Инвестиционная деятельность на рцб

1. Понятие инвестиций, инвестиционные портфели

2. Фонды коллективного инвестирования

Понятие инвестиций, инвестиционная деятельность.

ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ» дает следующее определение инвестиций:

Инвестиции – это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, ЦБ, любое имущество, вкладываемое в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

У.Шарп даёт следующее определение инвестиций:

Инвестировать – означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить их большую сумму в будущем.

Инвестиции можно разделить следующим образом:

1. Портфельные инвестиции – это приобретения ценных бумаг на фондовом рынке. Здесь цель – только получение дохода. Здесь появляется посредник (брокер или дилер).

2. Прямые инвестиции – вложения непосредственно в УК предприятия, или в производственную деятельность. Цель таких инвестиций – не только получение дохода, но и управление предприятием. В этом случае отсутствует посредник.

Портфель представляет собой целостную совокупность финансовых инструментов с заданным соотношением доход/риск, теоретически, он может состоять из одного инструмента, но чаще это набор инструментов, постоянно меняющих свою структуру.

Типы портфелей:

1. Портфель роста – здесь доход получается от изменения курсов ценных бумаг (большинство)

2. Портфель дохода (дивидендный) – целью этого портфеля является получение дохода за счет дивидендов и процентов.

3. Смешанный – доход получается и от того и от другого.

В зависимости от степени риска, приемлемого для инвестора:

1. Консервативный портфель – предполагает минимальный риск

2. Умеренно – консервативный (диверсифицированный)

3. Агрессивный портфель

4. Нерациональный портфель – формируют нерациональные инвесторы.

Формируя портфель, инвестор, согласно теории Шарпа, проходит 5 этапов формирования портфеля:

1. Выбор инвестиционной политики – На этом этапе инвестор формулирует свои цели, и в соответствии с ними определяется с типом портфеля. Каждому типу инвестора соответствует свой тип портфеля.

2. Тип инвестора	Цель инвестирования	Степень риска	Тип финансового актива	Вид портфеля
   Консервативный	Защита от инфляции	Низкая	Государственные ценные бумаги, акции, облигации крупных эмитентов	Консервативный (высоконадежный, но низкодоходный)
   Умеренный	Длительное вложение капитала и его рост	Средняя	Малая доля гос.бумаг, большая доля ЦБ крупных и средних, но надежных эмитентов	Диверсифицированный
   Агрессивный	Спекулятивная игра	Высокая	Высокодоходные ценные бумаги	Агрессивный
   Нерациональный	Нет четких целей	Неопределенная	Произвольно подобранные ценные бумаги	Бессистемные

   Анализ рынка ценных бумаг - заключается в решении вопроса о потенциальых инвестициях в ценные бумаги. Для этого изучается информация о ЦБ, представленных на рынке. Существуют 2 подхода к анализу РЦБ:

   1. Традиционный – фундаментальный и технический анализ. Фундаментальный анализ изучает макроэкономические показатели, финансовую отчетность предприятия – эмитента. Цель фундаментального аналитика – поиск недооцененных ценных бумаг. Технический анализ – в этом случае анализируются тренды цен на финансовые инструменты.

   2. Современный подход – представляет собой использование статистических и математических методов подбора финансовых инструментов в портфель.

Главными параметрами при управлении портфелем, которые необходимо определить инвестору – являются его ожидаемая доходность и риск

3. Формирование портфеля – этап подразумевает выбор конкретных активов и оценку совокупности 3 факторов:

   1. Риск

   2. Доходность

   3. Ликвидность

Ни одна ценная бумага не обладает 3 свойствами сразу. Продавцы безопасных и ликвидных бумаг запрашивают более высокую цену, что снижает доходность по этой бумаге, поэтому каждый инвестор ищет компромисс между этими 3 качествами – пытается оптимизировать структуру портфеля.

4. Пересмотр портфеля ценных бумаг – периодическое повторение 3 предыдущих этапов, которое приводит к изменению структуры портфеля. Причины пересмотра:

   1. Изменение целей инвестора

   2. Изменение качеств ценных бумаг с течением времени

5. Оценка эффективности портфеля ценных бумаг – оценка эффективности, здесь оценивается полученная доходность и показатели риска, с которыми сталкивается инвестор. Проводя оценку, рекомендуется использовать какие-либо эталонные значения для сравнения результатов.