- •3. Стоимость недвижимости: факторы и методы определения (Белокрылова о. С.)
- •4. Лизинг коммерческой недвижимости как фактор
- •5. Основные сделки с недвижимым имуществом (Лукьянцев а.А., Мисник н.Н.)
- •6. Направления и механизмы государственного регулирования рынка недвижимости (Своеволии в.Ю.)
- •7. Инструменты и технологии инвестирования
- •8. Ипотека как драйвер роста
- •1. Недвижимость и рынок недвижимости: вводные понятия
- •1.1. Экономическая сущность
- •1.2. Объекты недвижимости: структура и критерии классификации
- •2. Искусственные объекты (постройка):
- •1.3. Сущность и специфика рынка недвижимости
- •1.4. Управление недвижимым имуществом (сервейинг)
- •2. Институционализация рынка недвижимости в России
- •2.3. Рынок ипотечного кредита
- •3. Стоимость недвижимости: факторы и методы определения
- •3.1. Спрос и предложение как основные факторы стоимости недвижимости
- •3.2.2. Затратный подход
- •3.2.3. Доходный подход
- •4.1. Организационно-экономическая
- •4.2. Особенности лизинга недвижимости: преимущества и ограничения____
- •2. Финансирующие организации.
- •4.3. Перспективы развития
- •5. Основные сделки с недвижимым имуществом
- •5.1. Купля-продажа недвижимости
- •5.1.1. Общая характеристика и существенные условия договора купли-продажи недвижимости
- •5.1.2. Возникновение и прекращение прав на земельные участки в случае продажи находящейся на них недвижимости
- •5.1.4. Порядок передачи недвижимости по договору купли-продажи
- •5.1.5. Особенности купли-продажи земельных участков
- •5.2. Купля-продажа предприятия
- •5,2.1. Общая характеристика и значение
- •5.2.2. Существенные условия договора купли-продажи предприятия
- •5.2.3. Гарантии интересов кредиторов
- •5.2.4. Порядок подготовки, форма договора и передача предприятия
- •5.2.5. Последствия передачи и принятия предприятия с недостатками
- •5.3. Договор аренды зданий и сооружений
- •5.3.1. Общая характеристика
- •5.3.2. Существенные условия
- •5.3.3. Форма договора и порядок передачи арендованного имущества
- •5.4. Аренда земельных участков
- •5.4.1. Правовая природа норм об аренде земли
- •5.4.2. Особенности субъектного состава арендаторов земельных участков
- •5.4.3. Особенности существенных условий договора аренды земельных участков
- •5.5. Аренда предприятий
- •5.5.1. Общая характеристика договора аренды предприятий
- •5.5.2. Предмет и особенности содержания договора аренды предприятий
- •6. Направления и механизмы
- •6.1. Государственное регулирование рынка недвижимости: теоретические основы и мировой опыт
- •6.3. Налоговые методы регулирования рынка недвижимости
- •6.4. Государственное регулирование рынка жилой недвижимости в условиях посткризисного развития
- •7. Инструменты и технологии инвестирования в недвижимость
- •7.1. Роль и значение недвижимости как объекта инвестирования
- •7,3. Привлечение пенсионных накоплений в систему ипотечного кредитования
- •7.4. Ипотечные ценные бумаги
- •7.4.1. Ипотечные ценные бумаги и их свойства
- •7.4.2. Риски досрочного погашения и способы их снижения
- •7.4.3. Российские ипотечные бумаги______
- •7,4.6. Права держателей ипотечных облигаций
- •7.4.7. Структура ипотечной сделки_______
- •7.4.9. Преимущества российских ипотечных бумаг
- •7.4.10. Прогнозируемые темпы роста и планы развития
- •1. Недостаток информации
- •2. Недостаточное развитие банковского инвестиционного бизнеса
- •3. Неразвитость рынка вторичной ипотеки и конкуренции
1.3. Сущность и специфика рынка недвижимости
На микроэкономическом уровне купля-продажа объектов недвижимости представляет собой оборот традиционного товарного рынка, где сделки осуществляются исходя из спроса и предложения, а на интенсивность оборота в значительной мере влияют субъективные предпочтения потребителей. В то же время объекты недвижимой собственности являются предметом макроэкономического регулирования, поскольку многие обобщающие показатели, свидетельствующие об уровне развития всей национальной экономики, характеризуют именно сферу недвижимости (например, средняя жилая площадь на душу населения или уровень развития производственных мощностей строительства в том или ином регионе). Проведенная в предыдущем параграфе исходная классификация видов недвижимости позволила выявить специфические критерии недвижимой собственности и связать с экономической функцией недвижимости такие ее характеристики, как полезность, доходность, затраты на содержание, стоимость, цена, товар, ликвидность, налогообложение, инвестиции, спрос и предложение и др. Практически на все вышеперечисленные категории значительное влияние оказывают составные части недвижимости — так называемые принадлежности.
Развитие и функционирование рынка недвижимости обусловлено спецификой самого объекта рыночных отношений, т.е. недвижимости. Исходя из вышеизложенного специфическими характеристиками недвижимой собственности являются: редкость, специфика оборота и кругооборота объектов недвижимости, капиталоемкость, долговечность, неоднородность, уникальная полезность, стационарность. Из характеристики редкости следует, что современное планирование городов должно предусматривать максимально эффективное использование уже застроенных территорий. Оборот и кругооборот объектов недвижимости обусловливает деление рынка недвижимости на первичный и вторичный. Из этого вытекает следующая особенность функционирования рьгнка: будучи произведенным, его объект остается на рынке в качестве резерва предложения длительное время. Харак-
Недвижимость и рынок недвижимое™
39
теристика капиталоемкости свидетельствует о том, что осуществление сделок с недвижимостью зависит от уровня дохода и всегда связано с аккумулированием значительных финансовых ресурсов у субъекта, вступающего на рынок. Уникальная полезность и стационарность определяют потребительский выбор при покупке недвижимой собственности, поскольку ценность каждого объекта находится в тесной зависимости от его географического положения и связанных с ним характеристик.
Исходя из традиционного определения категории «недвижимость» как земельных и других естественных угодий, находящихся в собственности физических и юридических лиц, а также имущества, прикрепленного к земле и связанного с ней, рынок недвижимости чаще всего характеризуется как сегмент инвестиционного рынка, где покупаются и продаются объекты недвижимости, с присущим ему набором организационных, экономических и юридических механизмов, посредством которых передаются право на собственность и связанные с ней интересы, устанавливаются цены на недвижимость.
Однако более полным будет определение рынка недвижимости как комплекса отношений, связанных с созданием новых объектов недвижимости и эксплуатацией уже существующих. Поэтому рынок недвижимости — это взаимосвязанная система финансово-экономических механизмов, обеспечивающих создание, передачу, эксплуатацию и финансирование объектов недвижимости. С позиции пространственной организации рынок недвижимости представляет собой совокупность региональных (локальных) рынков, существенно отличающихся друг от друга по уровню цен, риска, эффективности инвестиций в недвижимость и т.д.
Рынок недвижимости является необходимой составляющей любой национальной экономики, поскольку недвижимость — важнейшая составная часть национального богатства, на долю которой приходится более половины мирового богатства. К тому же рынок недвижимости является систе-мообразующим ядром, необходимой предпосылкой существования всех других рынков — рынка труда, капитала, товаров и услуг и т.д., поскольку для входа на любой рынок предприниматель должен иметь или арендовать для своей деятельности необходимые помещения.
40
Экономика недвижимости
Российский рынок недвижимости отражает все проблемы трансформационной экономики и характеризуется неравномерностью развития своих сегментов, несовершенной законодательной базой и низкой инвестиционной активностью граждан и юридических лиц. Вместе с тем этот рынок представляет собой перспективную сферу вложения капитала. Посредством государственного регулирования рынок недвижимости обеспечивает:
— создание новых объектов недвижимости;
— передачу прав на недвижимость;
— установление равновесных цен на объекты недвижимости;
— эксплуатацию (управление) объектов недвижимости;
— распределение пространства между конкурирующими вариантами землепользования;
— инвестирование в недвижимость, выполняя при этом следующие операции, осуществляемые с недвижимым имуществом в связи:
а) со сменой собственника: куплю-продажу объектов недвижимости; наследование; дарение; обеспечение исполнения обязательств (например, реализация заложенных или арестованных объектов недвижимости);
б) с частичным или полным изменением состава собственников: приватизацию; национализацию; изменение состава собственников, в том числе с разделом имущества; внесение в уставный капитал; банкротство (ликвидация) хозяйствующих субъектов (с удовлетворением требований кредиторов, в том числе за счет реализации имущества собственников);
в) без смены собственника: инвестирование в недвижимость; развитие недвижимости (расширение, новое строительство, реконструкция); изменения направления использования, названия торговой марки, юридического адреса и др.; управление, эксплуатация; залог; аренду; передачу в хозяйственное ведение или оперативное управление, в безвозмездное пользование; регулярно получаемый доход от владения недвижимостью, не требующий от получателя предпринимательской деятельности; ренту; пожизненное содержание с иждивением; передачу в доверительное управление; введение (снятие) сервитутов и иных об-
Йедвижимосгь и рынок недвижимости_________
ременений; страхование различных форм и различных операций, в том числе при кредитовании развития недвижимости. Все эти операции в условиях рыночной экономики осуществляются с использованием рыночных механизмов, содержательно характеризуя тем самым рынок недвижимости. Из вышеизложенного видно, насколько традиционные трактовки рынка недвижимости неполно раскрывают его специфику. Поэтому рынок недвижимости — это сфера обращения специфического, неоднородного по своим характеристикам товара, характеризуемая расширенной по сравнению с простыми товарными рынками системой экономических отношений между также неоднородными субъектами рынка недвижимости. Например, специфика товара «недвижимость» позволяет использовать его не только в качестве инвестиционного объекта, но и объясняет существование операций, характерных в целом для данного вида имущества, таких как траст, ипотека, лизинг и т.д. Наиболее общими особенностями формирования и функционирования рынка недвижимости являются:
1) уровень развития (степень активности) рынка недвижимости (как рынка инвестиционных товаров) находится в тесной зависимости от колебаний общеэкономической конъюнктуры;
2) на функционирование рынка недвижимости существенное влияние оказывает фактор сопутствующих затрат (имущественные налоги и затраты на обеспечение функционального состояния объектов недвижимости);
3) специфика объекта рынка недвижимости в значительной степени влияет на соотношение спроса и предложения на данном рынке.
Важной особенностью рынка недвижимости является также характер потребительского спроса. Поскольку спрос на объекты недвижимости индивидуализирован и не взаимозаменяем, то это затрудняет процесс достижения рыночной сбалансированности и пропорциональности. В результате величина спроса, как и предложения объектов недвижимости, во многом определяется:
— географическим (местонахождение объекта на территории города, области) и историческим (дома разного периода постройки) факторами;
— состоянием инфраструктуры в районе объекта недвижимости (наличие подъездных путей, дорог, метро и других транспортных магистралей, предприятий торговли и бытового обслуживания, парков, других мест массового отдыха и т.д.).
К системе факторов, влияющих на спрос и предложение на объекты недвижимости, относятся:
1. Экономические (изменение уровня доходов населения и бизнеса, увеличение предложения на рынке коммерческой недвижимости, доступность финансовых, в частности, кредитных ресурсов, увеличение предложения на рынке вновь построенного жилья, тарифы на коммунальные услуги и платежи за ресурсы).
2. Социальные (изменение численности населения, его образовательного уровня, динамика уровня преступности).
3. Административные (реальная налоговая ставка, уровень налога на имущество, земельного налога, зональные ограничения, условия совершения сделок и получения прав на застройку),
4. Условия окружающей среды (экологическая обстановка, уровень развития инфраструктуры).
5. Для России важным фактором спроса является также развитие институциональной инфраструктуры рынка недвижимости, в том числе условия и формы ипотечного кредитования. Кроме того, система факторов, определяющих состояние и тенденции спроса и предложения в границах того или иного региона, как показывает практика хозяйствования, также включает политические, национальные, культурные факторы, традиции и стереотипы поведения населения, оказывающие весьма существенное влияние на ожидания и предпочтения участников рынка, а следовательно, и на спрос и предложение. Долгосрочные и краткосрочные изменения факторов и условий на рынке недвижимости и финансовом рынке управляют спросом и предложением недвижимости. Взаимодействие этих факторов определяет ставку дохода от инвестиций в объекты недвижимости.
В настоящее время российский рынок недвижимости характеризуется значительным превышением предложения по сравнению с потребительским спросом (особенно на коммерческую недвижимость). Величина спроса на объекты
Недвижимость и рынок недвижимости __ __ ..
хилой недвижимости обусловлена многими факторами: транспортной оснащенностью района расположения объекта, его экологическим состоянием, наличием объектов социально-культурного и бытового назначения. Однако наи-более существенно влияние фактора местоположения.
Особенности функционирования рынка недвижимости всегда будут определяться тем, что на недвижимость окружающая среда оказывает существенное воздействие. Если бизнес может менять местоположение, когда в сложившихся условиях его дальнейшее прогрессивное развитие не представляется возможным, то характеристика стационарности четко определяет невозможность какой-либо передислокации недвижимости в целях повышения эффективности, что и определяет локализацию как специфическую особенность всей системы функционирования рынка недвижимости. Важной особенностью того или иного локализованного в пространственно-региональных границах рынка недвижимости является его структура. В связи с неоднородностью объекта недвижимости как товара и неоднородностью субъектов рынка недвижимости (производители-продавцы и потребители-покупатели, различные группы посредников) рынок недвижимости представляет собой многослойную неоднородную систему. Выделяются четыре неоднородных слоя в структуре рынка недвижимости:
— неоднородные производители-продавцы;
— неоднородные объекты недвижимости (в основном по качественному составу);
— потребители-покупатели;
— неоднородные отношения по поводу реализации недвижимости как товара.
Первый слой порождает субъектную неоднородность предложения недвижимости, второй — неоднородность предложения по качеству и по типу объектов недвижимости, третий — неоднородность спроса на недвижимость. Следовательно, все элементы рынка — товар, спрос, предложение — являются неоднородными. Все это в совокупности порождает неоднородность механизмов функционирования рынка.
Таким образом, рынок недвижимости является неоднородной интегрированной системой, имеющей структуру, сегментируемую по группе критериев. Действительно, на рынке существует множество неоднородных субъектов спроса, у 44
Экономика недвижимости
которых разные потребности и различные объемы финансовых ресурсов. В зависимости от этого каждый субъект спроса занимает свой сегмент рынка. В связи с этим различаются следующие критерии сегментации рынка недвижимости:
— по использованию;
— по географическому фактору;
— по типу прав собственности;
— по цене;
— по качеству;
— по инвестиционной мотивации (по цели использования) и т. д.
Специфика недвижимости как объекта рыночных отношений определяет следующие особенности функционирования рынка недвижимости:
— низкая ликвидность спроса и предложения на рынке, которые не позволяют достаточно быстро реагировать на изменения стоимостных и количественных показателей на рынке;
— функционирование рынка недвижимости находится в тесной зависимости от общеэкономической конъюнктуры;
— в современных условиях государство вынуждено тщательно контролировать и оказывать содействие развитию рынка недвижимости в сфере личного потребления, поскольку обеспечение нормальных условий существования граждан входит в функции государства и относится к области социального регулирования. Например, в 11 регионах РФ открываются в настоящее время филиалы (кассы) специального агентства, обеспечивающего военных жильем по ипотеке. В 2008 г. получат квартиры 20 тыс. офицеров — участников военной ипотеки. В основном это выпускники военных училищ 2005 г. — первый набор программы. К 2010 г. 70 тыс. военнослужащих, стоящих в настоящее время на очереди, получат постоянное жилье.
На эффективность (развитость) рынка недвижимости существенное влияние оказывает жесткая географическая привязанность объектов недвижимого имущества, а также широкая сегментация рынка по назначению недвижимости. Кроме того, на состояние недвижимости оказывает существенное воздействие окружающая среда. Другими словами,
Недвижимость и рынок недвижимости_________
можно говорить о высоком или низком уровне развития рынка недвижимости для определенного географического региона и относительно отдельных сегментов рынка. При этом существует вполне объяснимая взаимосвязь развития различных сегментов рынка. Так, в частности, развитие производства, увеличение числа объектов производственного назначения способствуют повышению уровня занятости населения региона, что в свою очередь является объективным фактором роста спроса на рынке жилья. Учитывая указанные особенности, основными показателями, характеризующими уровень развития рынка недвижимости, являются:
— объем и структура сделок, осуществляемых на первичном и вторичном рынках за определенный период;
— фиксированная норма прибыли, получаемая участниками первичного и вторичного рынка;
— степень привлечения заемного капитала;
— наличие и активность рынка производных ценных бумаг;
— степень развития страховой деятельности на рынке недвижимости.
Именно этими показателями характеризуется динамика рынка недвижимости з странах с развитой рыночной экономикой — США, Великобритании, Германии. Применительно к отечественному рынку недвижимости названные критерии показывают, что уровень его развития в настоящее время остается достаточно низким. Это объясняется тем, что процесс формирования рыночных отношений в сфере недвижимости требует существенной структурной перестройки всей экономики и научно обоснованной государственной политики в области жилой недвижимости.
В качестве важнейших функций государственного регулирования на рынке недвижимости выступают:
— функция защиты экономических интересов собственников объектов недвижимости;
— социальная функция государства.
Частная собственность является основой рыночной экономики, мотивом деловой активности предпринимательства. Как в производстве, так и в потребительской сфере реализация государством своей функции защиты прав собствен- 46
ности является необходимым условием функционирования рынков и всей хозяйственной деятельности. Значимость недвижимости как объекта собственности подтверждается тем, что в современной экономике функционирует четкая система определения прав собственности на недвижимое имущество, расходы на организацию и работу которой берет на себя государство через органы регистрации прав на недвижимое имущество.
Другой функцией государства, которая оказывает непосредственное влияние на сферу недвижимости, является регулирование баланса общественных интересов в экономике и обеспечение ее социальной стабильности. Причем основные меры государственного воздействия направлены в большей мере на сферу потребления недвижимости. Так, во всех странах с развитой рыночной инфраструктурой удовлетворение жилищных потребностей осуществляется исходя из двух принципов:
— рыночное самообеспечение, на основе которого количество, качество и уровень потребляемых жилищных услуг определяется соотношением спроса и предложения;
— распределение или бесплатное предоставление государственного социального жилья тем категориям населения, которые не в состоянии покупать жилищные услуги на рынке.
Значимость государственного вмешательства в сферу недвижимости определяется высоким макроэкономическим (мультипликационным) эффектом индустрии недвижимости. Так, например, в США около половины частных внутренних инвестиций используется на развитие рынка недвижимости. От 10 до 15% валового внутреннего продукта, а также значительная часть всех занятых в американской экономике напрямую используются в индустрии недвижимости.
В настоящее время правительства всех стран стремятся обеспечить удовлетворение спроса на жилье для ускорения экономического роста, увеличения национального богатства и создания новых рабочих мест. В целях поддержания конкурентной среды на рынке недвижимости государство использует методы прямого и косвенного воздействия.
Недвижимость и рынок недвижимости
Важнейшей сущностной характеристикой рынка недвижимости выступает его экономическая основа, т.е. отношения собственности. Субъектами собственности на недвижимость являются:
— частные лица (физические или юридические),
— государство (РФ или субъекты РФ),
— органы местного самоуправления (муниципальное образование).
Широкое развитие на современном этапе получили также отношения аренды объектов недвижимости, которые охватывают практически все объекты недвижимости. Поэтому в сфере контрактного права наиболее распространены в современной экономике России договоры купли-продажи и аренды недвижимости. В отношениях между гражданами традиционно сохраняет значение договор дарения. Получает распространение договор доверительного управления, по которому имущество передается в управление доверительному управляющему в интересах учредителя управления или иного указанного им лица.
Рынок недвижимости имеет сложную, разветвленную структуру, и дифференцировать его можно по различным признакам:
1. Исходя из сущности недвижимости как товара на рынке недвижимости выделяются три сектора:
— развития (создания) недвижимости;
— оборота недвижимости;
— управления и эксплуатации недвижимости.
Каждый из секторов имеет свою структурную определенность и специфику. Их привлекательность, объем, динамика зависят от связанных с ними финансовых потоков, подразделяемых:
— на инвестиции капиталовложений (развитие недвижимости);
— на товарные (финансирование оборота прав на недвижимость);
— на доходы (от сделок и от эксплуатации недвижимости);
— на налоги (налогообложение недвижимости).
Сектор оборота недвижимости формирует рыночную Цену ее объектов. Сектор управления и эксплуатации недви- Экономика недвижимости
жимости отслеживает степень влияния тех или иных товарных характеристик объектов недвижимости на их доходность. Именно отсюда исходит запрос к сектору развития на создание наиболее доходных типов объектов недвижимости. При недостаточной развитости сектора управления, как это имеет место сейчас на отечественном рынке недвижимости, запрос сектору развития передается непосредственно из сектора оборота.
2. По способу совершения сделок рынок недвижимости разделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке недвижимости осуществляются сделки с вновь созданными, а также приватизированными объектами. Он обеспечивает передачу недвижимости в экономический оборот. Вторичный рынок недвижимости — это совокупность сделок, совершаемых с уже созданными объектами, находящимися в эксплуатации и связанные с перепродажей или с другими формами перехода поступивших на рынок объектов от одного владельца к другому. Первичный и вторичный рынки, выступая двумя частями единого рынка недвижимости, взаимно влияют друг на друга. Например, цены вторичного рынка представляют собой особый ориентир, который показывает, насколько рентабельным является новое строительство при существующем уровне затрат.
Рынок недвижимости испытывает на себе влияние экономической ситуации в целом как на национальном, так и на региональном уровнях. Возможности реагирования на изменение этой ситуации на первичном и вторичном рынках недвижимости различны. Так, при снижении спроса вторичный рынок недвижимости может достаточно гибко реагировать на него уменьшением предложения и падением цен, нижняя граница которых определяется, по сути, тремя факторами: ценой приобретения объекта, финансовым положением продавца и соответствием его уровня доходов уровню текущих затрат по содержанию недвижимости. Диапазон снижения цен или предложения может быть довольно широк.
На первичном рынке недвижимости ситуация иная. Нижняя граница цены определяется уровнем затрат на строительство: при его переходе застройщик несет прямые убытки. Вместе с тем здесь сложнее как уменьшить, так и увеличить предложение. В строительном процессе задействован ряд организаций, каждая из которых заинтересована в использо-
Недвижимость и рынок недвижимости___________
вании своих мощностей и ресурсов (что особенно относится к подрядчикам), и прекратить строительный процесс мгновенно невозможно. Столь же невозможно и быстро увеличить предложение — процесс создания объектов недвижимости занимает месяцы и даже годы. Предложение на первичном рынке является абсолютно неэластичным в краткосрочном периоде. Вторичный рынок недвижимости является более инертным в связи с тем, что решения на нем принимаются множеством лиц, а мотивация к продажам более размыта, чем на первичном рынке, где продажа — это необходимая фаза, обеспечивающая возврат вложенных средств.
По способу совершения сделок рынок недвижимости разделяется также на организованный и неорганизованный (уличный), биржевой (аукционы, конкурсы) и внебиржевой
и т.д.
3. По видам сделок в рамках целостного рынка недвижимости выделяются следующие рынки:
— купли-продажи недвижимости;
— аренды недвижимости;
— ипотеки;
— вещных прав (доверительное управление) и др.
4. По степени готовности к эксплуатации выделяются
рынки:
— незавершенного строительства;
— нового строительства;
— подлежащей реконструкции недвижимости.
5. По форме собственности на недвижимость разделяются:
— рынок частных объектов недвижимости;
— рынок государственных и муниципальных объектов недвижимости.
6. По отраслевой принадлежности объектов недвижимости выделяются рыночные сектора по купле-продаже:
— промышленных объектов недвижимости;
— сельскохозяйственных объектов;
— общественных зданий и сооружений;
— рекреационных зданий и сооружений и др.
7. По функциональному назначению объектов недвижимости:
— жилая недвижимость;
— производственные здания;
50
Экономика недвижимое™
— непроизводственные здания и помещения (офисы, склады и пр.);
— гостиницы;
— торговые помещения и помещения общественного питания и т.д. 8. По виду объектов недвижимости:
— земельный рынок;
— здания и сооружения;
— помещения;
— предприятия как имущественные комплексы;
— кондоминиумы;
— вещные права;
— многолетние насаждения.
Из вышеназванных рынков недвижимости важное значение имеют наиболее развитые рынки земельных участков, жилой и коммерческой (нежилой) недвижимости.
На рынке недвижимости сформировались и активно действуют различные рыночные структуры, обеспечивающие эффективный оборот недвижимости. Взаимосвязи и взаимоотношения между субъектами первичного и вторичного рынка имеют сложную функциональную структуру (рис. 1.3), цель которой — удовлетворение потребительского спроса на объекты недвижимости.
Покупатель — физическое или юридическое лицо является главным субъектом рынка недвижимости.
Государство — обеспечивает регулирование рынка недвижимости. Поскольку права владения, пользования и распоряжения недвижимостью отличаются от других имущественных прав и затрагивают интересы многих физических и юридических лиц, то приобретение и другие операции с объектами недвижимости (дарение, наследование, аренда) осуществляются через государственную регистрацию прав на недвижимое имущество, обеспечивающую учет интересов государства, муниципальных органов власти и других субъектов рынка недвижимости и гарантирующую достоверную информацию о недвижимом имуществе.
Инвестор на рынке недвижимости — это юридическое или физические лицо, принимающее инвестиционные решения по вложению собственных или заемных денежных, а также иных привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект и обеспечивающее их целевое использование. Инвесторы, владеющие современными методами управления недвижимостью, обладают контролем над недвижимым имуществом. В качестве инвесторов могут выступать органы, уполномоченные управлять государственным или муниципальным имуществом или имущественными правами; физические лица — граждане, в том числе и иностранные; юридические лица всех форм собственности (вкладчики, заказчики, кредиторы, покупатели и др.).
Кредитные учреждения (банки) на рынке недвижимости осуществляют: кредитование под залог недвижимости, вложение средств в те или иные проекты по преобразованию объектов недвижимости, создание собственных риэлтерских
52
Экономика недвижимости
структур, участие в инвестиционных и девелоперских проектах, ипотечное кредитование приобретения жилья.
Застройщик (девелопер) — ключевой субъект развития рынка недвижимости, профессиональный предприниматель, выполняющий организационные и экономические функции по управлению инвестициями:
• выбор экономически эффективного проекта;
• создание или преобразование объекта недвижимости (застройка неосвоенного участка земли, реконструкция здания и др.);
• получение всей необходимой и предусмотренной законодательством документации и разрешений на реализацию проекта;
• поиск инвесторов;
• определение условий привлечения инвестиций и заемных средств;
• разработка механизмов оборота средств и форм их возврата;
• отбор и привлечение подрядчиков;
• контроль над осуществлением работ.
Осуществление операций по реализации проекта строительства недвижимости застройщиком (девелопером) разделяется на три стадии:
1. Определение экономической целесообразности и возможности реализации проекта, т.е. обоснование и принятие решения о целесообразности реализации проекта и формировании заявки в соответствующие органы на получение всех необходимых разрешений по строительству объектов жилой недвижимости на территории муниципального образования, включающие:
— прогноз динамики населения и его семейной структуры;
— оценку состояния платежеспособного спроса на жилье в различных социально-демографических группах населения;
— определение экономических параметров градостроительной ситуации (выбор выгодных мест застройки, состояние территории застройки и т.д.).
2. Определение наилучших условий реализации проекта и разработка детального плана его осуществления — выделение границ конкретных земельных участков, необходимых для
Недвижимость и рынок недвижимости .,
^—.——.——-^—_^—*____^——-— —^^——— О Л
реализации проекта и оценка конкретного состояние их инфраструктурной обеспеченности, осуществление необходимых проектных работ и расчет стоимости реализации проекта, определение возможных источников финансирования (собственные или заемные средства, средства муниципального бюджета, ипотека и т. д.). Вывод о реальной возможности привлечения средств, необходимых для реализации проекта, а также экономической эффективности его инвестирования (возврат средств с получением необходимой прибыли) позволяет застройщику перейти к получению всех предусмотренных законодательством разрешений, проведению переговоров с собственниками участков земли и проведению рекламной кампании, если предполагается широкое привлечение средств населения. По завершении этого этапа застройщик получает права на застройку, необходимую проектно-сметную документацию, полный набор разрешений и согласований, комплект договоров на получение привлекаемых финансовых ресурсов.
3. На стадии практической реализации проекта привлекаются подрядчики ~ строительные фирмы, организуется финансирование осуществляемых работ, проводится приемка законченного строительством объекта недвижимости и его продажа. Из общей суммы дохода, полученного от реализации проекта, застройщик рассчитывается с кредиторами и участвовавшими в проекте инвесторами. Застройщик отвечает;
— перед инвесторами — за эффективное управление их средствами, а перед кредитными учреждениями — за своевременный возврат кредитов;
— перед уполномоченными государственными и региональными органами;
— за соблюдение условий проекта;
— перед подрядчиками — за своевременное финансирование работ;
— перед потребителями — за качество продукции;
Таким образом, застройщик (девелопер) является координатором всего инвестиционно-строительного цикла в границах реализуемого проекта, выступая тем самым систе-мообразующим субъектом развития первичного рынка недвижимости.
54
Строительный подрядчик как субъект рынка недвижимости — это физическое или юридическое лицо (специализированная фирма), которое выполняет для заказчика строительство объектов к оговоренному сроку за плату на основе договоров подряда на капитальное строительство.
Институт оценки недвижимости, включающий государственную службу оценки недвижимости и общественные (саморегулируемые) организации оценщиков. Роль оценщика на рынке недвижимости постоянно растет, поскольку любая сделка (кредитование под залог недвижимости, страхование, переоценка основных средств, раздел имущества, внесение его в уставный фонд, купля-продажа) на рынке недвижимости осуществляется после предварительной оценки стоимости объектов недвижимости. Оценка объектов недвижимости — обоснование рыночной стоимости недвижимости в соответствии с поставленной целью, процедурой оценки и требованиями этики оценщиков.
Риэлтеры — агентства недвижимости, осуществляющие посредническую деятельность на рынке недвижимости — организационно-правовое оформление оборота недвижимости. Эти организации профессионально занимаются разрешенными законодательством операциями с объектами недвижимости: земельными участками, жилым фондом и коммерческой недвижимостью, выполняя следующие функции консультантов по сделкам с объектами недвижимости1:
— совершение сделок купли-продажи, дарения, обмена (в том числе посреднических);
— сдача в аренду помещений, находящихся в собственности как юридических, так и физических лиц (в том числе и посредническая);
— расселение коммунальных квартир, отселение жителей из домов, подлежащих реконструкции;
— продажа объектов недвижимости с аукционов и на конкурсной основе. Сфера деятельности риэлтерских фирм постоянно рас-
Экономико недвижимости Л ^движимость и рынок недвижимости
55
1 Организационной формой риэлтерского движения стало объединение в июле 1992 г. ряда фирм и организаций в Российскую гильдию риэлтеров, которая является членом Международной организации профессионалов, работающих с недвижимостью (ФИАСБИ), представляющей в ООН интересы риэлтеров мира.
щиряется: укрепляются взаимосвязи между риэлтерами и застройщиками, кредитными учреждениями, инвесторами. При развитии ипотечного кредитования как основного механизма формирования доступного рынка риэлтерская сеть активизируется, что является реальной предпосылкой для внедрения в сферу недвижимости элементов сервисного производства, сервисной концепции маркетинга, в наибольшей степени отвечающей целям и задачам данного рынка.
В целом современный российский рынок недвижимости характеризуется следующими признаками:
— преобладание внебюджетных источников инвестирования;
— большая альтернативность потенциальных инвесторов (различные предложения по наилучшему местоположению и назначению инвестируемых объектов недвижимости);
— высокая сложность поиска управляющего инвестиционным проектом (от заключения договора о намерениях до сдачи объекта недвижимости в эксплуатацию);
— слабая изученность рынка развития;
— отсутствие качественно отработанных технологий эффективного и экономичного строительства и, следовательно, долгосрочного спроса на строительное оборудование и материалы.