Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Учебное пособие ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ.doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
23.11.2019
Размер:
823.81 Кб
Скачать

С.А. Терехова, А.Н. Кудрявцев

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

_____________________________________________________________

___________________________________________

___________________________

_________

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Курганский государственный у ниверситет

С.А. Терехова, А.Н. Кудрявцев

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

(основные понятия и определения)

Учебное пособие

Курган 2002

УДК 336 (07)

ББК 69.9(2) 26я 73

Т 35

Терехова С.А., Кудрявцев А.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – Курган: Издательство Курганского государственного университета, 2002. - 55 с.

Учебное пособие знакомит обучающихся с основными понятиями, терминологией и алгоритмами расчета показателей финансового менеджмента. Структурное построение – алфавитное.

Пособие рекомендуется студентам экономических специальностей, слушателям программ повышения квалификации, в том числе слушателям Федеральной программы подготовки управленческих кадров, специалистам финансово экономических служб, предпринимателям.

Библ. – 20 назв.

Печатается по решению редакционно-издательского совета Курганского государственного университета.

Рецензенты: кафедра «» Курганской государственной сельскохозяйственной акдемии (зав. каф., д-р экон. наук, профессор П.Е. Подгорбунских) Курганской государственной сельскохозяйственной академии; В.М. Понедилко, канд.экон.наук, первый заместитель директора Департамента экономического развития и инвестиций Администрации Курганской области

ISBN 5 – 86328 – 483 - 8

© Курганский государственный университет, 2002

Содержание

4

А …………………………………………………………………… 4

Б …………………………………………………………………… 5

В ……………………………………………………………………

Г …………………………………………………………………… 10

Д …………………………………………………………………… 10

Ж …………………………………………………………………… 13

З …………………………………………………………………… 13

И …………………………………………………………………… 14

К …………………………………………………………………… 15

Л …………………………………………………………………… 22

М …………………………………………………………………… 23

Н …………………………………………………………………… 25

О …………………………………………………………………… 25

П …………………………………………………………………… 28

Р …………………………………………………………………… 32

С …………………………………………………………………… 33

Т …………………………………………………………………… 37

У …………………………………………………………………… 38

Ф …………………………………………………………………… 39

Ц …………………………………………………………………… 41

Ч …………………………………………………………………… 43

Список литературы …………………………………………………… 45

Введение

Формирование рыночной инфраструктуры договорных отношений, сужение сферы государственного воздействия на развитие процессов производства и распределения материальных благ требуют новых подходов к использованию финансово-кредитного механизма в управлении.

Новый сложный этап формирования рыночной экономики в нашей стране породил потребность в обучении как практиков, так и студентов ВУЗов «Финансовому менеджменту» – науке управления финансами организации, направленной на достижение её стратегических и тактических целей.

Целью курса «Финансового менеджмента» является получение студентами знаний в области управления финансами организаций. Данный курс помогает студентам обобщить и систематизировать знания, полученные при изучении всевозможных экономических дисциплин.

В ходе курса анализируются фундаментальные и практические проблемы, рассматриваются вопросы управления активами организаций и источниками их формирования, управления рисками, финансового прогнозирования и планирования, принятия инвестиционных решений, разработки ценовой политики предприятия, формирования политики развития производства и экономического роста, а также финансовые аспекты реорганизации компаний. Курс изобилует всевозможными фактическими примерами, учебно-деловыми ситуациями и задачами и предполагает обязательность освоения студентами основных инструментов, используемых в современной финансовой практике. Изучение курса предполагает достаточно большой блок самостоятельной работы студентов.

А

АВС - анализ дебиторов

При проведении такого анализа все дебиторы делятся на три категории в зависимости от стоимостного выражения дебиторской задолженности. Цель такой классификации заключается в распределении дебиторской задолженности по степени важности и методам контроля.

Агрегированный баланс

Форма балансового отчета, удобная для управленческого анализа.

Акцепт

Согласие произвести платеж в указанный срок.

Акционерный капитал

Собственный капитал

Чистая стоимость компании

Средства, полученные компанией от ее владельцев (акционеров). Акционерный капитал включает: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль.

Акционеры

Держатели акций

Физические или юридические лица, участвующие собственными средствами в капитале компании.

Акции

Акция - ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в собственном капитале компании. Акции выпускаются только негосударственными предприятиями и организациями и не имеют установленных сроков обращения. Покупка акций сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и иных прав. Акции приобретаются с целью получения дополнительного дохода, складывающегося из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие роста их цены, а также доступа к управлению компанией- эмитентом.

Акции обыкновенные

Обыкновенная акция дает право на получение плавающего дохода, т.е. дохода, зависящего от результатов деятельности общества, а также право на участие в управлении (одна акция - один голос).

Акции привилегирован­ные

Владелец привилегированной акции имеет преимущественное право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким акциям должны выплачиваться независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций. Согласно статье 102 Гражданского кодекса РФ доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества не должна превышать 25%.

Анализ безубыточности

Анализ «объем – издержки - прибыль»

Анализ результатов деятельности предприятия на основе соотношения величины выпуска, прибыли и затрат, позволяющий определить уровни доходов и затрат при различных уровнях деловой активности.

Анализ движения денежных средств

Определение моментов и величин притоков и оттоков денежной наличности. Прямой метод анализа основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка. Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Анализ затрат

Анализ величины, структуры и динамики затрат для выявления их возможного снижения и более эффективного использования имеющихся ресурсов.

Анализ ликвидности предприятия

Анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства. В основу алгоритма расчета показателей ликвидности заложена идея сопоставления текущих активов (оборотных средств) с краткосрочными обязательствами. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности (конвертации в абсолютно ликвидные средства - денежные средства), рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности (абсолютной, срочной, текущей).

Анализ структуры активов

Анализ величины, структуры и соотношения фиксированных и оборотных активов предприятия и динамики их элементов. Он, в частности, показывает: какова величина текущих (оборотных) и постоянных (внеоборотных) активов и как изменяется их соотношение; какие статьи растут опережающими темпами и как это сказывается на структуре баланса; какая доля активов заморожена на тот или иной срок в запасах и дебиторской задолженности.

Анализ структуры пассивов

Анализ соотношения собственных и заемных средств организации, а также составляющих их статей. Определение динамики изменения статей пассивов за определенный период времени.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ состояния счетов предприятия на предмет его платежеспособности. Анализ устойчивости предприятия производится на основе построения баланса неплатежеспособности, который включает в себя показатели, характеризующие общую величину неплатежей, причины неплатежей и источники средств, ослабляющих финансовую напряженность.

Аннуитет

Аннуитет представляет собой частный случай денежного потока, а именно, это поток в котором денежные поступления в каждом периоде одинаковы по величине. Логика, заложенная в схему аннуитетных платежей широко используется при оценке долговых и долевых ценных бумаг, в анализе инвестиционных проектов, а также в анализе аренды.

Ассортимент выпускаемой продукции

Ассортимент - это состав, соотношение отдельных видов изделий в продукции предприятия, отрасли, группе товаров с учетом их качества и сортности.

Ассортиментная политика

Формирование ассортимента продукции в зависимости от потребностей рынка, финансового состояния предприятия и его стратегических целей. Ассортиментная политика обычно преследует долгосрочные цели, например, компания может сохранять свое присутствие на рынке, не приносящем прибыли в настоящий момент, ради будущих успехов.

Б

b-коэффициент ценной бумаги

Показатель рискованности ценной бумаги по сравнению со средним на рынке ценных бумаг.

b = 1 - средняя по рынку степень риска; чем больше b, тем больше риск.

База данных

Упорядоченный массив данных, хранение, пополнение и обработка которого, как правило, производится с помощью компьютера.

База распределения статей расходов

Показатели, непосредственно относящиеся к процессу производства данных видов продукции, пропорционально которым на себестоимость этих видов продукции относятся косвенные расходы. Например, зарплата непроизводственных рабочих распределяется пропорционально зарплате основных производственных рабочих.

Балансовая стоимость

Балансовая стоимость элемента активов равная его первоначальной стоимости, за вычетом накопленной амортизации

Балансовая стоимость акции (БСА)

Доля капитала компании-эмитента, приходящаяся на одну акцию, которая может быть рассчитана по балансу как отношение стоимости "чистых" активов (общая стоимость активов по балансу за минусом задолженности кредиторам) к общему числу выпущенных акций.

Банковский депозит

Денежные средства, помещаемые на хранение в банк физическим лицом, которому за это начисляется определенный процент.

Банковский кредит

Банковское кредитование может осуществляться в различных формах: срочный кредит, контокоррентный кредит, онкольный кредит, учетный кредит, акцептный кредит, факторинг, форфейтинг.

Бартерные сделки

Прямые товарообменные операции без использования денежных средств, проводимые на сбалансированной по стоимости (цене) основе с взаимной передачей права собственности на товар без использования денежных операций.

Безнадежный долг

Сумма просроченной дебиторской задолженности, вероятность погашения которой, по мнению компании, весьма мала.

Бухгалтерская стоимость

См. Балансовая стоимость.

Бюджет предприятия

Денежные доходы и расходы, спланированные и расписанные на определенный период для достижения поставленной производственно-хозяйственной цели.

В

Варрант

Ценная бумага, дающая право купить или продать фиксированную сумму финансовых инструментов в течение определенного периода. Покупка варранта - проявление осторожности в том случае, если инвестор не вполне уверен в качестве ценных бумаг и не желает рисковать деньгами.

Валовая прибыль (ВП)

Величина валовой прибыли определяется как разница между выручкой от реализации и производственной себестоимостью реализованной продукции.

Валовая маржа (ВМ)

Вклад на покрытие

Разность совокупной выручки от реализации и переменных расходов на весь объем выпуска продукции. Используется для покрытия постоянных издержек организации и образование прибыли.

Вексель

Письменное долговое обязательство установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему право требовать с заемщика уплаты суммы, указанной в векселе, к определенному сроку.

Векселедатель

Лицо, обязанное уплатить по векселю.

Векселедержа-тель

Лицо, имеющее право на получение платежа от векселедателя

Вертикальный анализ баланса

Определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Вклад на покрытие

(постоянных затрат)

Валовая маржа

Превышение выручки от продаж над совокупными переменными затратами. Этот показатель широко используется в анализе объемов, рентабельности и себестоимости продукции.

Внебюджетные фонды

Специальные фонды для финансирования социальных нужд населения, в которых аккумулируются денежные средства, взимаемые в виде отчислений компаний.

Внеоборотные активы

Активы длительного пользования (постоянные)

Активы с продолжительностью использования более одного года. К ним относятся:

  • долгосрочные финансовые вложения;

  • нематериальные активы;

  • основные средства;

  • прочие долгосрочные активы.

Внепроизвод-ственные расходы

Расходы, связанные с реализацией произведенной продукции, которые входят в полную себестоимость продукции сверх ее производственной себестоимости.

Внереализа-ционные доходы

Доходы, полученные от операций по ценным бумагам, от участия в дочерних предприятиях, от курсовых разниц по операциям в инвалюте.

Внереализа-ционные расходы

Затраты, не связанные с производством и реализацией основной продукции, но относимые на финансовые результаты хозяйственной деятельности.

Внутреннее финансиро-вание

Финансирование операций компании за счет использования временного лага между поступлением денежных средств и фактической оплатой начисленных расходов.

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

Внутренняя норма доходности

Значение нормы дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю.

IRR = r , где r – норма дисконтирования, при которой NPV = f(r) = 0

Внутренние темпы роста (ВТР)

Темпы прироста собственных средств. При неизменной структуре пассива ВТР применимы к возрастанию актива. Если в этом случае не изменяется коэффициент трансформации, то ВТР применимы к возрастанию оборота.

Временной анализ

Горизонтальный анализ

Сравнение каждой позиции финансовой отчетности с предыдущим периодом для выявления направлений и закономерностей изменений.

Временной ряд продаж

Массив данных, содержащий информацию об объемах продаж в натуральных или денежных показателях за равные последовательные промежутки времени. Используется для анализа влияния сезонных и других циклических факторов, определения общих тенденций и прогнозирования путем экстраполяции.

Высоколиквид­ные ценные бумаги

Ценные бумаги (акции, облигации и т.д.), которые свободно покупаются и продаются на фондовой бирже.

Выкупная цена облигации

Цена досрочного погашения

Отзывная цена

Цена, по которой производится выкуп облигации эмитентом по истечении срока облигационного займа или до этого момента, если такая возможность предусмотрена условиями займа. Эта цена совпадает с нарицательной стоимостью как правило в том случае, если заем не предполагает досрочного его погашения. С позиции оценки поэтому разделяют два вида займов: без права и с правом досрочного погашения. В первом случае облигации погашаются по истечении периода, на который они были выпущены. Во втором случае возможно досрочное погашение (отзыв облигаций с рынка).

Г

Горизонталь-ный анализ

См. Временной анализ.

Гудвилл

Условная стоимостная оценка "ценности" предприятия, представляющая собой разность между стоимостной оценкой предприятия как единого целого и суммарной рыночной стоимостью всех его активов, рассматриваемых изолированно; является функцией временного и конъюнктурных параметров, выявляется лишь в процессе сделки по купле-продаже предприятия, может быть как положительной, так и отрицательной по знаку.

Д

Дата объявления

День, когда совет директоров принимает решение (объявляет) о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты. Многие компании публикуют эту информацию в финансовой прессе.

Дата переписи

День регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов. Необходимость в такой регистрации определяется тем, что состав акционеров постоянно меняется ввиду обращения акций на рынке ценных бумаг. Дата переписи обычно назначается за 2-4 недели до дня выплаты дивидендов.

Дата экс-дивидендная

Назначается для того, чтобы установить, кто имеет право на дивиденды: лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за истекший период; лица, купившие акции в этот день и позже, такого права не имеют. Экс-дивидендная дата назначается обычно за четыре деловых дня до момента дивидендной переписи.

Дата выплаты

Это день, когда производится рассылка чеков акционерам.

Дебиторская задолженность

Счета к получению

Счета дебиторов

Сумма долгов, причитающихся объединению, предприятию, организации, учреждению от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных и деловых взаимоотношений с ними. Задачей финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.

Денежный поток от финансовой деятельности

Поток, который образуется за счет привлечения новых источников капитала (эмиссия акций) плюс увеличение процентных обязательств, минус выплаченные дивиденды.

Депозитарий

Юридические лица, осуществляющие хранение ценных бумаг и некоторые другие операции с ними по поручению клиентов.

Держатели акций

См. Акционеры

Депозитный сертификат

Представляет собой письменное свидетельство кредитного учреждения (банка-эмитента) о депонировании денежных средств, удостоверяющее право владельца на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему.

Диагностическое обследование предприятия

Обследование финансово-хозяйственной деятельности, проводимое с целью выявления проблем предприятия и определения перспектив его развития.

Диверсифици­руемый риск (несистемати­ческий)

Риск, который может быть элиминирован за счет диверсификации портфеля (увеличения разнообразия, количества разных активов).

Дивиденд

Часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их распоряжении

Дивидендный выход

Норма распределения

Доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффициента зависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий ее долю, направленную на развитие производственной деятельности. Сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице.

Дивидендная политика

Политика компании в области использования прибыли. Она формируется советом директоров в зависимости от целей компании, и определяет, какая доля прибыли выплачивается акционерам в виде дивидендов, а какая остается в виде нераспределенной прибыли и реинвестируется.

Дилерская сеть

Торговые фирмы, осуществляющие продажу продукции компании конечному покупателю.

Дисконт по ГКО

См. Доход по государственным краткосрочным обязательствам (ГКО).

Дисконтиро-вание

Определение текущего эквивалента денежных средств, ожидаемых к получению в определенный момент в будущем.

Дисконтиро-вание будущей прибыли

Метод, применяемый при рассмотрении альтернативных вариантов инвестирования. Позволяет оценить планируемую прибыль с учетом текущей стоимости денежных средств. Операция дисконтирования заключается в приведении ожидаемой в будущем прибыли к ее эквиваленту в текущей стоимости, т.е. сумма будущей прибыли уменьшается с помощью коэффициента, который отражает сложившуюся в текущий момент процентную ставку (например, депозитную). Коэффициент, используемый для приведения будущей прибыли к ее текущей стоимости, называется коэффициентом дисконтирования.

Дифференциал финансового рычага (ДФР)

Разность между экономической рентабельностью активов (ЭРА - отношение прибыли до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль к сумме активов) и средней расчетной ставкой процента (СРСП) по заемным средствам.

Долговые ценные бумаги

Обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке для заимствования денежных средств, необходимых для решения текущих и перспективных задач. К ним относятся облигации, депозитные и сберегательные сертификаты банков, государственные краткосрочные обязательства, краткосрочные банковские векселя, казначейские векселя и ноты, векселя, акцептованные банком, долговые сертификаты и др.

Долгосрочные активы

Основной капитал

Активы со сроком службы более одного года, используемые компанией для осуществления производственной деятельности. К основному капиталу относятся, например, здания, сооружения, оборудование и земля.

Доля рынка товара

(продукта)

Процентная доля продаж продукта определенной компании в общем объеме продаж аналогичных продуктов на данном рынке.

Допустимые пределы ликвидности

Предельные значения показателей (коэффициентов) ликвидности, при которых предприятие может удовлетворить все возникающие потребности в денежных средствах. Например, для коэффициента общей ликвидности (отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам) нормальным считается значение от 1,5 до 2,5 в зависимости от отрасли промышленности, к которой принадлежит предприятие. Если этот коэффициент менее 1 (существенное превышение обязательств над текущими активами), то это свидетельствует о высоком финансовом риске для кредиторов предприятия.

Доход по ГКО

Дисконт по ГКО

Разница между ценой приобретения и ценой погашения государственных краткосрочных обязательств (ГКО).

Доход на акцию (ЧП/А)

Чистая прибыль на акцию

Доход, получаемый акционерами на каждую обыкновенную акцию.

Доходность акции

Отношение чистой прибыли, выплаченной на каждую акцию, с учетом изменений курсовой стоимости к ее рыночной цене.

Ж

Жизненный цикл продукта

Совокупная длительность процессов создания и использования продукта определенного вида от исследования возможности его производства до прекращения использования. По отношению к уже производимому товару используется термин Жизненный цикл товара - период времени, в течение которого товар обладает жизнеспособностью на рынке. Выделяют пять этапов жизненного цикла товара:

  • продвижение товара на рынок - появление товара на рынке и его пробные продажи;

  • рост объема продаж - признание товара покупателями и быстрое увеличение объема продаж;

  • стадия зрелости - замедление увеличения объема продаж, максимальная прибыльность;

  • насыщение рынка товаром - стабилизация продаж на максимальном уровне;

  • спад объема продаж и прибыли;

  • устойчивое сокращение реализации товара и снятие его с производства.

З

Заемные средства

Денежные средства, которые выдаются заимодавцем в виде ссуды предприятию. Они выдаются на определенный срок на платной основе.

Залог

Способ обеспечения обязательства, при котором кредитор - залогодержатель приобретает право в случае неисполнения должником обязательства получить удовлетворение за счет заложенного имущества.

Запас финансовой прочности (ЗФП)

Превышения объема реализации продукции над порогом рентабельности. Часто определяется как отношение разности между текущим объемом продаж и порогом рентабельности к текущему объему продаж, выраженное в процентах. ЗФП показывает, на сколько процентов предприятие может сократить объем выпуска, чтобы не начать нести убытки.

Запасы

Активы организации, включающие товарно-материальные запасы (сырье и материалы), незавершенное производство, готовую продукцию и товары на складе.

И

Изменение стоимости основных средств

Изменение совокупной стоимости основных средств в результате их переоценки, продажи или приобретения.

Инвестицион-ный институт

Юридическое лицо, созданное в любой допускаемой законодательством организационно-правовой форме и осуществляющее деятельность с ценными бумагами как исключительную. Он может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного фонда. Инвестиционный институт вправе начать свою деятельность на рынке ценных бумаг только после получения специальной лицензии министерства финансов России, которая может выдаваться как на отдельный вид деятельности, так и на два или три из следующих видов деятельности: посредника, инвестиционного консультанта, инвестиционной компании.

Инвестицион-ная компания

Деятельность инвестиционной компании осуществляется по двум основным направлениям: а) организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц; б) операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счет, в том числе путем котировки ценных бумаг, т.е. объявления "цены продавца" и "цены покупателя", по которым компания обязуется продавать и покупать определенные ценные бумаги. Инвестиционные компании формируют свои ресурсы только за счет средств учредителей и эмиссии собственных ценных бумаг, реализуемых юридическим лицам, и не имеют права привлекать средства населения.

Инвестицион-ный проект

Конкретное мероприятие, в которое вкладываются денежные средства с целью получения прибыли и/или прироста капитала.

Инвестор

Юридическое или физическое лицо, осуществляющее прямые и/или портфельные вложения собственных, заемных или привлеченных средств.

Индекс кредито­способности

Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов. Этот метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Альтманом. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид: Z = 3.3*К1 + 1.0*К2 + 0.6*К3 + 1.4*К4 + 1.2*К5

где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

К1=НРЭИ / Объем актива;

К2 – Коэффициент оборачиваемости активов;

К3=Курсовая стоимость акций / заемные средства;

К4=Нераспределенная прибыль / Объем актива;

К5=Собственный оборотный капитал / объем актива.

Индоссамент

Специальная передаточная надпись, посредством которой переводный вексель (тратта) может быть передан одним держателем другому.

Инкассация дебиторской задолженности

Получение или сбор предприятием денежных средств от его должников (дебиторов).

Ипотека

Залог предприятия, строения, здания, сооружения, иного объекта, непосредственно связанного с землей, вместе с земельным участком или правом пользования им. Договор об ипотеке подлежит обязательному нотариальному удостоверению и регистрации в поземельной книге по месту нахождения объекта ипотеки. Ипотека предприятия распространяется на все его имущество.

Источники формирования запасов и затрат (ИФЗ)

Часть капитала организации, призванная обеспечивать запасы и затраты организации в состоянии относительной финансовой устойчивости. Включает сумму собственных оборотных средств (СОС), краткосрочных кредитов и займов банков (ККЗ) и кредиторской задолженности по товарным операциям.

К

Казначейские обязательства

Финансовый инструмент появившийся на рынке государственных ценных бумаг в 1994 г. Эмитируются Министерством финансов и используются в качестве средства оплаты по текущей задолженности федерального бюджета перед предприятиями и отраслями. В свою очередь, предприятия, получившие КО в качестве первых держателей, могут расплатиться ими со своими кредиторами из тех отраслей народного хозяйства, которые определены в договоре Министерства финансов и банка-депозитария, обслуживающего этот выпуск.

Калькуляция себестоимости

Исчисление в денежном выражении затрат на производство единицы продукции, работ или услуг.

Капиталоемкие отрасли

Отрасли производства с большой долей основных средств в структуре активов. Требуют крупных вложений на начальных стадиях производства.

Капитализи-рован­ная доходность финансового актива (КДФА)

Доходность, обусловленная изменением цены актива (например, акции)

,

где Р1- цена продажи; Р0- цена покупки; N- число лет владения.

Капитализирован­ная структура предприятия

Структура долгосрочных пассивов предприятия

Кассовый бюджет

Часть основного бюджета предприятия, отражающая все притоки и оттоки денежных средств на определенный период во взаимоувязке с планируемыми объемами продаж и производства продукции на этот период.

Категории покупателей

Однородные группы покупателей, выделенные по какому-либо признаку: индивидуальным потребностям, платежеспособности, мотивам, культуре, религиозным традициям, социальным или географическим признакам. Разделение покупателей на категории позволяет более целенаправленно концентрировано осуществлять маркетинговые мероприятия, основываясь на конкретных потребностях выделенных категорий.

Клиринг

Система обеспечения финансовой надежности функционирования фьючерсного рынка, В рамках которой осуществляется учет участников торговли, контроль состояния счетов участников и внесения ими гарантийных средств, расчет размера выигрышей и проигрышей от участия в торгах.

Коммерческий кредит

Способ кредитования торгово-посреднических операций; предоставляется поставщиком или посредником и оформляется по-разному: векселем, авансом покупателя, открытым счетом. Разновидностью коммерческого кредита является обычная кредиторская задолженность, образующаяся ввиду существующей системы оплаты по безналичному расчету.

Коммерческие расходы

Расходы по реализации производственной продукции: реклама, комиссионные торговых агентов, транспортные расходы и т.д.

Конверсионная стоимость акции

Теоретическая стоимость привилегированной акции, которая может быть конвертирована в обыкновенную.

Конверсионная стоимость облигации

Расчетный показатель, характеризующий стоимость облигации, в условиях эмиссии которой предусмотрена возможность конвертации ее при определенных условиях в обыкновенные акции фирмы-эмитента.

Консолидиро-ванная финансовая отчетность

Отчетность корпоративной группы, составляемая холдинговой компанией в обязательном порядке и представляющая собой объединенную по определенным правилам отчетность материнской компании с отчетностью всех ее дочерних компаний.

Консолидиро-ванный финансовый поток

Финансовый поток элемента структуры многоуровневой организации, составленный из финансовых потоков элементов, подчиненных ему по иерархии, и финансового потока самого элемента

Контокоррент-ный кредит

Способ кредитования, предусматривающий ведение банком текущего счета клиента с оплатой поступивших расчетных документов и зачислением выручки. Если средств клиента оказывается недостаточно для погашения обязательств, банк кредитует его в пределах установленной в кредитном договоре суммы, т.е. контокоррент может иметь и дебетовое, и кредитовое сальдо. Существуют специальные овердрафтные счета, когда банк кредитует клиента сверх установленной кредитным договором суммы. Расчеты по контокорренту проводятся с установленной договором периодичностью путем сальдирования платежей и поступлений и определения реальной суммы предоставленного кредита.

Косвенные затраты

Издержки, которые нельзя напрямую отнести на себестоимость каждого конкретного продукта, выпускаемого компанией, например, заработная плата административно-управленческого персонала, электроэнергия и т.п.

Косвенный метод определения величины денежного потока

Метод определения величины денежного потока путем корректировки показателя чистой прибыли на величину изменения текущих активов и пассивов, а также некассовые статьи списания денежных средств.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности

Отношение наиболее ликвидных активов компании (денежные средства и ликвидные, ценные бумаги ) к текущим обязательствам. Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение этого коэффициента находится в пределах 0,2-0,25.

Коэффициент автономии

Коэффициент концентрации собственного капитала

Одна из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, характеризующая степень его финансовой независимости. Определяется как отношение собственных средств к общей сумме активов. Рекомендуемое значение – более 0,5.

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент критической ликвидности

Отношение наиболее ликвидных активов компании (денежные средства и ликвидные, ценные бумаги) и дебиторской задолженности к текущим обязательствам. Этот коэффициент отражает платежные возможности предприятия для своевременного и быстрого погашения дебиторской задолженности. Нижнее, нормальное значение коэффициента равно единице.

Коэффициент вклада на покрытие

Характеризует долю вклада на покрытие (валовой маржи) в выручке.

Коэффициент годности

Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент износа.

Коэффициент выбытия

Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Коэффициент дисконтиро-вания

Коэффициент, используемый для приведения будущего денежного потока в настоящую стоимость

Кд = 1 / (1 + НОРМА ДИСКОНТИРОВАНИЯ) t

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

,

где ДП- долгосрочные пассивы;

СК- собственный капитал.

Коэффициент износа

Показатель характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в последующих периодах. Обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент годности.

К износа = 1 – КОЭФФИЦИЕНТ ГОДНОСТИ

Коэффициент концентрации собственного капитала

См. Коэффициент автономии

Коэффициент концентрации привлеченного капитала

Характеризует долю привлеченного капитала в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

К кпк = 1 – КОЭФФИЦИЕНТ АВТОНОМИИ

Коэффициент котировки акций

Характеризует отношение рыночной цены акции к ее (книжной) учетной цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости (т.е. стоимости, проставленной на бланке акции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой акций в момент их продажи и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента котировки больше единицы означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на акцию на данный момент.

Коэффициент критической ликвидности

См. Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент маневренности собственных средств

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности организации, т.е. вложена в текущие активы

К маневренности= СОБСТВЕННЫЕ ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА / ОБЩАЯ ВЕЛИЧИНА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

Коэффициент обновления

Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

Коэффициент оборачиваемости активов

(пассивов, капитала)

Показатель, отражающий число оборотов, совершаемых имуществом организации за определенный период. Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

Коэффициент оборачиваемости текущих пассивов

Показатель, отражающий число оборотов, совершаемых текущими пассивами организации за определенный период. Характеризует стоимость произведенной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия за определенный период времени.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов

Показатель, отражающий число оборотов, совершаемых текущими активами организации за определенный период

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Показывает вынужденное или добровольное расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого компанией.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Показывает, насколько эффективно предприятие пользуется «бесплатными» источниками покрытия потребностей в оборотных средствах.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Отражает скорость использования и реализации запасов, характеризует стоимость произведенной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в запасы, показывает число оборотов запасов за период.

Коэффициент общей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент покрытия

Характеризует способность предприятия оплатить в срок краткосрочные обязательства, используя имеющиеся в наличии текущие активы. Нормальным считается значение от 1,5 до 2,0 в зависимости от отрасли.

Коэффициент покрытия запасов

Указывает на характер финансирования запасов и затрат организации: способность покрывать запасы и затраты за счет «нормальных» источников (см. источники формирования запасов и затрат). Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов

К п.з.= СУММА «НОРМАЛЬНЫХ» ИСТОЧНИКОВ СУММА ЗАПАСОВ

Коэффициент покрытия процентных платежей

Коэффициент защищенности кредиторов

Показатель, позволяющий оценить степень защищенности кредиторов от вероятной неуплаты долгов со стороны предприятия. Нормальной величиной коэффициента считается значение между 3 и 4.

К з.к.= ОПЕРАЦИОННАЯ ПРИБЫЛЬ

РАСХОДЫ НА ВЫПЛАТУ ПРОЦЕНТОВ

Коэффициент реинвестиро-вания

Коэффициент, который показывает, какая часть чистой прибыли была вложена в предприятие после выплаты дивидендов. Вычисляется как частное от деления величины реинвестированной прибыли на величину чистой прибыли.

К реинвест.= РЕИНВЕСТИРОВАННАЯ ПРИБЫЛЬ

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ

Коэффициент текущей ликвидности

См. Коэффициент общей ликвидности

Коэффициент устойчивости экономического роста

Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п.

Коэффициент финансовой зависимости

, где СК- собственный капитал.

Коэффициент-ный финан-совый анализ

Анализ и интерпретация финансовой отчетности компании при помощи набора финансовых показателей (коэффициентов).

Коэффициенты инкассации

Коэффициенты инкассации отражают темпы погашения дебиторской задолженности в текущий период времени. Коэффициент инкассации данного периода – доля оплаты ранее отгруженной продукции в текущий период. Например, в течение месяца, в котором произошла отгрузка продукции, оплачено 60% общей суммы, а за следующий месяц – 30%. Это значит, что коэффициент инкассации первого месяца равен 0,6, а второго – 0,3.

Краткосрочные пассивы

Текущие пассивы

Наиболее срочные обязательства организации (кредиторская задолженность; кредиты и займы, срок уплаты по которым наступает в ближайшее время, а также не погашенные в срок авансы покупателей; прочие текущие обязательства).

Кредитная история покупателя

Кредитная история заемщика

Данные, свидетельствующие о том, насколько хорошо соблюдаются покупателем (заемщиком) правила заимствования и исполнения обязательств, вытекающих из условий кредитных сделок.

Кредиторы

Лица, компании или организации, предоставляющие деньги, товары или услуги в долг при условии, что он будет погашен в определенный день или по истечении определенного срока.

Кредитная линия

Моральное (не контрактное) обязательство банка кредитовать клиента до определенного максимума. Как правило, клиент обязан держать в банке депозит в размере 10% от суммы линии плюс 10% от выбранных кредитов. Комиссия за обязательство не берется. Кредитная линия открывается обычно на год и может быть продлена при отсутствии нареканий со стороны банка. Одной из разновидностей кредитной линии, применяемой для краткосрочного финансирования, является учетная кредитная линия, представляющая собой обязательство банка учитывать векселя клиента в пределах оговоренной суммы.

Кредитная ловушка

Критическая финансовая ситуация, когда организации приходится использовать заемные средства в основном для возврата ранее взятых кредитов и выплаты процентов по ним.

Кредиты поставщиков

Коммерческие кредиты

Кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары.

Критическая точка

См. Точка безубыточности

Кумулятивные привилегиро-ванные акции

Привилегированные акции, по которым в случае, если прибыли текущего года недостаточно для выплаты дивидендов, невыплаченная сумма аккумулируется и подлежит выплате в последующие годы в первоочередном порядке.

Купон

Вырезной талон с напечатанным на нем значением купонной ставки. Используется для периодической выплаты процентов по облигации.

Купонная ставка

Характеризует доходность облигации по отношению к ее номиналу, обусловленную периодическими выплатами по ней. Отношение периодического дохода, выплачиваемого по облигации, к ее номиналу (нарицательной стоимости).

Курсовая цена акции

Цена, по которой акция котируется (оценивается) на вторичном рынке ценных бумаг. Курсовая цена зависит от различных факторов: конъюнктура рынка, рыночная норма прибыли, величина и динамика дивиденда, выплачиваемого по акции, и др. Она может определяться различными способами, однако в основе их лежит один и тот же принцип – сопоставление дохода, приносимого данной акцией, с рыночной нормой прибыли.

Л

Лизинг

Долгосрочная аренда движимого и недвижимого имущества. Он является косвенной формой финансирования деятельности и применяется в том случае, когда предприятие не желает приобретать данный вид основных средств или не имеет финансовых возможностей сделать это.

Ликвидацион-ная стоимость акции

Она показывает, какая часть стоимости активов по ценам возможной реализации, оставшаяся после расчетов с кредиторами, приходится на одну акцию. Ликвидационная стоимость акции может быть определена лишь в момент ликвидации общества. Поскольку учетные цены активов могут значительно отличаться от их рыночных цен в зависимости от инфляции и конъюнктуры рынка, ликвидационная стоимость не равна балансовой.

Ликвидация компании

Продажа активов в процессе закрытия предприятия или его части. Прекращение деятельности компании, при этом после продажи активов и после оплаты всех долгов могут остаться наличные средства, которые распределяются между акционерами.

Ликвидность

Легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность актива

Способность актива за определенный период времени быть конвертированным в денежные средства с учетом расходов на конвертацию.

Ликвидность компании

Обеспеченность организации оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям.

Ликвидность баланса

предприятия

Степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Линейная аппроксимация

Линейное приближение

Аппроксимацией называется приближенное выражение каких-либо величин или объектов через другие более простые величины или объекты. При линейной аппроксимации приближение строится с помощью линейных функций.

М

Майнорити

Прочие владельцы

Физические или юридические лица, являющиеся третьими лицами по отношению к корпоративной группе и имеющие свою долю в активах и текущих прибылях дочерних компаний группы, не позволяющую им осуществлять контроль их деятельности. Доля майнорити отражается отдельной строкой в консолидированном балансе и отчете о финансовых результатах.

Максимизация прибыли

Задача максимизации прибыли состоит в определении положения динамического равновесия между спросом и предложением, в нахождении оптимального сочетания объема реализации и цены на выпускаемую продукцию.

Маневренность функциониру-ющего капитала

Характеризует ту часть собственных оборотных средств (СОС), которая находится в форме денежных средств (ДС), т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель меняется в пределах от нуля до единицы. Рост данного показателя рассматривается как положительная тенденция.

Маржинальная прибыль

Разность выручки от реализации и прямых затрат на производство.

Маржинальный доход

Величина, на которую изменяется совокупный доход в результате единичного увеличения количества реализованной продукции.

Маркетинговая стратегия

Один из элементов стратегии деятельности предприятия, направленный на разработку, производство и доведение до покупателя товаров и услуг, наиболее соответствующих его потребностям. Принципиально различаются стратегия «привлечения» покупателя и стратегия «продвижения» продукта. В первом случае создается покупательский спрос на определенный продукт или определенную марку (в первую очередь, с помощью рекламы), во втором – стимулируется стремление розничных продавцов активно продавать определенный продукт или определенную марку (в основном с помощью специальных предложений для розничного продавца).

Маркетинговое исследование

Сбор данных, анализ которых позволяет получить информацию, необходимую для успешной разработки, производства и доведения до покупателя товаров и услуг, предоставляющих для него ценность.

Маркетинго-вые факторы

Условия рынка, в которых вынужден действовать производитель.

Машино-час

Единица рабочего времени оборудования, которая используется при расчете затрат на производство конкретного продукта, например, при расчете услуг вспомогательных цехов.

Машино-часы в расчете на единицу производимой продукции являются одним из ограничивающих факторов при увеличении объемов производства.

Метод АВС контроля товарно-материальных запасов

Метод заключается в делении запасов сырья и материалов на 3 категории по степени важности в зависимости от их удельной стоимости.

А – наиболее ценные виды ресурсов, которые требуют постоянного и скрупулезного учета и контроля.

В – менее важные для предприятия товарно-материальные запасы, которые оцениваются и проверяются при ежемесячной инвентаризации.

С – широкий ассортимент остальных малоценных видов товарно-материальных запасов, закупаемых обычно в большом количестве.

Метод ЛИФО

Метод бухгалтерского учета товарно-материальных запасов, основывающийся на предложении, что первыми используются (потребляются) партии запасов, поступившие последними. Применение этого метода позволяет устранить инфляционное занижение расчетной себестоимости готовой продукции.

Метод ФИФО

Метод бухгалтерского учета товарно-материальных запасов, основывающийся на предположении, что запасы используются в порядке их поступления, т.е. списание материалов на себестоимость готовой продукции производится по цене первых по времени закупок.

Методика GPL

(General

Price Level Accounting)

Методика периодического пересчета активов и обязательств предприятия с помощью общего индекса цен.

Методика группировки издержек

В зависимости от задач анализа издержки могут классифицироваться как прямые и косвенные (по способу отнесения на себестоимость), как производственные, коммерческие и административные (по функции в производственно-коммерческом цикле), как переменные и постоянные (по отношению к объему производства).

Методика предельного анализа

Анализ безубыточности

Математический метод решения задачи оптимизации прибыли, основанный на поиске максимума прибыли, как функции от двух аргументов – цены и объема продаж производимого продукта.

Модель Гордона

Модель оценки теоретической стоимости акций (ТСА), дивиденд по которым равномерно возрастает со временем.

ТСА= ОЖИДАЕМЫЙ ДИВИДЕНД / (ПРИЕМЛЕМАЯ ДОХОДНОСТЬ – ОЖИДАЕМЫЙ ТЕМП ПРИРОСТА ДИВИДЕНДОВ)

Монетарные активы (обязательства)

Учетные объекты, которые либо находятся в форме денег, либо будут оплачены или получены в виде оговоренной суммы денег. К ним относятся денежные средства в кассе и на расчетном счете, депозиты, финансовые вложения, расчеты с дебиторами и кредиторами.

Мощность станка

Мощность производствен-ного оборуд-ования

Максимально возможный выпуск продукции (за определенный период времени) в ассортименте, предусмотренном планом, при полном использовании производственного оборудования в соответствии с установленным режимом работы.

Н

Накладные (косвенные) расходы

Расходы, которые нельзя отнести на производство конкретного продукта.

Нарицательная стоимость облигации (номинал)

Стоимость, указанная на самой облигации. Часто является базой для начисления процентов.

Недиверсифи-цируемый (системати-ческий, или рыночный) риск

Риск, который нельзя уменьшить путем изменения структуры портфеля (например, риск падения индекса Dow Jones).

Немонетарные активы (обязательства)

Учетные объекты, реальная денежная оценка которых меняется с течением времени и изменением цен. К ним относятся основные средства, нематериальные активы, производственные запасы, обязательства перед контрагентами, которые должны быть погашены в дальнейшем предоставлением определенного рода товаров или услуг и т.п.

Номинальная стоимость акции

Стоимость, указанная на бланке акции.

Норма распределения

См. Дивидендный выход.

Норма дисконта

Ставка дисконтиро-вания

Ставка, по которой осуществляется приведение будущих денежных поступлений и выплат к настоящей стоимости. Зависит от стоимости альтернативных возможностей использования средств, уровня риска, связанного с инвестициями, и темпа инфляции.

Нормальные источники формирования запасов

См. Источники формирования запасов и затрат

О

Облигация

Долговая ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.

Облигация с нулевым купоном

Облигация, эмиссионный курс которой устанавливается ниже номинального; разница между ними представляет собой доход инвестора, выплачиваемый в момент погашения облигации; процент по облигации не выплачивается

Облигация с оплатой по выбору

Облигация, купонный доход по которой по желанию инвестора может заменяться облигациями нового выпуска

Оборачивае-мость активов

См. Коэффициент оборачиваемости активов (пассивов)

Оборачивае-мость

дебиторской задолженности

См. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Оборачивае-мость запасов

См. Коэффициент оборачиваемости запасов

Оборачивае-мость кредиторской задолженности

См. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Оборачивае-мость текущих активов

См. Коэффициент оборачиваемости текущих активов

Оборотные активы

Краткосрочные активы

Оборотные средства

Текущие активы

Денежные средства, а также те виды активов, которые, как ожидается, будут обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее, чем через год (легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов).

Общая ликвидность

Способность предприятия оплатить в срок краткосрочные обязательства, используя имеющиеся в наличии текущие активы.

Общий анализ деятельности предприятия

Анализ показателей, которые позволяют в сжатой форме охарактеризовать проблемы предприятия с точки зрения персонала, оборудования, технологии, эффективности производственной деятельности, сбыта, управления и планирования.

Общий риск

Риск, связанный с возможным недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств.

Операционный лизинг

Лизинговый контракт, который заключается на срок, меньший, чем амортизационный период арендуемого имущества, и предусматривает возврат объекта лизинга владельцу по окончании срока действия контракта.

Операционный цикл

Общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности.

Онкольный кредит

Кредит, который выдается, как правило, под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг. В пределах обеспеченного кредита банк оплачивает все счета клиента, получая право погашения кредита по первому своему требованию за счет средств, поступивших на счет клиента, а при их недостаточности - путем реализации залога. Процентная ставка по этому кредиту ниже, чем по срочным ссудам.

Операция РЕПО

Представляют собой договоры об обратном выкупе ценных бумаг. Договором предусматривается два противоположных обязательства для его участников - обязательство продажи и обязательство покупки.

Операционная прибыль

Определяется как разность между объемом продаж и себестоимостью реализованной продукции.

Операционные доходы

Доходы организации от основной (производственной) деятельности.

Операционные расходы

Текущие расходы

Коммерческие расходы (расходы по реализации):

заработная плата и комиссионные, расходы на рекламу и маркетинг, прочие расходы по реализации.

Общехозяйственные и административные расходы:

заработная плата администрации, амортизация административных зданий и оборудования, оплата лицензий и некоторых налогов, прочие общие и административные расходы.

Операционный денежный поток

Определяется как сумма чистой прибыли и амортизации минус увеличение оборотных средств (кроме денежных средств) за период.

Операционный рычаг

(левиридж)

Сила воздействия операционного рычага (СВОР)

Количественная оценка взаимосвязи относительного изменения прибыли в зависимости от относительного изменения объемов реализации. Уровень показателя выражает процент изменения прибыли на акцию при изменении выручки на 1%.

Оптимальная структура капитала

Структура источников средств организации, при которой цена капитала (CCК) имеет минимальное значение.

Оптимальный портфель

Портфель инвестиций с таким сочетанием входящих в него активов, которое обеспечивает приемлемую в некотором смысле комбинацию "риск/доходность".

Оптимальная цена

Цена единицы продукции, по которой она может быть продана с максимальной прибылью в данных рыночных условиях.

Оптимальный объем продаж

Объем продаж, который позволяет получить максимальную прибыль с учетом существующего спроса и сложившейся структуры затрат на предприятии.

Оптимизация структуры выпускаемой продукции

Перестройка ассортимента выпускаемой продукции таким образом, чтобы наибольший удельный вес занимали виды продукции, приносящие наибольшую прибыль.

Опцион

Контракт, заключенный между двумя инвесторами, один из которых выписывает и продает опцион, а второй приобретает его и получает тем самым право в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить по фиксированной цене определенное количество базисных активов у лица, выписавшего опцион, - опцион на покупку, либо продать их ему - опцион на продажу.

Основной капитал

Основные средства

Долгосрочные активы

Активы со сроком службы более одного года, используемые компанией для осуществления производственной деятельности. Это средства, создающие материально-техническую основу и условия производственно-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта (организации, предприятия). К основному капиталу относятся, например, здания, сооружения и земля.

Остаточная стоимость

Чистые основные средства

Разница между первоначальной стоимостью основных средств и суммой начисленного износа по ним.

Отчет о прибылях и убытках

Отчет о финансовых результатах

Один из трех наиболее важных финансовых отчетов, которые готовятся корпорацией за отчетный период. Отчет о прибылях и убытках содержит информацию о всех доходах, полученных компанией, а также о всех понесенных затратах и убытках.

Отчисления на социальную сферу

Отчисления, производимые хозяйствующими субъектами на содержание непроизводственной сферы, т.е. той сферы, где не создаются непосредственные материальные блага. К социальной сфере относятся: жилищное хозяйство, детские сады, здравоохранение, дома отдыха.

П

Переменные затраты

Затраты, которые прямо зависят от объема производства - увеличиваются с его ростом и падают с его сокращением. Например, сырье и материалы.

Переменный оборотный капитал

Варьирующая часть текущих активов

Часть текущих активов, необходимая для поддержания стабильности в пиковые периоды или сохраняемая в качестве страхового запаса.

Переоценка основных средств

Изменение первоначальной стоимости основных средств с целью определения их восстановительной стоимости (стоимости воспроизводства) в действующих ценах на момент переоценки.

План продаж

Ожидаемая на основе исследования потребностей и особенностей рынка и производственных возможностей предприятия выручка от продаж за планируемый период.

Платежеспособ-ность организации

Наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме ликвидных средств;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Плечо финансового рычага

Соотношение заемных и собственных средств в общем объеме оборотного капитала. Характеризует степень вовлеченности заемного капитала в процесс финансирования деятельности организации.

Повременная оплата труда

Одна из основных систем заработной платы, при которой величина заработка работника зависит от фактически отработанного им времени и его тарифной ставки. Для промышленных рабочих чаще всего устанавливаются почасовые ставки.

Политика гибких цен

Применение предприятием практики быстрого ценового реагирования на изменение соотношения спроса и предложения.

Политика оплаты труда

Распределение фонда заработной платы среди различных категорий работников в соответствии с текущими и стратегическими целями предприятия.

Политика управленчес-кого учета

Система управления, основанная на формировании перечня объектов финансового контроля, показателей, контролируемых по каждому из них, списка подразделений и персонально ответственных по предоставлению и обработке прогнозных и фактических значений этих показателей

Полная себестоимость

Совокупность учетных затрат предприятия на производство и реализацию продукции, выраженная в денежной форме.

Полуфабрикат

Продукт, изготовление которого закончено в одном или нескольких цехах, но подлежащий дальнейшей обработке на данном или других предприятиях.

Порог рентабельности (ПР)

Объем реализации продукции в денежном выражении, при котором полученной выручки достаточно для покрытия совокупных издержек организации (при данном объеме реализации организация уже не несет убытков, но еще не получает прибыли)

ПР = ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ_________

КОЭФФИЦИЕНТ ВКЛАДА НА ПОКРЫТИЕ

Порог рентабельности для данного товара

Выручка от реализации, которая покрывает не только переменные и прямые постоянные затраты, но и отнесенную на данный товар величину косвенных постоянных затрат. При этом прибыль равна нулю.

Постоянные затраты

Затраты, практически не изменяющиеся при изменении объемов производства и являющиеся чаще всего контрактными. Например, расходы по аренде, обслуживанию долга, на содержание производственных помещений, оплата коммунальных услуг.

Постоянный оборотный капитал

Cистемная часть текущих активов

Часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла (необходимый минимум текущих активов для осуществления производственной деятельности).

Поток постнумерандо

Разновидность денежного потока, при котором генерируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место только в конце этого периода.

Поток пренумерандо

Разновидность денежного потока, при котором генерируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место только в начале этого периода.

Предельная цена

Оптимальная цена, рассчитанная с использованием методики предельного анализа. Позволяет получить максимальную прибыль, исходя из уровня покупательского спроса, производственных возможностей и издержек предприятия.

Предельная цена капитала

Цена капитала, рассчитываемая на основе прогнозных значений расходов, которые компания вынуждена будет понести для воспроизводства требуемой структуры капитала при сложившихся условиях фондового рынка.

Предельный объем продаж

Определенный с помощью методики предельного анализа оптимальный объем продаж для получения максимальной прибыли.

Предпринимательский риск

Риск, связанный с конкретным бизнесом в его рыночной нише. В области производства предпринимательский риск порождается неустойчивостью спроса и цен на готовую продукцию, сырье и энергию, а также вероятностью не обеспечить нормальную массу, норму и динамику прибыли и называется производственным риском.

Премия за риск

Премия, обусловленная повышенным риском и, соответственно, разницей между ожидаемой доходностью по данным ценным бумагам и безрисковых ценных бумаг.

Приведенный денежный поток

Поток, все элементы которого с помощью дисконтирующих множителей приведены к одному моменту времени, а именно - к настоящему моменту времени.

Приемлемая норма прибыли (доходности)

Показатель, отражающий доходность альтернативных вариантов вложения капитала, доступных данному инвестору.

Принципы управления потоком денежных средств

Набор принципов по работе с денежными средствами предприятия, позволяющий повысить степень финансовой и производственной гибкости. В качестве основных можно выделить следующие принципы: ускорение оборачиваемости всех видов запасов; скорейший возврат дебиторской задолженности; разумные сроки выплаты кредиторской задолженности.

Приток денежных средств

Разность между поступлением средств в денежной форме и денежных выплат (зарплата, налоги, оплата ТМЦ, приобретение основных средств и т.д.) за определенный период времени.

Прогноз отчета о прибылях и убытках

Прогноз прибылей и убытков компании с разбивкой плановых данных по доходам и затратам на определенный период.

Прогноз продаж

Прогноз ожидаемого объема продаж в натуральных и стоимостных показателях, основанный на изучении состояния рынка и возможностей предприятия.

Продвижение товара

Любая форма сообщений, используемых фирмой для информации, убеждения или напоминания людям о своих товарах, услугах, образах, идеях, общественной деятельности и их влиянии на общество.

Продукт-лидер

Продукт, продажи которого дали наибольшую прибыль за анализируемый период.

Производные ценные бумаги

Любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций и облигаций. Типичный пример производной ценной бумаги - опцион.

Производствен-ная себесто-имость

Сумма затрат предприятия на выпуск продукции, включая стоимость полуфабрикатов, покупных изделий и услуг других предприятий, а также затраты по обслуживанию и управлению производством.

Производственно-финансовый левиридж

Уровень сопряженного эффекта (УСЭ)

Показатель, характеризующий взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль на одну акцию. Уровень показателя выражает процент изменения чистой прибыли на акцию при изменении выручки на 1%.

УСЭ = СВОР * СВФР.

Производствен-ный бюджет

Часть Основного бюджета предприятия, содержащая информацию о необходимых объемах производства продукции (в натуральных и стоимостных показателях), соответствующих запланированному объему продаж.

Производствен-ный риск

Предпринимательский риск, связанный с производством конкретного продукта в определенных рыночных условиях.

Производствен-ный рычаг

(леверидж)

См. Операционный рычаг

Процентный своп

Обменная операция, которая состоит в том, что стороны перечисляют друг другу лишь разницу процентных ставок от оговоренной суммы, называемой основной.

Проценты по депозиту

Доходность размещения денежных средств в кредитных учреждениях (банках, сберегательных кассах). Как правило, выражается в годовых процентах.

Проценты по обязательствам

Процентные платежи, которые предприятие выплачивает за использование заемных средств.

Прямой лизинг

Лизинговый контракт, который предусматривает по окончании срока аренды переход права собственности на объект лизинга к арендатору.

Прямой метод расчета величины потока денежных средств

Метод расчета потока денежных средств, который основан на анализе движения денежных средств по статьям прихода и расхода, т.е исходным элементом является выручка.

Прямые затраты

Затраты, которые можно отнести напрямую на себестоимость определенного вида продукции. Например, сырье, закупаемое компанией для производства конкретного изделия. Зависимость этой статьи затрат от объема выпуска не всегда линейна, т.к. рост объемов продаж может создать лучшие ценовые условия для закупки сырья, тем самым, уменьшая материальные затраты на единицу продукции. Кроме того прямые затраты могут носить и постоянный характер.

Прямые затраты на оплату труда

Затраты на заработную плату производственного персонала.

Прямые материальные затраты

Материалы, непосредственно использующиеся при производстве конкретного продукта. Прямые материальные затраты полностью переносятся на себестоимость продукта.

Р

Равновесная цена

Цена товара в точке равновесия спроса и предложения.

Расходы будущих периодов

Затраты, понесенные компанией в отчетном периоде, но подлежащие учету в себестоимости продукции (услуг) в последующие месяцы или годы.

Резервный капитал

Фонд, который формируется из прибыли. Он предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.

Резервы предстоящих расходов

Вид устойчивых пассивов предприятия, который образуется в текущем году в целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства или обращения.

Реинвестирование прибыли

Реинвестиция

Использование нераспределенной прибыли организации для финансирования своей деятельности. Нераспределенная прибыль компании, направленная по решению Собрания акционеров на финансирование расширения деятельности компании называется реинвестированной.

Рентабельность

Один из основных показателей эффективности деятельности любой организации, характеризующий уровень отдачи от затрат и степень использования средств.

Рентабельность авансированного капитала

Индикатор, величина которого отражает сумму прибыли, приходящуюся на один рубль авансированного капитала

R ав.к.= ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ______

АВАНСИРОВАННЫЙ КАПИТАЛ

Рентабельность активов

Показатель, характеризующий эффективность использования всего имущества компании. Численно равен рентабельности авансированного капитала.

Рентабельность долгосрочного капитала

Индикатор, величина которого отражает сумму прибыли, приходящейся на один рубль долгосрочного капитала (сумму собственного капитала и долгосрочных пассивов)

R долг.к. = ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ______

ДОЛГОСРОЧНЫЙ КАПИТАЛ

Рентабельность продаж

Индикатор, величина которого отражает сумму прибыли от реализации, приходящейся на один рубль продаж за анализируемый период.

R прод. = ПРИБЫЛЬ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

ЧИСТАЯ ВЫРУЧКА

Рентабельность производства

Рентабельность продукции

Индикатор, величина которого отражает сумму прибыли от реализации, приходящейся на один рубль полной себестоимости.

R пр.= ПРИБЫЛЬ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ / СЕБЕСТОИМОСТЬ РЕАЛИЗОВАННОЙ ПРОДУКЦИИ

Рентабельность собственного капитала

Индикатор, величина которого отражает сумму прибыли, приходящейся на один рубль собственного капитала

R ск.= ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ_____

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

Рентабельность текущих активов

Индикатор, величина которого отражает сумму прибыли, приходящейся на один рубль текущих активов

Rта=РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРОДАЖ * *ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ТЕКУЩИХ АКТИВОВ.

Реструктуриза-ция долга

Изменение сроков и (или) условий погашения займа

Ресурсоотдача

См. Коэффициент оборачиваемости авансированного капитала

Рыночная позиция компании

Позиция предприятия на рынке по отношению к его конкурентам.

Рыночная стоимость компании

Показатель, характеризующий положение компании на рынке ценных бумаг. Отражает суммарную рыночную цену всех акций компании.

Рыночная цена

Средняя цена, по которой можно приобрести товар на данном рынке или средняя цена осуществления сделок по определенному товару в конкретный момент времени.

Рыночная цена акции

Цена, по которой акция может покупаться и продаваться на рынке.

С

Сводный финансовый план

Сводный финансовый документ, который создается финансовой службой предприятия на основе данных, предоставленных другими службами и собранными в процессе разработки планов по подразделениям. Сводный план включает в себя следующие финансовые документы: баланс, отчет о прибылях и убытках и план движения денежных средств.

Своп

Договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек.

Себестоимость продукции

Сумма затрат, понесенных при производстве данного вида продукции.

Сегментация покупателей

Сегментация потребителей

Сегментация рынка

Процесс разделения всего рынка на части (сегменты покупателей), обладающих сходными характеристиками или сходным уровнем потребностей, отличными от характеристик и потребностей других сегментов. Например, сегментация может быть произведена по уровням доходов покупателей.

Сегмент рынка

Совокупность потребителей, одинаково реагирующих на один и тот же набор побудительных стимулов маркетинга.

Сертификат акций

Ценная бумага, удостоверяющая факт владения поименованным в ней лицом определенным числом акций общества.

Сила воздействия операционного рычага

См. Операционный рычаг.

Сила воздействия финансового рычага

(СВФР)

Индикатор, показывающий на сколько изменится чистая прибыль на одну акцию при изменении прибыли на 1%. Характеризует финансовый риск, связанный с деятельностью организации: чем показатель выше, тем риск больше.

СВФР= НРЭИ / БАЛАНСОВАЯ ПРИБЫЛЬ.

Системная часть текущих активов

См. Постоянный оборотный капитал.

Скользящее планирование

Механизм планирования, при котором планируемый период постоянно сдвигается вперед во времени и охватывает неизменное заданное количество временных интервалов (недель, месяцев) планирования.

Смета

Финансовый план

Финансовый (выраженный в денежных единицах) план, который используется для оценки результатов будущих операций; этот термин широко используется в управленческом учете в контексте внутрифирменного планирования затрат, охватывающего все подразделения компании и все функциональные сферы посредством разработки для них отдельных смет, которые в совокупности составляют "главную смету".

Смешанный лизинг

Лизинговый контракт, который предусматривает долевое участие арендатора и лизинговой фирмы в затратах по приобретению объекта лизинга.

Собственные оборотные средства

Чистый оборотный капитал

Показатель, отражающий величину оборотных активов, обеспеченных долгосрочным капиталом (суммой собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов), т.е. постоянно находящихся в распоряжении организации. Также это разность между текущими активами и текущими обязательствами компании.

Собственные средства

Собственный капитал

Величина активов после вычитания из них суммы всех обязательств компании, включая убытки.

Совокупный денежный поток

Сумма денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

Соотношение спроса и предложения

Одна из характеристик рынка, показывающая отношение уровня спроса к возможности его удовлетворения.

Способ учета выручки от реализации

Один из элементов учетной политики предприятия. Существует два способа учета выручки от реализации - по моменту отгрузки продукции и по моменту ее оплаты.

Спрос

Спрос рыночный

Общественная или личная потребность в материальных благах и услугах, в средствах производства и предметах потребления, обеспеченная денежными средствами. Спрос на мировых рынках обусловлен также наличием валютных ресурсов у страны-импортера, состоянием и структурой взаимного товарооборота, торгово-политическими условиями.

Среднее для предприятия значение операционного рычага

Значение операционного рычага, рассчитанное по совокупным затратам на все ассортиментные позиции предприятия при сложившейся структуре продаж.

Среднесписоч-ная численность персонала

Средняя численность персонала, работавшего на предприятии в данный период. Например, месячная среднесписочная численность по результатам года рассчитывается путем суммирования численности реально работавших в каждый месяц сотрудников и отнесения этой суммы к количеству месяцев.

Средневзвешен-ная стоимость капитала (ССК)

Относительный уровень затрат для поддержания экономического потенциала предприятия при сложившейся структуре источников средств, требованиях инвесторов и кредиторов, дивидендной политике. Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя ССК.

Средний период погашения кредиторской задолженности

Срок (количество дней), в течение которого компания производит полную оплату счетов своих кредиторов.

Срок погашения ценных бумаг

Момент изъятия ценных бумаг из обращения с полной выплатой всех обязательств по ним.

Срочный аннуитет постнумерандо

Денежный поток, в котором: денежные поступления в каждом периоде одинаковы по величине; генерируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место только в конце этого периода; число временных периодов ограничено.

Срочный аннуитет пренумерандо

Денежный поток, в котором: денежные поступления в каждом периоде одинаковы по величине; генерируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место только в начале этого периода; число временных периодов ограничено.

Ставка дискон-тирования

Норма дисконта

См. Норма дисконта.

Ставка ИНСТАР

Средняя фактическая ставка по краткосрочным межбанковским кредитам по расширенной выборке.

Ставка

ЛИБИД

Ставка покупателя на Лондонском межбанковском рынке депозитов.

Ставка

ЛИБОР

Ставка предложения (продавца) на лондонском межбанковском рынке депозитов.

Ставка МИАКР

Средняя фактическая ставка по межбанковским кредитам в девяти крупнейших коммерческих банках РФ.

Ставка МИБИД

Объявленная ставка привлечения, представляет собой среднюю ставку, по которой девятка крупнейших коммерческих банков РФ готова купить межбанковский кредит.

Ставка МИБОР

Объявленная ставка размещения, представляет собой среднюю величину объявленных ставок по межбанковским кредитам, предоставляемым первоклассным банкам девяткой крупнейших коммерческих банков РФ.

Статистическая отчетность

Количественные данные, предоставляемые предприятием в государственные органы статистики в виде стандартных отчетных документов, характеризующие различные стороны деятельности предприятия (численность работающих, объемы выработки и пр.).

Статистические данные

Официальные данные, отражающие показатели и структуру развития предприятия.

Статистические методы анализа

Группа методов и способов сбора и обработки данных, используемых для описания и анализа коммерческой информации.

Стоимость заемных денежных средств

Цена привлечения заемного капитала. Обычно определяется в годовых процентах от величины заемных средств.

Стратегическое планирование

Управленческий процесс создания и поддержки стратегического соответствия между целями фирмы, ее потенциальными возможностями и ситуацией на рынке, а также прогнозирование финансовой деятельности предприятия на длительный период.

Структура активов

Распределение долей различных элементов активов в их общей сумме.

Структура затрат

Распределение долей различных статей затрат в их общей сумме.

Структура оборотных средств

Распределение ресурсов между отдельными элементами текущих активов.

Структура основных фондов

Распределение долей различных элементов основных фондов (зданий, сооружений, оборудования) в общей сумме основных фондов предприятия.

Структура отчета о финансовых результатах

Основа для оценки результатов деятельности компании за определенный период при помощи детальной разбивки данных о доходах и расходах компании. Включает в себя данные об общих доходах компании за период, затратах, связанных с получением этих доходов и всех периодических доходах и расходах, не связанных с конкретными видами продукции. Разность всех доходов и расходов представляет собой чистую прибыль или убыток за период.

Структура пассивов

Структура капитала

Соотношение долей различных видов обязательств и собственных средств в общей сумме пассивов предприятия.

Структура персонала предприятия

Соотношение численности работников различных категорий на предприятии (возрастной состав, основной, вспомогательный персонал и т.д.). Анализ структуры персонала позволяет сделать выводы о влиянии той или иной категории на суммарную производительность труда и результаты работы компании.

Структура продаж

Структура реализации

Соотношение различных категорий реализуемой продукции (по ассортиментной позиции, формам оплаты, надежности поступления средств в будущем и т.д.) в общем объеме реализации продукции на предприятии.

Структурный анализ

См. Вертикальный анализ

Т

Текущая доходность финансового актива

Доходность, обусловленная текущими выплатами по данному активу.

Текущие активы

См. Оборотные активы.

Текущие пассивы

См. Краткосрочные обязательства.

Темпы инфляции

Среднее за период увеличение общего уровня цен в процентах.

"Теория портфеля"

Теория финансовых инвестиций, в рамках которой осуществляется наиболее выгодное распределение риска портфеля ценных бумаг и оценка прибыли.

Точка Фишера

Точка пересечения двух линий, показывающая значение коэффициента дисконтирования, при котором оба проекта имеют одинаковый NPV (чистый приведенный эффект). Она возникает при различной структуре поступлений и платежей по проектам. Точка Фишера примечательна тем, что служит пограничной точкой, разделяющей ситуации по инвестиционным решениям.

Точка безубыточности

См. Порог рентабельности

Тратта

Переводный вексель. Выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной в векселе суммы третьему лицу - первому держателю (ремитенту). Переводный вексель может быть передан одним держателем другому посредством специальной передаточной надписи – индоссамента.

Традиционный способ установления цены

Формирование цены путем установления надбавки к полной себестоимости продукции.

Трендовый анализ

Сбор и обработка данных за различные периоды времени и сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов с целью определения тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов.

Трудоемкость

Затраты живого труда на производство единицы продукции или единицы работ. Нормативная трудоемкость измеряется в нормо-часах. Фактическая трудоемкость продукции исчисляется делением затраченного рабочего времени в человеко-часах или человеко-днях на общий объем продукции в натуральных или стоимостных измерениях.

У

Управление запасами

Комплекс мероприятий, направленный на приведение в соответствие уровня товарно-материальных запасов с планируемыми объемами производства и продаж с учетом их оптимальной оборачиваемости.

Управленческие расходы

Все расходы, не связанные с производственной или коммерческой деятельностью компании, а именно: затраты на содержание отдела кадров, юридического отдела, отдела АСУ, ОТиЗ, освещение и отопление сооружений непроизводственного назначения, командировки, услуги связи, налоги и проценты за кредиты, относящиеся на себестоимость и т.д.

Управленческое решение

Решение, принимаемое руководством и направленное на достижение тактических или стратегических целей предприятия.

Упущенная выгода

Величина, равная разности приведенных к одному временному периоду доходов от альтернативных вариантов вложения средств.

Условно-постоянные издержки

Часть издержек организации, зависимость от объемов производства которых имеет ступенчатый характер (например, расходы по хранению материалов и готовой продукции).

Уставный капитал

Сумма средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия.

Учет векселя

Покупка векселя банком или другой организацией

Учетный (вексельный) кредит

Кредит, предоставляемый банком векселедержателю путем покупки (учета) векселя до наступления срока платежа. Векселедержатель получает от банка указанную в векселе сумму за вычетом учетного процента, комиссионных платежей и других накладных расходов. Закрытие кредита осуществляется на основании извещения банка об оплате векселя.

Учет затрат на производство

Инструмент управленческого учета и контроля себестоимости. В зависимости от вида выпускаемой продукции возможны разные подходы к выбору способа учета и соответствующего контроля издержек.

Ф

Факторинг

Трансакция продажи дебиторской задолженности по сниженной цене специализированной компании-фактору или финансовой организации с целью получения средств.

Факторы внешней среды

Любые факторы, находящиеся вне контроля предпринимателя, которые могут повлиять на коммерческий успех предприятия (понятие из области маркетинга).

Финансовая диагностика

Определение наиболее важных показателей, дающих картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами на основе имеющейся бухгалтерской документации.

Финансовая компания

Компания, занимающаяся организацией выпуска ценных бумаг, фондовыми операциями и другими финансовыми сделками, например, кредитованием физических и юридических лиц.

Финансовая отчетность

Система подготовки и представления финансовых отчетов в соответствии с определенными стандартами.

Финансовая устойчивость компании

Характеристика уровня риска деятельности компании с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами.

Финансовое планирование

Управление процессами создания, распределения, перераспределения и использования финансовых ресурсов на предприятии. Осуществляется с помощью детализованных финансовых планов.

Финансово-промышленная группа

Группа предприятий, учреждений, организаций, кредитно-финансовых учреждений и инвестиционных институтов, объединение капиталов которых произведено ее участниками в добровольном порядке либо путем консолидации одним из участников группы приобретаемых им пакетов акций других участников.

Финансовые активы

Наиболее ликвидная часть активов: денежные средства; контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или любой другой вид финансовых активов; контрактное право обмена финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных условиях; акции другого предприятия.

Финансовые инструменты

Различные формы кратко- и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовых рынках. Существуют три основные категории финансовых инструментов: денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта), кредитные инструменты (облигации, форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы и др.) и способы участия в уставном капитале (акции и паи).

Финансовые показатели

Набор показателей (коэффициентов), использующихся для исследования эффективности деятельности компании, и измерения степени риска ее операций. Выделяют четыре группы показателей: коэффициенты рентабельности, оборачиваемости, ликвидности и структуры капитала.

Финансовые результаты

Финансовое выражение экономического итога хозяйственной деятельности как предприятия в целом, так и его подразделений.

Финансовый анализ

Метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Изучение ключевых параметров и коэффициентов, дающих объективную картину финансового состояния предприятия, в частности, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами, ликвидности, устойчивости и т.д.

Финансовый институт

Юридическое или физическое лицо, осуществляющее деятельность с ценными бумагами как исключительную.

Финансовый рычаг (леверидж)

Потенциальная возможность влиять на финансовые результаты деятельности организации путем изменения объема и структуры долгосрочных и краткосрочных пассивов.

Финансовый лизинг

Лизинговый контракт, который заключается на весь амортизационный период арендуемого имущества и, как правило, не предусматривает досрочного расторжения .

Финансовый менеджер

Менеджер по финансам

Финансовый директор

Управляющий финансовыми ресурсами фирмы. В обязанности финансового менеджера входит определение финансовой структуры фирмы и ее потребностей в финансовых средствах, выявление альтернативных финансовых источников и их оценка, практическое получение финансовых ресурсов из выбранных источников и контроль за использованием полученных денежных средств.

Финансовый план

Комплексный план функционирования и развития предприятия в стоимостном выражении. Оформляется в виде совокупности форм документов. Перечень и состав форм, а также структура их показателей в настоящее время выбираются руководством предприятия. Ядром являются формы: плана прибылей и убытков, плана движения денежных средств (финансовых потоков), планового баланса.

Финансовый риск

Риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты процентов по долгосрочным ссудам и займам.

Финансовый рынок

Организованная или неформальная система торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

Финансовый цикл

Цикл обращения денежной наличности

Время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Финансы

Совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества.

Форфейтинг

Кредитование экспортера путем покупки векселей, акцептованных импортером.

Функция спроса

Функция, которая показывает, как меняется объем продаж конкретного продукта в зависимости от его цены при равных маркетинговых усилиях по его продвижению на рынок.

Ц

Целевое финансирование

Финансирование конкретных объектов и (или) мероприятий.

Цена авансирован-ного капитала

Цена капитала

(ССК)

Показатель, характеризующий относительный уровень расходов на поддержание своего экономического потенциала (проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п. как плата за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами).

Цена бартерного контракта

Денежный эквивалент (денежное выражение) стоимости продукции, использованной при прямом товарообмене между контрагентами.

Цена при продаже в кредит

Цена единицы продукции, устанавливаемая при отпуске продукции на условиях оплаты по истечении некоторого периода времени. Цена при продаже в кредит обычно выше, чем при продаже по предоплате.

Цена, соответствую-щая порогу рентабельности

Цена, установленная на уровне совокупных затрат, определяемом порогом рентабельности.

Ценные бумаги

Денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства.

Ценность акции

Показатель, характеризующий отношения между компанией и ее акционерами (инвесторами). Отражает сумму денежных единиц, которую согласны заплатить акционеры (инвесторы) за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на прибыль на акцию.

Ценовая конкуренция

Ценовое давление конкурентов

Один из видов конкуренции, который связан с непосредственным использованием цен для завоевания рынка и достижения лучших экономических условий сбыта. Например, маневрирование ценами, использование системы скидок по сравнению с объявленными ценами для тех или иных групп покупателей, занижение цен, использование одинаковых цен для товаров разного качества и т.д.

Ценовая политика

Совокупность идей и положений, которые использует предприятие при установлении цен на реализуемую продукцию. При выработке ценовой политики учитываются издержки производства, цены конкурентов, конъюнктура рынка, затраты на рекламу и стимулирование сбыта и т.д.

Ценовая стратегия

Совокупность долговременных положений и принципов, исходя из которых, производитель устанавливает цену на свой продукт. Разрабатывается исходя из долговременных целей компании в данной рыночной нише.

Ценовая эластичность

спроса

Направление и степень изменения объема спроса при изменении цены.

Центр финансовой ответственности

Подразделение предприятия (иногда - направление деятельности), по которому автономно проводится работа с финансовыми ресурсами.

Ч

Чистая прибыль

Превышение доходов над всеми затратами и убытками за определенный период. Из чистой прибыли выплачиваются дивиденды акционерам и производятся реинвестиции в производство.

Чистая рентабельность собственного капитала

Отношение чистой прибыли предприятия к средней величине собственного капитала.

Чистый оборотный капитал

Собственные оборотные средства

Разность между текущими активами (оборотные средства) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью) и показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств.

Чистый дисконтирован-ный доход

Разность между доходами за некоторый период времени и затратами, понесенными для получения этих доходов, приведенная к текущей стоимости базового периода.

Чистый убыток

Превышение всех расходов над всеми доходами в течение отчетного периода.

Чувствитель-ность рынка

Понятие, количественно определяющее реакцию рынка на изменение цены товара. В отличие от понятия эластичности спроса охватывает и другие параметры рынка, например, реакцию конкурентов и т.п.

Чувствитель-ность спроса

Динамика реагирования рынка на предложение данного продукта (вида продукта, его цены, комплекса услуг и т.д.).

Э

Экстраполяция

Метод исследования, заключающийся в предположении закономерности распространения выводов, полученных из наблюдения над одной частью явления на другую его часть. Например, предположение о сохранении в будущем таких же тенденций в экономике, как и в прошедшем периоде.

Эмиссия облигаций

Выпуск облигаций в обращении с целью привлечения заемных средств.

Эмиссия ценных бумаг

Выпуск в обращение акций, облигаций, других долговых обязательств, осуществляемый торгово-промышленными компаниями, кредитными учреждениями и иными предприятиями.

Эффект финансового рычага

Возможное приращение к рентабельности собственных средств, полученное благодаря использованию заемных средств, несмотря на платность последних.

Тут вы можете оставить комментарий к выбранному абзацу или сообщить об ошибке.

Оставленные комментарии видны всем.