- •Полный курс лекций
- •Раздел 1. Экономическое содержание и роль финансов в функционировании корпораций.
- •1.3. Финансовые ресурсы корпораций.
- •1.4 Содержание и роль финансовой политики в организации финансов корпораций
- •Раздел 2 доходы, расходы и прибыль корпорации
- •2.2.Планирование доходов
- •2.3. Расходы корпорации.
- •2.4. Планирование расходов
- •2.6. Взаимосвязь выручки, расходов и прибыли от реализации продукции.
- •2.9. Использование чистой прибыли
- •Раздел 3. Стоимость капитала и управление его структурой
- •3.2. Концепция стоимости капитала.
- •3.3. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала
- •3.4. Понятие финансовой структуры капитала
- •Глава 4 Политика привлечения заемных средств
- •4.2. Формирование заемного капитала путем эмиссии корпоративных облигаций
- •4.3. Эффект финансового рычага (левериджа) и его роль в управлении заемным капиталом
- •Раздел 5 финансирование долгосрочных инвестиций в основной капитал
- •5.2 Инвестиции в воспроизводство основного капитала
- •5.3. Источники финансирования капитальных вложений.
- •5.4. Инвестиционное кредитование
- •5.5 Лизинг как метод финансирования капитальных вложений.
- •5.6. Проектное финансирование
- •Раздел 6. Финансирование краткосрочных инвестиций в оборотный капитал
- •6.3. Моделирование текущих финансовых потребностей
- •6.6. Выбор стратегии финансирования оборотных активов
- •6.7. Выбор политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами
- •6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов
- •Раздел 7. Управление денежными потоками
- •7.3. Оценка денежных потоков
- •7.4. Методы оптимизации денежных потоков
- •Раздел 8. Роль финансового рынка в финансовом обеспечении деятельности корпораций
- •8.2. Роль корпорации на финансовом рынке
- •8.3. Факторы, определяющие курсовую стоимость корпоративных ценных бумаг.
- •8.4. Правовое регулирование финансового рынка
- •Раздел 9. Технология управления портфелем корпоративных ценных бумаг.
- •9.2. Типы портфелей ценных бумаг
- •9.3. Основные принципы и последовательность формирования
- •9.5. Диверсификация фондового портфеля
- •9.6. Оценка доходности портфеля корпоративных ценных бумаг
- •9.7. Мониторинг фондового портфеля
- •9.8. Риски, характерные для портфельных инвестиций, и способы их минимизации.
- •Раздел 10. Дивидендная политика корпорации
- •10.1. Базовые дивидендные теории
- •10.2. Формирование дивидендной политики акционерной компании.
- •10.1. Базовые дивидендные теории
- •10.2. Формирование дивидендной политики акционерной компании.
- •10.4. Правовые ограничения на выплату дивидендов в России
- •10.4.Формы выплаты дивидендов
5.4. Инвестиционное кредитование
Коммерческие банки, имеющие достаточно весомый собственный капитал, вправе предоставлять заемщикам долгосрочные кредиты на срок свыше одного года на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Инвестиционное кредитование выражает целевое предоставление денежных средств корпорациям-заемщикам для реализации проектов. Источником погашения кредита служат денежные потоки от текущей деятельности корпорации, а также чистые денежные поступления, генерируемые проектом.
Для инвестиционного кредитования проектов характерны следующие особенности:
♦ отсутствие четкого разделения риска между кредитором и заемщиком (последний несет ответственность по всем проектным рискам);
♦ кредитор (банк) сохраняет право полной компенсации всех обязательств заемщика, как в части основной суммы долга, так и процентов по нему;
♦ банк-кредитор не участвует в распределении прибыли предприятия-заемщика;
♦ права и ответственность сторон по кредитной сделке регулируют кредитным договором, заключаемым между равноправными партнерами — банком и предприятием-ссудополучателем;
♦ объектом кредитного процесса выступает реальный проект, реализуемый в рамках инвестиционной политики предприятия.
Порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочных кредитов (на срок свыше одного года) регулируют кредитными договорами с клиентами. В кредитном договоре предусматривают следующие условия: объем выдаваемой ссуды; сроки и порядок ее использования; процентные ставки и другие выплаты по кредиту; обязанности и экономическая ответственность сторон; формы обеспечения обязательств по кредиту (залог имущества, поручительство, гарантии и др.); перечень документов, предоставляемых банку для оформления кредита, и др. При установлении сроков и периодичности погашения долгосрочного кредита банк принимает во внимание:♦ окупаемость затрат за счет чистой прибыли заемщика; ♦ платежеспособность и ликвидность баланса ссудополучателя; ♦ уровень кредитного риска;♦ возможности ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов. Для получения инвестиционного кредита заемщик предоставляет банку документы, характеризующие его надежность и финансовую устойчивость:♦ бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;♦ отчет о прибылях и убытках;♦ технико-экономические обоснования и расчеты, подтверждающие эффективность и окупаемость капитальных затрат по кредитуемым мероприятиям и проектам;♦ договор строительного подряда и пр. Сумму полученного кредита в рублях зачисляют на расчетный или специальный счет в банке или на валютный счет (при получении его в иностранной валюте).
За счет долгосрочного кредита могут быть оплачены проектно-изыскательские и строительно-монтажные работы, поставки оборудования и других ресурсов для строительства объекта. Возврат заемных средств по вновь начинаемым стройкам и объектам производят после ввода их в эксплуатацию в сроки, определенные договорами. По объектам, вводимым на действующих предприятиях, возврат кредита начинают после сдачи их в эксплуатацию. Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляют с даты их предоставления в соответствии с заключенными договорами между заемщиками и банками. В процессе выдачи долгосрочного кредита заемщик оформляет обязательство о погашении ссуды по предъявлению. После утверждения акта о приемке-передаче объекта в эксплуатацию или внедрения кредитуемого мероприятия в производство задолженность по предоставленному кредиту оформляют обязательствами на конкретные месячные или квартальные сроки погашения в пределах периода, на который выдана ссуда. Сроки определяют, исходя из периода окупаемости капитальных затрат, финансовой устойчивости и платежеспособности заемщика, кредитного риска и других условий, которые сложились между партнерами по кредитному договору. Для осуществления последующего контроля за выполнением условий кредитного договора и договора залога специалисты банка проверяют целевое использование кредита, его обеспечение (включая наличие предмета залога), своевременность погашения кредита и начисления процентов по нему. В случае несоблюдения сроков строительства и неэффективного использования выданного кредита банк применяет к заемщику экономические санкции, предусмотренные в кредитном договоре. Банк вправе обратиться в арбитражный суд с заявлением о возбуждении производства по делу о несостоятельности (банкротстве) в отношении должника.