Информация

Когда вы торгуете, наблюдая, как в режиме реального времени на вашем экране появляются цены, важно знать, что происходит в ок­ружающем вас мире. Если целый день глазеть на тикающие вверх-вниз цены, можно впасть в гипнотическое состояние "изоляции", или своего рода "близорукость", когда вам кажется, что, кроме вре­мени и цены, ничего не существует. Рынок, однако, движется не в вакууме. На рынок воздействуют разнообразные внешние события. Это может быть регулярно выпускаемый доклад по вопросам эко­номики. Или внезапное объявление, например, о возможном сни­жении доходов крупной компании или неожиданное снижение (или повышение) процентных ставок Федеральной резервной сис­темой. Если вы торгуете, то должны знать, что происходит вокруг.

Многие трейдеры смотрят передачи финансовых телевизион­ных сетей, не только предоставляющих новости дня, но и инфор­мирующих трейдеров о внезапных событиях, как только те проис­ходят. Далее, эти сети часто берут интервью у главных управляю­щих компаний, экономистов и аналитиков, могущих дать некото­рое понимание рыночной динамики. Кроме того, ваш поставщик котировок может также предлагать пакет новостей, позволяющий пускать по экрану бегущую строку заголовков. Многие информа­ционные пакеты можно настроить на показ всех заголовков ново­стей или объявлений, касающихся какой-то специфической ком­пании, группы компаний или рыночного сектора.

Доступ к информации в режиме реального времени, способ­ность интерпретировать и использовать ее жизненно важны для ус­пеха трейдера.

Недавнее исследование в университете шт. Калифорния в Дэйвисе посвящено торговому поведению и производительности 1.607 инвесторов, перешедших в период с 1991 по 1996 гг. от торговли с брокером по телефону к онлайновой торговле.

Исследование, озаглавленное "Онлайновые инвесторы: умирают ли медленные первыми?" ("Online Investors: Do the Slow Die First?"), позволило прийти к очень интересным выводам:

• Люди, перешедшие к онлайновой торговле, сделали это после "необычно высоких результатов накануне переключения он­лайн", когда они превосходили доходность общего рынка бо­лее чем на 2% годовых.

• После перехода к онлайновой торговле они, как правило, тор­говали активнее, спекулятивнее и с меньшей прибылью, чем прежде". В результате они отстали от доходности рынка более чем на 3% годовых.

В чем же дело? Как отмечается в исследовании, можно предпо­ложить, что более низкие торговые издержки, повышенная ско­рость исполнения и более свободный доступ помогут этим онлай­новым трейдерам. Однако оказалось, что увеличение торговой активности и уменьшение производительности онлайновых инвесто­ров обусловливаются несколькими важными факторами: чрезмер­ной самоуверенностью, иллюзией всезнания и иллюзией контроля.

Результаты этого исследования полезны по нескольким причи­нам. Как мы все знаем, эволюция торговли (и акциями, и фьючер­сами) шла по пути от размещения сделок через брокера по телефо­ну к онлайновой торговле. Что касается фондового рынка, то по су­ществу быстрее было связаться со своим брокером по электронной почте, так как ордер через Интернет все равно должен был испол­няться человеком. Теперь здесь предпочтительным каналом стал прямой доступ. С его помощью трейдер может выбирать, каким пу­тем пойдет его или ее сделка.

Но вы не можете просто так кидаться в прямой доступ, как не можете просто так кидаться в торговлю вообще. Вне зависимости от того, торгуете вы фьючерсами или акциями, на первом месте должна быть дисциплина и самоконтроль.

Для любого из нас, трейдеров, было бы опасной ошибкой, по­жав плечами, проигнорировать результаты этого исследования со словами: "Что же вы хотите от инвесторов (уничижительный тер­мин)..." Но ведь трейдеры, как и инвесторы, могут стать жертвой переторговли и иллюзии контроля и всезнания. Фактически мы, трейдеры, возможно, даже более склонны к этому. Почему? Пото­му что мы живем и дышим этим рынком, мы чувствуем, так или иначе, интуитивный контакт с ним. Это дает ощущение "знания" того, что произойдет в ближайшем будущем, которое может не быть основанным на реальности (оно появляется, когда постоянно отслеживаешь поведение рынка и изучаешь графики). Или вы мо­жете почувствовать себя настолько контролирующим события, что вас застигнет врасплох внезапное перемещение рынка (изменение процентных ставок ФРС, новости и неважно, что еще).

Упражнение 2-4

1. Если у вас есть доступ к рыночным данным и информации в ре­жиме реального времени, вы имеете на рынке преимущество.

A. Да.

B. Нет.

2. Если вы собираетесь торговать, следует знать, что происходит на каждом рынке, в каждом индустриальном секторе в любое дан­ное время.

A. Да.

B. Нет.

СЛЕДУЮЩИЙ ЭПИЗОД... Технический Анализ 101.

3

Технический Анализ 101

Технический анализ — это изучение рынка, основанное на движе­нии цен, объеме торгов, трендах и фигурах. Основополагающая предпосылка технического анализа — идея, согласно которой про­шлое рынка может помочь в определении вероятного пути, по ко­торому он пойдет в будущем. Но как же это делается?

В этом кратком обзоре основ технического анализа важно на­чать с прописных истин и не гнать коней. Упражнения предназна­чены помочь научиться узнавать и интерпретировать ценовые фи­гуры и индикаторы графиков.

ГРАФИЧЕСКИЕ ФИГУРЫ

Изучение графиков отчасти похоже на выявление созвездий на ночном небе. Сначала вы видите только отдельные точки. Но, если сосредоточиться, появится фигура.

Что вы замечаете, когда смотрите на график? На первых порах полезно забыть, что это график "цен", и просто воспринимать про­являющуюся "картинку". Если бы вы попытались с чем-то срав­нить линии на рис. 3-1 (или, для этих целей, на любом графике), то увидели бы вы "пики", напоминающие вершины горной цепи? А где находятся долины?

Как бы упрощенно это ни звучало, в данный момент важно со­средоточиться только на фигурах графика, а не на их интерпрета­ции. Если "проскочить" эти начальные шаги, вы рискуете упустить ключевую адаптацию к графикам. Если вы уже знакомы с некото­рыми основами технического анализа, то в данный момент можете испытывать ощущение, что "заново изобретаете колесо". Просто потерпите немного (и имейте в виду, если бы Генри Форд решил, что он "заново изобретает колесо", потому что Daimler-Benz поби­ла его по объему производства, он, возможно, никогда не сделал бы свои нововведения и не усовершенствовал сборочный конвейер!)

А теперь соотнесите "пики" и "долины" фигур графика с рын­ком. (Хотя в этом примере мы используем график фьючерсов S&P, можно использовать ЛЮБОЙ график ЛЮБОЙ акции, биржевого товара или фьючерсного контракта — лишь бы на нем были данные цены и времени, создающие график.)