• На основе вышеприведенных компонентов рассчитывается финансовый цикл.

• Финансовый цикл – это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства.

• Финансовый цикл = Производственный цикл + Период оборота дебиторской задолженности - Период оборота кредиторской задолженности

• Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Оно может произойти за счет ускорения производственного процесса (периода хранения материально-производственных запасов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода ее хранения на складе), ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

• 36. Оборотный капитал предприятия: понятие, структура, характеристика элементов структуры.

• Оборотный капитал — это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущую деятельность на период каждого операци­онного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства. Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капита­ла. При этом соотношение основного и оборотного капитала вли­яет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обра­щается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капи­тала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

• Структура оборотного капитала - это пропорции распределения ресурсов между отдельными элементами текущих активов. Структура оборотного капитала отражает, в частности, специфику операционного цикла, а также то, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая - за счет заемных, включая краткосрочные кредиты банков. Величина и структура собственных оборотных средств может отражать длительность и особенности финансового цикла. В оборотный капитал включают следующие элементы: • запасы; • дебиторская задолженность; • авансы выданные; • денежные средства; • краткосрочные финансовые вложения. Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости. Величина собственных оборотных средств показывает не только то, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и то, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов.

• 37. Показатели эффективности управления оборотным капиталом.

• Коэффициент текущей (общей) ликвидности - позволяет оценить в какой степени оборотный капитал покрывает краткосрочные обязательства.

• Рассчитывается по формуле

• Ктл = ОА/КО

• где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

• ОА - оборотные активы;

• КО - краткосрочные обязательства.

• Коэффициент быстрой ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и ожидаемых поступлений от дебиторов. Рассчитывается по формуле

• Кбл = (ДС+КФВ+КДЗ)/КО,

• где Кбл - коэффициент быстрой ликвидности;

• ДС - денежные средства;

• КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

• КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность.

• Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств.

• Расчет производится по формуле

• Кал = ДС/КО

• где Кал - коэффициент абсолютной ликвидности.

• Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала характеризует скорость превращения оборотного капитала организации из материально-вещественной формы в денежную и наоборот. Рассчитывается по формуле

• Ко = ВП/ОАср

• где Ко - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

• ВП - выручка от продаж;

• ОАср - средняя величина оборотного капитала

• 38. Денежные потоки предприятии : понятие, виды, структура денежных потоков.

• 39. Показатели оценки и эффективности управления денежными потоками предприятия.

• 40. Понятие финансового левериджа. Эффект финансового рычага: понятие, порядок расчета, экономический смысл, факторы, оказывающие влияние на величину эфр.

23