2.6 Определение экономически целесообразного варианта распределения инвестиций внутри периода строительства

Одним из факторов повышения эффективности инвестиций является время.

Однако не только сокращение продолжительности строительства приносит строительной организации и всему народному хозяйству экономический эффект. Большое значение для повышения эффективности инвестиций имеет также их рациональное распределение внутри периода строительства. Это связано с неравноценностью денег в разные периоды времени. Например, будущие деньги дешевле сегодняшних вследствие того, что деньги, полученные сегодня, должны «работать» и приносить в будущем доход инвестору.

Именно поэтому необходимо разрабатывать рациональную схему вложения денежных средств в строительство объектов.

Если проектные варианты имеют неодинаковое распределение инвестиций внутри периода строительства, то для их сравнения необходимо привести капитальные вложения к одному моменту времени – началу расчетного (базового) года.

Такое приведение осуществляется с помощью метода дисконтирования.

Его суть состоит в оценке либо будущей стоимости сегодняшних денег, либо современной стоимости будущих денег.

Такая оценка производится с помощью коэффициента дисконтирования (приведения), который равен:

К = (1 + Е)^t, (9)

где Е – норматив приведения или норма дисконта в долях единицы;

t – число лет, отделяющее затраты данного года от момента приведения затрат.

В качестве момента приведения затрат принимается, как правило, либо момент начала строительства объекта, либо момент окончания строительства.

Затраты предыдущих лет приводятся к расчетному году путем умножения на коэффициент дисконтирования:

, (10)

где Кt – капитальные вложения в году "t".

Затраты более поздних лет приводятся к расчетному году путем деления на коэффициент дисконтирования:

, (11)

В РГР представлены 2 варианта распределения капитальных вложений по кварталам. Используя методику, изложенную выше, необходимо выявить эффективный вариант и определить величину годового экономического эффекта от его внедрения.

Так как речь идет о разной степени «замороженности» инвестиций в процессе строительства, то в качестве расчетного года рациональнее избрать год ввода строительного объекта в эксплуатацию.

Расчеты предлагается свести в следующую форму (табл. 1) с последующим выводом и расчетом эффекта.

Таблица 1

Периоды строительства	Сроки "замораживания" инвестиций	Капвложения по кварталам, тыс. руб.		К = (1+Е)t	Приведенные капитальные вложения
		I вар.	II вар.		I вар.	II вар.

Норму дисконта в расчете на квартал в учебных целях можно принимать в пределах 0,08 - 0,12.

В заключении необходимо в краткой форме сделать выводы по результатам работы в процессе выполнения РГР.