Глава 4.Анализ использования оборотного капитала

4.1.Общие положения

Оборотные фонды(в стоимостном выражении – оборотный капитал, оборотные средства, оборотные активы) – это часть средства производства (предметы труда) полностью потребляемая в течение производственного цикла, или, по-другому, это часть капитала предприятия, вложенная в текущие активы.

Основное назначение оборотных средств- обеспечение непрерывности и ритмичности процессов производства и обращения продукции.

По функциональному назначению оборотные средства делятся на:

I. Оборотные производственные фонды:

1. Производственные запасы:

• сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты;

• вспомогательные материалы;

• топливо, электрическая энергия;

• тара;

• запасные части для ремонта;

• инвентарь и хозяйственные принадлежности со сроком службы до 12 месяцев.

2. Затраты на незаконченную продукцию:

• незавершенное производство;

• расходы будущих периодов.

II.Фонды обращения:

1. Готовая нереализованная продукция:

• продукция на складах предприятия;

• отгруженная и неоплаченная продукция.

3. Денежные средства и расчеты:

• денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банках;

• дебиторская задолженность.

Исходя из особенностей планирования и организации оборотные средстваделятся на:

1. Ненормируемая часть оборотных фондов (фонды обращения, за исключением готовой продукции на складах);

2. Нормируемая часть оборотных фондов (оборотные производственные фонды и готовая продукция на складах).

В зависимости от источников финансированияразличают:

1. Собственные оборотный капитал;

2. Заемный оборотный капитал.

По ликвидности(скорости превращения в денежные средства) различают:

1. Абсолютно ликвидные средства;

2. Быстрореализуемые средства;

3. Медленнореализуемые средства.

По степени риска вложения капиталаразличают:

1. Оборотный капитал с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

2. Оборотный капитал с малым риском вложений [дебиторская задолженность (за вычетом сомнительной), производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции на складах (за вычетом не пользующейся спросом)];

3. Оборотный капитал со средним риском вложений (незавершенное производство, расходы будущих периодов);

4. Оборотный капитал с высоким риском вложений ( сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовые товары не пользующиеся спросом).

Цель анализа оборотного капитала– изыскание путей наиболее рационального его использования и изыскание на этой основе резервов повышения эффективности производства и реализации продукции.

Основные направления анализа:

1. Анализ обеспеченности предприятия оборотным капиталом, изучение его состава и структуры, исследование источников формирования;

2. Анализ эффективности использования оборотных средств в целом и по составным элементам;

3. Определение основных факторов, вызвавших изменение состава, структуры и эффективности использования оборотных средств, поиск резервов их оптимизации и улучшения;

4. Разработка конкретных мероприятий направленных на оптимизацию состава и структуры оборотного капитала и повышение эффективности его использования.

1. Анализ обеспеченности предприятия оборотным капиталом

Анализ обеспеченности предприятия оборотными средствами проводится с применением традиционного способа сравнения и заключается в сопоставлении:

• фактического наличия оборотных средств с потребностью в них;

• фактического использования оборотных средств с объёмом их поступления;

• фактического потребления оборотных средств с планируемым потреблением.

Сравнение производится как в стоимостном, так и натуральном выражениях.

Кроме того, целесообразно исследовать:

• ритмичность формирования производственных запасов;

• динамику остатков готовой продукции на складах;

• сроки пребывания готовой продукции на складах.

В анализе обеспеченности предприятия оборотным капиталом проблемойявляется определение базы сравнения:оптимальной потребностипредприятия в оборотных средствах.

Во всех случаях она предопределяется текущей потребностьюв оборотных средствах, обеспечивающей нормальную деятельность предприятия.

Текущая потребность в оборотных средствах определяется в ходе нормирования, путем разработки норм и нормативов по элементам нормируемых средств.

Норма– это установленная мера оборотных средств, выраженная в днях, процентах и т.д.

Норматив– это величина регламентированной суммы денежных средств, необходимой предприятию на определенный период, для образования переходящих минимальных запасов по элементам оборотных средств.

Основой для расчета оптимальной потребности предприятия в оборотных средствах является нормирование расхода оборотных фондов, в том числе материальных ресурсов – важнейшей составной части оборотных фондов промышленного предприятия.

Норма расхода– это максимально допустимая и в то же время минимально необходимая плановая величина затрат ( в том числе, сырья, материалов, топлива, электроэнергии и т.п.) на изготовление единицы продукции.

На основе норм расхода составляются сметы расходов, которые лежат в основе нормируемых запасов оборотных средств, т.е. установления их оптимальной величины для обеспечения нормальной хозяйственной деятельности.

Методы нормирования запасов оборотных средств:

1. Метод прямого счета;

2. Аналитический (опытно-статистический) метод;

3. Коэффициентный метод.

Метод прямого счета (основной метод) основан на определении научно обоснованных норм по отдельным видам товарно-материальных ценностей элементов нормируемых оборотных средств, расчете частных нормативов по каждому из них и совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.

Аналитический методпредполагает укрупненный расчет величин оборотных средств в размере среднеарифметических остатков за 3-5 лет. Его целесообразно применять, если работа предприятия стабильна и вложения в запасы занимают большой удельный вес.

Коэффициентный метод расчета нормативов оборотных средствимеет своей сутью то, что расчеты потребности в оборотных средствах, исчисленные методом прямого счета, корректируются в соответствии с ожидаемой динамикой изменения объемов производства.

Рассмотрим порядок определения плановой потребности в оборотных средствах методом прямого счета.

Плановая потребность рассчитывается по следующим элементам нормируемых оборотных средств:

• производственные запасы (сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо и электроэнергия); тара и другие элементы мат ресурсов);

• незавершенная продукция и полуфабрикаты собственного изготовления;

• расходы будущих периодов;

• запасы готовой продукции на складе предприятия.

Планирование плановой потребности в оборотных средствах проводится в три этапа:

1. Определяются нормы по каждому их элементов оборотных средств;

2. Определяются частные нормативы затрат по каждому из элементов оборотных средств;

3. Рассчитывается совокупный норматив оборотных средств.

Определение норм по каждому из четырех элементов оборотных средств.

Нормы по материальным ресурсам(производственным запасам) рассчитываются в днях по каждому их виду или группе материалов путем суммирования времени необходимого для:

1. Доставки материалов (транспортный запас);

2. Выгрузки, приемки, складирования, лабораторного анализа и т.п. ( подготовительный запас);

3. Нахождение сырья и материалов на складе в виде текущего и страхового (гарантийного) запаса;

4. Подготовки материалов к производству, связанной с выдержкой их, сушкой, разогревом, отстоем и пр. подобными операциями (технологический запас).

Основным является текущий запас (З тек)– это запас необходимый для обеспечения нормальной работы предприятия в период между очередными поставками, т.е. это время нахождения производственных запасов на складе предприятия между двумя очередными поставками.

_

З тек = Мп х Тинт;

где: Мп – среднесуточная потребность в материалах;

Тинт - интервал поставки в днях.

Он достигает максимальной величины только в момент завоза и в дальнейшем сокращается, поэтому при расчетах обычно учитывают его среднюю величину , т.е. 0,5 З тек. (около 10 дней).

Транспортный запас (З тр)зависит от плеча завоза, скорости доставки, времени оформления документов и по опыту составляет ½ складского, т.е. около 5 дней. Он может быть рассчитан по формуле:

Зтр = (Qх р х Тд) : 360;

где: - Q– годовой объем перевозок в тоннах;

• р - цена 1 тонны груза;

• Тд – время доставки груза.

Страховой (гарантийный) запаспредназначен для обеспечения производства материальными ресурсами в случае каких-либо неожиданных задержек (с транспортом, нарушением поставщиком контрактов и т.д.).

По опыту он должен быть (0,5 – 1,0) З тек.

Технологический запаспредусматривается если поступающие материалы перед употреблением требуют времени на предварительную подготовку (сортировку, сушку, очистку, старение, замочку и т.п.). Он определяется опытно-статистическим путем.

Сезонный запасобразуется при сезонном характере заготовки или потребления материалов (свекла, овощи, фрукты, топливо для отопления и т.п.).

Общая норма запаса (Nп.з. )на сырьё, основные материалы, покупные полуфабрикаты складывается из норм этих запасов:

n

Nпз =Ni

i=1

где: - Ni– норма определенного вида запасов.

Аналогично рассчитываются нормы и по прочим видам производственных запасов: вспомогательным материалам, топливу, таре, запчастям и т.п. Но при расчетах следует учитывать специфику этих материалов.

Нормы запаса по готовой продукции(Nг.п. ) рассчитываются раздельно по готовой продукции на складе и по отгруженной продукции, по которой расчетные документы не сданы в бухгалтерию.

Они определяются по каждой номенклатурной группе изделий и слагаются из времени, необходимого для:

• подбора отдельных видов и марок изделий;

• упаковки и маркировки;

• хранения на складе до отгрузки;

• комплектования изделий до транспортной партии;

• погрузки, транспортировки со склада до станции отправления;

• подготовки расчетных документов для сдачи в бухгалтерию.

С учетом своей специфики определяются нормы запаса оборотных средствпо незавершенному производству (Nн.пр. )и по расходам будущих периодов(Nр.б.п.)

После установления норм запасов в днях по каждому из элементов оборотных средств определяются частные нормативы (в денежном выражении)по каждому элементу оборотных средств.

Частный норматив показывают минимально необходимую сумму денежных средств по каждому из элементов оборотных средств, для обеспечения нормальной хозяйственной деятельности предприятия. Частные нормативы – это денежное выражение запасов оборотных средств по их элементам.

Расчет норматива производственных расходов(Н п.з.) может быть произведен по двум вариантам:

1. Н п.з. = Nп.з. х С п.з.;

где: - Nп.з. – норма производственных запасов в днях;

• С п.з. – однодневный расход производственных запасов в денежном измерении: С п.з.= Материальные запасы четвертого квартала : 90 дней.

2. Н п.з. = М с : Т пл.;

где: - М с – расход материалов в плановом периоде;

• Т пл. – величина планового периода.

Расчет частного норматива по незавершенному производствутакже может быть произведен по одному из двух вариантов:

1. Н н.пр. = Nпр х С вп ;

где: - Nпр – норма оборотных средств по незавершенному производств.

• С вп – однодневные затраты на выпуск валовой продукции:

Свп = Себестоимость продукции выпущенной в четвертом квартале : 90 дней.

2.Определение норматива незавершенного производства на основе сметы затрат на производство в денежном выражении с учетом неравномерного выпуска валовой (товарной) продукции:

Н н.пр. = (ТП с\б : Т пл) х Т ц х К н.з.;

Где: ТП с\б – выпуск товарной продукции по заводской себестоимости за

плановый (анализируемый) период;

Т пл – длительность планового (анализируемого) периода;

Т ц - длительность производственного цикла;

К н.з. – коэффициент нарастания затрат в незавершенном производ-

стве (отношение среднего размера незавершенного произ-

водства к себестоимости продукции.

Расчет частного норматива оборотных средств по готовой продукции:

Н г.п. = Nг.п. х В г.п.;

Где: Nг.п. – норма оборотных средств по готовой продукции;

В г.п. – однодневный выпуск готовой продукции.

Расчет частного норматитва по расходам будущих периодов:

Н р.б.п. = Рбп нг + Рбп пл + Рбп сп ;

Где: Рбп нг, Рбп пл - соответственно расходы будущих периодов на начало года и в плановом году (на конец года);

Рбп сп – расходы будущих периодов списываемые на затраты в планов году.

Определение совокупного норматива оборотных средств.

Совокупный норматив по оборотным средствам (Н о.с.) определяется путем суммирования частных нормативов:

Но.с. = Н п.з. + Н н.пр. + Н г.п. + Н р.б.п.;

Цели и характер использования отдельных видов оборотных средств имеют существенные отличительные особенности, так как составляющие оборотного капитала разнообразны, и методика управления и анализа каждого элемента имеет свои особенности.

Поэтому на крупных и средних предприятиях на основе анализа разрабатывают самостоятельные политики управления отдельными составными частями оборотного капитала:

• запасами;

• дебиторской задолженностью;

• денежными средствами.

Остановимся на запасах (материальных ресурсах), которые в материальном производстве, в т.ч. в пищевой промышленности, используются в основном на производственное потребление и составляют значительный удельный вес в общем объёме оборотных средств.

Кроме рассмотренной выше отечественной методики определения оптимального норматива производственных запасов, существуют и другие, западные, методики.

В частности, на западе широкое распространение имеют:

1. Модель экономически обоснованного заказа (EOQ– модель);

2. АВС – анализ;

3. ХУZ– анализ;

4. Логистика;

5. Метод оптимизации заказа на основе формулы Андлера и др.

Остановимся на основных из них.

Модель экономически обоснованного заказаиспользуется для оптимизации размера текущего запаса материальных ресурсов. Её расчетный механизм основан на минимизации совокупных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии.

В её рамках совокупные затраты на материальные ресурсы делят на:

1. Сумму затрат по завозу материальных ресурсов (товаров), включая расходы по транспортировке и приемке;

2. Сумму затрат по хранению материальных ресурсов на складах предприятия (содержание складов, зарплата сотрудникам, обслуживание финансовых расходов вложенных в запасы и т.д.).

Сумма затрат по завозу материальных ресурсов (Z з.м.)определяется по формуле:

Zз.м. = (VПП :PПП) х Ц р.з.;

где: VПП – годовой объем потребности в данных материальных ресурсах;

PПП – средний размер одной партии поставки;

Ц р.з. – средняя стоимость размещения одного заказа.

Из формулы видно, что предприятию выгодно завозить материальные ресурсы большими партиями.

Сумма затрат по хранению материальных ресурсов на складе ( Z хр.т.)рассчитывается по формуле:

Zхр.т. = (РПП : 2) х С хр.;

где: С хр – стоимость хранения единицы материального ресурса в

анализируемом периоде.

Из формулы видно, что предприятию, наоборот, выгодно снижать партии поставки, эти минимизирует затраты на их хранение.

Модель ЕОQпозволяет оптимизировать пропорции между этими двумя группами затрат так, чтобы общая сумма затрат была минимальной.

ЕОQ= (2 хVПП х Ц р.з.) : С хр.;

Где: ЕОQ– стоимость среднего размера партии поставки.

Оптимальный средний размер производственных запасов (ПЗ опт) определяется по формуле:

ПЗ опт = ЕОQ: 2;

Пример.Годовая потребность хлебозавода в муке 40 000 кг., средняя стоимость размещения одного заказа – 800 руб., средняя стоимость хранения 1 кг. муки – 1 руб. Определить оптимальный размер заказа и оптимальный средний размер текущего запаса.

Решение.

ЕОQ= (2 х 40 000 х 800 ) : 1 = 8 000 (кг.);

ПЗ опт. = 8 000 : 2 = 4 000 (кг.)

Модели АВС-анализа и ХУZ –анализаприменяются в западных странах для контроля за движением запасов. Они строятся на разделении всех запасов на соответствующие группы (категории) и это позволяет повысить эффективность решений в области закупок и складирования запасов.

Логистикаиспользуется для оптимизации товарных потоков в пространстве и времени. Её сущностью является координация движения товаров по всей цепочке «поставщик – предприятие – покупатель» и обеспечение предоставления необходимых материалов и продуктов своевременно, в нужном месте и в нужном количестве. Это обеспечивает сокращение затрат на складирование, уменьшает время нахождения капитала в запасах, ускоряет оборачиваемость капитала и, в конечном счете, обеспечивает повышение эффективности работы предприятия в целом.

1. Анализ эффективности использования оборотных средств

Показатели оценки эффективности использования оборотных средств:

1. Показатели оборачиваемости оборотных средств (показатели деловой активности);

2. Показатели рентабельности использования оборотных средств (показатели ресурсоотдачи).

Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства и реализации продукции и характеризуют прежде всего оборачиваемостью (скоростью оборота). Чем она больше, тем успешнее функционирует предприятие, тем выше его финансовые результаты (прибыль и рентабельность).

Различают:

1. Показатели оборачиваемости оборотных средств предприятия в целом (общие показатели оборачиваемости);

2. Показатели оборачиваемости элементов оборотных средств (показатели управления активами).

Оборачиваемость оборотного капитала предприятия в целом оценивают следующими показателями:

1. Продолжительность одного оборота в днях;

2. Количество оборотов за анализируемый период (коэффициент оборачиваемости).

Продолжительность одного оборота в днях (Т об)рассчитывают по формуле:

___

Т об = ( С об х Т) : ВР однодн.;

где: Соб – средний остаток оборотных средств за анализируемый период;

Т – число дней анализируемого периода;

ВР однодн. – однодневная выручка в анализируемом периоде.

Коэффициент оборачиваемости (К об)может быть рассчитан по одному из двух вариантов:

1. К об = 360 дней : Т об;

Показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период (отчетный год в формуле).

2. К об = ВР : С об = стр. 010 (ф.2.) : стр. 290 (ф.1.);

Показывает размер выручки от продаж в расчете на 1 рубль оборотных средств.

Рост скорости оборота (коэффициента оборачиваемости) свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Показателей обратных коэффициенту оборачиваемости является коэффициент загрузки средств в обороте, определяемый по формуле:

К загр. = С об : ВР;

Он показывает сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продаж. Чем он меньше, тем эффективнее используются оборотные средства.

Его расчет позволяет определить величину экономии (перерасхода) денежных средств в результате изменения оборачиваемости оборотных средств.

Оценка оборачиваемости элементов оборотных средств.

Оценивая состав оборотных средств предприятия приходят к выводу , что неправомерно определять показатели оборачиваемости для всей совокупности оборотных средств, так как они включают совершенно разные по экономической природе слагаемые. Поэтому для более глубокой и детальной оценки эффективности использования оборотных средств рекомендуется рассчитывать показатели оборачиваемости по элементам оборотных средств.

По экономическому содержанию наиболее близко характеризует оборачиваемость оборотного капитала предприятия в целом показатель оборачиваемости производственных запасов. Он может быть рассчитан по одной из двух формул:

1. Оборачиваемость запасов (раз) = Себестоимость проданной продукции : Средняя за анализируемый период стоимость запасов;

Показывает скорость превращения запасов в готовую реализованную продукцию.

2.Период обращения запасов (в днях) = Количество дней в анализируемом периоде : оборачиваемость запасов (раз);

Показывает как долго содержались запасы или как долго денежные средства предприятия были связаны в запасах.

Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностихарактеризуют скорость платежей, поэтому они сравнимы между собой. Их формальное сложение с оборачиваемостью производственных запасов не имеет экономического смысла.

Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностей рассчитывается по формулам:

Оборачиваемость дебиторской(кредиторской) задолженности (раз)= Выручка от продаж : Средная за анализируемые период сумма дебиторской (кредиторской) задолженности;

Кроме того, рассчитывается срок погашения дебиторской (кредиторской) задолженности (в днях).

Аналогично рассчитывается оборачиваемость других элементов оборотных средств.

Определение эффективности использования оборотных средств с помощью показателей оборачиваемости не обеспечивает их взаимосвязь с конечным результатом деятельности предприятия, с прибылью. Поэтому для оценки эффективности использования оборотных средств целесообразно использовать также показатель рентабельности использования оборотных средств (Rоб.ср-в).

Rоб. ср-в = ( Прибыль : Средний остаток оборотных средств) х 100%;

Показывает величину прибыли получаемой на 1 рубль оборотного капитала предприятия.

2. Анализ эффективности использования материальных ресурсов

Обобщающие показатели оценки эффективности использования материальных ресурсов:

1. Материалоотдача;

2. Материалоемкость (основной показатель);

3. Прибыль на 1 рубль затрат (рентабельность материальных затрат);

4. Коэффициент соотношения темпов роста объема производства и материальных затрат;

5. Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции;

6. Коэффициент использования материальных затрат.

Материалоотдача МО)характеризует выход продукции на один рубль материальных затрат и определяется по формуле:

МО = ТП (РП) : МЗ;

где: МЗ – материальные затраты.

Материалоемкость (МЕ)– это показатель обратный материалоотдаче и характеризующий величину материальных затрат, приходящуюся на 1 рубль произведенной или реализованной продукции.

МЕ = МЗ : ТП(РП);

Показатель материалоотдачи более аналитичен, чем показатель материалоотдачи, Он более наглядно отражает уровень использования материалов в производстве.

Прибыль на 1 рубль материальных затратявляется наиболее обобщающим показателем эффективности использования материальных ресурсов и характеризует размер прибыли, приходящейся на 1 рубль материальных затрат.

Прибыль на 1 рубль затрат = (Прибыль : Материальные затраты) х 100%.

Коэффициент соотношения темпов роста объёма производства и материальных затратопределяется отношением индекса валовой продукции к индексу материальных затрат. Он характеризует в относительном выражении динамику материалоотдачи и одновременно раскрывает факторы её роста.

Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции (УД мз)исчисляется отношением суммы материальных затрат к производственной себестоимости продукции.

УД мз = МЗ : С\б произв.;

Показывает величину материальных затрат в себестоимости продукции и его динамика характеризует изменение материалоемкости продукции.

Коэффициент использования материальных затрат (Ки)– это отношение фактических материальных затрат к плановым материальным затратам, пересчитанным на фактические выпуск продукции.

Он показывает, насколько экономно используются материалы в процессе производства, нет ли их перерасхода, по сравнению с установленными нормами.

Если Ки 1, то имеет место перерасход материальных ресурсов, а если

Ки 1, то это означает экономию материальных ресурсов.

В экономической литературе, посвященной анализу хозяйственной деятельности, рекомендуется углубленно анализировать материалоемкость продукции.

В современных условиях материалоемкость продукции российских предприятий в среднем на 30% выше, чем западных, а 1% её снижения дает больший экономический эффект, чем снижение других видов затрат, входящих в себестоимость продукции.

Этот показатель считают основным аналитическим показателем, характеризующим использование материалов в производстве. Различают:

1. Материалоемкость всей продукции;

2. Материалоемкость отдельных изделий;

3. Удельная материалоемкость;

4. Частные показатели материалоемкости:

• сырьеемкость;

• металоемкость;

• топливоемкость;

• энергоемкость и т.п.

Расчет и анализ частных показателей материалоемкости позволяет оценить структуру материальных затрат и на этой основе выявить резервы снижения материалоемкости продукции.

Для более углубленного анализа рекомендуется проводить факторный анализ себестоимости.

Вопросы для самоконтроля:

1. Каковы составные элементы оборотного капитала?

2. В чем заключается анализ обеспеченности предприятия оборотными средствами?

3. Изложите методику анализа состояния складских запасов материальных ресурсов.

4. Как определяется оптимальная партия заказа и запаса?

5. По каким показателям определяется эффективность использования оборотного капитала и материальных ресурсов?