3. Анализ эффективности конкурсного инвестиционного проекта оздоровления предприятия

Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр:

1. основанные на дисконтированных оценках;

   1. чистый приведенная стоимость (ЧМС);

   2. индекс рентабельности инвестиций (ИД);

   3. и другие.

2. основанные на учетных оценках.

   1. срок окупаемости инвестиции (Т_ОК);

   2. расчетный уровень доходности (РУД);

   3. и другие.

В рамках данной работы предлагается оценить конкурсный инвестиционный проект для оздоровления положения на предприятии. Этот проект анализируется с позиций инвестора.

Условными обозначениями для анализа выступают:

И_НАЧ – начальные вложения в фирму

Т – срок жизни проекта

D_i – ежегодные поступления от деятельности после реализации проекта

i изменяется от 1 до Т

C – цена продажи

А – амортизация

- приведенные доходы

- приведенные затраты

- приведенный доход от продажи

Для определения эффективности этого проекта рассчитывают систему следующих показателей:

1. Расчетный уровень дохода

К преимуществам данного показателя можно отнести:

1. простота понимания и расчета;

2. отражение прибыльности проекта;

3. количественная связь с финансовым положением;

4. показатель отражает весь срок жизни проекта

В качестве недостатков расчетного уровня дохода можно отметить:

1. не учитывается ценность будущих поступлений по отношению к текущему периоду времени.

=(130000000-25000000)/20000000*100%=52,5 %

=200000000/8=25000000

№	Начальные вложения в фирму, Инач, у.е.	Срок жизни проекта, Тсл, лет	Ежегодные поступления, Di, у.е.	Цена продажи, С, у.е.
10	И 1=200000000 руб	Т 10=8 лет	D 10= 130000000 руб	C 10=900000000 руб

2. Срок окупаемости проекта

Периодом окупаемости проекта называется время, за которое поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Срок окупаемости обычно измеряется в годах или месяцах.

Достоинством периода окупаемости проекта можно считать то, что он достаточно хорошо характеризует риск проекта. В качестве недостатков можно отмстить то, что период окупаемости не отражает эффективность проекта после периода окупаемости и не может быть использован для определения прибыльности проекта.

=200000000/130000000 = 1,5 года

3. Чистая приведенная стоимость (чпс)

Чистая приведенная стоимость представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущего дохода. Чистая приведенная стоимость равна приведенной стоимости будущих прибылей или денежных потоков, дисконтированных с помощью соответствующей процентной ставки, за вычетом приведенной стоимости инвестиционных затрат. ЧПС используется для оценивания и ранжирования различных предложений об инвестициях, с использованием общей базы для сравнения. Инвестор должен отдавать предпочтение только тем проектам, ЧПС которых имеет положительное значение.

Год	Статьи поступлений / затрат	Объем поступлений / затрат	Индекс приведения	Настоящий уровень
0	Инвестиции в активах	ИНАЧ	F0	ИНАЧ* F0 = 200000000*1,3= 260000000
1Т	Ежегодные поступления	Дi	F1	∑ = 723165310
Т	Поступления от продажи	С	F2	С* F2 = 900000000*0,001277= 1149300
				ЧПС = - + =260000000-723165310+1149300= 464314610

F1			F2
Год	для 130%		Год	для 130%
8	0,768248		8	0,001277

год	Di	F1	D прив
1	20000000	0,434783	56521790
2	20000000	0,623819	81096470
3	20000000	0,706008	91781040
4	20000000	0,741743	96426590
5	20000000	0,757279	98446270
6	20000000	0,764035	99324550
7	20000000	0,766972	99706360
8	20000000	0,768248	99872240
			1149300
ИТОГО

Если ЧПС > 0, то проект можно считать эффективным.

ЧПС= 464314610