48. Типовые задачи, лежащие в основе инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами, а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций.
Все задачи которые возникают в процессе инвестиционного анализа можно свести к шести типам, решаемым с помощью несложных мат-х функций.
Каждая из фун-й строится на значениях исходных данных:
Нормы дисконта
Периода начислений
Дохода от инвестиций
Наиболее распространены функции я определения дисконтированной стоимости проэкта, функция текущей стоимости аннуитета и функция погашения кредита. Любая инвестиционна задача может быть сведена к типовой или их сочетанию.
49. Использование понятий: дисконтирование, норма дисконта, коэффициент дисконтирования (приведения), аннуитет.
Использование понятий: дисконтирование, норма дисконта, коэффициент дисконтирования,аннуитет.
КОЭФФИЦИЕНТ ДИСКОНТИРОВАНИЯ [discount factor] — коэффициент, применяемый для дисконтирования, т. е. приведения величины денежного потока на m-ом шаге многошагового расчета эффективности инвестиционного проекта к моменту, называемому моментом приведения (он не обязательно совпадает с базовым моментом). Рассчитывается по формуле
где Km — коэффициент дисконтирования; tm – t0 — промежуток между оцениваемым периодом и моментом приведения (в годах); Е — норма дисконта, которая может быть как единой для всех шагов расчета, так и переменной.
Норма дисконта – это основной задаваемый экономический норматив, используемый при дисконтировании денежных потоков.
Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных значений к ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения.
Аннуент – (ежегодный платеж) один из видов государственного займа, по которому ежегодно выплачиваются %-ты и погашается часть суммы. (Денежный поток с равными поступлениями)
50. Отличие методов анализа, основанных на учетных и дисконтированных оценках.
Отличие методов анализа, основанных на учетных и дисконтированных оценках.
Методы основанные на дисконтированных оценках:
1. Метод текущей стоимости основан на сопоставлении дисконтированной стоимости денежных поступлений за прогнозируемый период и инвестиции.
Ri=Пч+Ам ; Ri – элемент потока денежных поступлений.
NPV= Σ (Ri/(1+r)i)- IC ; NPV – чистая текущая стоимость
Метод доходности – для сравнения альтернативных проектов. Применяется показатель доходности (индекс рентабельности инвестиций)
RI= PV доходов/ PV инвестиций ; показывает текущую стоимость доходов в расчете на каждый руб. чистых инвестиций, д.б. > 1.
Метод внутренней нормы окупаемости применяется если проект простой и включает всебя одно вложение и одинаковые ежегодные денежные потоки.
F4=PV/a
Метод текущей окупаемости это число лет необходимых для возмищения стартовых инвестиционных расходов. Тoк=инвестиции/среднегодовой приток денежных средств от проекта