5

Сущность, виды и значение иностр. Инвестиций.

1. Понятие и виды иностр. Инвестиций.

Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Инвестиции в основной капитал представляют собой совокупность затрат, направленных на создание, воспроизвод­ство и приобретение основных средств (новое строитель­ство, расширение, реконструкция и техническое перевоору­жение объектов, приобретение машин, оборудования инструмента и инвентаря, на формирование основного ста­да, многолетние насаждения и т. д.).

Инвестиции иностранные — вложения капитала иностран­ными инвесторами в объекты предпринимательской деятельно­сти на территории России в целях получения дохода. Иностран­ными инвесторами могут быть иностранные физические и юридические лица, государства, международные организации

Иностранные инвестиции (от 09.07.99 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации») - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте РФ), иного имущества и имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальная собственность), а также услуг и информации.

Классификация инвестиций по разным признакам.

Классификационные признаки	Типы инвестиций
По организационным формам	Инвестиционный проект – предполагается наличие определенного объекта инвест.деят-ти и реализация одной формы инвест-ий. Инвестиционный портфель хоз.субъекта включает различные формы инвест-цй одного инвестора.
По объектам инвест.деят-ти	Долгосрочные реальные инвестиции в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы. Краткосрочные инвестиции в оборотные средства. Финансовые инвестиции в гос. и корпоративные ценные бумаги.
По формам собственности на инвест. ресурсы	Частные; государственные; иностранные; совместные.
По характеру участия в инвестировании	Прямые инвестиции – предполагается прямое вложение средств в материальный объект. Портфельные инвестиции – предполагается наличие посредника.
По направленности действий	Начальные инвестиции. Инвестиции, направленные на выживаемость предприятия в будущем. Инвестиции для экономии текущих затрат. Инвестиции для сохранения позиций на рынке. Инвестиции в повышение эффективности производства. Инвестиции в расширение производства (экстенсивные). Инвестиции в создание новых производств (инновационные). Реинвестиции.

Иностранные инвестиции имеют несколько иную классификацию, чем отечественные. Согласно методике Госкомстат России они подразделяются на прямые, портфельные и прочие.

Прямые — это те инвестиции, которые сделаны юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия.

К ПИИ в российс­кой практике относят такие, если иностранный ин­вестор владеет более чем 25 % акций предприятия или его контрольным пакетом. В зарубежной прак­тике сложились иные подходы к определению пря­мых инвестиций.

По американским стандартам к ним относят ин­вестиции, которые обеспечивают владение пакетом голосующих акций в размере не менее 10 % и по­зволяют осуществлять полный контроль над деятель­ностью предприятия. В США в публичных акцио­нерных обществах пакет в 10 % в большинстве сво­ем является либо контрольным, либо близким к контрольному.

Прямые иностранные инвестиции играют весьма важную роль особенно для развивающихся стран и для стран с переходной экономикой. При размеще­нии капитала в стране иностранные компании, как правило, привносят в экономику новые технологии, прогрессивные способы и методы организации про­изводства и способствуют прямому выходу на миро­вой рынок. Благодаря этому повышается произво­дительность труда и повышается конкурентоспособ­ность национальных предприятий.

ПИИ состоят из капитальных ресурсов и нематериальных активов

К капитальным ресурсам относятся: капитал в форме акций, обеспечивающий покуп­ку прямым зарубежным инвестором доли фирмы в данной стране (не менее 10% уставного капитала); реинвестированные доходы; внутри­фирменные займы и долговые сделки, а именно краткосрочные и дол­госрочные займы и заимствования между материнской компанией и ее зарубежными филиалами и дочерними компаниями.

Немате­риальные активы, включающие технологии, торговые марки (брэнды), управленческий опыт и проч. Именно нематериальные активы позво­ляют отличить ту или иную компанию.

Портфельные инвестиции — покупка акций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10 % в общем акционерном капитале предприятия.

Под портфельными инвестициями понимают вло­жения средств в акции зарубежных предприятий, корпораций, которые не дают права контроля над ними, а также приобретение облигаций и иных цен­ных бумаг иностранного государства, международ­ных фондов и др.

Портфельные иностранные инвестиции не пред­полагают захвата руководства компаний. Иностран­ный инвестор при осуществлении портфельных ин­вестиций рассчитывает на получение в будущем ста­бильного дохода в виде дивидендов.

Портфельные инвестиции представляют собой финансовые инст­рументы, служащие объектом торговли на организованных и неорга­низованных финансовых рынках. Это облигации, акции, денежно- рыночные инструменты.

Портфельные вложения в виде акций означа­ют требования к резидентным инкорпорированным предприятиям, распространяющиеся на их акции, активы, доли, совместные фонды, инвестиционные трасты.

К долговым ценным бумагам относятся и га­рантии, и денежно-рыночные инструменты (казначейские обязатель­ства, коммерческие и финансовые бумаги, сертификаты на депозиты не более года), и производные инструменты (деривативы). Последние включают опционы, форвардные контракты, сделки своп.

Опцион — право продавать или покупать ценные бумаги или собст­венность в определенное время и по определенной цене в соответствии с соглашением. Разновидностью опциона является валютный опцион, т.е. право купли или продажи валюты по фиксированной цене.

Форвардные контракты представляют собой сделки, предполагаю­щие, что товары поставляются после оформления контракта.

Сделки своп — операции по одновременной купле (продаже) ино­странной валюты за наличные и продаже (покупке) ее на срок.

Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, относятся к прочим. Это торговые и прочие кредиты, банковские вклады и т.д.

В табл. представлены объемы вложения иностранных инвестиций в экономику России за период с 1997 по 2004 гг. (табл. 1), (табл. 2).

В Россию иностранный капитал привлекается в основном в форме прямых, портфельных инвести­ций, ссудных капиталовложений, а также путем размещения облигационных займов на международ­ном рынке капиталов. Среди различных форм инос­транных инвестиций доминирующими остаются пря­мые инвестиции. В 2001г. они составили более 16 % от общего объема инвестиций в основной капи­тал российской экономики. Согласно данным «Скейт-пресс», прямые иностранные инвестиции с долей голосов свыше 25 % были вложены в такие россий­ские предприятия: Пивоваренная компания «Бал­тика» (73 %), Челябинский электролитно-цинковый завод (48 %), Беланинский ЦБК «Волга» (70 %), «Сегежабумпром» (57 %), Братский алюминиевый завод (25 %), Верхнесалдинское металлургическое объединение (55 %), Соликамский магниевый завод (40,5 %), Кузнецкий металлургический завод (28 %), «Карелия-электросвязь» (27,4 %) и др.

После проведен­ной приватизации (1992—1994 гг.) приток прямых иностранных инвестиций в России на душу населе­ния увеличился более чем в 3 раза и достиг рекорд­ной отметки в 1997г., составив 36 дол. США. После августовского кризиса 1998г. произошел их резкий спад до 19 дол. США, а в 2000г. наметилась тенден­ция к росту.

Увеличение притока прямых иностранных инве­стиций в экономику России напрямую зависит от благоприятного инвестиционного климата. Поэтому по мере создания благоприятных условий для инве­стирования и снижения риска поток иностранных инвестиций во все сектора экономики будет нарас­тать.

Вложение инвестиций в экономику страны и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта представляет собой инвестиционная деятельность.

Инвестиционная деятельность любого предприятия связана с формированием инвестиционного портфеля включающего любые формы инвестиций.

Инвестиционный портфель представляет собой целенаправ­ленно сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуще­ствления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия.

В табл. приведена классификация инвестиционного портфеля предприятия в зависимости от выбранных признаков.

Классификационный признак	Классификация инвестиционного портфеля
По объектам инвестиций	- портфель реальных инвестиций; - портфель фин-ых инвестиций в цен.бумаги; - портфель прочих фин.инвестиций (банковские депозиты, депозитные сертификаты и пр.).
В зависимости от инвестиционной стратегии предприятия	- портфель инв-ций в оборотные средства; - п-ль роста (формируется за счет объектов инв-я, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала, соотв-но высок уровень риска); - п-ль дохода (формир-ся за счет объектов ин-я, обеспечивающих высокие темпы роста дохода на вложенный капитал); - консервативный п-ль (формир-ся за счет малорисковых инв-ий, обеспечивающих более низкий темп роста дохода и капитала).
По степени достижения ин-ой стратегии предприятия	- сбалансированный п-ль (полностью соответствует инв-ой стратегии предприятия); - несбалансированный п-ль (не соотв-ет стратегии предприятия).