Глава 10. Инфляция

10.3. Модель инфляции

325

Уз vi Уг У1

Рис. 10.9. Развитие инфляции вследствие монетарного импульса.

вверх на М< и займет положение у^о(к)\ • В результате в этом периоде национальный доход возрастет до у\ при темпе ин­фляции 71"! , Причем 0 < 7Г1 < М\ .

Предположим в целях упрощения, что экономические субъекты формируют свое представление о будущем в со­ответствии с концепцией статических ожиданий. Тогда во втором периоде тг| = тгь и поэтому график динамической функции совокупного предложения короткого периода в со­ответствии с уравнением (10.10) сдвинется так, что будет проходить через точку с координатами ур, тг\, т. е. займет положение 2/⁵(тг)₂. Но и график динамической функции со­вокупного спроса во втором периоде не останется на месте, так как в первом периоде национальный доход был больше, чем в нулевом периоде. Поэтому, как это следует из урав­нения (10.15), линия у^о(к}\ сдвинется вверх на расстояние г/! - ур и займет положение у¹⁾(7г)₂. Равновесие из точки Е\ переместится в точку Е₂, а темп инфляции возрастет до тг₂.

На этой фазе приспособления к новому равновесному состоянию темп роста^уровня цен превышает темп роста де­нежной массы: тг₂ > М\. Это объясняется тем, что по мере повышения темпа инфляции снижается спрос на реальные

кассовые остатки из-за повышения альтернативных затрат держания кассы (см. раздел 4.3.4). Для сохранения рав­новесия на денежном рынке нужно, чтобы и предложение реальных кассовых остатков уменьшилось, что достигается за счет тг₂ > М\.

В соответствии с формулами (10.10) и (10.15) в тре­тьем периоде график совокупного предложения поднимется на расстояние тг₂ — ж\, а график совокупного спроса --на !/2 - У1 так, что они пересекутся в точке Е₃. В результате в третьем периоде при дальнейшем ускорении инфляции произойдет снижение объема производства по сравнению с предшествующем периодом. Такая ситуация называется стагфляцией. Поэтому в четвертом периоде линия сово­купного спроса сместится вниз на расстояние у₂ - уз-

Дальнейшее наблюдение за развитием процесса инфля­ции в рамках рис. 10.9 становится затруднительным.

В связи с этим, прежде чем продолжить анализ, рассмо­трим, какие факторы определяют общее направление дви­жения экономической конъюнктуры от одного динамиче­ского равновесия к другому после монетарного импульса.

Из уравнения (10.15) следует, что при неизменных зна­чениях А и тг^е совокупный спрос увеличивается, если М > > тт. Это объясняется тем, что при М > -к увеличиваются ре­альные кассовые остатки и поэтому в соответствии с эффек­том Пигу растет потребительский спрос, а в соответствии с эффектом Кейнса — инвестиционный спрос. Наглядно опи­санная ситуация изображена на рис. 10.10.

Т|

-М =

Рис. 10.11. Направления изменения темпа инфля­ции при неполной и избы­точной занятости.

1'Ис. 10.10. Направления из­менения объема совокупного спроса при различных сочета­ниях темпов прироста коли­чества денег и уровня цен.

326