением масштабов производства, внутрифирменные ис­следования, доступ к крупным источникам капитала, сравнительно высокая емкость внутреннего рынка принимающей страны, активная маркетинговая деятельность, доступ к природным ресурсам, более низкие ставки пошлин, транспортных тарифов и проч., использова­ние организационных, управленческих и иных навыков.

• стремление инвесторов к снижению налогов, т.к. они учитывают различия между странами в ставках и способах налогообложения. Фирма предпочитает размещать производство в странах с минимальными налогами, а также использо­вать механизм трансфертного ценообразования, чтобы выводить боль­шую часть прибыли из-под более высоких налогов.

Способы инвестиционного проникновения на рынки

ПЗИ могут осуществляться на основе следующих основных спо­собов.

1. Создаются зарубежные филиалы и дочерние ком­пании.

Филиалы полностью подконтрольны материнской компании, не являются юридическими лицами, не имеют собственного баланса, используя баланс материнской компании, отвечающей по их обяза­тельствам. Дочерние компании являются юридическими лицами, самостоятельно отвечают по своим обязательствам, имеют собственный баланс и сами определяют направления развития фирмы.

2. Межфирменные слияния и поглощения

3. Стратегические партнерства (альянсы)

Межфирменные слияния и поглощения меняют право собственно­сти и национальность приобретаемых или сливающихся фирм. В 90-х гг. совокупная стоимость и доля межфирменных слияний и межфирмен­ных поглощений в ПЗИ неизменно увеличивались. В 2000г. на межфир­менные слияния и поглощения приходилось не менее 60% совокупной стоимости прямых иностранных инвестиций в мире, а по отдельным развитым странам эта доля достигает 80% для США и 85% для Австра­лии. К 2000г. стоимостной объем таких сделок увеличился до 1144 млрд долл., тогда как в 1998г. он составлял 544 млрд долл. В 2001г. стоимостной объем слияний и поглощений со­ставил лишь половину от показателя 2000г. — 594 млрд долл., а число та­ких сделок сократилось с 7800 до 6000 за 2000—2001 гг. Лидируют фирмы США и Великобритании, на совокупную долю которых приходится 53% продаж и 46% покупок в форме межфирменных слияний и погло­щений

По данным на конец 90-х гг., среди 20 крупнейших продавцов фирм в рамках межфирменных слияний и поглощений присутствуют четыре раз­вивающиеся страны: Бразилия, Республи­ка Корея, Китай, Аргентина.

В числе 20 основных по­купателей зарубежных фирм были три развивающиеся страны — Бермуд­ские острова, Гонконг, КНР, Республика Корея.

Отраслевое распределение характеризуется преобладанием отраслей, теряющих по разным причи­нам конкурентные преимущества. Среди них автомобилестроение, сфе­ра обороны (сокращение уровня спроса); финансовые и телекоммуни­кационные услуги (либерализация и дерегулирование); химическая и нефтяная промышленность (изменения в характере конкуренции из-за технологических нововведений). По совокупной стоимости подобных сделок на первом месте — нефтяная индустрия, за ней следуют автомо­билестроение, банковские и телекоммуникационные услуги.

Стратегические партнерства в наукоемких отраслях на основе заключения контрактов между несколькими фирмами для реализации согласованных целей.

Для стратегических партнерств характерно:

• сохранение независимости фирм-партнеров;

• получение преимуществ за счет диверсификации риска и общего контроля над решением поставленных задач;

• совместный вклад фирм-партнеров в установленные сферы со­трудничества (создание технологий, производство товаров или услуг).

Контракты могут заключаться на осуществление одного или несколь­ких видов деятельности; это могут быть совместные лицензирование, проведение НИОКР, сбыт, управление или строительство.

В целом стратегические партнерства представляют собой форму межфирменных связей, основанных на создании совместных пред­приятий, проведении совместных исследований, совместном произ­водстве, совместной маркетинговой деятельности, совместном оказании услуг. Стратеги­ческие партнерства объединяют компании как одного государства (национальные стратегические партнерства), так и двух или более за­рубежных стран (транснацион. стратегические партнерства). Как показывает мировая практика, последние создаются фирмами-конкурентами или фирмами из разных отраслей.

Так, «Джене­рал Моторс» в союзе с «Хитачи» разрабатывает электронные компо­ненты для автомобилей; «Моторола» и «Тошиба» организовали совме­стное производство микропроцессоров. Отдельные компании участву­ют в десятках или даже сотнях стратегических партнерств.

Стратегические партнерства можно разделить на две группы:

• акционерные партнерства;

• неакционерные партнерства.

Акционерные партнерства: совместные предприятия, включающие две или большее число фирм, объединивших свои капиталы в общую собст­венность и получающих доходы на вложенные средства.

Неакционерные стратегические партнерства — межфирменные соглашения о совместных исследованиях, совместном производстве, маркетинге, обмене технологиями.

Стратегические партнерства чаще всего создаются в таких отрас­лях, как информационные технологии, фармацевтика, автомобилестроение.