30. Модели, используемые в финансовом менеджменте.

В финансовом менеджменте широко применяются различные виды моделей. Модель представляет собой копию или аналог изучаемого процесса, предмета или явления, отображающая существенные свойства моделируемого объекта с точки зрения цели исследования[9]. В экономической науке существует множество типов классификации моделей. Так, широко распространены дескриптивные, нормативные, предикатные модели; жестко детерминированные и стохастические модели; балансовые модели и другие виды.

В финансовом менеджменте различные виды моделей применяются для описания имущественного и финансового состояния предприятия; характеристики стратегии финансирования деятельности предприятия, либо отдельных ее видов; управления активами и обязательствами; прогнозирования финансовых показателей; факторного анализа и других целей.

Дескриптивные модели – модели описательного характера, являющиеся основными при оценке имущественного и финансового состояния предприятия. К ним относятся: - построение системы отчетных балансов;- представление финансовой отчетности в аналитических разрезах;- вертикальный и горизонтальный анализ отчетности;- расчет аналитических коэффициентов;- аналитические записки к отчетности.

Предикатные модели прогностического, предсказательного характера используются в целях прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными методами данной группы являются следующие:- расчет точки критического объема продаж;- построение прогностических финансовых отчетов;- модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели),- модели ситуационного анализа.

Нормативные модели, позволяющие сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, используются, в основном, во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к формированию определенных группировок и аналитических разрезов (к примеру, по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности), последующему установлению нормативов по выбранным статьям доходов и расходов и анализу отклонений фактических данных от нормативных. В большей степени анализ основан на применении системы жестко детерминированных факторных моделей.

Все перечисленные модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

31. Принципы операционного анализа. Расчет порога рентабельности и «запаса финансовой прочности» предприятия.

1) Принципы операционного анализа заключают в себе основы производства оценки финансовых результатов, их зависимости от ряда факторов.

Поскольку операционный анализ – это разновидность финансового анализа, то ему присущи его общие принципы:

- недостоверные данные приводят к получению недостоверных результатов, что в конечном итоге выражается в неверном решении;

- анализ использует множество методов, основу которых составляет сравнение;

- сравнению поддаются только сопоставимые данные: если данные имеют различные единицы или системы исчисления, их необходимо привести к общим «знаменателям», если же это невозможно, такие данные сравнивать нельзя;

- при производстве любых расчетов нельзя пренебрегать взаимосвязью параметров;

- любой анализ заканчивается выработкой определенных выводов.

Принципы операционного анализа чаще имеют более обобщенную природу, относясь к различным институтам финансового менеджмента. Сюда можно отнести принцип централизованного управления (руководства), применение принципа двойной записи на счетах при группировке показателей и т.д.

Действует также принцип оценки точности калькуляции изделия (исчисления издержек производства), в соответствии с которым более точной считается калькуляция, которая включает только те затраты, которые непосредственно связаны с выпуском конкретной продукции, выполнением услуг и работ. Этот принцип применяется в опровержение мнения, что калькуляция должна включать все виды расходов предприятия в наиболее полном виде.

Специальные принципы операционного анализа проявляются в процессе расчета таких показателей, как операционный рычаг, запас финансовой прочности и порог рентабельности. Так, например, превышение фактической выручки от реализации продукции предприятия над порогом рентабельности обеспечивает финансовую устойчивость предприятия, степень которой растет пропорционально такой величине.

Углубленный операционный анализ среди своих принципов называет объединение для его целей прямых постоянных и прямых переменных затрат относительно конкретного товара и вычисление промежуточной маржи, которая является ключевым элементом анализа данного вида.

Принципы закладывают фундамент операционного анализа, от которого отталкиваются как теоретические концепции, там и практические деятели.

2)Для определения запаса финансовой прочности предприятия необходимо сначала овладеть понятием порога рентабельности.

Точка безубыточности - это тот рубеж, который предприятию необходимо перешагнуть, чтобы выжить. Продажи ниже точки безубыточности влекут за собой убытки; продажи выше точки безубыточности приносят прибыль. Поэтому точку безубыточности многие экономисты называют порогом рентабельности. Чем выше порог, тем труднее его перешагнуть. С низким порогом рентабельности легче пережить падение спроса на продукцию или услуги, отказаться от неоправданно высокой цены реализации. Снижения порога рентабельности можно добиться наращиванием валовой маржи (повышая цену и / или объем реализации, снижая переменные издержки), либо сокращением постоянных издержек.

Идеальные условия для бизнеса - сочетание низких постоянных издержек с высокой валовой маржой.

Делением постоянных затрат на коэффициент валовой маржи получают порог рентабельности.

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи хватает на покрытие постоянных затрат и прибыль равна нулю.

Прибыль = Валовая маржа - постоянные затраты = 0