40. Защита интеллектуальной собственности
Патентное право22 охраняет изобретения, полезные модели и промышленные образцы - объекты промышленной собственности.
Регистрация интеллектуальной собственности осуществляется путем выдачи патента органами Роспатента. Принцип регистрации промышленной собственности – это принцип проверочной экспертизы. Формальная экспертиза заявки – это проверка наличия необходимых документов, соблюдения установленных требований к ним и рассмотрение вопроса о том, относится ли заявленное предложение к объектам, которым предоставляется правовая охрана.
Патент – это документ, удостоверяющий авторство и предоставляющий его владельцу исключительное право на изобретение, полезную модель, промышленный образец. Патент на изобретение действует в течение 20 лет; на промышленный образец патент действует в течение 10 лет и может быть продлен еще до 5 лет; свидетельство на полезную модель выдается на срок 5 лет и может быть продлено до 3 лет.
Заявка на изобретение (полезную модель, промышленный образец) должна содержать: 1) заявление о выдаче патента с указанием автора (авторов) и лица (лиц), на имя которого (которых) испрашивается патент, а также их местожительства или местонахождения; 2) описание, раскрывающее объект с полнотой, достаточной для осуществления; 3) формулу, выражающую его сущность и полностью основанную на описании; 4) чертежи и иные материалы, если они необходимы для понимания сущности объекта; 5) реферат. Заявка на промышленный образец дополнительно должна содержать комплект фотографий, отображающих изделие, макет или рисунок, дающие полное детальное представление о внешнем виде изделия; чертеж общего вида изделия, эргономическую схему, конфекционную карту, если они необходимы для раскрытия сущности промышленного образца. К заявке прилагается документ, подтверждающий уплату пошлины.
41. Инвестиции в инновационных проектах
Инвестиции (капитальные вложения) – это вложения средств в реальные активы для производства товаров и оказания услуг с целью получения доходов.
Прямые инвестиции включают в себя кредиты, займы, облигации и залоговые обязательства.
Инвестиционный пай удостоверяет право владельца (инвестора) на получение дохода по результатам деятельности и участие в управлении паевым инвестиционным фондом (ПИФом).
При осуществлении инвестиций за счет заемных финансовых ресурсов основным критерием является превышение рентабельности активов (объектов инвестиций) над ценой заемных ресурсов (процентами по кредитам и займам).
Эффективность инвестирования собственного капитала характеризует рентабельность собственного капитала – это отношение прибыли к собственному капиталу.
Коэффициент корпоративной эффективности отдельного элемента ФПГ - это отношение доли прибыли фирмы к долям затрат фирмы в совокупных показателях ФПГ.
Эффект финансового рычага (финансовый левередж) – это приращение рентабельности собственного капитала благодаря использованию заемного капитала.
Темп роста организации может быть внутренним (темп роста собственного капитала) и внешним (темп роста объемов продаж).
Для оценки эффективности инновационного проекта используются показатели: внутренний коэффициент эффективности, срок окупаемости, общий размер инвестиций, период возврата капитала, чистый денежный поток, чистая текущая стоимость.
Оценка эффективности долгосрочных инвестиций (на срок более года) производится на основе анализа дисконтированного денежного потока.
Операция дисконтирования – это приведение экономических показателей проекта в разные временные интервалы к сопоставимому уровню.
Денежный поток dt образуется как превышение фактических поступлений денежных средств на счета фирмы в год t над суммой фактических платежей.
Чистый приведенный доход NPV (Net present value) рассчитывается по формуле:
,
где r – ставка дисконтирования; К – сумма инвестиций (капитальных вложений); Т – период реализации проекта. Если NPV > 0, то проект следует принять, NPV < 0, то проект следует отвергнуть, NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Индекс рентабельности РI (Profitability index) рассчитывается но формуле:
,
Если PI > 1, то проект следует принять, PI < 1, то проект следует отвергнуть, PI=1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Под внутренней нормой доходности инвестиций (IRR - Internal rate of return) понимают значение ставки дисконта, при котором NPV проекта равен нулю:
,
при котором
.
Иначе говоря, внутренняя норма доходности - это ставка процентов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода дает сумму, равную инвестициям, и, следовательно, капиталовложения являются окупаемой операцией. Чем выше эта ставка, тем больше эффективность капиталовложений.
Критерий неосуществления (банкротства) инновационного проекта Альтмана. Наиболее распространенными в практике прогнозирования возможного банкротства являются Z-модели, предложенные американским профессором Э. Альтманом. В 1968 году на основе пяти показателей, от которых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства, и их весовых коэффициентов была предложения пятифакторная модель прогнозирования:
Z = 1,2KОБ + 1,4KНП + 3,3KПДН + 0,6KСК + 1,0KОА,
где KОБ — отношение оборотных активов к общей сумме активов;
KНП — отношение суммы чистой прибыли (нераспределенной прибыли) или непокрытого убытка, взятого с отрицательным знаком, к общей сумме активов;
KПДН — отношение прибыли до налогообложения к общей сумме активов;
KСК - отношение рыночной стоимости собственного капитала предприятия (суммарной рыночной стоимости акций предприятия) к стоимости заемных средств;
KОА — оборачиваемость всего капитала как отношение выручки к общей сумме активов.
Если Z принимает значение ниже 1,8 — вероятность банкротства очень высокая. Если Z от 1.81 до 2.7 — вероятность высокая. Если Z от 2.8 до 2.99 — вероятность невелика. Если Z больше 3 — вероятность очень низкая, т. е. организация работает стабильно.
Критерий эффективности инновационного проекта – рентабельность собственного капитала. Формула Дюпона – это факторная модель, выражающая зависимость рентабельности собственного капитала Rc от рентабельности продаж Rп, оборачиваемости активов Оа и степени формирования капитала, вложенного в активы, из собственных источников Ас:
Rc = Rп * Оа * Ас,
где Rc = Прибыль/ Собственный капитал,
Rп =Прибыль/Объем продаж,
Оа = Объем продаж/Активы,
Ас = Активы/Собственный капитал.