Тема 14. Анализ движения денежных средств
Содержание и анализ денежных средств.
Платежеспособность предприятия во многом определяется движением денежных средств. Минимальный размер денежных средств на счетах свидетельствует о финансовых затруднениях, значит, предприятие не в состоянии осуществить платежи в плановом порядке. Чрезмерная величина денежных средств, свидетельствует о том, что предприятие терпит убытки в связи с обесценением средств из-за инфляции или в связи с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. Для анализа денежных средств необходимо знать каким образом и из каких источников предприятие получает денежные средства и каковы основные направления их расходования.
Цель анализа денежных потоков – оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки необходимые для осуществления планируемых расходов.
Анализ денежных средств включает в себя:
1. Расчет и оценка коэффициента абсолютной ликвидности, который позволяет сопоставить денежные средства и краткосрочные обязательства. Его необходимо рассчитывать ежемесячно. Данный коэффициент позволяет узнать об избытке или дефиците денежных средств.
Причины дефицита денежных средств:
а) неконкурентоспособность продукции;
б) низкая доля денежных средств в выручке от реализации;
в) несвоевременное погашение дебиторской задолженности;
г) громадная задолженность государства предприятиям, выпускающим продукцию по гос. заказам;
д) наличие у предприятия жилого фонда и объектов соцкультбыта существенно увеличивающих финансовую нагрузку на предприятие.
2. Определение доли денежных средств в выручке от реализации продукции:
(81)
3. Определение длительности одного оборота денежных средств в днях.
(82)
Средние остатки денежных средств определяются по средней хронологической по счетам 50 «Касса», 51 «Расчетный счет», 52 «Валютный счет», 55 «Спецсчета в банках».
Оборот за период – это величина кредитового оборота 51 счета. Если на предприятии существенная часть расходов проходит через кассу за наличные, т.е. суммы проводимые по кредиту 50 счета предварительно не отражаются по 51 счету, то указанные расходы должны быть прибавлены к сумме кредитового оборота по 51 счету. Если спецсчета в банках формируются на заемной основе, то кредитовый оборот 55счета также прибавляется к величине кредитового оборота 51 счета.
Длительность одного оборота показывает, сколько в среднем дней проходит с момента поступления денег на расчетные счета предприятия до момента их выбытия. Значительные задержки платежей могут вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.
4. Анализ движения денежных средств (анализ движения денежных потоков).
2. Направления движения денежных потоков.
Поток денежных средств представляет собой разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период.
Отличие потока денежных средств от прибыли:
1. В составе прибыли учтены как денежные, так и неденежные формы дохода компании за отчетный период.
2. Прибыль признается после отгрузки товара, что не всегда совпадает с моментом поступления денежных средств.
3. Расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты.
4. Поток денежных средств включает также амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и т.д.
Целью анализа является получение ответов на вопросы:
1. Откуда получены и на что использованы денежные средства.
2. Достаточно ли полученных денежных средств для обслуживания текущей деятельности.
3. Хватает ли предприятию средств для инвестиционной деятельности.
4. В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим долгам.
Анализ движения денежных средств осуществляется на базе «Отчета о движении денежных средств», форма №4. В ней движение денежных средств рассматривается по следующим направлениям:
1) текущей деятельности;
2) инвестиционной деятельности;
3) финансовой деятельности.
Текущая деятельность – это основная уставная деятельность предприятия, связанная с получением дохода (таблица 13).
Таблица 13 - Текущая деятельность
Приток денежных средств |
Отток денежных средств |
1. Поступления от потребителей (выручка) 2. Получение авансов от покупателей и заказчиков 3. Прочие поступления: а) возврат сумм от поставщиков; б) возврат сумм ранее выданных подотчетным лицам и пр. |
1. Покупка товаров у поставщиков и подрядчиков 2. Выплата заработной платы, отчислений в фонды социального страхования 3. Выплата налогов, расчетов с бюджетом 4. Выплата процентов за кредит и др. |
Результат изменения денежных средств (приток-отток) от текущей деятельности является ключевым показателем, по которому судят о способности предприятия генерировать денежные средства благодаря основной деятельности. Поэтому денежные средства создаваемые на предприятии отделяются от денежных средств привлекаемых со стороны (кредиты, дополнительные вклады собственников и др.). Возможны ситуации, когда коэффициент абсолютной ликвидности является нормальным, а чистый денежный поток отрицательным. Т.е. по текущей деятельности отток больше притока, а прирост денежных средств обеспечен финансовой или инвестиционной деятельностью (взяли кредит или выпустили акции). Это негативный момент, так как может наступить ситуация, когда предприятие будет неспособно погасить свои внешние обязательства. Истоком их погашения является приток денежных средств от текущей деятельности, т.е. нужно увеличить выручку.
Инвестиционная деятельность, связана с реализацией и приобретением (созданием) имущества долгосрочного использования (таблица 14).
Таблица 14 - Инвестиционная деятельность
Приток денежных средств |
Отток денежных средств |
Выручка от реализации активов долгосрочного использования: а) основных средств б) нематериальных активов в) долгосрочных финансовых вложений г) объектов незавершенного строительства
|
Приобретение имущества долгосрочного использования: а) основных средств; б) нематериальных активов; в) инвестиции в долгосрочные финансовые вложения |
При инвестиционной деятельности отток как правило преобладает над притоком.
Финансовая деятельность связана с изменениями в составе и размере собственного капитала и займов (таблица 15).
Таблица 15 - Финансовая деятельность
Приток денежных средств |
Отток денежных средств |
1. Эмиссия акций 2. Эмиссия облигаций 3. Получение ссуд и займов 4. Получение дивидендов и процентов по акциям и облигациям других предприятий и государства |
1. Возврат ранее полученных кредитов и займов 2. Выплата дивидендов 3. Выплата процентов по облигациям 4. Уплата процентов по кредитам и др. |
По каждому виду деятельности необходимо подвести итоги, плохо когда по текущей деятельности отток преобладает над притоком. Это говорит о том, что полученных денежных средств не достаточно для обеспечения текущих платежей. Еще хуже, когда эта ситуация будет сопровождаться значительным оттоком средств по инвестиционной деятельности. Это серьезно ухудшит финансовую независимость, так как недостаток денежных средств будет покрываться растущими объемами заемных ресурсов. Сильно уменьшится коэффициент автономии, возрастет коэффициент соотношения заемных и собственных средств и соответственно уменьшится коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.