37. Банковский инвестиционный портфель: этапы формирования и способы управления.

БИП – совокупность вложений в ценные бумаги.

По видам вложений различают:

• Портфель акций

• Портфель облигаций

• Портфель векселей

• Смешанные портфели

Критерии составляющие банковский БИП: Прибыльность, рискованность, ликвидность, диверсификация цб.

Этапы портфельного инвестирования:

1. Выбор и формирование собственной инвестиционной стратегии.

• Стратегия постоянности ­– обеспечивает поддержание на одном уровне общую стоимость БИПа.

• Стратегия постоянных пропорций – основана на поддержании в течении определенного периода, одинаковых соотношений между отдельными составляющими портфеля, которые имею признаки:

А) по уровню риска

Б) по виду цб

В) по отраслевой или региональной принадлежности эмитентов цб.

• Стратегия плавающий пропорций – установление разнообразных соотношений между желаемыми пропорциями БИПа.

Банк может прибегнуть к следующим видам инвестиционных стратегий:

• Агрессивная стратегия – высокая доходность и высокий риск.

• Сбалансированная стратегия – поддержание равномерного распределения высоко- и низко-рискованных активов.

• Консервативная стратегия – минимальный риск и малый доход (выбор надежный кб)

2. Инвестиционная политика – перечень конкретных мероприятий направленных на реализацию выбранной на 1 этапе стратегий.

3. Комплексный анализ РЦБ

Сложилось 2 направления анализа фондового рынка –

А) Фундаментальный анализ – основан на оценке эмитента, его доходов, положение на рынке и нормальной прибыли, и др. факторов, показателей, характеризующих его эффективность деятельности. Эти показатели рассчитываются по балансу в отчете о прибыли и убытках.

Эти исследования позволяют сделать вывод о том, что стоимость цб данной компании либо завышена, либо занижена и дать рекомендации по целесообразности ее приобретения.

Б) Технический – основан на фундаментальном анализе + основным объектом вложения является спрос и предложения на цб, динамика котировок и операций с ними.

На основе проведенного анализа банк должен:

-определить объекты для инвестирования

-рассчитать предполагаемый инвестиционный доход, который состоит из 2-х показателей:

1) доход по самим цб

2) доход от спекулятивных и арбитражных сделок.

4. Формирование стартового портфеля осуществляется исходя из выбранной инвестиционной стратегии, политики и результатов анализа рынка.

5. Реструктуризация портфеля проводится в соответствии с реальной конъюктурой рынка и установленных ограничениях в случае необходимости может производится корректировка модели управления портфелем на основании произошедших на рынке изменений и с учетом эффективного управления портфелем.

38. Анализ инвестиционных свойств ценных бумаг.

Анализ инвестиционных свойств ценных бумаг проявляется через управление банковским инвестиционным портфелем.

БИП – это совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних эмитентов. По видам вложенных в БИП ц бумаг портфели подразделяются на портфели:

1. Акций

2. Облигаций

3. Векселей

4. И смешанные портфели

Критерии для определения структуры БИПа:

• Доходность (прибыльность)

• Рискованность

• Ликвидность

• Диверсификация вложений

Различают активный и пассивный стили управления БИПом

Активный состоит в прогнозировании размера возможных доходов, инвестиционных средств. Базовыми характеристиками активного управления явл:

1. Выбор ценных бумаг

2. Определение сроков покупки и продажи финансовых активов.

Активное управление предполагает тщательное отслеживание ценных бумаг, соответствующих инвестиционным целям формирования портфеля и максимально быстрое избавление от активов, которые перестали удовлетворять предъявленным требованиям, т.е. постоянный обмен ценными бумагами через РЦБ

При активном управлении огромное значение имеет прогноз изменения курсов ценных бумаг.

Пассивное управление «Купи и держи»

Данное управление основано на представлении, что рынок достаточно эффективен для достижения успеха в выборе ценных бумаг или в учете времени и предполагает создание хорошо диверсифицированного портфеля с определенными на длительную перспективу показателями ожидаемого дохода и риска.

Структура меняется каждый раз очень незначительно и очень редко. (Надежные ценные буаги, хорошо диверсифицированные)