Отчет о распределении прибыли

1	Чистая прибыль
2	Нераспределенная прибыль текущего периода
3 = 1+2	Прибыль к распределению
4	Дивиденды по привилегированным акциям
5	Дивиденды по обыкновенным акциям
6	Отчисленные резервы
7 = 3-5-6	Нераспределнная прибыль текущего периода

При выполнении расчетов из баланса берутся средние за период значения, а из отчета о финансовых результатах – итоговые величины. Для расчета инвестиционных показателей используется величина N_o - число обыкновенных акций, выпущенных компанией.

Таблица 12

Формулы расчета финансовых показателей

Показатели ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности	CR	%	А5/А13
Коэффицинт срочной ликвидности	QR	%	(А5-А3)/А13
Чистый оборотный капитал	NWS	руб./$	А5-А13
Показатели деловой активности
Период оборачиваемости запасов	ST	дней	(А13/В2)*365
Период оборачиваемости дебиторской задолженности	CP	дней	(А2/В1)*365
Период оборачиваемости кредиторской задолженности	CPR	дней	(А10/В2)*365
Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала	NCT	раз	В1/(А5-А13)
Коэффицинт оборачивваемости основных средств	FAT	раз	В1/А8
Коэффицинт оборачиваемости активов	TAT	раз	В1/А9
Показатели структуры капитала
Суммарные обязательства к активам	TD/TA	%	(А13+А14)/А9
Долгосрочные обязательства к активам	LTD/TA	%	А14/А9
Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам	LTD/FA	%	А11/А8
Суммарные обязательства к собственному капиталу	TD/EQ	%	(А13+А14)/А20
Коэффициент покрытия процентов	TIE	раз	19/В10
Коэффициенты рентабельности
Коэффициент рентабельности валовой прибыли	GPM	%	В3/В4
Коэффициент рентабельности операционной прибыли	OPM	%	В6/В1

Таблица 12 (окончание)

Коэффициент рентабельности чистой прибыли	NPM	%	В13/В1
Рентабельность оборотных активов	RCA	%	В13/А5
Рентабельность внеоборотных активов	RFA	%	В13/А8
Рентабельность инвестиций	ROI	%	В13/А9
Рентабельность собственного капитала	ROE	%	В13/А20
Ивестиционные показатели
Прибыль на акцию	EPOS	руб./$	(В13-С4)/ No
Дивиденды на акцию	DPOS	руб./$	С5/ No
Коэффициент покрытия дивидендов	ODC	руб./$	(В13-С4)/С5
Сумма активов на акцию	TAOS	руб./$	А9/ No
Соотношение цены акции и прибыли	P/E	руб./$	(А20/ No)/EPOS

В качестве примера расчета основных финансовых показателей приведены некоторые расчеты, позволяющие просмотреть динамику изменения коэффициентов на начало и конец периода действия проекта по созданию мини-гостиницы, который был подробно рассмотрен в лабораторной работе №1. Информационной базой для расчетов являются данные таблиц 5, 6 («Баланс», «Прибыли и убытки») лабораторной работы №1.

1. Коэффициент текущей ликвидности (CR), %

CR_н.г = (-51723/472677)*100 = -11 %

_CRк.г = (1761133/2676118)*100 = 66 %

Темп роста = (66+11)/11 = 7%

2. Коэффициент срочной ликвидности (QR), %

QR_н.г. = (-108945/567327)*100 = -19,2 %

QR_к.г. = (1761138/2676118)*100 = 65,81 %

Темп роста = (65,81+19,2)/65,81 = 1,29

3. Чистый оборотный капитал (NWC), руб.

NWC_н.г. = 271194-567327 = -296133 руб.

NWC_к.г. = 1865721 – 2676118 = -810397 руб.

Темп роста = (-296133-810397)/-810397 = 1,37

4. Суммарные обязательства к активам (TD/ТА), %

TD/ТА _н.г. = (567327/271194)*100 = 209,2 %

TD/ТА _н.г. = (2676118/1865721)*100 = 143,43 %

Темп роста = 143,43/209,2 = 0,69

5. Коэффициент финансовой независимости (TD/EQ), %

TD/EQ _н.г. = (472677+586667)/(-722317)*100 = -146,6 %

TD/EQ _к.г. = (2676118/-810397)*100 = -330,223 %

Темп роста = (-330,223+146,6)/(-146,6) = 1,2

6. Коэффициент рентабельности валовой прибыли (GPM),%

GPM _н.г. = (116751/142380)*100 = 82,07

GPM _к.г. = (337958/412144)*100 = 82

Темп роста = 82/82,07 = 0,99

7. Коэффициент рентабельности чистой прибыли (NPM),%

NPM _н.г. = (-133817/142380)*100 = -93,99

NPM _к.г. = (20513/412144)*100 = 4,98

Темп роста = (4,98+93,99)/4,98 = 19,87

Отчет о финансовых показателях и их темпах роста представлен в табл.13.

Анализируя коэффициенты можно отметить следующее:

Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. В международной практике нормальным значением считается величина от ста до двухсот (иногда до трехсот) процентов. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре баланса.

Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение наиболее ликвидной части оборотных активов (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам (в процентах). Нормальное значение коэффициента должно превышать сто процентов. Однако в практике российских предприятий оптимальными значениями принято считать 70-80%.

Таблица 13

Финансовые показатели мини-гостиницы

№ п/п	Показатель	Значение на начало периода	Значение на конец периода	Темп роста, %
1.	Коэффициент текущей ликвидности	-11,0	66,0	7,0
2.	Коэффициент срочной ликвидности	-19,2	65,81	1,29
3.	Чистый оборотный капитал	-296133	-810397	1,37
4.	Суммарные обязательства к активам	209,2	143,43	0,69
5.	Коэффициент финансовой независимости	-146,6	-330,223	1,2
6.	Коэффициент рентабельности валовой прибыли	82,07	82	0,99
7.	Коэффициент рентабельности чистой прибыли	-93,99	4,98	19,87

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.

Сумма обязательств к активам показывает, какая доля финансируется за счет заемных средств, независимо от источника. На начало периода данный показатель превышал 200%, но на конец, он снизился до 143%, что говорит о большей степени самофинансируемости, независимости от заемных источников.

Суммарные обязательства к собственному капиталу или коэффициент финансовой независимости, характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем выше значение коэффициента, тем выше риск неплатежеспособности. Высокое значение коэффициента указывает на потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.

Снижение коэффициента рентабельности валовой прибыли к концу периода, а также увеличение коэффициента рентабельности чистой прибыли можно объяснить это тем, что в течение периода выплаты по кредиту, входящие в состав валовой прибыли, снижаются, а чистая прибыль увеличивается по мере оканчания выплат.

Таким образом, в целом у предприятия основные финансовые показатели хотя и улучшаются, но предприятие ведет рисковую политику управления оборотными средствами, текущей кредиторской задолженностью. Так, в чистом оборотном капитале текущие обязательства существенно преобладают над собственными оборотными средствами и тенденция эта растет.