Глава 11. Стабилизационная политика в закрытой экономике

11.1. Фискальная политика

367

Определим равновесные значения дохода и уровня цен по­сле увеличения государственных расходов из равенства у^(Р) =

-а) при наличии денежных иллюзий

1568Р² + 392Р - 340

- _

у\ = 86.72; р! = 1.296;

1 = 81.73; г = 1.41.

80

[ О^ -

16Р² +4Р + 0.25 б) при отсутствии денежных иллюзий

80 1368Р²+252Р

1- 25 =

Р 16Р²+4Р + 0.25

Исчисление остальных эндогенных параметров дает такие резуль­таты:

а) Л^1 = 4.625, п = 9.3, И^ = 12.31, г^ = 9.5;

б) Л^ = 4.15, м » 10.3, Т^1 = 16.07, ы_г = 11.4.

Для определения значения мультипликатора обобщенной модели примем во внимание, что в условиях примера %_у = 0.6, /,• = 3, 1_У = 0.4, /, = 6. Кроме того, поскольку приращение национального дохода опре­деляется не в точке, а на дуге (отрезке), то величина вертикального сдвига линии ЬМ определяется по формуле

М 1 _ 128 1 _ Р7 РЬ/1 ~ 1.296 6 ~ '

а предельная производительность труда по формуле з/лл, + «//v, 12 + 9.5

_₁₀₇₅

УN =

АЧ. 1 О .

Тогда

-4- 1.296 - 0.5 0-28 + 16

= 0.336.

Г0.4 16.46

0.6 + 3 1-

¹ 6 10.75

Таково значение мультипликатора при наличии денежных иллюзий у рабочих.

Зная значение мультипликатора, приращение национального до­хода вследствие увеличения государственных расходов можно опреде­лить по формуле (8.15):

ау = 0.336 -20 = 6.72.

Если значение мультипликатора меньше единицы, то приращение национального дохода меньше приращения го­сударственных расходов, т. е. имеет место эффект вытес­нения. Возникновение этого эффекта объясняется тем, что

рост государственных закупок, вызывая рост дохода, уве­личивает спрос на деньги. При заданном их предложении ставка процента повышается, уменьшая спрос на инвести­ции со стороны частного сектора, так как государство, имея право повышать налоги, легче переносит высокую ставку процента, чем предприниматели.

Эффект вытеснения зависит также от реакции занято­сти на повышение уровня цен. Когда вслед за повышением цен растет и денежная ставка зарплаты, тогда эффект вы­теснения проявляется в большей мере. Если бы денежная ставка зарплаты изменялась пропорционально уровню цен, как это предполагается в неоклассической концепции, то при любом уровне цен занятость и объем совокупного пред­ложения оставались бы неизменными. В этом случае эф­фект вытеснения был бы полным.

В кейнсианской концепции величина эффекта вытесне­ния определяется параметрами знаменателя мультиплика­тора обобщенной модели.

В случае снижения ставки подоходного налога, как сле­дует из уравнения (3.10), уменьшается наклон линии 18 и точка ее пересечения с кривой ЬМ перемещается вправо, указывая на увеличение эффективного спроса. На рынке благ образуется дефицит, вызывая повышение уровня цен, и дальше процесс приспособления к равновесию продол­жится по сценарию, рассмотренному посредством рис. 11.2.

В нашем числовом примере при снижении ставки подоходного на­лога до 0.1 после установления нового равновесия эндогенные параме­тры примут следующие значения:

а) при наличии денежных иллюзий у = 85.82, Р = 1.24, N = 4.53, V/ = 12.26, ю - 9.89, г - 8.56;

б) при отсутствии денежных иллюзий у = 81.31, Р = 1.31, ./V = = 4.11, IV = 15.15, iv = 11.56, г = 9.16.

Чтобы проанализировать последствия фискальной по­литики с позиций неоклассиков, включим в неоклассиче­ские функции совокупного спроса и совокупного предложе­ния (см. раздел 8.1) государственные расходы:

у^п = С(г С) +1(г) + О- •-'•

У =

368 Глава 11. Стабилизационная политика в закрытой экономике

11.1. Фискальная политика

369

N

N

Рис. 11.3. Неизменность ставки процента при фис­кальном импульсе.

Рис. 11.4. Фискальный импульс, меняющий равно­весную ставку процента.

Государственные расходы в качестве дополнительного слагаемого сами по себе увеличивают объем совокупного спроса, но сокращают потребительские расходы домашних хозяйств, поскольку производимые за счет государствен­ных расходов общественные блага потребляются бесплатно. Обозначим сокращение потребительского спроса, приходя­щееся на единицу государственных расходов, а: АС/ЛС = = а. Тогда общее приращение совокупного спроса на еди­ницу государственных расходов равно 1 — а.

Объем совокупного предложения в результате осуще­ствления государственных расходов увеличивается, так как общественные блага повышают результативность производ­ства частного сектора. Обозначим приращение совокупного предложения, приходящееся на единицу государственных расходов, — (3.

Если без государственных расходов на рынке благ уста­новится равновесие при некоторой ставке процента го, то после осуществления таковых при г₀ совокупный спрос бу­дет равен совокупному предложению только в том слу­чае, если 1 -- а = /3. В этом случае кривые у°(г,О)

и у³(г,О) сместятся на одинаковое расстояние, как по­казано на рис. 11.3; ставка процента не изменится, а национальный доход возрастет на /ЗС. Поскольку го­сударственные расходы повышают результативность част­ного сектора (сдвигают график производственной функ­ции уо(N) —> у^(N)), то возрастает спрос на труд (М® —> —> Ж/³), увеличивая занятость и реальную ставку заработ­ной платы.

На рис. 11.4 отображены последствия фискального им­пульса при 1 - а > /3, т. е. в том случае, когда в резуль­тате государственных расходов совокупный спрос возра­стает в большей мере, чем совокупное предложение (сдвиг Уъ(г) -* у^(г,С) больше сдвига уо(N) -» у^(N), а следова­тельно, и сдвига у$(г) -» у^(г,6)). В этом случае объем совокупного спроса уравнивается с объемом совокупного предложения за счет повышения ставки процента: г₀ —» г\. Вследствие повышения ставки процента возрастет предло­жение труда (Л^⁵ —* ^!⁵). Поэтому занятость увеличится не до N-1, а до N-2 (соответственно ставка зарплаты будет ниже г^; в рассматриваемом примере она сохраняется на

370 Глава 11. Стабилизационная политика в закрытой экономике

исходном уровне). Из-за сдвига кривой предложения труда второй раз вправо сместится кривая совокупного предложе­ния: уз (г, С) —» уЛ(г,О). Прирост совокупного предложения складывается из двух частей: у\ — уо - - результат повы­шения эффективности производства вследствие использо­вания общественных благ; у₂ - у\ - - приращение выпуска из-за роста ставки процента. Новое равновесие установится

ПРИ 1/2, «2, #2, -Шо-

Однако рост ставки процента вытесняет частные инве­стиции, и поэтому увеличение государственных расходов при 1 - а > 0 не обязательно будет сопровождаться ростом национального дохода и занятости.

Каковы значения а и /3 в реальных национальных эко­номиках? Есть основания полагать, что в большинстве слу­чаев увеличение госрасходов в целях стимулирования эф­фективного спроса происходит при а + /3 < 1. При а + /? > 1 выгодно увеличивать долю госбюджета в ВВП, так как в этом случае выигрыш населения от потребления обществен­ных благ и увеличение выпуска предпринимательского сек­тора перекрывают потери частного сектора в виде налогов, идущих на финансирование государственных расходов. По мере увеличения выпуска общественных благ сумма а + /3 в соответствии с законами убывающей полезности и сни­жающейся предельной производительности факторов будет уменьшаться до тех пор, пока не станет меньше 1. Тем самым рыночный механизм оптимизирует объем государ­ственных расходов, за пределами которого дополнительные расходы государства снижают эффективность экономики.

В качестве примера неоклассического подхода к роли государствен­ных расходов приведем выдержки из статьи директора Института эко­номического анализа (г. Москва) А. Илларионова «Бремя государства»:

«Нынешнее бремя государственных расходов отечественная эконо­мика выдержать не в состоянии. Для того чтобы вырваться из тис­ков экономического кризиса, обеспечить начало экономического ро­ста, есть практически единственное средство — сокращение государ­ственных расходов, снижение государственного потребления, сужение сферы деятельности государства. И анализ текущей экономической ситуации в России, и международные сопоставления свидетельствуют, что нынешний объем государственных расходов должен быть сокра­щен. <...> Критерий здесь простой и ясный — государство при­знано финансировать производство действительно общественных благ,

371

11.1. Фискальная политика

т. е. только тех благ, которые потребляются всем обществом, а не его отдельными группами или индивидами. В таком случае за госу­дарством остается реализация лишь нескольких важнейших обществен­ных функций — национальная оборона, внешняя политика, внутрен­ний порядок, судопроизводство, обеспечение прав собственности, базо­вое здравоохранение, среднее образование, сохранение важнейших куль­турных ценностей, поддержка фундаментальной науки, обслуживание государственного долга. Все остальные государственные обязательства должны быть приватизированы. <...> Естественно, встает вопрос, в какой степени сокращение должно затронуть различные статьи расхо­дов, какой должна стать «идеальная модель» структуры государствен­ных расходов. Для этого сравним структуру расходов в России в послед­ние годы со структурой государственных расходов некоторых довольно быстроразвивающихся стран — США, Японии, Сингапура и Китая <табл. 11.1>.

Обращает на себя внимание, во-первых, тот факт, что государствен­ные расходы относительно ВВП во всех этих странах значительно ниже, чем в России. Во-вторых, в очередной раз подтверждается обратная за­висимость между масштабами государственной деятельности и темпами экономического развития».²

С позиций неоклассиков приращение государственных расходов решает не стабилизационную, а аллокационную задачу, перераспределяя факторы производства из частного сектора в государственный. При этом неясно, ведет ли та­кое перераспределение к улучшению экономической конъ­юнктуры.

Расхождения между неоклассиками и кейнсианцами в толковании последствий увеличения государственных рас­ходов вытекают, в частности, из различий функций потре­бления, сбережения и спроса на деньги. Поскольку в нео­классической концепции сбережения йе зависят от дохода, то из уравнения равновесия на рынке благ 5(г) + Т = 1(г) + С следует, что при заданных объемах сбережений и налого­вых поступлений приращение государственных расходов на определенную величину уменьшает объем инвестиций на такую же величину.

В кейнсианской концепции по мере роста государствен­ных расходов увеличиваются национальный доход и сбере­жения домашних хозяйств. Прирост сбережений позволяет

"^Илларионов А. Бремя государства // Вопр. экономики. 1996. № 9. С. 24,25.

Таблица 11.1

Структура государственных расходов России и некоторых быстроразвивающихся стран (% к ВВП)*

	Россия					США	Япония	Сингапур	Китай
	1992 г.	1993 г.	1994 г.	1995 г.	1996 г.**	1992 г.	1991 г.	1993 г.	1993 г.
Всего	71.1	49.2	50.2	39.7	43.4	36.1	34.2	17.9	16.0
Управление	1.8	2.4	3.0	3.6	3.6	1.8	4.2	1.0	1.6
Оборона	4.5	4.2	4.6	2.9	3.0	5.0	1.0	5.2	1.2
Наука	0.6	0.5	0.5	0.3	0.3	0.5	0.1	0.2	0.5
Образование	3.6	4.1	4.5	3.4	4.4	5.9	5.0	3.1	1.6
Здравоохранение	2.5	3.1	3.2	2.4	2.7	2.5	1.3	0.8	0.5
Культура	0.5	0.6	0.8	0.6	0.5	1.3	0.0	0.4	0.3
Социальное обеспечение	9.3	9.0	10.0	9.1	10.6	12.4	5.4	0.3	0.2
Экономика	40.3	19.4	15.8	10.3	8.2	4.4	8.8	6.9	7.3
Обслуживание государственного	2.5	2.0	4.3	4.1	7.1	4.2	5.0	0.0	0.3
долга
Прочие	5.5	3.7	3.4	3.0	2.9	0.0	3.6	0.0	2.5
Государственное потребление	15.7	22.2	28.1	24.0	26.0	18.7	9.1	9.2	9.8
Справочно:
Прирост ВВП,%	-14.5	-8.7	-12.6	-4.0	-5.0	2.7	3.4	7.8	8.9
Прирост ВВП на душу,%	-14.6	-8.6	-12.4	-3.9	-4.9	1.7	2.8	6.3	7.3

* Илларионов А. Бремя государства. С. 26. ** Оценка.

без специальных решений правительства.

туру оказывают системы пособий по безработице и помощи малоимущим. В периоды спада государственные расходы на эти цели возрастают, а во время подъема сокращаются

сокращение совокупных расходов. Аналогичное воздействие на экономическую конъюнк-

в периоды подъема располагаемый доход населения и : распределенная прибыль фирм растут медленнее, чем на­циональный доход, и это сдерживает рост эффективного спроса. Во время спада такое налогообложение замедляет

«отток». В качестве типичного встроенного стабилизатора высту­пает прогрессивная шкала налогообложения. Благодаря ей

ционирования рыночной экономики, которые независимо от текущих решений правительства во время спада уве­личивают «приток», а в периоды подъема усиливают

стабилизаторов. Автоматические стабилизаторы — это факторы функ-

тий обеспечивается не только дискреционными решениями правительства, но и системой автоматических (встроенных)

должно в периоды спада увеличивать «приток», а во время бума — «отток» на рынке благ. Такое развитие собы-

тике. Для стабилизирующего воздействия фискальной по­литики на экономическую конъюнктуру правительство

увеличить государственные расходы без нарушения равно­весия на рынке благ. Возможный при этом эффект вытес­нения не превышает эффект мультипликатора. В соответствии с неоклассической концепцией сниже­ние налогов без сокращения государственных расходов не оказывает стимулирующего воздействия на экономику по тем же причинам, что и прирост государственных заку­пок. Поскольку при заданном объеме сбережений 5 = - 1-(Т-О) = сопзг, то сокращение налоговых поступлений на некоторую величину на такую же величину уменьшит частные инвестиции вследствие эффекта вытеснения. В кейнсианской концепции рост государственных рас­ходов и (или) снижение налогов соответствуют экспанси­онистской, а снижение государственных расходов и (или) повышение налогов - - контрактивной фискальной поли-

1 о Ч г & ;з о 3 1 со 3

375

374 Глава 11. Стабилизационная политика в закрытой экономике

Автоматическим стабилизатором является функция по­требления, основанная на концепции перманентного дохода (см. раздел 3.1.1). Если потребление домашних хозяйств соответствует данной "концепции, то это оказывает стаби­лизирующее воздействие на экономическую конъюнктуру, так как в периоды спада потребление снижается не так бы­стро, как доходы, а в периоды подъема рост потребления отстает от роста доходов.

Так как из концепции неоклассиков следует, что фи­скальная политика государства не влияет на величину со­вокупного спроса, то к встроенным стабилизаторам они со­гласны были бы отнести функцию потребления от перма­нентного дохода, но не институциональные системы, свя­занные с манипулированием государственного бюд­жета.

фр -кальный импульс и сектор имущества. До сих пор

мы следили за тем, как мероприятия фискальной политики воздействуют на экономическую конъюнктуру, непосред­ственно регулируя «оттоки» и «притоки». Однако эти ме­роприятия кроме прямого оказывают и косвенное влияние на народнохозяйственный кругооборот, определяя решения экономических субъектов в ходе оптимизации структуры их имущества (см. раздел 5.3).

Проследим за прохождением фискального импульса че­рез сектор имущества.

Дополнительно выпускаемые облигации в целях фи­нансирования государственных расходов будут куплены на­селением только в том случае, если их доходность пре­вышает доходность уже обращающихся облигаций. Если для индивида облигации и реальный капитал являются субститутами, то после повышения доходности облигаций он сочтет целесообразным иметь в своем портфеле акции только при условии, что доходность акций тоже повыша­ется. Требование большей доходности от реального капи­тала равносильно сокращению спроса на него, что приве­дет к уменьшению спроса на инвестиции (эффект вытесне­ния). В этом состоит эффект субституции, возникающий в секторе имущества при дополнительном выпуске облига­ций. Эффекта субституции не будет, если для собственника портфеля облигации и акции полностью комплементарны.

11.2. Кредитно-денежная политика

Наряду с эффектом субституции возникает эффект имущества. Увеличение государственной задолженности частному сектору последний может рассматривать как при­рост своего имущества на величину дополнительно приобре­тенного пакета облигаций и на этом основании повысить потребительские расходы.

Каков же общий результат прохождения фискального импульса через сектор имущества?

В случае полной комплементарности финансовых и ре­альных активов приращение задолженности государства частному сектору оказывает экспансионистское воздей­ствие на экономику, поскольку эффект субституции равен нулю, а эффект имущества стимулирует совокупный спрос. При частичной взаимозаменяемости финансовых и реаль­ных вложений результат однозначно не определен. Вытес­нение частных инвестиций тем вероятнее, чем больше вза­имозаменяемость облигаций и акций для субъектов.