2 Иностранные инвестиции в современной экономике
В современных условиях привлечение иностранных инвестиций стало неотъемлемым атрибутом экономической политики почти всех стран мира, одной из форм интеграции в мировое хозяйство [15, с. 67].
Иностранные инвестиции являются тем «зеркалом», в котором отражаются успехи или неудачи национальной политики развития. Частный иностранный инвестор рискует собственными капиталами (в случае менеджера – карьерой) и не может быть объектом национальной политики принимающей капитал страны в буквальном смысле слова, во всяком случае, пока не принял решения инвестировать. Чтобы инвесторы пришли надолго и в большом количестве, требуются высокодоходные проекты, политическая и экономическая стабильность и предсказуемость инвестиционного климата в стране. Если условия для инвестирования только складываются, необходимы определенное время и формирование критической массы иностранного капитала для того, чтобы он стал нормальным элементом процесса накопления принимающей страны, способствующим повышению эффективности ее экономики и отдачи от ее участия в процессе глобализации [15, 69].
Исходя из международной практики, иностранные инвестиции дают толчок устойчивому, стремительному и здоровому развитию национальной экономики, эффективно восполняют нехватку средств в строительстве, способствуют техническому прогрессу и повышению управленческого уровня, стимулируют регулирование структуры производства и ее оптимизацию, дают возможность для трудоустройства многих людей, способствуют подготовке специалистов, увеличивают государственные налоговые поступления, ускоряют развитие внешней торговли, повышают международную конкурентоспособность национальной экономики. Посредством привлечения зарубежного капитала активизируется раскрепощение сознания и обновление экономических «взглядов» населения, стимулируется процесс реформирования экономической системы и совершенствуется правовая система.
Однако вопрос о привлечении иностранных инвестиций целесообразно ставить лишь тогда, когда полностью использованы внутренние источники инвестирования при решении задач социально-экономического развития или когда их решение за счет внутренних источников невозможно (масштабность инвестиционных проектов, необходимость переоснащения производства на основе передовых иностранных технологий и т.д.). Исходя из практики, большинство иностранных предприятий по сравнению с отечественными предприятиями обычно занимают выгодную позицию в области технологий, масштабам производства и т.д. В связи с этим существует опасность того, что иностранные предприятия могут занять большую долю отечественного рынка, начать контролировать экономические отрасли и стать монополистами. Это является достаточно опасным для развития национальной экономики.
Кроме этого, товары с иностранными марками затрагивают психологию отечественного потребителя. Население начинает доверять иностранным маркам больше, чем национальным. Такая преобладающая социальная психология влияет на национальное производство. Поэтому ошибки в инвестиционной политике могут привести к сокращению отечественного производства, возрастанию зависимости от иностранных инвесторов, возрастанию внешнего долга и снижению экономической безопасности национальной экономики [15, c. 14-15].
В Докладе о мировых инвестициях, 2010 год, намечаются обнадеживающие перспективы: после существенного глобального спада ПИИ в 2009 году в текущем году ожидается некоторое восстановление уровня мировых потоков инвестиций с наращиванием этой тенденции в 2011 и 2012 годах. В целом страны продолжают работу по либерализации и поощрению иностранных инвестиций. Страны по-прежнему стремятся привлекать ПИИ, рассматривая их в качестве важного внешнего источника финансирования развития.
В первом полугодии 2010 года наблюдалось некоторое, правда, неравномерное, восстановление уровней глобальных прямых иностранных инвестиций. По мнению ЮНКТАД общемировой приток инвестиций превысит 1,2 трлн. долл. в 2010 году, возрастет до 1,3 – 1,5 трлн. долл. в 2011 году и составит порядка 1,6 – 2 трлн. долл. в 2012 году. Однако эти оценки будущих ПИИ сопряжены с рисками и факторами неопределенности, включая хрупкость оживления глобальной экономики.
На развивающиеся страны и страны с переходной экономикой приходится половина глобального притока ПИИ и четверть глобального вывоза таких инвестиций.
Расширение потоков ПИИ, как ожидается, будет зафиксировано в 2010 году в большинстве регионов. Характер и роль ПИИ меняются и имеют свою специфику по регионам. В Африке наблюдается появлении новых источников ПИИ. Развивающийся в Азии процесс модернизации промышленности на базе ПИИ охватывает все больше отраслей и стран. Латиноамериканские транснациональные корпорации выходят на глобальный уровень. Иностранные банки играют стабилизирующую роль в Юго-Восточной Европе, однако широкие масштабы их присутствия в принципе порождают и определенные опасения. Высокие уровни безработицы в развитых странах вызывают обеспокоенность по поводу влияния вывоза инвестиций на уровень занятости в странах базирования [19].
Наблюдающееся восстановление уровней ПИИ происходит после резкого их падения в 2009 году во всем мире. После сокращения на 16% в 2008 году глобальный приток ПИИ снизился еще на 37% до 1 114 млрд. долл., а их отток сократился примерно на 43% до 1 101 млрд. долл.
В 2009 году было отмечено сокращение по всем составляющим потоков ПИИ – долевым инвестициям, внутрифирменным кредитам и реинвестированным прибылям. Приобретения за границей снизились на 34% (по стоимости - на 65%), в то время как число новых проектов ПИИ уменьшилось на 15%.
Потоки ПИИ сократились по всем трем секторам – сектору добывающих отраслей и сельского хозяйства, сектору обрабатывающей промышленности и сектору услуг. Пострадали не только такие циклично развивающиеся отрасли, как автомобильная и химическая промышленность. В 2009 году сократились и ПИИ в отраслях, которые на первоначальном этапе сопротивлялись влиянию кризиса, в том числе в фармацевтике и пищевой промышленности. Приток ПИИ увеличился в 2009 году в сравнении с 2008 годом лишь в случае очень немногих отраслей, а именно электро-, газо- и водоснабжения, а также производства электронного оборудования, строительства и телекоммуникаций. В секторе добывающих отраслей и сельского хозяйства и услуг сокращение сделок составило 47% и 57% [19, с. 1-4].
Приток ПИИ в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой после шести лет непрерывного роста в 2009 году упал на 27% до 548 млрд. долл. Несмотря на сокращение ПИИ, эта группа стран, как представляется, была более устойчива к воздействию кризиса по сравнению с развитыми странами, поскольку в их случае снижение было меньше, чем в развитых странах (-44%). Их доля в глобальном притоке ПИИ продолжает расти: впервые в истории в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой теперь поступает половина глобального притока ПИИ.
После пяти лет повышательного тренда вывоз ПИИ из развивающихся стран и стран с переходной экономикой сократился в 2009 году на 21%. [19, с. 6-7].
После восьми лет повышательной тенденции приток ПИИ в Юго-Восточную Европу (ЮВЕ) и Содружество Независимых Государств (СНГ) сократился до 69,9 млрд. долл., снизившись против уровня 2008 года на 43%. В 2009 году было отмечено уменьшение притока ПИИ в оба субрегиона, хотя динамика потоков в Юго-Восточную Европу пострадала меньше в сравнении с потоками инвестиций в СНГ. Из-за вялого внутреннего спроса, снижения ожидаемой доходности проектов в секторе природных ресурсов приток ПИИ в Российскую Федерацию сократился почти вдвое. Несмотря на это, Российская Федерация в 2009 году занимала шестое место в списке главных объектов приложения инвестиций в мире. В то же время отмечался рост инвестиций из развивающихся стран, в частности Китая. В отличие от притока ПИИ сокращение вывоза таких инвестиций из региона было не столь резким (-16%). В 2009 году Российская Федерация – безусловно крупнейший источник ПИИ, вывозимых из региона, – стала чистым внешним инвестором. Такие факторы, как укрепление цен на сырье, новый раунд приватизации и экономический подъем в странах, являющихся крупными экспортерами сырья (Казахстан, Российская Федерация и Украина), должны служить основой для умеренного оживления динамики ПИИ в регионе в 2010 году [19, с. 15-16].
В целом, Россия является крупнейшим реципиентом ПИИ в регионе, на долю которой приходится 29% общего объема ПИИ.
На втором месте следует Польша, однако в 2009 г. приток ПИИ в страну сократился более сильно, чем в среднем по региону. Как и в России, угольная, нефтяная и газовая промышленность, а также сектор недвижимости были основными получателями инвестиций. Вместе с финансовым сектором на долю указанных отраслей приходилось более половины притока ПИИ в Польшу в 2008 г.
Несмотря на то, что Польше в 2009 г. удалось избежать рецессии, финансовый сектор страны достаточно сильно пострадал. Так, приток ПИИ в 2009 г. сократился: в сектор недвижимости – в 3 раза, в добывающие отрасли – в 3,8 раза и в финансовый сектор – в 7,1 раза.
Зарубежный капитал, поступающий в Польшу, представлен, в основном, в форме прямых иностранных инвестиций, то есть, - это организация производства "с нуля" или приобретение готовых предприятий, уже действующих на рынке.
Польша обладает для иностранных инвесторов большой инвестиционной привлекательностью. На это влияют такие факторы, как невысокие затраты на оплату труда (относительно дешевая рабочая сила), ёмкость рынка, наличие инвестиционных льгот, разнородность промышленности и возможности для развития новых экономических субъектов [12].
Что касается еще одной из стран ЦВЕ, то согласно международному инвестиционному балансу Латвии, накопленные прямые иностранные инвестиции в экономику страны составили в 2010 году 511,4 млрд. долл. США, что почти на 4% меньше, чем годом ранее.
По сравнению с концом 2008 года прямые инвестиции выросли на 1,2%, их доля в структуре накопленного иностранного капитала увеличилась на 0,5 процентного пункта и составила в сентябре 2009 года 23,5%.
В Латвии первое место в структуре прямых иностранных инвестиций занимают инвестиции стран ЕС. В сентябре прошлого года они составляли 80% всех накопленных прямых иностранных инвестиций, причем треть составили инвестиции новых стран ЕС.
Крупнейшими инвесторами в Латвии являются Швеция, Эстония, Германия и Дания — 55,7% всех накопленных прямых иностранных инвестиций. Инвестиции сконцентрированы в основном в сфере финансового посредничества.
За 9 месяцев 2009 года прирост инвестиций в сфере услуг был невелик — 2%, а в производственной сфере — 10,1%, в том числе в обрабатывающей промышленности 6%.
Наибольший объем инвестиций был в пищевой промышленности, деревообработке и производстве неметаллических минералов. Накопленные инвестиции в этих отраслях составили 77% от всех инвестиций в обрабатывающей промышленности.
Крупнейшие вложения в эту отрасль сделали за последние годы датские, финские, немецкие, шведские и ирландские инвесторы. Инвестиции Ирландии выросли за последние года почти в четыре раза. В последние полтора года росла доля и российских инвестиций в обрабатывающую промышленность — почти в 3,5 раза [2].
Объемы ПИИ в банковской отрасли Юго-Восточной Европы росли с первых лет нового тысячелетия благодаря осуществлению крупных программ реструктуризации и приватизации. В результате на конец 2008 года 90% банковских активов принадлежало зарубежным владельцам [19, с. 16].
С 2000 по 2008 год в европейские страны с формирующейся рыночной экономикой шел огромный чистый приток капитала, что в весьма значительной степени способствовало высоким темпам роста в этот период. Такой приток внешних средств позволил этим странам достичь намного более высоких темпов роста капиталовложений, чем это было бы возможно в противном случае. Чистый приток капитала в эти страны, до кризиса составлявший более 8 процентов ВВП, был в процентном отношении в два раза выше этого же показателя для развивающихся стран, в том числе и для стран Азии с быстро растущей экономикой. В 2006 и 2007 годах чистый приток капитала в страны СНГ также превышал приток в любой другой крупный развивающийся регион мира. Вместе с тем именно эта зависимость от внешнего капитала оказалась наиболее важным фактором, обусловившим более глубокое воздействие экономического кризиса 2007–2010 годов на этот регион по сравнению с другими регионами мировой экономики.
Во время кризиса объем чистого притока капитала в страны Европы с формирующейся рыночной экономикой упал с почти 8 процентов ВВП (в докризисные годы) до практически нулевой отметки в 2009 году. Когда в 2009 году чистый приток капитала упал до минус 4 процентов ВВП, особенно нестабильными оказались портфели долговых и долевых инструментов и банковские займы. Даже в таких странах, как Российская Федерация, которые сами были чистыми экспортерами капитала, частный финансовый сектор утратил доступ к мировому рынку капитала, что имело крайне пагубные последствия. Прямые иностранные инвестиции были более стабильными, однако их объем также сократился почти наполовину по сравнению с докризисным уровнем; в 2007–2008 годах прямые иностранные инвестиции составляли более 100 млрд. долл. США, упав в 2009 году до 50 млрд. долл. США. Хотя потоки официальных средств сыграли довольно важную роль в плане временного и экстренного финансирования, они лишь частично компенсировали снижение притока частных средств. По среднесрочным прогнозам, приток капитала в ближайшие несколько лет составит всего около половины от докризисного уровня. Таким образом, базовая модель развития региона, в которой приток внешнего капитала был основным источником финансирования развития, утратила свою жизнеспособность [17, с. 12].
Таким образом, природа прямых иностранных инвестиций такова, что они оказывают значительное положительное воздействие на развитие реального сектора экономики принимающей инвестиции страны, хотя имеются и отрицательные эффекты. С помощью системы инструментов политики привлечения иностранных инвестиций можно снизить возможности негативных последствий и максимально увеличить позитивное влияние ПИИ на экономическое развитие [9, с. 35].
Как показывает мировой опыт, в результате глобального финансово-экономического кризиса изменился ландшафт ПИИ: инвестиции в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой резко увеличились, а их доля в глобальных потоках ПИИ в 2008 году достигла 43%. Отчасти это было обусловлено одновременным значительным сокращением притока ПИИ в развитые страны (29%). В Африке приток инвестиций достиг рекордного уровня, причем наиболее высокие темпы его прироста были отмечены в Западной Африке. Ввоз инвестиций в Южную, Восточную и Юго-Восточную Азию увеличился на 17% и побил новый рекорд. Ввоз инвестиций в Латинскую Америку и Карибский бассейн вырос на 13%, а увеличение притока ПИИ в Юго-Восточную Европу и СНГ было зафиксировано восьмой год подряд [19].
В целом в 2009 году наблюдался существенный спад прямых иностранных инвестиций. Однако в текущем году ожидается некоторое восстановление уровня мировых потоков инвестиций с наращиванием этой тенденции в 2011 и 2012 годах. В целом страны продолжают работу по либерализации и поощрению иностранных инвестиций. Страны по-прежнему стремятся привлекать ПИИ, рассматривая их в качестве важного внешнего источника финансирования развития.