Основы бизнеса (Учебное пособие)

Процент – плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование заемными деньгами или товарами, обычно выражаемая в виде годового процента.

В основе классификации кредита лежат различные признаки: субъекты кредитной сделки, сроки, цели, порядок погашения, обеспечения и др. В какой бы форме не выступал кредит, участники кредитных сделок должны соблюдать основные принципы кредитования:

•возвратность;

•срочность;

•целевое назначение;

•обеспеченность;

•возмездность (платность).

Наиболее распространены в среде бизнеса прямой банковский и коммерческий кредит.

Предприниматели должны знать, что в рыночной экономике кре- дитно-банковская система состоит из банков и небанковских кредитных организаций.

Банк – кредитная организация, имеющая исключительное право осуществлять в совокупности операции: привлечение денежных средств во вклады, размещение средств на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Небанковская кредитная организация имеет право выполнять лишь

отдельные банковские операции.

Банк можно рассматривать как предприятие, которое является самостоятельным хозяйствующем звеном, имеет юридические права, произво-

дит своеобразный продукт, продает его, т.е. оказывает услуги. И все осуществляется на принципах самоокупаемости, покрытия своих расходов доходами и создания определенной прибыли.

Банки – своеобразные торгующие предприятия. Они покупают ресурсы и привлекают средства. Это их пассивные операции. Они платят за эти привлеченные ресурсы и далее выдают их клиентам, т.е. размещают средства прежде всего заемщикам, а также используют их по другим направлениям. Такое размещение аккумулированных ресурсов называется

активными операциями.

По характеру экономической деятельности банки можно подразделить на эмиссионные и коммерческие.

120

Эмиссионный банк – это банк, осуществляющий выпуск денежных знаков, банкнот и являющийся центром кредитной системы. Такой банк занимает особое положение в экономике, так как он, по существу, является “банком банков”.

Коммерческие банки представляют собой кредитные организации, которые осуществляют кредитование промышленных, торговых и других предприятий, главным образом за счет денежных ресурсов, которые они получают в виде вкладов, депозитов или же привлеченных со стороны кредитных ресурсов, например, от “банка банков”, либо других банков на условиях оплаты за эти привлеченные заемные ресурсы.

Обращаясь в банк для открытия счета, получения кредита и т.п., бизнесмен должен иметь в виду, что по форме собственности коммерче-

ские банки могут быть частными, акционерными и государственными,

апо организационно-правовой форме хозяйственными обществами.

В1990–1995 гг. в России произошла коренная перестройка кредитной системы, банковская система стала двухуровневой: на первом уровне находится Центральный Банк РФ, на втором коммерческие банки.

Основные направления деятельности Центрального Банка:

•проведение единой денежно-кредитной политики государства;

•обеспечение покупательной способности рубля;

•регулирование и надзор за деятельностью коммерческих банков.

Коммерческие банки выполняют следующий круг операций:

Операции

В мировой практике насчитывается более 100 осуществляемых банками операций.

Коммерческие банки – активные партнеры предпринимательского бизнеса.

Предприниматели свободны в выборе банка для кредитнорасчетного обслуживания. Выбирая банк для обслуживания, предпринима-

121

тели руководствуются целым рядом объективных факторов. Банк должен быть устойчивым, надежным, иметь ликвидный баланс, соответствовать экономическим нормативам ЦБ России, которые он устанавливает для коммерческих банков. Кроме того, надо учитывать количество предлагаемых банком услуг и их качество, размеры процентов, величину комиссионных. Если у предпринимателя предполагаются или уже есть внешнеэкономические сделки, то необходимо поинтересоваться, имеет ли банк лицензию на осуществление валютных операций. Необходимо, помимо вышеперечисленного, учитывать и многие другие факторы.

Выбирая банк, необходимо предусмотреть возможность получения кредитов. Кредиты выступают важными финансовыми банковскими ресурсами, обеспечивающими осуществление бизнес-планов, инвестиционных программ и преодоление временных финансовых трудностей. Банковское кредитование строится на указанных выше принципах. Предоставление банком кредита обычно сопровождается заключением кредитного договора.

Вкредитном договоре определяются права и обязанности заемщика

ибанка, а также:

•срок договора;

•сумма и валюта кредита;

•сроки и порядок погашения;

•условия выдачи ссуд;

•плата за кредит.

Более обстоятельно с кредитно-банковской системой и ее функционированием вы ознакомитесь, изучив учебно-методическое пособие “ Банковское дело”.

1.10.2. Инвестиционные фонды

Важная роль в инфраструктуре бизнеса принадлежит инвестиционным фондам.

Инвестиционный фонд – это специализированная финансово-посред- ническая организация, деятельность которой связана с движением ценных бумаг от инвесторов (исходная позиция) к объектам инвестирования (конечный пункт движения).

Инвестиционные фонды исторически возникли как организации, которые, с одной стороны, помогают вкладчикам размещать свои временно свободные денежные ресурсы в ценные бумаги предпринимательских фирм, с другой – содействовать данным фирмам в привлечении капиталов разнообразных инвесторов. Поскольку на современном рынке существует многообразие объектов приложения капитала и огромное количество инвесторов (физических лиц) и институциональных инвесторов (юридических лиц), невозможно представить себе количественное совпадение спроса и предложения на инвестиционные ресурсы.

122

Именно это создает почву для появления и функционирования специальных финансово-посреднических организаций – инвестиционных фондов.

В странах с развитой рыночной экономикой основной массой вкладчиков капитала в ценные бумаги предпринимательских фирм являются мелкие индивидуальные вкладчики. Поэтому инвестиционные фонды это, прежде всего, способ объединения индивидуальных инвестиционных ресурсов в ресурсы коллективного инвестирования.

Инвестиционные фонды, как форма коллективного инвестирования, в западных странах возникли еще в XIX веке и являются неотъемлемой частью финансового рынка.

В России первые инвестиционные фонды появились в 1992 г. Законодательством того времени было обусловленно формирование двух видов инвестиционных фондов:

•инвестиционные фонды, аккумулирующие денежные средства различных инвесторов;

•инвестиционные фонды, аккумулирующие исключительно приватизационные чеки граждан, так называемые чековые инвестиционные фонды (ЧИФ).

Инвестиционным фондом в России признается любое акционерное общество открытого типа, имеющее специальную лицензию Министерства финансов РФ.

Инвестиционные фонды в России осуществляют следующие функ-

ции:

•привлечение денежных средств инвесторов за счет эмиссии собственных акций;

•инвестирование собственных средств в ценные бумаги других фирмэмитентов;

•торговля ценными бумагами;

•управление любыми ценными бумагами, кроме бумаг дочерних предприятий, где более 50% голосующих акций принадлежат эмитенту; стоимость инвестиционных ценных бумаг может составить 30 и более процентов от общей стоимости активов ИФ в течение четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года.

123

Инвестиционные фонды можно классифицировать как национальные, так и международные.

Международным признается инвестиционный фонд, имею-щий интернациональный состав учредителей и ориентирующийся на международную деятельность, прежде всего на выполнение международных инвестиционных проектов.

Международные инвестиционные фонды активно спонсируются различными международными организациями, такими как Международный Валютный Фонд, Мировой и Евразийский банки реконструкции и развития и др.

Организация и функционирование инвестиционных фондов в России

По российскому законодательству возможно существование двух типов инвестиционных фондов: открытых и интервальных. Управляющая компания открытого фонда обязана продавать и выкупать инвестиционные паи по требованию инвесторов еженедельно, а интервального в заранее определенные в правилах фонда сроки, но не реже одного раза в год.

Инвестиционный пай не дает его владельцу права участвовать в управлении фондом; по нему не начисляются проценты и дивиденды.

Владелец пая получает доход в виде разницы между ценой выкупа и ценой приобретения инвестиционного пая.

Устав ИФ должен обязательно содержать следующие сведения:

•определение инвестиционного фонда как АО;

•тип инвестиционного фонда (открытый или интервальный);

•инвестиционная декларация, где устанавливаются:

♦основные направления;

♦цели;

♦ограничения;

♦предельные (max и min) доли уставного капитала, которые могут быть вложены в ценные бумаги того или иного вида;

♦порядок привлечения заемных средств;

♦указание на то, что все акции ИФ являются обыкновенными с одинаковым правом голоса, правом участия в управлении, правом на получение имущества при ликвидации фонда;

♦указание на срочное или бессрочное время деятельности ИФ;

♦запрет на создание любых специальных или резервных фондов;

♦сведения о месте, сроках и порядке выплаты дивидендов.

Наиболее важные моменты организации и функционирования ИФ в России отражены в порядке их учреждения и регистрации. Учредителями ИФ не могут быть органы государственного управления, комитеты по управлению имуществом и фонды имущества, предприятия общественных организаций, объединения предприятий, в которых государству принадлежит 25% и более уставного капитала, а также все юридические лица, над которыми перечисленные выше лица осуществляют контроль.

126

К деятельности ИФ предъявляются строгие требования. Им запрещено гарантировать инвесторам в письменной форме или в виде рекламы положительный доход.

Инвестиционные фонды обязаны хранить все денежные активы и ценные бумаги у депозитария – в банке или у других юридических лиц.

Депозитарий выполняет операции:

•финансового управления портфелем фондовых ценностей;

•контроля за точностью выполнения предписаний инвестиционной декларации;

•информации Совета директоров и его акционеров о состоянии активов ИФ.

Депозитарием не может быть учредитель фонда или другие лица, если им принадлежит 25% и более акций фонда.

Депозитарий не может кредитовать ИФ или выступать его гаран-

том.

Депозитарий может участвовать в заседаниях Совета директоров, но не имеет права вмешиваться в его деятельность.

Отношения ИФ и депозитария регулируются специальным депози-

тарным договором.

Помимо депозитария деятельность ИФ связана с управляющим фондом.

Управляющий фонд – физическое или, как правило, юридическое лицо, которое осуществляет непосредственное руководство деятельностью ИФ: управляет инвестициями и формирует портфель ценных бумаг, выступает в качестве консультанта. Его деятельность возможна на основе специальной лицензии Госкомимущества России.

Запреты и ограничения в деятельности инвестиционного фонда

Запреты и ограничения в деятельности ИФ обусловлены стремлением органов государственного управления максимально обезопасить клиентов инвестиционных фондов от злоупотреблений со стороны их работников.

Некоторые из ограничений и запретов были перечислены выше: ограничивающие записи в уставе, ограничения, связанные с порядком учреждения ИФ, необходимость привлечения депозитария, управляющего фондом, необходимость лицензирования.

127

Существуют и другие ограничения.

1. Ограничения, связанные с действиями аффилированной группы ИФ.

Аффилированной группой ИФ называется особое образование, включающее сам ИФ, управляющего этим фондом, а также всех аффилированных лиц данного ИФ и его управляющих.

Вчисло аффилированных лиц входят:

•управляющий фондом;

•директор и должностные лица ИФ;

•учредители фонда;

•акционеры, которым принадлежит 25 и более процентов его акций;

•предприятие, в котором этому лицу принадлежит 25% и более голосующих акций;

•все другие ИФ, заключившие с ним договор об управлении фондом.

Ограничение деятельности ИФ по признаку “аффилированности” предполагает следующее:

•ИФ не вправе приобретать голосующие акции любого АО в случае, если после их приобретения аффилированной группе ИФ будет принадлежать более 10% голосующих акций этого общества;

•ИФ не вправе инвестировать средства в ценные бумаги аффилированных лиц фонда;

•ИФ не может приобретать у своих аффилированных лиц или продавцов их ценные бумаги и другое имущество;

•ИФ не может осуществлять инвестиции в ценные бумаги, выпущенные управляющим фондом, депозитарием, учредителями фонда, а также акционерами, владеющими 5 и более процентов акций фонда и предприятиями, контролирующими этих лиц или находящихся под их контролем.

2. Ограничения, связанные с механизмом деятельности ИФ.

•Инвестиционный фонд не может привлекать для целей инвестирования

вценные бумаги заемный капитал, т.е. кредит;

•Кредитные отношения ИФ ограничиваются лишь приемом краткосрочной ссуды для выкупа акций ИФ у акционеров фонда, а также краткосрочной (на три месяца) ссуды для покрытия текущей задолженности ИФ;

•ИФ не может выкупать облигации и другие долговые обязательства. Ограничения распространяются только на ИФ. Они не являются

обязательными для других предпринимательских фирм. Фирма может заниматься инвестиционной деятельностью без соблюдения указанных ограничений, и в этом случае она будет выполнять функции инвестиционной компании. Разновидностью последней может быть инвестиционный банк.

3.Ограничения по инвестициям ИФ. Согласно положению об инвестиционных фондах они могут:

128

•инвестировать не более 5% своих чистых активов в акции одного предприятия;

•могут покупать не более 10% акций с правом голоса одного предприятия;

•могут покупать не более 10% акций одного выпуска одного предприятия;

•один инвестиционный фонд может приобретать не более 10% акций с правом голоса одного эмитента.

1.10.3.Страховые компании

Бизнес осуществляется за свой собственный счет, связан с рисками и материальной ответственностью. Предпринимательский бизнес в рыночной экономике связан со значительными предпринимательскими рисками. Практика хозяйствования выработала свои приемы, способы и институты страхования от различных, в том числе коммерческих рисков. Специфиче-

ские способы страховой защиты выработала практика банковского дела

(самострахование путем банковских гарантий, авали, форфетирования и т.д., с чем Вы ознакомились в курсе “Банковское дело”), биржевой торговли (особые формы сделок) и др.

В этом разделе мы рассмотрим, как защита от рисков осуществляется с помощью страховых компаний, цель функционирования которых, как коммерческих организаций, получить и распределить между учредителями прибыль, но при этом взять на себя страхование различных аспектов предпринимательской деятельности.

Страховые компании широко развиты в западной экономике. Любая страховая компания на Западе и в РФ обязана пройти государственную регистрацию, чтобы получить юридически узаконенное фирменное имя собственное.

Понятие страховой фирмы кроме коммерческого наименования, юридически узаконенного, включает в себя экономический и организационный компоненты: экономически любая страховая фирма как предпринимательская единица является собственником вещественных факторов производства, самостоятельно принимает все экономические решения, в том числе по минимизации издержек производства и максимизации прибыли; организационно страховые фирмы используют одну из организаци- онно-правовых форм, разрешенных ГК РФ и оптимальных для выполнения их уставных целей.

Страховые фирмы, называемые в РФ компаниями, имеют ту осо-

бенность, что продают клиентам еще не произведенную услугу по страхо-

вой защите. Это порождает специфику ее организации. В любой страховой фирме (в мире и в РФ) на первом месте стоит служба сбыта, реализации страховых услуг (внешняя служба), в которой главную роль играют посредники - страховые агенты и брокеры. Если они найдут клиента, убедят его застраховаться (купить услугу), заключить с фирмой договор страхования, получат с него страховые взносы (премию) - цену страховой услуги, наконец, обеспечат клиенту - страхователю обслуживание в течение срока действия договора страхования, тогда судьба всей фирмы решена положительно. Тогда есть работа для внутренней службы, в которую вхо-

129