24.Воздействие бюджетного дефицита на экономику. Инфляционные и неинфляционные способы финансирования бюджетного дефицита.

Бюджетный дефицит в предыдущем вопросе.

Бюджетный дефицит это та сумма, на которую в данном году расходы бюджета превышают его доходы. Он может быть вызван: милитаризацией страны; войнами и стихийными бедствиями; экономическими кризисами. Во всех этих случаях резко возрастают расходы государства, превышая его доходы. Степень стабилизационного воздействия бюджетного дефицита зависит от способа его финансирования. Способы финансирования дефицита госбюджета: 1) кредитно-денежная эмиссия (монетизация); 2) выпуск займов; 3) увеличение налоговых поступлений в госбюджет. В случае монетизации дефицита нередко возникает сеньораж - доход государства от печатания денег. Сеньораж возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВНП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены.

Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляться в других формах, например в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам процента или в форме отсроченных платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции.

Долговое финансирование бюджетного дефицита нередко рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетизации дефицита. Однако долговой способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только создает временную отсрочку для этого роста, что является характерным для многих переходных экономик, в том числе и для российской. Если облигации государственного займа размещаются среди населения и коммерческих банков, то инфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении непосредственно в Центральном Банке. Однако последний может скупить эти облигации на вторичном рынке ценных бумаг и расширить, таким образом, свою квазифискальную деятельность, способствующую росту инфляционного давления.

В краткосрочном периоде снижение налоговых ставок сопровождается, во-первых, снижением степени встроенной стабильности экономики; во-вторых, ростом эффекта вытеснения негосударственного сектора на фоне повышения процентных ставок, которое возникает как реакция денежного рынка на сопровождающее экономическое оживление повышение спроса на деньги при их неизменном (в целях ограничения уровня инфляции) предложении; в-третьих, возможным увеличением бюджетного дефицита из-за одновременного снижения ставок налогообложения и налоговых поступлений в бюджет в соответствии с закономерностью, описываемой кривой Лаффера. Ни один из способов финансирования дефицита государственного бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед остальными и не является полностью неинфляционным.

25.Деньги и их функции. Основные денежные агрегаты. $ воз-т на опред.ступ.разв-я, обмена,что показал еще Смит.До Смита считали,что $-это рез.об-го договора(антич) или в сред.века $-это дар божий. $-это особый товар выпол. роль всеоб.эквивалента.До возник-я мирового рынка (сер19в.)на локальных рынках роль $ выполняли раз.тов-ы,но у многих народов эту роль брал на себя металл.Золото стало мир. $-и.За малым весом больш.стоим.,он не окисляется,узнаваем,мягкий-без потерь делится.На первон.стадии обмена 1-м этапом был прямой товарообмен,2-развернутая форма обмена.Эти измен.произ.из-за раздел.труда. Деньги выполняют следующие функции: мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и сбережения и мировые $. Мера стоимости – денежная единица, используемая для измерения и сравнения стоимостей товаров и услуг. Когда $ используются как средство осуществления оплаты за товары и услуги, мы говорим, что они используются в кач-ве ср-ва обращения.Т.о., средства обращения–$, используемые для покупки товаров и услуг, а также для уплаты долгов. $ как покупательное средство были характерны для простого товарного производства:Т–Д–Т.Кредитные $ выступают и как ср-во обращения, и как средство платежа, и поэтому в зарубежной экономической науке ф-ии $ как ср-ва обращения и как ср-ва платежа объед. в одну. Ср-во накопления – актив, сохраняемый после продажи товаров и услуг и обеспечивающий покупательную способность в будущем.Ф-ия мир-х $ прояв-я во взаимоотношениях м/у странами или м/у юр-ми и физ-ми лицами, находящимися в разл-х странах. Мир.$ функционируют как всеобщее платёжное ср-во, всеобщее покуп-е ср-во и всеоб. материализация общ-го богатства. Денежные агрегаты - различные группировки денежной массы по степени убывания ликвидности. М0 - наличные деньги. М1 - сумма наличных денег, денег на расчетных и текущих счетах, вкладов и депозитов до востребования - деньги для сделок. Для совершения различных сделок купли-продажи, платежей, сейчас широко используются вклады до востребования. Эти вклады практически удобны так же, как и наличные деньги. Их средства могут быть использованы для платежей в безналичной форме. Для расчетов с помощью этих средств, их владельцы выписывают либо чеки и акредитируют. М2 - сумма М1 и сберегательных и срочных вкладов. Срочные - средства, помещенные на хранение на заранее определенной срок. По срочным вкладам банками выплачиваются более высокие проценты. Сберегательные вклады - наиболее распространенная форма срочных вкладов населения. Срочные сберегательные вклады не являются в прямом смысле деньгами; изъятие их со счетов производится по определенным условиям. Они обладают способностью выполнять функции средств обращения и средств сбережения. М3 - сумма М2, крупные срочные депозиты, депозитные сертификаты. Оформляются с помощью специальных бланков. Если сертификаты на предъявителя, то может обращаться на рынке ценных бумаг. При определенных условиях этот агрегат рассматривается как суммарное предложение денег. Давление М3 на товарный рынок слабее, чем др-е названные агрегаты.

26.Классическая и кейнская теории спроса на деньги.

По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВНП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен. Приведенное выше уравнение количественной теории MV=PY называется уравнением Фишера. Используется и другая форма этого уравнения, так называемое кембриджское уравнение: M=kPY. Коэффициент k, однако, несет и собственную смысловую нагрузку, показывая долю номинальных денежных остатков (М) в доходе (PY). Строго говоря, величины У и k связаны с движением ставки процента, но в данном случае для простоты принимаются постоянными. Кембриджское уравнение предполагает наличие разных видов финансовых активов с разной доходностью (а не только наличность или Ml) и возможность выбора между ними при решении вопроса, в какой форме хранить доход.

Кейнсианская теория спроса на деньги - теория предпочтения ликвидности - выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности: трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок), мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем); спекулятивный мотив ("намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее"). Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигаций. Если ставка процента растет, то цена облигации падает, спрос на облигации растет, что ведет к сокращению запаса наличных денег (меняется соотношение между наличностью и облигациями в портфеле активов), т.е. спрос на наличные деньги снижается. Таким образом, очевидна обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента (подробнее о спекулятивном мотиве спроса на деньги см. Задача 1 в разделе "Задачи и решения"). Обобщая два названных подхода - классический и кейн-сианский - можно выделить следующие факторы спроса на деньги:

1) уровень дохода; 2) скорость обращения денег;3) ставка поцента. Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом. Кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издерками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги. Эмпирические данные подтверждают теоретическую модель спроса на деньги, обнаруживая, однако, наличие определенного временного лага между изменением факторов и реакцией спроса на деньги.

В функции спроса на деньги используется номинальная ставка процента. Это ставка, назначаемая банками по кредитным операциям. Реальная ставка процента отражает реальную покупательную способность дохода, полученного в виде процента.

27.Равновесие на денежном рынке. Если предложение денег увеличится, то результатомтом будет снижение процентной ставки до уровня р1.Излишек предложения денег населения

вкладывает в ценные бумаги и другие финансовые активы. Это приводит к росту ценных бумаг, который находится в обратной зависимости от ставки процента. Важнейшим индикатором денежной сферы является показатель монетаризации экономики = отношение М2/ВВП.

В 1994-1996 он находился в пределах 9-11%. Качество денег определяется устойчивостью курса, конвертируемостью, покупательной способностью, сбалансированностью. Количество денег в обращении связано с необходимостью выполнения присущих им функций. Макроэкономика установила уравнение Фишера: MV=PQ. Обмен произведенных товаров произойдет в том случае, если достигнуто это равновесие.

28. Денежный мультипликатор.

Норма обязательных резервов (Nrez) используется для расчёта денежного мультипликатора (Mult'm), который позволяет найти максимально возможный размер кредитной эмиссии, возникающий по эффекту мультипликатора после появления нового депозита.

Mult'm*изменение размера депозита = изменение денежного предложения

Mult'm = (C+D)/(C+Nrez)

C – доля наличных денег в общей денежной массе,

D – доля депозитов в безналичной денежной массе.

В странах, где обращаются только наличные деньги денежный мультипликатор равен единице.

29. Двухуровневая банковская система: Центральный и коммерческие банки.Банки это эк.институты,кот.обслуживают систему кредитных отношений.

Считается, что первые банки возникли на основе меняльного дела - обмена денег различных городов и стран. Действовавшая у нас до 1986 года банковская система коротко могла быть охарактеризована как одноуровневая. Банковское дело было монополизировано Государственным Банком СССР, наряду с которым существовала сеть специализированных банков: Сбербанк, Промстройбанк и др. Последние были, по существу, филиалами Госбанка.Активное использование кредитных отношений в рыночном хозяйстве требует развития обширной банковской сети. Для стран с развитой рыночной экономикой характерно построение банковского сектора как двухуровневого.Двухуровневая банковская система основывается на взаимоотношениях между банками в двух плоскостях: по вертикали и по горизонтали. По вертикали - отношения подчинения между Центральным банком как руководящим, управляющим и контролирующим центром и низовыми звеньями - коммерческими и специализированными банками, другими кредитными институтами; по горизонтали - отношения равноправного партнерства между различными низовыми звеньями.Необходимость создания двухуровневой системы банков обусловлена противоречивым характером рыночных отношений: с одной стороны, они требуют свободы предпринимательства и распоряжения частными финансовыми средствами, и это обеспечивается элементами нижнего уровня банковской системы - коммерческими банками и кредитными учреждениями; с другой стороны, этим отношениям необходимо регулирование: контроль и целенаправленное воздействие, что требует функционирования особого института в виде Центрального банка.В 90-х годах в России была создана двухуровневая банковская система, в основном определены и разграничены функции Центрального банка и коммерческих банков.

ф-ии ЦБ:

денежная эмиссия. (От латинского «emissio”- выпуск). Центральный банк пользуется монопольным правом выпуска национальных денежных знаков в обращение. Центральный банк осуществляет эмиссию в соответствии с потребностями хозяйственного оборота; функция банка правительства. Центральный банк обязан поддерживать государственные экономические программы, обслуживать бюджетные расчеты, способствовать управлению государственным долгом, проведению денежно-кредитной политики; функция банка банков. Центральный банк является кредитором последней инстанции, он предоставляет национальным кредитным институтам возможность рефинансирования на определенных условиях при временном дефиците у них кредитных ресурсов. Центральный банк является расчетным центром; роль органа надзора за коммерческими банками и финансовыми рынками.

Низовое звено банковской системы состоит из сети коммерческих банков, непосредственно выполняющих функции кредитно-расчетного обслуживания клиентов на коммерческих принципах. Основной его составляющей являются универсальные коммерческие банки. Важнейшими их функциями традиционно являются: аккумуляция временно свободных денежных средств, сбережений и накоплений; осуществление и организация расчетов в народном хозяйстве; кредитование отдельных хозяйственных единиц, юридических и физических лиц; учет векселей и операций с ними; хранение финансовых и материальных ценностей; доверительное управление имуществом клиентов (трастовые операции);

Операции по аккумулированию временно свободных денег называются пассивными, а рамещение средств, коммерчески выгодное их вложение относят к активныммаржа) и составляет основу доходов банков. операциям. По обоим типам операций в качестве оплаты выступает процент. Процент по активным операциям как правило превышает размер процента по пассивным операциям, разность между этими процентами (

Наряду с универсальными коммерческими банками в систему коммерческих банков могут входить и специализированные банки, которые ориентированы на предоставление, в основном, одного-двух видов услуг для большинства своих клиентов.

Например, инвестиционные и инновационные банки специализируются на аккумуляции денежных средств на длительные сроки, в том числе, посредством выпуска облигационных займов и предоставления долгосрочных ссуд. Они выступают в качестве организаторов первичного и вторичного обращения ценных бумаг.