Доходность акции
Доход, который инвестор получает по акциям, может выступать в двух видах. Один из них — дивиденд. Это часть прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами после уплаты налогов, выплаты процентов по облигациям и займам, отчислений на расширение производства. Дивиденд зависит от размеров прибыли предприятия и общего числа акций. Величина дивиденда влияет на спрос на акции, их курс на рынке, ликвидность.
Другой вид дохода по акциям возникает в результате прироста их курсовой стоимости. Однако, чтобы реализовать его, акцию надо продать.
Курс акции - цена, по которой акция продается на рынке. Курс акции - отношение рыночной цены акции к ее номинальной, нарицательной стоимости. Курс акций той или иной компании находится в прямой зависимости от получаемого по ним дивиденда или от перспектив получения дивидента и в обратной зависимости от величины процентных ставок.
Курс акции зависит от двух факторов: от величины дивиденда и от ставки депозитного процента.
Естественно, что курс акции тем выше, чем больше дивиденд. Меж тем перед человеком, который думает приобрести акцию, возникает альтернатива:
1) отдать средства в ссуду, положить в банк либо получать более устойчивый депозитный процент;
2) приобрести акцию, которая даёт в виде дивиденда существенно огромную сумму, чем депозитный процент.
к примеру, рыночная стоимость акции «Дженерал Моторс» в 80-е годы в 25 раз превысила их номинальную цена.
Эту альтернативу в значимой мере решает следующий курс: акция продаётся за такую сумму, которая, будучи преобразована в банковский депозит, принесёт доход, равный дивиденду.
дивиденд
Курс акции= * 100%
банковский процент
стоимость акции постоянно колеблется вокруг собственной обычной величины в зависимости от конфигурации соотношения меж спросом на те либо другие акции и их предложение. Во время подъёма экономики, когда прибыли, а совместно с тем дивиденды растут, курс акций повышается. Когда же из-за спада производства дивиденды сокращаются, курс резко снижается. Таковым барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем «здоровьи» экономики. При этом на цене акции постоянно сказывается, естественно, инфляция.
Курсовая стоимость акции выступает в трех основных формах: номинальная, рыночная и бухгалтерская.
Номинальная курсовая стоимость акции — это ее цена, установленная эмитентом при выпуске ценных бумаг акционерным обществом и их размещении среди инвесторов.
Рыночная курсовая стоимость акции — это ее цена, являющаяся отражением реакции рынка на перепродажу уже выпущенных ценных бумаг. Таким образом, если номинальная курсовая стоимость устанавливается эмитентом, то рыночная курсовая стоимость определяется уже рынком в зависимости от соотношения спроса и предложения на данную акцию.
Номинальная и рыночная курсовые стоимости по своей величине редко совпадают друг с другом. В периоды экономической стабильности и тем более экономического подъема курсовая стоимость акций повышается и иногда очень быстро, в периоды же экономических депрессий отмечается тенденция к снижению рыночной курсовой стоимости.
Бухгалтерская курсовая стоимость акции зависит от стоимости акции при выпуске и реального накопления капитала. Допустим, акционерное общество выпустило 500 акций на сумму 500 тыс. руб., т.е. по 1 тыс. руб. за акцию. По прошествии года общество получило прибыль, которая после уплаты налога составила 200 тыс. руб. Из этой прибыли пошло на дивиденды 100 тыс. руб. и 100 тыс. на накопление капитала. Таким образом, к концу года собственный капитал общества увеличился на 100 тыс. руб., т.е. 500,0 + 100,0 = 600,0 тыс. руб. Поделив эту сумму на количество акций, мы определим бухгалтерскую стоимость акции: она будет равна 1,2 тыс. руб. (600,0 : 500).
Таким образом, целью эмиссии акций является обеспечение инвестиционного процесса дополнительным источником капитальных вложений, привлечение дополнительных финансовых ресурсов.
Номинал акции – это то, что указано на ее лицевой стороне, иногда ее называют нарицательной ценой. Номинальная стоимость всех акций АО должна быть одинаковой и обеспечить всем держателям акций этого АО равный объем прав. Уставный капитал АО равен сумме номиналов акций.
Балансовая стоимость есть отношение собственных активов компании к количеству выпущенных акций. Балансовая стоимость определяется при аудиторских проверках в том случае, если эмитент намерен пройти листинг для включения своих акций в биржевой список ценных бумаг, допущенных к биржевой торговле, а также при ликвидации АО, чтобы определить долю собственности, приходящуюся на одну акцию.
Балансовая стоимость акции определяется как установленная стоимость на каждую акцию. Балансовая стоимость акций - стоимость, определяемая по данным баланса делением собственных источников имущества на количество выпущенных акций.
Выделяют три показателя доходности:
1) дивидендная норма доходности (дивиденд в процентном по отношению к номиналу выражении);
2) текущая норма доходности (отношение дивиденда к цене приобретения)
iT=Д/Ц=Д*i/Д=i
она представляет собой величину кредитной банковской ставки;
3) полная норма доходности, или доходность от владения акцией в течение временного периода дельтаt.Предположив, что дельтаt - кратно целому числу лет, воспользуемся уже знакомым соотношением между ценой покупки Ц1 и ценой продажи Ц2:
