14Кредитный рынок: предпосылки функционирования и основные участники. Виды кредита. Банки в системе кредита. Небанковские кредитные организации.

В условиях рыночной системы хозяйства деньги не должны лежать «мертвым грузом». Временно свободные денежные средства, возникающие у субъектов экономики,

должны аккумулироваться в специальных организациях и превращаться в инвестиции,

принося собственникам доход.

Кредит представляет собой систему отношений по мобилизации временно сво-

бодных денежных средств и предоставления их в ссуду на условиях возвратности, сроч-

ности и платности. Кредит – это форма движения ссудного капитала.

Кредит выполняет в экономике важные функции:

• ускоряет процесс воспроизводства на всех его фазах: производства, обмена, рас-

пределения, потребления;

• позволяет расширить рамки общественного производства по сравнению с теми,

которые определялись бы размерами собственного капитала фирмы;

• выполняет перераспределительную функцию, позволяя направлять временно

свободные денежные средства туда, где ощущается в них потребность;

• уменьшает трансакционные издержки (издержки обращения), развивая безна-

личный денежный оборот;

• позволяет государству осуществлять регулирование экономики путем использова-

ния кредитно-денежных рычагов;

• выполняет социальную функцию: позволяет решать многие социальные пробле-

мы путем льготного кредитования (малого бизнеса, молодых семей, жилищного

строительства и пр.).

В ходе исторического развития кредит приобрел многие формы:

• Коммерческий кредит – предоставление кредита хозяйствующими субъектами

друг другу в товарной форме путем отсрочки платежа. Современной разновидно-

стью этой формы кредита является межхозяйственный кредит, осуществляемый

предприятиями путем выпуска и размещения облигаций и других ценных бумаг.

• Банковский кредит предоставляется банками и другими кредитно-

финансовыми организациями юридическим и физическим лицам, государ-

ству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд. Банковский кредит преодолевает ограниченность коммерческого кредита и выступает главной

формой кредитных отношений.

• Потребительский кредит предоставляется торговыми предприятиями, банками и

другими кредитно-финансовыми организациями населению для приобретения

товаров и услуг с отсрочкой платежа.

• Ипотечный кредит предоставляется в виде долгосрочных ссуд под залог недви-

жимости для приобретения жилья, земли и т. п.

• Государственный кредит – система кредитных отношений, когда кредитором

или заемщиком выступает государство.

• Международный кредит представляет собой движение ссудных капиталов в сфе-

ре международных экономических отношений. Предоставляется международный

кредит в товарной или денежной (валютной) форме. Носит как частный, так и го-

сударственный характер

По срокам пользования кредиты бывают краткосрочными (до 1 года), средне-

срочными (от 1 до 3 лет), долгосрочными (свыше 3 лет).

Кредитный рынок – это сфера, где покупаются и продаются денежные сред-

ства (на условиях платности, срочности, возвратности), созданные кредитно-

денежными и финансовыми институтами страны.

Предпосылками существования кредитного рынка выступают:

• наличие в экономике временно свободных денежных средств в виде амортизаци-

онных фондов; части временно свободных оборотных средств (средств на выплату

зарплаты, покупку сырья и пр.); средств, накапливаемых для расширения произ-

водства; средств бюджетной системы, целевых фондов; накоплений населения;

• юридическая самостоятельность кредиторов и заемщиков, обеспечивающая ответ-

ственность сторон в процессе кредитных отношений;

• экономическая самостоятельность кредиторов и заемщиков, самостоятельность и

ответственность в принятии решений и выполнении обязательств.

Объектом купли-продажи на кредитном рынке являются деньги Центрального

банка и ценные бумаги: краткосрочные облигации, векселя, сберегательные и депозит-

ные сертификаты, банковские акцепты и пр.

Относительной ценой предоставляемых кредитов является банковская процент-

ная ставка. Для принятия решений субъектам экономики необходим ориентир на кре-

дитном рынке. Эту функцию выполняет учетная ставка (или ставка рефинансирования),

по которой Центральный банк страны кредитует коммерческие банки.

Различают номинальные и реальные процентные ставки. Реальная процентная

ставка – это номинальная ставка, скорректированная на уровень инфляции:

r r = rn – i,

где r r – реальная процентная ставка;

rn – номинальная процентная ставка;

i – уровень инфляции.

Рыночный уровень процентной ставки зависит от спроса и предложения на кре-

дитном рынке, которые, в свою очередь, определяются:

• общими масштабами развития производства;

• совокупными размерами накоплений и сбережений в обществе;

• уровнем инфляции;

• циклическими колебаниями экономики;

• государственным регулированием кредитно-денежной системы;

• международными кредитно-денежными отношениями.

Основными участниками кредитного рынка выступают:

• первичные инвесторы свободных денежных средств;

• заемщики в лице юридических, физических лиц и государства;

• посредники в лице кредитно-финансовых организаций.

Совокупность кредитно-расчетных отношений, форм и методов кредитова-

ния, а также кредитно-финансовых организаций, осуществляющих эти от-

ношения – это кредитная система, имеющая три уровня:

1. Центральный банк;

2. коммерческие банки;

3. специализированные (небанковские) кредитно-финансовые организации.

Банковская система обычно включает Центральный банк и коммерческие банки.

Центральный банк находится на верхнем уровне кредитной и банковской систе-

мы. Как правило, это государственный банк (или совокупность банковских организаций с

полномочиями Центрального банка, как Федеральная резервная система в США), глав-

ной целью которого является обеспечение устойчивого денежного обращения в стране с

целью поддержания стабильного неинфляционного экономического роста.

Основными функциями Центрального банка являются:

• денежная эмиссия – выпуск в обращение национальных денежных знаков;

• хранение государственных золото-валютных резервов;

• ведение счетов правительства;

• хранение резервного фонда других кредитно-финансовых организаций;

• кредитование коммерческих банков;

• контроль за деятельностью кредитно-финансовых организаций;

• кредитно-денежное регулирование экономики.

Непременным условием устойчивого денежного обращения считается независи-

мость Центрального банка, его подотчетность только парламенту.

Целью коммерческих банков является получение прибыли путем осуществления

разнообразных операций на кредитном рынке.

Операции коммерческих банков подразделяются на активные и пассивные. К пас-

сивным операциям относится деятельность по аккумулированию сбережений населе-

ния, привлечению временно свободных денежных средств. По этим операциям коммер-

ческие банки выплачивают процент.

Активные операции – это размещение средств банков: кредитование юридических и

физических лиц, инвестирование денег в ценные бумаги, размещение государственных

Коммерческие банки организуют платежный оборот в масштабах национальной

экономики, создают кредитные деньги, участвуют в процессе денежного и банковского

мультиплицирования.

К небанковским кредитно-финансовым организациям относятся пенсионные

фонды; страховые компании; инвестиционные фонды, кассы взаимного кредитования,

ломбарды и пр. Суммарные активы этих кредитно-финансовых организаций, к примеру,

в США существенно превышают активы коммерческих банков.

15Финансовый рынок: понятие и структура. Особенности функционирования. Рынок ценных бумаг. Понятие и виды ценных бумаг. Доход по ценным бумагам. Инвестиционный портфель и его структура. Биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг. Фондовые индексы.

Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) - это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. Денежно-финансовый рынок – это рынок, где товарами являются деньги, кредиты, ценные бумаги. В соответствии с этим денежно-финансовый рынок можно подразделить на денежно-кредитный и финансовый (рынок ценных бумаг).

Денежно-кредитный рынок является ключевым звеном рыночной модели денежно-кредитного регулирования экономики. На этом рынке концентрируется спрос и предложение кредитов на различные сроки, формируются процентные ставки, обменные курсы и т.д. Без системы рынков в денежно-кредитной сфере нельзя обеспечить эффективное функционирование двухуровневой банковской системы.Считается, что в основе классификации рынков в денежно-кредитной сфере лежат три признака: 1.    объект сделки2.    состав участников3.    длительность сделок во времени.

В зависимости от этого можно различать кредитный, денежный и валютный рынки.

            На финансовом рынке (рынке ценных бумаг) осуществляются сделки по покупке и продаже денежных ресурсов на длительный срок. Формирование финансового рынка фактически означает стремление к оздоровлению отношений государственного бюджета с кредитной системой.

Различают первичные и вторичные финансовые рынки. К первичным относятся эмиссия облигаций и акций, к вторичным – покупка и продажа ценных бумаг на фондовой бирже.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) – это часть финансового рынка, где сбережения

превращаются в инвестиции путем выпуска и купли-продажи ценных бумаг.

Его возникновение связано с ростом потребности в привлечении финансовых

средств для развития производственной и торговой деятельности. Ценная бумага как

средство привлечения ресурсов позволяет вкладчику в определенной мере оградить се-

бя от риска, связанного с хозяйственной деятельностью. В то же время предприятия по-

лучают возможность доступа к более дешевому по сравнению с банковскими кредитами

капиталу.

Рынок ценных бумаг выполняет в экономике ряд функций:

• ценообразующую – на этом рынке формируются рыночные цены на объекты

продаж (в данном случае, на ценные бумаги);

• регулирующую – устанавливает равновесие спроса и предложения на финансовом

рынке, способствует процессу саморегулирования рыночной экономики;

• стимулирующую – побуждая субъектов экономики стать участниками рынка цен-

ных бумаг, способствует экономическому росту;

• информационную – предоставляет информацию о рыночной конъюнктуре, соот-

ношении спроса и предложения на ценные бумаги; является барометром общего

состояния экономики;

перераспределительную – как и другие финансовые рынки, обеспечивает привле-

чение свободных денежных средств и превращение их в инвестиции; способствует

переливу капиталов из менее рентабельных отраслей в более доходные;

• коммерческую – позволяет получать прибыль от операций на рынке ценных бумаг.

Как и на любом другом рынке, на рынке ценных бумаг складывается спрос, пред-

ложение, равновесная цена.

Спрос предъявляется, главным образом, компаниями и государством, которым не

хватает собственных средств для осуществления инвестиций и которые являются заем-

щиками. Со стороны предложения выступает, прежде всего, население, у которого доход

превышает сумму расходов на текущее потребление и вложения в материальные активы

(к примеру, в жилье), в силу чего оно становится кредитором.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг представляет собой взаимо-

действие субъектов рынка, осуществляющих операции по выпуску в обращение и купле-

продаже ценных бумаг.

Согласно законодательству, ценные бумаги могут выпускаться в наличной и без-

наличной форме.

Обычно выделяют: