Экономика_Горяинова Л.В_ЕАОИ, 2009 -432с

Тема 11. Денежный рынок. Банковская система

получая денежные средства у конечных кредиторов и да- вая их в долг конечным заемщикам, выполняют функцию посредника;

создание кредитных денег – выдавая ссуду, банки осуще- ствляют безналичную депозитно-кредитную эмиссию. Предоставив клиенту ссуду, банк зачисляет определенную сумму денег на его счет, т.е. создает депозит, владелец ко- торого может получать наличные деньги или осуществ- лять безналичные расчеты – в любом случае происходит увеличение количества денег в обращении. Масса денег в обращении увеличивается, когда банки выдают ссуду, и уменьшается, когда ссуда возвращается;

проведение денежных расчетов и кассовое обслуживание клиентов. Выступая в качестве посредников в платежах, банки выполняют для своих клиентов операции, связан- ные с проведением расчетов и платежей;

выпуск, покупка, продажа платежных документов и цен- ных бумаг. Выполняя эту функцию, банки становятся ка- налом, обеспечивающим направление сбережений на производственные цели.

Всоответствии со своими функциями банки выполняют определенные операции, которые делятся на пассивные, ак- тивные и комиссионные.

Пассивные операции – это операции, посредством ко- торых банки привлекают денежные средства, формируют свои ресурсы.

Банковские ресурсы делятся на собственные и привле- ченные. Источниками собственных средств являются акцио- нерный капитал (уставный фонд), резервный капитал, обра- зуемый за счет прибыли, и нераспределенная прибыль. Необ- ходимая величина собственного капитала регламентируется. Центральный банк устанавливает минимально необходимые размеры уставного капитала и предельное соотношение соб- ственного и заемного капитала. Так, сегодня минимальный размер уставного капитала для кредитной организации в Рос- сии установлен в размере 5 млн евро в рублевом эквиваленте.

251

Экономика

Однако преобладающую часть банковских ресурсов со- ставляют привлеченные средства, которые и используются для предоставления займов и приобретения ценных бумаг. Вклад- чики являются собственниками средств и предоставляют их бан- кам в пользование за определенную плату – процент. Привле- ченные средства оформляются в виде депозитов (вкладов) и яв-

ляются долговыми обязательствами (пассивами) банка.

Депозиты – главный источник банковских ресурсов, од- нако помимо привлекаемых депозитов источником банков- ских ресурсов могут быть кредиты, полученные у других бан- ков, и займы у Центрального банка.

Активные операции – это операции, посредством кото- рых банки реализуют имеющиеся в их распоряжении ресур- сы. Предоставляемые банком денежные ресурсы образуют долги банку и являются его активами.

Основной вид активной банковской операции – это вы- дача ссуды (предоставление кредита). Однако надо иметь в виду, что банки не имеют права выдавать ссуду на всю сумму имеющихся у них депозитов. Часть своих депозитов банк обя- зан хранить в виде наличности или вкладов на беспроцент- ных счетах Центрального банка. Минимальный размер вкла- да, который банк должен держать в Центральном банке или иметь в наличности, называется обязательными резервами. Величина обязательных резервов определяется на основании норматива (rr), устанавливаемого центральным банком в виде доли (процента) от депозитов банка.

Например, если депозиты банка составляют 100 млн руб., а норматив обязательных резервов установлен на уровне 20%, то банк обязанхранить на счетахЦентральногобанка 20 млнруб.

На первый взгляд может показаться, что сумма обяза- тельных резервов представляет собой своеобразный страховой фонд, из которого коммерческие банки могут черпать необ- ходимые им средства в случае больших и неожиданных изъя- тий денег их вкладчиками. Однако это не так. Дело в том, что вклады в коммерческие банки могут быть в несколько раз больше, чем величина резервов, т.е. резервы, являются час-

252

Тема 11. Денежный рынок. Банковская система

тичными, поэтому при внезапных и крупных изъятиях средств вкладчиками наличие обязательных резервов не спасет ком- мерческие банки от банкротства.

Требование хранения части пассивов в виде резервов объ- ясняется необходимостью контроля способности коммерческих банков к кредитованию своих клиентов. Центральный банк как координирующий орган стремится предотвратить избыток или недостаток кредита и тем самым оказать необходимое воз- действие на количество денег в обращении и на макроэконо- мическую ситуацию в целом. Фактические резервы банка, как правило, больше обязательных; эти превышения называются избыточными резервами, которые и служат источником ссуд.

Если банк имеет 100 млн руб. депозитов, то он может вы- дать новых ссуд на сумму в 80 млн руб. (100 млн руб. депози- тов минус 20 млн. руб. обязательных резервов).

Весьма распространенной активной операцией банка, способом предоставления краткосрочных ссуд является учет векселей. Учет векселя – это покупка векселя банком. Приоб- ретая вексель, банк покупает право получения денег по вексе- лю по истечении его срока. За то, что банк авансирует вексе- ледержателя, он взимает учетный процент – дисконт. Дисконт равен разности между суммой, обозначенной на векселе, и суммой, выплачиваемой банком при учете векселя. По исте- чении срока векселя банк предъявляет его должнику к пога- шению (см. рис. 11.1).

Рис. 11.1. Схема учета банком коммерческого векселя

253

Экономика

К числу активных операций относится и инвестиционная деятельность банка – вложение банком средств в частные и го- сударственные ценные бумаги. Покупая ценные бумаги, бан- ки обеспечивают приток средств на относительно длительный период. С точки зрения приносимого дохода инвестиции – это второй (после процентов по кредиту) источник банков- ской прибыли.

Комиссионные операции банков – это разного рода по-

среднические и доверительные услуги, за оказание которых банк взимает комиссионные вознаграждения. Спектр предос- тавляемых банковских услуг постоянно расширяется. В част- ности, все большее распространение сегодня получают такие комиссионные операции, как лизинг, факторинг и траст.

Лизинг – это банковская деятельность по сдаче в аренду машин, оборудования, сооружений. Банки вместо того, чтобы выдавать предприятию ссуду на приобретение подобных средств, сами их приобретают и сдают в аренду, сохраняя за собой право собственности. При этом банк получает аренд- ную плату (лизинговые платежи), а не ссудный процент. Для предприятий лизинг является специфической формой фи- нансирования инвестиций.

Факторинг – вид банковской деятельности, которая за- ключается в том, что банк покупает у своих клиентов их тре- бования к дебиторам (покупателям), оплачивая им 60-90% суммы обязательств в виде аванса, с окончательным перерас- четом после погашения задолженности. За оказание этих ус- луг банк взимает комиссионные.

Трастовые операции – выполнение банком различных функций, связанных с управлением имуществом, пенсион- ными фондами, хранением ценных бумаг по доверенности клиента. По доверительным операциям банки получают ко- миссионное вознаграждение. Сосредоточивая трастовые акти- вы, банки имеют возможность значительно расширить сферу своей деятельности и влияния, обеспечивая себе таким обра- зом высокие прибыли.

254

Тема 11. Денежный рынок. Банковская система

Результаты активных и пассивных операций банка отра- жаются в балансе банка, характеризующего соотношение его пассивов (долгов банка) и активов (долгов банку) на опреде- ленную дату. Годовые отчеты (балансы) банков публикуются в открытой печати.

Активы банка должны быть равны обязательствам банка (долгам) плюс собственный капитал банка. Если активы пре- вышают обязательства, то банк платежеспособен. Если активы меньше обязательств, это означает, что собственный капитал банка уменьшается и банк становится неплатежеспособным, т.е. банкротом.

Упрощенный баланс банка приведен ниже (табл. 11.2).

Таблица 11.2

Баланс банка на начало года

Огромная роль и значение банков в рыночной экономи- ке связаны с их способностью в процессе кредитования созда- вать новые деньги (осуществлять безналичную депозитно- кредитную эмиссию денег) и тем самым влиять на предложе- ние денег.

255

Экономика

11.6. Предложение денег

Как уже отмечалось, выдавая ссуду, банки создают новые деньги. Однако отдельный банк обладает ограниченными воз- можностями по расширению своих ссуд. Он не может предоста- вить в ссуду больше того, что получил от вкладчиков, не может предоставить взаймы и всю сумму депозитов, так как, в соответ- ствии с требованиями центрального банка, часть депозитов должен хранить на счетах последнего. Способность отдельного банка создавать деньгиограниченабанковскими депозитами.

Однако вся банковская система может предоставлять ссу- ды и создавать новые деньги, в несколько раз, превышающие ее депозиты.

Для того чтобы понять, как банки делают деньги, рас- смотрим следующий пример. При этом необходимо помнить, что банковские депозиты составляют основную часть массы денег в обращении (М).

Примем, что норматив резервных требований установ- лен Центральным банком на уровне 20% (0,2) и денежная мас- са состоит только из депозитов, а наличность равна нулю. То- гда банк А, получивший вклад, равный 1000, может выдать ссуду в размере 800 [1000 – (0,2*1000)]. Полученная ссуда рас- ходуется на оплату счетов (за поставку материалов, оборудо- вания и т.п.) и поступает на счет банка Б. Банк Б, получив де- позит в размере 800, может выдать ссуду, равную 640 [800 – (0,2*800)]. Данная ссуда аналогично первой расходуется и по- ступает в виде депозита на счет банка В, который из получен- ного депозита в 640 может представить ссуду в размере 512 [640 – (0,2*640)] и т.д.

Общий результат цепи создания депозитов может быть представлен в табл. 11.3.

Таким образом, депозиты, созданные всей банковской системой составят: 1000 + 800 + 640 + 512... = 1000 * [1 + 0,8 + 0,6 4 – 0,512...] = 1000 * [1 : (1 – 0,8)] – 1000 * (1 : 0,2) = 5000. Данные вычисления объясняются тем, что в квадратных скобках пред- ставлена сумма убывающей геометрической прогрессии.

256

Тема 11. Денежный рынок. Банковская система

Таблица 11.3

Цепь создания депозитов

Первоначальный депозит, равный 1000, вся банковская система увеличила в 5 раз, превратив его в 5000, т.е. здесь име- ет место мультипликативное расширение депозитов. В отли- чие от других финансовых институтов, банки обладают спо- собностью увеличивать предложение денег. Кредитная муль- типликация – процесс эмиссии платёжных средств в рамках системы коммерческих банков.

Депозитный мультипликатор (MULTd) – это коэффи-

циент, характеризующий степень возрастания денежной мас- сы в результате прироста депозитов. Депозитный мультипли- катор равен единице, деленной на норматив резервных тре- бований (rr):

В нашем примере первоначальный депозит составлял 800, депозитный мультипликатор равен 5, следовательно, вся банковская система создала 4000 (800 * 5) новых денег.

Изменение норматива обязательных резервных требова- ний отражается на величине массы денег в обращении: его увеличение сокращает количество денег, создаваемых банка- ми, снижение – увеличивает. Помимо величины норматива обязательных резервов прирост денежной массы зависит от склонности хозяйствующих субъектов хранить деньги в на- личной форме. Чем больше та сумма, которая изымается из банков в наличной форме, тем меньше значение мультипли- катора. Таким образом, степень конечного изменения денеж- ной массы зависит от

257

Экономика

1)нормы обязательных резервов;

2)от пропорции, в которой деньги делятся на налич- ность и банковские депозиты.

Так как в масштабах экономики в целом денежная масса состоит из наличности и депозитов, то денежный мультип- ликатор можно определить как отношение предложения де- нег к денежной базе.

Денежная база – это наличность вне банковской систе- мы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Цен- тральном банке. Наличность является непосредственной ча- стью предложения денег, тогда как банковские резервы влия- ют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая предложение денег.

Денежный мультипликатор можно представить через от- ношение наличности депозитов cr (коэффициент депониро-

вания) и резервов – депозитов rr (нормы резервирования):

Разделим числитель и знаменатель правой части урав- нения на D (депозиты) и получим:

Коэффициент cr определяется главным образом поведе- нием населения, решающего, в какой пропорции будут нахо- диться наличность и депозиты. Коэффициент rr зависит от

258

Тема 11. Денежный рынок. Банковская система

нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным банком, и от величины избыточных резервов, которые коммер- ческие банки предполагают сверх необходимой суммы.

Предложение денег можно представить в виде формулы:

Таким образом, предложение денег прямо зависит от ве- личины денежной базы и денежного мультипликатора. Цен- тральный банк может контролировать предложение денег прежде всего воздействуя на денежную базу. Изменение де- нежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

11.7. Равновесие на денежном рынке

Соединение денежного предложения (Sm) с общим спро- сом на деньги (Dm) дает картину денежного рынка. Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и их предложе- ние определяют уровень процентной ставки, «цену» денег.

Основными участниками денежного рынка являются: фирмы, правительство, центральный и коммерческие банки. Объект купли-продажи – деньги, предоставляемые во времен- ное пользование. Особенность денежного рынка в том, что в отличие от товарных рынков, где процесс купли-продажи представляет собой обмен товарами и услугами по ценам, из- меренным в денежных единицах, на денежном рынке деньги фактически обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номиналь- ной ставки процента. Как и на любом рынке равновесие имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения.

Поскольку предложение денег определяется не их ценой, а регулируется государством, исходя из общих целей макро- экономического развития, то предложение денег совершенно неэластично.

Равновесие означает равенство количества активов, кото- рые хозяйственные агенты хотят иметь в виде денег, количест-

259

Экономика

ву денег, которое предлагается банковской системой. Равнове- сие это достигается при определенной процентной ставке (ie).

Если норма процента превышает уровень равновесия (i1), то хозяйственные агенты не захотят иметь то количество денег, которое предлагается банковской системой. Поскольку норма процента повысилась, стоимость ценных бумаг упала, они стали более доходными, и хозяйственные агенты пред- почтут неденежные активы денежным. Падение спроса на деньги понизит норму ссудного процента до равновесного уровня. (рис.11.2).

Рис. 11.2. Денежный рынок

Когда же, наоборот, процентная ставка оказывается меньше равновесной (i2), сокращается число желающих дер- жать свои активы в ценных бумагах. Те, у кого есть сбереже- ния, будут все больше предпочитать ликвидность, сознавая, что низкие проценты тождественны высоким ценам на цен-

260