66. Методы оценки объектов антикризисного управления.

Оценка объектов управления представляет собой комплекс оценочных мероприятий по изучению и определению стоимости организации как сложной имущественной системы, способной приносить доход владельцу.

Современный инструментарий оценки стоимости условно объединяется в две группы методов:

1. метод балансового накопления активов – предусматривает оценку стоимости организации определяется путем вычитания из суммы принятых к расчету активов суммы обязательств и имущества, не принадлежащего организации;

2. рыночный метод, основу реализации которого составляют три подхода – затратный, доходный и сравнительный.

Главная идея затратного подхода состоит в том, что никто не заплатит за объект оценки больше, чем будет стоить воссоздание этого объекта в современных условиях. В рамках этого подхода применяют такие методы оценки, как метод скорректированной балансовой стоимости, метод ликвидационной стоимости и др.

В основе доходного подхода к определению стоимости организации лежит непрерывная модель роста стоимости, которая раскрывается через механизм приведения будущих денежных потоков и отражает долгосрочный взгляд на организацию. Его идея состоит в том, что никто не заплатит за объект оценки больше, чем сам получит в будущем чистых доходов от использования этого объекта (с учетом факторов времени и риска). При этом оценка должна проводиться не в расчете на простое продолжение убыточного бизнеса, а с учетом возможности наиболее эффективного использования объекта оценки. К числу методов оценки стоимости организации в рамках данного подхода относятся метод капитализации по норме отдачи (метод дисконтирования денежных потоков), метод прямой капитализации и др. методы.

Сравнительный подход заключается в определении стоимости организации на основе данных о совершенных сделках, спросе или предложениях о продаже объектов-аналогов. Исходной предпосылкой его применения является наличие развитого финансового (фондового) рынка.