- •Раздел 1. Методологические основы антикризисного управления.
- •Раздел 2. Диагностика и финансовое оздоровление кризисных предприятий.
- •Раздел 3. Банкротство как институт рыночного хозяйства.
- •Введение
- •Раздел 1 методологические основы антикризисного управления
- •Формы проявления кризисов социально-экономических систем
- •Вопросы по теме
- •Экономические кризисы и цикличность экономического развития
- •Вопросы по теме
- •1.3. Государственное регулирование кризисных ситуаций.
- •Вопросы по теме
- •1.4. Антикризисное управление на муниципальном и региональном уровнях
- •Вопросы по теме
- •1.5. Кризисы в развитии предприятий.
- •Вопросы по теме
- •Содержание и основные стратегии антикризисного управления кризисным предприятием (организацией)
- •Субъекты взаимовлияния кризисной организации и их интересы
- •Модели стратегий управления
- •Вопросы по теме
- •Раздел 2 диагностика и финансовое оздоровление кризисных предприятий
- •2.1. Виды и этапы финансовой диагностики кризисных предприятий
- •2.1.1. Анализ платежеспособности предприятия и показателей ликвидности.
- •Финансовые коэффициенты, используемые в международной практике финансового анализа предприятий
- •2.1.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
- •2.1.3. Диагностика и анализ баланса предприятия
- •Показатели общей ликвидности баланса предприятия
- •2.1.4. Выявление направлений финансового оздоровления предприятия (с использованием формулы Дюпона)
- •Вопросы по теме
- •2.2. Методы прогнозирования банкротства предприятий.
- •Вопросы по теме
- •2.3. Комплексный подход к диагностике причин возникновения кризисных ситуаций на предприятиях.
- •Алгоритм выбора методов финансового оздоровления предприятия Алгоритм финансового оздоровления включает следующие этапы:
- •Вопросы по теме
- •2.4. Основные принципы проведения реструктуризации предприятий в целях финансового оздоровления
- •Формы и условия реорганизации предприятий
- •Разработка стратегии и программы действий
- •Вопросы по теме
- •2.5. Разработка процедур налогового планирования в процессе антикризисного управления
- •Вопросы по теме
- •2.6. Антикризисное управление финансами при угрозе банкротства предприятия
- •Вопросы по теме
- •2.7. Источники инвестиций и экономии на несостоятельном предприятии и механизм их реализации
- •2.7.1. Основные виды источников инвестиций и экономии финансовых средств на предприятии
- •2.7.2. Реструктуризация дебиторской задолженности
- •Реструктуризация кредиторской задолженности
- •Кредитование предприятия под залог
- •Вопросы по теме
- •2.8. Разработка планов финансового оздоровления кризисных предприятий
- •Раздел 1. Краткая характеристика плана финансового оздоровления.
- •Раздел 2. Общая характеристика предприятия.
- •Раздел 3. Финансовое и технико - экономическое состояние предприятия.
- •Раздел 4. Оценка причин неплатежеспособности предприятия.
- •Раздел 5. Мероприятия финансового оздоровления.
- •Раздел 6. Маркетинг.
- •Раздел 7. План производства.
- •Раздел 8. Реструктурирование предприятия.
- •Раздел 9. Реструктуризация задолженности предприятия.
- •Раздел 10. Финансовый план.
- •Раздел 11. График погашения кредиторской задолженности.
- •Раздел 12. Программа реализации плана финансового оздоровления.
- •Вопросы по теме
- •Радел 3. Банкротство как институт рыночного хозяйства
- •3.1. Банкротство в рамках рыночной экономики.
- •Вопросы по теме
- •3.2. Экономические стадии банкротства и предпринимательских рисков.
- •Вопросы по теме
- •3.3. Арбитражное управление и процедуры банкротства в системе антикризисного управления
- •Вопросы по теме
- •3.4.Значение процедуры банкротства в современной экономике.
- •Вопросы по теме
- •Темы для рефератов и курсовых работ
- •Список литературы
Показатели общей ликвидности баланса предприятия
№ п/п |
Активы |
№ п/п |
Пассивы |
|
|
А 1. |
Труднореализуемые активы (материальные активы, основные средства, незавершенное строительство) (стр. 110 + 120 + 130) |
П 1 |
Постоянные пассивы (капитал и резервы) (стр. 490 – стр. 217) |
|
|
А 2. |
Медленно реализуемые активы (запасы, просроченная дебиторская задолженность, долгосрочные финансовые вложения, задолженность учредителей) (стр. 210 + 230 + 244 + 140) |
П 2 |
Долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства) (стр. 590) |
|
|
А 3. |
Быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность, прочие оборотные активы) (стр. 240 + 270) |
П 3 |
Краткосрочные пассивы (займы и кредиты) (стр 610) |
|
|
А 4. |
Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) (стр. 250 +260) |
П 4 |
Наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность) (стр. 620)
|
|
Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если активы его превышают или равны пассивам по каждой группе соответственно ( А 1 П 1; А 2 П 2; А 3 П 3; А4 П 4).
6. Основные причины возникновения неплатежеспособности и характеризующие их показатели.
Среди причин возникновения неплатежеспособности предприятий можно выделить следующие:
Превышение суммы внешней задолженности над текущими активами предприятия. При рассмотрении данного фактора следует учитывать структуру запасов предприятия по их ликвидности. Расчетным путем этот фактор оценивается по следующей формуле:
При ситуации когда значение N1 › 1, предприятие является должником, а если N1 1, то его состояние нормальное.
Оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия, рассчитываемая как отношение объема реализации предприятия к объему дебиторской задолженности. При изучении процессов в динамике видно, что чем слабее растет этот показатель, тем медленнее дебиторская задолженность переходит в денежные средства и тем медленнее растет ликвидность активов.
Оборачиваемость запасов, рассчитываемая как отношение суммы затрат на производство реализованной продукции к среднемесячной стоимости запасов. Аналогично предыдущему показателю, чем меньше оборачиваемость запасов, тем медленнее они переходят в деньги, снижая ликвидность предприятия.
2.1.4. Выявление направлений финансового оздоровления предприятия (с использованием формулы Дюпона)
Финансовая диагностика предприятия предполагает необходимость выявления тех направлений его финансового оздоровления, на которых следует сосредоточиться особенно. Для этой цели может использоваться одна из модификаций так называемого анализа Дюпона, который ниже условно именуется формулой Дюпона.
Этот анализ позволяет понять, из-за чего оказывается недопустимо низкой доходность или рентабельность собственного капитала, вложенного акционерами (Rк) – главного показателя эффективности предприятия с точки зрения его сегодняшних или будущих потенциальных инвесторов (акционеров):
, где
Rк – рентабельность собственного капитала;
Пч – чистая прибыль после уплаты процентов за кредит и налога на прибыль;
Кс – величина собственного капитала предприятия.
В формуле Дюпона рентабельность собственного капитала как бы «раскладывается» на другие важнейшие показатели эффективности предприятия, рассматривая последние в качестве факторов, определяющих уровень показателя Rк.. Для этого показатель Rк представляют в виде произведения показателей факторов:
где
Р – объем реализации (выручки, продаж) предприятия;
Аб – сумма активов предприятия по балансу;
Финансовый смысл применения формулы Дюпона состоит в том, чтобы установить, какой из детализированных коэффициентов, отражающих воздействие на доходность капитала предприятия, объясняет низкое качество коэффициента Rк. Если установить это, то можно будет увидеть, какой из факторов в деятельности предприятия должен быть главным объектом внимания в антикризисном управлении предприятием.
Когда рентабельность собственного капитала предприятия недопустимо низка, по формуле Дюпона это может быть вызвано четырьмя альтернативными ситуациями:
слишком низкий коэффициент ;
недопустимо мал коэффициент ;
критично невелик коэффициент ;
одновременно низки два или все три из названных финансовых коэффициентов.
Заключение о низкой величине того или иного из коэффициентов – факторов показателя Rк должно делаться по результатам сравнения соответствующего коэффициента с его среднеотраслевыми значениями.
Рассмотрим теперь выделенные возможные ситуации по отдельности:
1. Если на предприятии оказывается ниже отраслевого значения коэффициент (прибыль / реализация), то это означает, что продукция предприятия недостаточно рентабельна относительно текущих издержек на ее производство и продажу. Критичным для предприятия является необходимость повышения рентабельности продукции, чего в краткосрочном плане реально достичь не столько повышением закладываемой в продукцию прибыли, сколько сокращением текущих издержек предприятия, и, в первую очередь, снижением постоянных (условно-постоянных) издержек. Антикризисное управление предприятием в этом случае должно быть подчинено цели снижения прямых переменных (за счет совершенствования технологии) и особенно косвенных постоянных (в режиме экономии) текущих издержек предприятия.
2. Если на предприятии ниже среднеотраслевого оказывается значение коэффициента (реализация / активы), то можно считать, что на предприятии низкая фондоотдача, т.е. съем произведенной и реализуемой продукции с имеющихся активов. Подобная ситуация может быть обусловлена следующими возможными причинами:
наличием на предприятии излишнего не работающего оборудования;
незагруженностью производственных мощностей;
неэффективной сбытовой службой;
устаревшими и неэкономичными применяемыми технологиями;
низкой конкурентоспособностью на рынке самого предприятия, не способного идти на встречу своим клиентам в части удовлетворения их новых требований (технического обслуживания поставляемой техники, удобных условий поставки и оплаты продукции и т.п.);
недостатком оборотных средств для увеличения загрузки мощностей по имеющей спрос продукции.
В контексте антикризисного управления из перечисленных причин наиболее оперативно устранимым фактором пониженной фондоотдачи является наличие на предприятии избыточных активов. Поэтому основное внимание в ориентированном на ближайшее будущее антикризисном управлении следует сосредоточить именно на выявлении и скорейшей продаже излишнего оборудования на предприятии, что позволит сэкономить хотя бы на текущих издержках по обслуживанию этих активов и на налоге на имущество.
3. Если на предприятии меньше своего отраслевого значения оказывается коэффициент (активы / собственный капитал), то можно констатировать, что в фирме, по сравнению с нормальным для отрасли уровнем, мало используется заемного капитала. Отсюда вытекает вывод, что главным предметом антикризисного управления в этих условиях должно стать выявление возможностей привлечения дополнительных заемных средств, которые, однако, не должны снизить ликвидность предприятия. Следовательно, внимание надо уделить привлечению только преимущественно долгосрочных, инвестиционных кредитов.
4. Если в первой части формулы Дюпона одновременно ниже среднеотраслевых уровней оказываются два или три из предложенных коэффициентов, то в антикризисном управлении следует делать акцент тоже одновременно на соответствующие причины и направления. При этом приоритет следует отдавать тем из выше названных направлений, которые позволят привести в норму, повысив коэффициенты, в наибольшей мере отстающие от своего среднеотраслевого уровня.