8. Оценка эффективности инноваций и инновационной деятельности

8.1. Эффективность использования инноваций

После того как инновационный проект отобран, начинается следующий этап – использование инноваций.

В зависимости от учитываемых результатов и затрат различают следующие виды эффекта:

1. Экономический – показатели учитывают в стоимостном выражении все виды результатов и затрат, обусловленных реализацией инноваций.

2. Научно-технический – новизна, простота, полезность, эстетичность, компактность.

3. Финансовый – расчет показателей базируется на финансовых показателях.

4. Ресурсный – показатели отражают влияние инноваций на объем производства и потребления того или иного вида ресурса.

5. Социальный – показатели учитывают социальные результаты реализации инноваций.

6. Экологический – шум, освещенность (зрительный комфорт), вибрация, влияние на окружающую среду.

Различают показатели эффекта за расчетный период и показатели годового эффекта. Продолжительность принимаемого временного периода зависит от таких факторов:

1) продолжительность инновационного периода;

2) срок службы объекта инноваций;

3) степень достоверности исходной информации;

4) требования инвестора.

Общий принцип оценки эффективности предполагает сопоставление эффекта (результата) и затрат. При этом отношение результат/затраты может быть выражено в натуральных и в денежных единицах.

Определение экономического эффекта и выбора наиболее предпочтительного варианта реализации инноваций требует:

1) превышения конечных результатов от использования над затратами на разработку, изготовление и реализацию инновации;

2) сопоставление полученных при этом результатов с результатами от применения других аналогичных по своему назначению вариантов.

8.2. Общая экономическая эффективность инноваций

Для оценки общей экономической эффективности инноваций может быть использована система следующих показателей:

1. Интегральный эффект – Э_инт представляет собой величину разностей результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному, обычно начальному году, т.е. с учетом дисконтирования результатов и затрат. Расчет ведется по формуле:

_,

где: Т_р – расчетный период; Р_t – результат в t-ом году; З_t – инновационные затраты в t-й год; – коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель).

Интегральный эффект называют еще чистым дисконтированным доходом, чистой приведенной или чистая современной стоимостью, чистым приведенным эффектом.

2. Индекс рентабельности инноваций I_R

Индекс рентабельности представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам:

где: D_j – доход в периоде j; K_t – размер инвестиций в периоде t.

В числителе здесь – величина доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе – величина инвестиций в инновации, дисконтированных к моменту начала процесса инвестирования.

Иными словами, сравниваются два финансовых потока – доходный и инвестиционный. При этом если интегральный эффект Э_инт положителен, то индекс рентабельности I_R>1 и наоборот. При I_R>1 инновационный проект считается экономически эффективным. В случае, когда I_R<1, проект неэффективен.

В условиях жесткого дефицита средств предпочтение должно отдаваться тем инновационным решениям, для которых наиболее высок I_R.

3. Норма рентабельности E_р – представляет собой норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное количество лет становится равной инновационным вложениям. В этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту:

Показатель нормы рентабельности E_р также называют внутренней нормой доходности, внутренней нормой прибыли, нормой возврата инвестиций.

Этот показатель характеризует уровень доходности конкретного инновационного решения, отражаемый дисконтной ставкой, при которой будущая стоимость денежного потока от внедренных инноваций приводится к настоящей стоимости инвестированных средств. Иными словами норма рентабельности определяется как пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за срок жизни инноваций.

Получаемую расчетную величину E_р сравнивают с требуемой инвестором нормой рентабельности E_н: _н. Инновационный проект считается эффективным, если его внутренняя норма рентабельности не ниже 15-20%.

Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение E_р указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект экономически неэффективным. Когда же финансирование идет из иных источников, то нижняя граница значения E_р соответствует цене авансируемого капитала, которая может быть рассчитана как средняя арифметическая величина платы за пользование этим капиталом.

Например, для реализации изобретения потребовалось привлечь долгосрочные кредиты, акции и часть госбюджетных ассигнований (табл. 5).

Таблица 5 – Доля перспективных источников и годовое начисление

Источники финансирования	Доля %	Начисление в год
Долгосрочные кредиты Акции Бюджетные средства ИТОГО	40,0 40,0 20,0 100,0	12,0 15,0 - -

Цена авансируемого капитала, соответствующая минимуму E_р,

или

4. Период окупаемости Т_о является одним из наиболее распростра­ненных показателей оценки эффективности инвестиций.

Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском, и этот риск тем больше, чем больше срок окупаемости вложений. За это время могут существенно измениться конъюнктура рынка и цена товара. Формула для расчета периода окупаемости:

,

где: К – первоначальные инвестиции в инновации; D – ежегодные денежные доходы.