4.2.2 Оценка уровня рентабельности предприятия
Рентабельность характеризует относительную доходность или прибыльность, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала. При анализе финансово-экономического состояния предприятия используются следующая система показателей рентабельности:
1. Рентабельность активов (экономическая рентабельность) характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу вне зависимости от источников их формирования. Данный показатель рассчитывается по формуле
.
На рентабельность активов влияют два фактора: рентабельность продаж и оборачиваемость активов.
2. Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность) характеризует уровень прибыльности собственного капитала, вложенного в данное предприятие.
.
На уровень рентабельности собственного капитала влияют: уровень налогообложения прибыли, финансовая структура капитала (соотношение заемных и собственных средств), рентабельность продаж и оборачиваемость активов.
3 Рентабельность продаж (коммерческая рентабельность) показывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою операционную (производственно-коммерческую) деятельность и рассчитывается отношением суммы прибыли к чистой выручке от реализации продукции. В зависимости от используемого в расчетах показателя прибыли, выделяют валовую, операционную и чистую рентабельность продаж.
Валовая рентабельность продаж показывает эффективность производственной деятельности и ценовой политики предприятия.
Показатель операционной рентабельности характеризует способность предприятия генерировать прибыль от деятельности до вычета затрат, не имеющих отношения к операционной эффективности.
Чистая рентабельность продаж характеризует эффективность всех видов деятельности предприятия: операционной, инвестиционной и финансовой. Этот показатель отражает полное влияние структуры капитала и финансирования предприятия не его рентабельность.
В ходе анализа необходимо дать оценку уровня показателей рентабельности и их динамики, а также отразить причины изменения проанализированных показателей. Результаты оформляются в виде таблицы 4.5.
Таблица 4.5 – Анализ показателей рентабельности
Показатель, % |
Базисный период |
Отчетный период |
Отклонение |
|
абсолютное |
темп роста, % |
|||
Рентабельность совокупных активов |
2,66 |
1,05 |
-1,61 |
39,47 |
Рентабельность собственного капитала |
1,92 |
-1,66 |
-3,58 |
спад |
Рентабельность продаж (валовая) |
17,48 |
16,33 |
-1,15 |
93,42 |
Рентабельность продаж (операционная) |
5,19 |
-0,59 |
-5,78 |
спад |
Рентабельность продаж (чистая) |
2,52 |
-2,48 |
-5 |
спад |
В отчетном периоде все показатели снизились. Уровень рентабельности активов снизился на 1,61% , что свидетельствует о снижении эффективности использования имущества предприятия, и связано с уменьшением прибыли от обычной деятельности до налогообложения. Снижение в отчетном периоде рентабельности совокупных активов свидетельствует об уменьшении валюты баланса, вследствие уменьшения готовой продукцией и незавершенного производства. Снижение рентабельности собственного капитала на 3,58% вызвано наличием убытка и суммы собственного капитала, что говорит об очень низкой инвестиционной привлекательности предприятия (на 1 грн вложенного собственниками капитала в отчетном году получено 1,66 = 2,00 коп. чистой прибыли). Уровень валовой рентабельности продаж уменьшился на 1,15 % , что объясняется ухудшением ситуации на рынке. Уменьшение валовой рентабельности продаж свидетельствует о снижении эффективности производственно-сбытовой деятельности предприятия, так как его причиной стало уменьшение суммы валовой прибыли. Снижение доходов от операционной деятельности, а также уменьшение административных расходов привели к уменьшению операционной рентабельности продаж на 5,78%. Снижение чистой рентабельности продаж на 5% является отрицательной тенденцией для предприятия.