- •Курсовая работа
- •Содержание.
- •Введение
- •1.Анализ экономики Российской Федерации.
- •1.1.Налоговая политика.
- •Основные направления налоговой политики Российской Федерации на 2010-2012 гг.
- •1.2.Ставки и виды основных налогов в 2010 году.
- •1.1.3.Политика рф в отношении государственного долга.
- •1.2. Денежная политика рф
- •1.2.1.Ставка рефинансирования.
- •1.2.2.Объём денежной массы в стране
- •1.2.3.Инфляция и потребительские расходы в 2010 году.
- •1.2.4. Инвестиции в России в 2010 году.
- •1.2.5. Энергетические ресурсы России.
- •1.2.6. Внешняя торговля России.
- •1.2.7. Курсы валют.
- •Валовой внутренний продукт и объём промышленного производства в России.
- •1.3. Общий вывод об экономической ситуации в стране.
- •2.Анализ цветной металлургической отрасли.
- •2.1. Основная характеристика отрасли и ее движущие силы.
- •2.2.Регулирование отрасли государственными органами управления и основные проблемы отрасли.
- •2.3.Инновационная активность и перспективы развития отрасли.
- •2.4. Основные производственные и финансовые проблемы отрасли.
- •2.5. Вывод о ситуации в отрасли.
- •3. Оао "гмк Норильский никель».
- •3.1.Краткая характеристика предприятия.
- •3.2. История развития компании
- •3.3.Экономическая результативность оао «гмк Норильский никель», номенклатура продукции и рынки сбыта.
- •3.3.1. Производственные показатели
- •3.3.2. Финансовые показатели.
- •3.3.3. Номенклатура продукции.
- •3.3.4 Рынки сбыта.
- •3.4.Анализ рентабельности.
- •3.5. Анализ активов.
- •3.6.Анализ ликвидности
- •3.7. Анализ структуры капитала.
- •3.8. Оценка доходности акций и риска инвестиций в акции оао «гмк Норильский никель».
- •4. Обоснование целесообразности инвестиций в акции.
- •Список используемой литературы.
4. Обоснование целесообразности инвестиций в акции.
Для того, чтобы принять решение о целесообразности инвестиций в акции ОАО «ГМК Норильский никель», я произведу расчет их истинной стоимости по стоимости чистых активов, приходящихся на одну акцию. Т.к. использование других моделей нецелесообразно, т.к. у компании нет равномерного роста дивидендов из-за кризисного 2008 года, когда дивиденды вообще не выплачивались. После этого, я смогу принять решение о целесообразности вложения в акции.
Таблица 9. Расчёт стоимости чистых активов ОАО «ГМК Норильский никель»
Активы |
на 31.06.2010 года, в млн. дол. США |
на 31 декабря 2009 года, в млн. дол. США |
Нематериальные активы |
0 193 |
0 204 |
Основные средства |
10 918 |
11 017 |
Налоги к возмещению |
0 106 |
0 075 |
Доходные вложения в материальные ценности |
0 768 |
0 880 |
Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения |
1 075 |
0 918 |
Прочие внеоборотные активы |
1 348 |
1 258 |
Запасы |
2 197 |
1 990 |
Налоги к возмещению |
0 427 |
0 442 |
Торговая и дебитораская задолженность |
1 111 |
0 978 |
Денежные средства |
2 285 |
3 632 |
Прочие оборотные активы |
2 269 |
1 366 |
Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1 - 11) |
22 697 |
22 760 |
Пассивы |
|
|
Долгосрочные обязательства по займам и кредитам |
1 514 |
2 345 |
Прочие долгосрочные обязательства |
1,506 |
1,548 |
Краткосрочные обязательства по займам и кредитам |
1 768 |
2 972 |
Торговая и кредиторская задолженность |
0 328 |
0 530 |
Обязательства по вознаграждениям работникам |
0 559 |
0 375 |
Обязательтва по налогу на прибыль |
0 184 |
0 021 |
Прочие краткосрочные обязательства |
1 411 |
0 214 |
Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13 - 19) |
7 270 |
8 005 |
Стоимость чистых активов акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (стр. 12) минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр. 20)) |
15 427 |
14 755 |
Так как баланс ОАО «ГМК Норильский никель» представлен в долларах США, то необходимо произвести перерасчет стоимости чистых активов акционерного общества в рубли.
Таблица 10. Расчёт истинной стоимости акции на основе чистых активов
|
на 30.06.10 |
на 31.12.2009 |
Официальный курс ЦБ доллара США, руб |
31,19 |
30,24 |
Стоимость чистых активов в долларах США, дол. |
15 427 000 000 |
14 775 000 000 |
Стоимость чистых активов в рублях, руб. |
481 168 130 000 |
446 796 000 000 |
Число обыкновенных акций, шт |
175113679 |
174350551 |
Стоимость чистых активов, приходящихся на одну обыкновенную акцию |
2747,747251 |
2562, 630272 |
Инвестирование в акции ОАО «ГМК Норильский никель» не целесообразно. Из-за: 1) Переоценки рыночной стоимости акций по сравнению с их истинной стоимостью, т.к. рыночная стоимость акций на 6 декабря 2010 составляла 6650,5 руб. за акцию; 2) Высокого уровня волатильности акции по сравнению с рынком; 3) Высокой зависимости эмитента от цен на металлы на мировых рынках, которые отличаются высокой степенью спекулятивности в последнее время; 4) Неопределенности развития мировой экономики в ближайшие годы и, как следствие, предпочтения инвесторами большей диверсифицированости, в виде инвестирования в более широкий рынок, каким являются индексные фонды и ETF, при этом устранятся риск отдельного эмитента и снижается рискованность инвестиций в целом.