Вопрос 29.Учет безрисковых инвестиций и заимствований при выборе оптимального портфеля.

При осуществлении инвестиций на фин.рынке, инвесторы имеют возможность вкладывать средства в безрисковые активы. Выбор оптимального портфеля может рассматриваться,как соотношения рисковых и безрисковых инвестиций в портфель. В наибольшей степени условием отсутствия риска соответствуют государственные краткосрочные облигации. С учетом возможности безрисковых инвестиций изменяются характеристики доступных инвестиционных портфелей ,в следствии этого изменяется доступное эффективное множество. По мере изменения суммы вложений в рисковый актив, линейно изменяются доходность и риск портфеля, совокупность доступных портфелей лежит на отрезке прямой, соединяющей безрисковую доходность параметрами акций. С учетом возможности безрисковых инвестиций, достижимое множество портфелей представляет собой совокупность отрезков, учитывающих сочетание безрисковых инвестиций с различными рискованными портфелями. Часть дугового эффективного множества , лежащая ниже точки касания становится неэффективной и не будет рассматриваться инвесторами. В данном случае эффективное множество состоит из отрезка , является касательным к дуговому эффективному множеству и части дуги. Часть инвесторов, ориентированных на консервативные инвестиции в данном случае будет вкладывать капитал в сочетании рискованных ценных бумаг с безрисковыми. Агрессивные инвесторы будут продолжать вкладывать капитал только в рискованные активы. При осуществлении инвестиций на рынке ценных бумаг, инвестор имеет возможность вкладывать заемные средства, привлекаемые под фиксированную ставку. Данная возможность представляет собой безрисковое заимствование и расширяет круг инвестиционных возможностей, доступных инвестору. Сделки с кредитным плечом привлекают инвесторов, ориентированных на высокий риск.