20. Состав и особенности капитальных затрат на инновации.

Планирование инвестиций осуществляется на основе смет на капитальное строительство, модернизацию и реконструкцию производства. При планировании капитальных вложений в инновационные проекты учитываются следующие факторы.

Во-первых, инновационные проекты имеют значительный период освоения (5-10 лет), вследствие чего стоимость финансовых ресурсов, вложенных в проект на различных этапах его реализации, может существенно различаться. В связи с этим для сопоставимой оценки вложений, осуществленных в разные годы реализации проекта, необходимо применять методики дисконтирования; если период освоения проекта равен Т, то, как правило, вложения приводятся к сроку запланированного окончания освоения, то есть к (Т+1)-му году.

Во-вторых, в течение срока освоения инновационного проекта финансовые ресурсы оказываются иммобилизованы, то есть отвлечены из текущего оборота фирмы. Поэтому одним из важнейших критериев оценки проекта является временной лаг Л – это период запаздывания превращения инвестиций в объекты, готовые к выпуску инновационной продукции, то есть средний срок иммобилизации финансовых ресурсов.

В-третьих, инновационные проекты могут различаться по производительности (объему выпуска продукции) и периоду предполагаемой эксплуатации. Следовательно, для сопоставимой оценки проектов необходимо сравнивать удельные капитальные вложения на единицу производительности, пересчитанные на запланированную производительность проекта с учетом относительной продолжительности эксплуатации.

21. Планирование капитальных затрат на инновации. Методика планирования инвестиций

1. Определяется временной лаг Л_i по i-му проекту:

,

- доля освоения капиталовложений в t-й год, T_i - срок освоения i-го проекта.

2. Определяется сумма дисконтированных капитальных вложений в i-й проект:

,

где K_it - сумма капиталовложений в t-й год, r - ставка дисконтирования, учитывающая доходность (в соответствии со средней ставкой по банковским депозитам ) и уровень инфляции (в соответствии с индексом инфляции ) .

3. Определяются дополнительные капитальные вложения К_доп, равные разности удельных капитальных затрат по различным вариантам, приведенным к планируемому Q_план значению выпуска продукции.

,

где К_i^д ,К_б^д - дисконтированные капиталовложения по i-му и базовому проектам, Q_i,Q_б - объем выпуска продукции по i-му и базовому вариантам. Если проекты различаются по срокам эксплуатации , то следует использовать формулу

.

4. По интегральному показателю, учитывающему приведенные дополнительные капиталовложения и лаг, выбирается наилучший вариант:

.

22. Планирование текущих затрат на ниокр

В отличие от капитальных (единовременных) затрат текущие затраты представляют собой себестоимость продукции данного периода. Себестоимость научно-технической продукции представляет собой стоимостную оценку используемых в процессе НИОКР природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных средств, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее создание и реализацию.

НИОКР относятся к таким областям деятельности, в которых вложенные средства не дают немедленной отдачи; поэтому при планировании бюджета НИОКР невозможно принять решение на основе модели «затраты - прибыль», так как лишь в редких случаях можно связать затраты на НИОКР непосредственно с видимыми изменениями прибыльности, поскольку динамика последней определяется большим количеством разнородных факторов. Распределение ресурсов, выделенных на проведение НИОКР, между отдельными видами НИОКР осуществляется на основе анализа «разрыва», то есть разности между требуемым и прогнозируемым значениями прибыли к концу выбранного горизонта планирования. Сумма прибыли, планируемой к получению от внедрения результатов каждого вида НИОКР, должна компенсировать указанный «разрыв»; так формируется портфель НИОКР.

Используются следующие подходы формирования бюджета НИОКР.

1. Способ сравнительного планирования. При этом исходят из того, что конкурентоспособные предприятия в одной отрасли будут расходовать примерно равный объем средств на поддержание своей конкурентоспособности, следовательно, анализ затрат на НИОКР различных предприятий соответствующего профиля может дать ориентировочный размер расходов, которые понесет данное предприятие. Однако поскольку методы оперативного учета затрат могут существенно различаться для того или иного предприятия, то суммы затрат на НИОКР для разных предприятий могут быть несопоставимы. В связи с тем, что стадия НИОКР является одной из самых трудоемких среди других стадий промышленного производства, наиболее адекватно уровень затрат на НИОКР отражает численность исследовательского персонала и его средняя заработная плата.

2. Способ постоянного отношения к обороту. Поскольку объем оборота реализованной продукции (работ, услуг) не подвержен резким ежегодным колебаниям, использование показателя отношения затрат на НИОКР к сумме оборота гарантирует обоснованную стабильность объема средств, выделяемых на НИОКР, и увеличение этого объема в процессе развития предприятия. Недостаток такого подхода состоит в том, что достигнутая величина оборота является результатом прошлых инвестиций, а не будущих, с которыми связаны затраты на НИОКР.

3. Способ постоянного отношения к прибыли. Планирование затрат на НИОКР, исходя из постоянного отношения их суммы к величине прибыли продаж, подразумевает, что НИОКР - роскошь, которую могут позволить себе только предприятия, успешно работающие сегодня. Однако следует учитывать, что если в краткосрочном периоде финансовая стабилизация убыточного предприятия осуществляется за счет сокращения текущих расходов (например на рекламу, обучение, НИОКР), то восстановление разрушенной научно – исследовательской базы (в отличие от рекламного статуса) может потребовать значительных затрат и длительного времени. Кроме того, текущая убыточность может быть обусловлена низкой конкурентоспособностью реализуемых товаров, что предполагает скорее увеличение затрат на НИОКР.

4. Нормативный способ планирования. Оценка уровня затрат на НИОКР в текущем периоде осуществляется на основе некоторого норматива, например суммы затрат на НИОКР в предшествующем периоде, умноженной на коэффициенты, учитывающие требуемый темп развития и прогнозируемый темп инфляции.