Возможности инвестора по операциям с паями:

• Приобрести пай у управ.компании и предъявить пай к погашению (т.е. к оплате) в УК

• Приобрести и продать пай на внебиржевом рынке как любую цб

• Приобрести и продать пай на фондовой бирже (на ММВБ)

При приобретении пая в упр.компании ПИФа инвестор несет след.расходы:

• Оплачивает сто-ть пая, равную стоимости доли ЧА, приходящихся на одни пай

• Оплачивает надбавку к стоимости пая (не более 1,5%)

• Оплачивает вознаграждения брокеру, действующего на рынке как андеррайтер – около 1%

• Оплата услуг банка по переводу денежных средств – около 1%

При погашении пая в управ.компании ПИФа инвестор несет след.расходы:

• Оплачивает скидку от стои-ти пая (не более №%), скидка оплачивается в том случае, если инвестор владеет паями менее 1 года.

• Оплачивает вознаграждение брокеру – около 1%

• Оплачивает услуги банка по переводу ден.средств – около 1%

Преимущества биржевой торговли инвест.Паями:

1. Экономия трансакционных издержек

2. Высокая ликвидность

3. Высокая надежность. Паи проходят процедуру – листинга

4. Прозрачное ценообразование (по сравнению с внебиржевым рынком)

5. Вом рынках, как результат – получение совершения арбитражных сделок на биржевом внебиржевом рынках, как результат – получение ценовой разницы.

Прочие инвестиционные институты:

1. Хендж – фонды. Кроме ПИФ важную роль в инвест.процессах играют и др.субьекты коллектив.инвестирования, а в частности хендж-фонды и общ.фонды банковского управления.

Хендж – фонд – это частный подверженный более слабому (чем ПИФ) регулированию инвест.фонд.

От ПИФа отличается особой структурой вознаграждения за управление активами, а так же наличием собственного капитала управляющего в активах фонда.

В отличии от ПИФа в активы хендж-фонда могут инвестировать только проф.инвесторы, действующие на свой страх и риск.

Хендж-фонды активно функционируют в США. В России существуют хендж-фонд для квалиф.инвесторов УК «Альфа-капитал»

2. Общие фонды банковского управления (ОФБУ) – это имуществ.комплекс состоящий из имущества передаваемого в доверит.управлене разными лицами и объединяемого на праве общ.собственности, а так же приобретаемого довеверит.управляющим при осуществении доверит.управления. Имуществом ОФБУ упр-т коммерч.банк на основе спец.линзии банка России.

Имеет опред.преимущества перед ПИФом:

• Имеет возможность применять более агрессивную фин.стратегию, а как следствие получать более высокую прибыль чем ПИФ.

• ОФБУ вкладывают средства в то, что не запрещено, в то время как ПИФы инвестируют в то что разрешено

• У ОФБУ есть одно ограничение: цб одного эмитента не должны быть инвестированы более 15% активов

Подтверждение прав инвестора ОФБУ – инвестор вкладывает свои сред-ва, а получает сертификат долевого участия, который дает им право на долю имущества в фонде. Этот сертификат не яв-ся цб и не может быть продан обычным порядком, но его можно завещать или просто переоформить на др.лицо.

3. Эндаумент – фонды – это часть имущества некомерч.орг-ии сформированная за счет благотворительных взносов жертвователя в виде денеж.средств.

Согласно законодательства РФ средства эндаумент-фонда обязательно подлежит передаче в доверит.управление упр.компании для получения дохода, направленного на финансирование его уст.дея-ти.

В США и ряде др.стран дея-ть эндаумент – фонда и его доходы не яв-ся объектом налогообложения.

Пример: Билли Гейтс, Марк Цукерберг.

4. Акционерные инвест.фонды – это ОАО, исключительным предметом дея-ти которого яв-ся инвестирование имущества в цб и иные объекты.

Акции распространяются как правило среди квалиф-х (проф-х) инвесторов.

В соот-ии с ФЗ «Об АО» ограничений на обращение акций на вторич.рынк не сущ-т.

Высшим органом управления яв-ся собрание акционеров.

Пока эта форма инвестирования не получила широкого распространения.