Тема 8. Основы портфельного инвестирования

8.1. Понятие ценная бумага

цб – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

Корпоративные цб – цб, эмитентами, которых выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности, а так же банки, инвестиционные компании и фонды.

• Долговые (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты)

цб, опосредующие кредитные отношения

• Долевые (акции)

удостоверяют право держателя на долю в собственности АО

• Производные(опционы, варранты, фьючерсы)

Государственные цб

• Обратимые – это бумаги, торговля которыми происходит во всех секторах фондового рынка (казначейские векселя, казначейские долгосрочные облигации)

• Необратимые – это гцб, не подлежащие купле-продаже (сберегательные облигации)

Инвестиционные качества цб:

- Вид цб

- Надежность

- Ликвидность

- Доходность

- Конвертируемость

8.2. Портфель ценных бумаг

Портфель цб - совокупность различных цб, принадлежащих инвесторы

Цель – улучение условий инвестирования, посредством придания совокупности цб таких инвестиционных характеристик, которые недостижимы при условии инвестировании в одну цб.

!! Портфель цб является тем инструментом, в процессе формирования которого достигается новое инвестиционное качество с заданным уровнем дохода при заданном уровне риска !!

Принципы формирования портфеля цб:

• Обеспечение безопасности вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала)

• Получение стабильного дохода

• Сохранение приемлемой степени ликвидности вложений

Этапы формирования портфеля цб:

1. Определение цели

2. Определения типа портфеля

3. Формирование портфеля в соответ-вии с выбранной стратегией

4. Реструктуризация в дальнейшем

Принципы построения консервативного дохода:

П. Консервативности – соотношение между высоконадежными и рискованными долями долждно поддерживаться таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятность покрывались доходами от надежных активов.

П. Диверсификации – оптимизация риска и дохода за счет включения в портфель цб широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности.

П. Достаточной ликвидности – формирование портфеля для того, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения незапланированных высоколиквидных сделок и удовлетворения потребностей инвестора в дс. (исходя из оптимальных установок инвестора)

Типы портфелей ценных бумаг:

По способы и источнику дохода:
Портфель дохода		Портфель формируется для получения дохода преимущественно за счет процентов и дивидендов
Портфель роста		Портфель ориентирован на прирост курсовой стоимости цб
Портфель роста и дохода		Портфель ориентирован на снижение потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, та ки от низких дивидендных или процентных выплат
По степени риска (менталитету, стратегии):
Тип инвестора	Цель инвестирования		Степень риска	Тип цб	Тип портфеля
Консервативный	Защита от инфляции		Низкая	Гос цб, акции и облигации крупных эмитентов	Высоколиквидный, но низкодоходный
Умеренно -альтернативный	Длительное вложение капитала и его рост		Средняя	Малая доля гос цб, большая доля цб крупных и средних эмитентов с длительной рыночной историей	диверсифицированный
Агрессивный	Спекулятивная игра, возможность быстрого роста вложенных средств		высокая	Высокая доля высоколиквидных цб небольших эмитентов, венчурных компаний	Рискованный, но высоколиквидный
Нерациональный	Нет четких целей		низкая	Произвольно подобранные цб	бессистемный

8-981 8881567

31.10.11.