- •Рынок ценных бумаг
- •Особенности законодательства о рцб рф.
- •Участники рцб
- •1. Эмитенты.
- •Эмиссия акций и иных цб ао
- •II. Утверждение решения о выпуске цб (дополнительном выпуске);
- •III. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска);
- •IV. Размещение цб;
- •V. Государственная регистрация отчёта об итогах выпуска цб или предоставление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска.
- •Особенности эмиссии и оборота государственных и муниципальных цб
- •1. Облигация
- •2. Инвесторы
- •3. Профессиональные участники рцб.
- •Фондовая биржа
- •Государственное регулирование рцб
Фондовая биржа
Фондовая биржа - организатор торговли на РЦБ (п.1 ст. 11 ФЗ). Тоже профессиональный участник, т.к. находится в Разделе «Профессиональные участники РЦБ».
ОП форма (п.2 ст. 11 ФЗ):
1) АО - распространена
2) некоммерческое партнёрство – реже, т.к. участниками торгов на такой бирже м.б. только партнёры (ст. 12 ФЗ).
Не более 20% в уставном капитале, не более 20% голосов на ОС у одного члена биржи.
Запрет совмещения: нельзя совмещать с иными видами деятельности.
Можно совмещать с товарной, валютной биржей, с клиринговой деятельностью, сдачей в аренду и распространением информации (п.4 ст. 11 ФЗ).
Участники торгов на бирже (ст. 12 ФЗ):
1) брокеры,
2) дилеры,
3) управляющие,
4) лица, осуществляющие функции центрального контрагента,
5) ЦБ РФ (т.к. является агентом Минфина в выпуске гособлигаций),
6) кредитные организации (только на торгах, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых являются валюта и (или) процентные ставки).
Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.
Документы, которые должна принять биржа (ст. 13 ФЗ):
1. правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже;
2. правила проведения торгов на фондовой бирже (они должны содержать правила совершения и регистрации сделок, меры, направленные на предотвращение использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком)
Допуск бумаг к обращению на бирже (ст. 14)
ЦБ допускаются в процессе размещения или обращения.
Единственный способ допуска к обращению => листинг – допуск к обращению, в том числе и включение ЦБ в котировальный список.
Государственное регулирование рцб
У США большой опыт регулирования. Появились в 1930-е годы.
Государственное регулирование РЦБ (ст. 38 ФЗ):
1) установления требований к деятельности ПУ РЦБ и ее стандартов;
2) лицензирования деятельности ПУ РЦБ;
3) государственной регистрации выпусков эмиссионных ЦБ и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
4) создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и ПУ РЦБ;
5)
запрещения и пресечения деятельности
лиц, осуществляющих предпринимательскую
деятельность на РЦБ без
лицензии.
Лицензирование
ОБЩЕЕ ПРАВИЛО: лицензия от ФСФР нужна для всех видов профессиональной деятельности на РЦБ (п.1 ст. 39 ФЗ).
Исклюение: ФЗ о создании госкорпорации может предоставить право госкорпорации => предоставлено ВЭБ.
2 вида лицензий (п.6 ст. 39 ФЗ):
1) лицензия на осуществления профессиональной деятельности;
2) лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра (для регистратора, он не может совмещать, поэтому у него отдельная лицензия).
ФСФР
Функции (ст. 42 ФЗ):
утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов ценных бумаг эмитентов,
разрабатывает и утверждает единые требования к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами;
устанавливает обязательные требования к порядку ведения реестра;
осуществляет контроль
обеспечивает раскрытие информации о зарегистрированных выпусках ценных бумаг, профессиональных участниках рынка ценных бумаг и регулировании рынка ценных бумаг;
разрабатывает проекты законодательных и иных нормативных актов
Права (ст. 44 ФЗ):
квалифицировать ценные бумаги и производные финансовые инструменты в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, и определять их виды;
устанавливать обязательные для профессиональных участников рынка ценных бумаг, за исключением кредитных организаций, нормативы достаточности собственных средств
решение о приостановлении действия или об аннулировании лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
и т.д.
СРО на РЦБ
ПУ на РЦБ могут объединятся в СРО (ст. 48 ФЗ «Об РЦБ»).
Требования к учреждению:
Не менее чем 10 профессиональных участников РЦБ (ст. 50 ФЗ).
Права СРО (ст. 49 ФЗ):
1) получать информацию по результатам проверок;
2) утверждать правила и стандарты;
3) контролировать соблюдение правил и стандартов;
4) осуществлять обучение.
1 предшественник ФСФР
2 Андеррайтер - лицо, гарантирующее эмитенту акций или других ЦБ их размещение на рынке на согласованных условиях за специальное вознаграждение => часто занимаются брокеры => скупают ЦБ при первичном размещении по поручению эмитента, а потом реализуют их.
3 Часто брокеры занимаются андеррайтерской деятельность – гарантированное размещение эмиссионных ЦБ от имени эмитента или от своего имени, но за счёт эмитента. Перивчное размещение => андеррайтеры скупают все акции, а потом уже перепродают инвесторам, т.к. трудно сразу привлечь инвесторов.
4 ПФИ – производный финансовый инструмент