57. Классификация рисков инвестиционных проектов.

При анализе рисков инвестиционного проекта большое значение имеет классификация инвестиционных рисков, которая должна осуществляться в процессе подготовки бизнес-плана проекта.

Классификация инвестиционных рисков – это их распределение на отдельные группы по определённым признакам для достижения поставленных целей.

Существует множество способов классификации инвестиционных рисков: 1) в зависимости от возможного результата их воздействия на инвестиционный процесс; 2) в соответствии с причиной возникновения риска; 3) по масштабам проявления; 4) по степени их предсказуемости и т.п.

При оценке эффективности инвестиционного проекта с учётом фактора неопределённости и риска каждый параметр проекта рассчитывается как случайная величина.

Случайная величина характеризуется математическим ожиданием (ожидаемая величина дохода, чистого дисконтированного дохода и т.д.) и средним квадратическим отклонением (степень отклонения случайной величины от ожидаемого значения).

Таким образом, оценка инвестиционных рисков всегда связана с оценкой ожидаемых доходов и вероятности их потерь.

58.Анализ рисковости проекта.

Измерение инвестиционных рисков. При оценке эффективности инвестиционного проекта с учётом фактора неопределённости и риска каждый параметр проекта рассчитывается как случайная величина. Случайная величина характеризуется математическим ожиданием (ожидаемая величина дохода, чистого дисконтированного дохода и т.д.) и средним квадратическим отклонением (степень отклонения случайной величины от ожидаемого значения). Величина риска, или степень риска, измеряется двумя критериями: среднее ожидаемое значение, колеблемость (изменчивость) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение – это значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем в среднем. Рассчитывается оно как средневзвешенное для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения:

где х среднее- среднее ожидаемое значение,

хi – абсолютное значение i-го результата;

pi - вероятность наступления i-го результата;

n – число вариантов исхода события.

Колеблемость возможного результата есть степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. Для этого на практике применяют два критерия: дисперсию и среднее квадратическое отклонение. Среднее квадратическое отклонение определяется по формуле:

где G – среднее квадратическое отклонение.

Дисперсия – это среднее взвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых:

где G2 – дисперсия; x – ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;

х среднее- среднее ожидаемое значение; n – число случаев наблюдения.

Для анализа инвестиционных рисков используется также коэффициент вариации. Коэффициент вариации – это отношение среднего квадратического отклонения к среднему ожидаемому значению:

где V – коэффициент вариации; G – среднее квадратическое отклонение;

х среднее - среднее ожидаемое значение.