- •І.В.Дем’яненко, т.А. Говорушко фінансвий менеджмент курс лекцій
- •8.050106 «Облік і аудит», 8.050108 «Маркетинг»,
- •8.050113 «Комерційна діяльність»
- •Анотація
- •Основна частина
- •Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту
- •1. Сутність фінансового менеджменту
- •2. Мета, завдання і функції фінансового менеджменту
- •3. Організація фінансового менеджменту
- •4. Стратегія і тактика фінансового менеджменту
- •Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту
- •1. Організаційно-правове забезпечення фінансового менеджменту
- •2. Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту
- •Показники інформаційної бази фінансового менеджменту
- •Показники макроекономічного розвитку
- •Показники розвитку галузі
- •Конкуренти
- •По сферах діяльності
- •По видах продукції
- •По регіонах (територіях) діяльності
- •3. Внутрішній фінансовий контроль та облікова політика підприємства
- •Класифікація витрат для прийняття управлінських рішень
- •Методи списання використаних матеріалів на собівартість
- •7. Для постановки активів на облік
- •Метод списання використаних матеріалів на собівартість
- •Тема 3. Управління грошовими потоками
- •1. Поняття грошового потоку, його склад та значення в забезпеченні кругообігу капіталу
- •2. Основи управління грошовими потоками
- •3. Управління грошовими потоками за видами діяльності
- •Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках
- •1. Об’єктивна необхідність оцінювання вартості грошей у часі та його застосування у фінансових розрахунках
- •Методичний інструментарій оцінки вартості грошей у часі
- •3. Доходність фінансових операцій та оцінка фінансових активів
- •Тема 5. Управління прибутком
- •1. Зміст та завдання управління прибутком підприємства
- •2. Формування прибутку від операційної діяльності
- •3. Управління операційним прибутком підприємства
- •4. Формування та розподіл чистого прибутку
- •Зміст теорій дивідендної політики
- •Тема 6. Управління активами
- •1. Завдання, тактика та стратегія управління активами підприємства
- •Забезпечення безперебійності виробничого процесу.
- •2. Управління оборотними активами підприємства
- •Порівняльна характеристика окремих способів закупівлі товарно-матеріальних запасів
- •Характерні особливості окремих типів кредитної політики підприємства по відношенню до його покупців
- •3. Особливості управління необоротними активами
- •Переваги та недоліки лізингових операцій
- •Тема 7. Вартість і оптимізація структури капіталу
- •1. Економічна суть та особливості формування власного і позикового капіталу підприємства
- •Основні відмінності між власним і позиковим капіталом
- •Зміст звіту про власний капітал
- •Ознаки і типи емісії цінних паперів
- •2. Визначення вартості капіталу
- •3. Управління структурою капіталу
- •Фактори, що впливають на структуру капіталу підприємства
- •1. Привілейовані акції являють собою:
- •2. Ефективна вартість позиченого капіталу відображає фінансовий феномен, сутність якого полягає у наступному:
- •8. Середньозважена вартість капіталу являє собою:
- •9. Ефективна вартість позиченого капіталу відображає фінансовий феномен, сутність якого полягає у наступному:
- •10. Ефект фінансового лівериджу (важеля) –
- •Тема 8. Управління інвестиціями
- •1. Інвестиційна політика підприємства
- •3. Управління реальними інвестиціями
- •4. Особливості управління фінансовими інвестиціями
- •Стратегія управління портфелем цінних паперів у періоди циклічних змін ставки процента на фінансовому ринку
- •1. Основна мета інвестиційного менеджменту –
- •2. В Законі України “Про інвестиційну діяльність” визначено, що інвестиції – це:
- •3. Фактори, які впливають на об’єм інвестицій:
- •4. Які з цих витрат є інвестиціями?
- •5. Що є результатом інвестиційної діяльності з точки зору інвестора?
- •6. Початкові інвестиції - це
- •7. За об'єктами вкладення інвестиції поділяються на:
- •8. Під інвестиційними можна розуміти:
- •Тема 9. Управління фінансовими ризиками
- •Сутність та класифікація фінансових ризиків
- •2. Теоретичні засади ризик-менеджменту
- •3. Методи оцінки фінансових ризиків
- •Фактори, що визначають внутрішні ризики підприємства
- •Оціночні критерії індексу beri
- •4. Методи нейтралізації фінансових ризиків
- •Тема 10. Аналіз фінансових звітів
- •1. Значення фінансового аналізу підприємства
- •2. Фінансова звітність
- •Прийоми фінансового аналізу та показники оцінки фінансового стану господарства
- •Порівняння фінансових показників звітного періоду з показниками попереднього періоду;
- •Тема 11.Внутрішньрфірмове фінансове прогнозування та планування
- •1. Зміст, завдання та система фінансового планування
- •2. Експрес прогнозування потреби у додатковому фінансуванні
- •3. Послідовність складання фінансових планів
- •Тема 12. Антикризове фінансове управління на підприємстві
- •1. Сутність, принципи та методи антикризового фінансового менеджменту
- •2. Видом кризи:
- •2. Форми та джерела фінансової санації
- •3. Моделі механізму управління фінансовою санацією
- •Література Основна:
- •Додаткова:
- •Термінологічний словник
- •І.В.Дем’яненко, т.А. Говорушко фінансвий менеджмент курс лекцій
- •8.050106 «Облік і аудит», 8.050108 «Маркетинг»,
- •8.050113 «Комерційна діяльність»
3. Управління грошовими потоками за видами діяльності
Управління грошовими потоками від операційної діяльності включає:
прогнозування вхідних грошових надходжень від реалізації продукції (послуг, робіт);
прогнозування інших вхідних грошових надходжень від операційної діяльності;
оцінювання впливу змін дебіторської заборгованості, доходів майбутніх періодів на обсяги вхідних грошових потоків від операційної діяльності;
прогнозування вихідних грошових потоків, які включають платежі постачальникам, погашення кредиторської заборгованості, виплати відсотків, виплати заробітної плати, інші операційні виплати, розрахунки з бюджетом за податками з обороту та з прибутку;
визначення чистого грошового потоку від операційної діяльності.
Наведені етапи розрахунків використовуються як при плануванні, так і при визначенні фактичних обсягів чистого грошового потоку від операційної діяльності.
Найвагомішою частиною грошових надходжень підприємства є виручка від реалізації продукції, послуг, робіт, тобто від операційної діяльності. Реалізація продукції — це господарська операція, яка передбачає передачу права власності на продукцію іншому суб'єктові в обмін на еквівалентну суму грошей або боргових зобов'язань.
Прогноз грошових надходжень від реалізації продукції потребує таких етапів (І):
вивчення попиту та визначення можливих обсягів продажу за номенклатурою та асортиментом продукції;
обґрунтування рівня цін, який би забезпечував реалізацію та рентабельність продукції;
обґрунтування плану виробництва продукції необхідними виробничими потужностями, трудовими та матеріальними ресурсами;
розрахунки надходжень грошових коштів від реалізації продукції
і розрахунків ряду показників (ІІ):
вхідні: плановий обсяг реалізації, грошові надходження від реалізації, інші грошові надходження від операційної діяльності, загальний обсяг надходжень від операційної діяльності;
вихідні: грошові виплати постачальникам, грошові виплати за іншими операційними витратами, сплачені відсотки, скоригована сума податків;
чистий грошовий потік.
Якщо мають місце надзвичайні події, то слід врахувати рух коштів у результаті від надзвичайних подій.
Грошові потоки від інвестиційної діяльності формуються в результаті реалізації інвестиційних проектів, пов'язаних з технічним переозброєнням підприємства, освоєнням нового виробництва, здійсненням портфельних інвестицій тощо. Детальний розгляд механізму управління інвестиційної діяльності будемо розглядати у темі «Управління інвестиціями».
Та слід зауважити, що реалізація інвестиційних проектів передбачає залучення кредитів і позик та їх погашення, здійснення додаткової емісії або залучення додаткового пайового капіталу, тобто проведення операцій, пов'язаних з фінансовою діяльністю. При цьому прибуток, отриманий в результаті втілення інвестиційних проектів, знаходить відображення у складі прибутку від операційної діяльності.
Найбільш придатним інструментом для управління грошовими потоками від реалізації інвестиційних проектів та фінансової діяльності є план Кеш-Фло (Сash-Flow). Сash-Flow перекладається як "потік готівки" й об'єднує грошові надходження від усіх видів діяльності при реалізації інвестиційних проектів. Таким чином, план грошових потоків, розроблений методом Кеш-Фло, відображає рух грошових коштів та діяльність підприємства в динаміці від одного періоду до іншого. Кеш-баланс, тобто залишок коштів на рахунку підприємства, формується за рахунок вхідних грошових потоків (доходів від реалізації продукції, амортизаційних відрахувань, доходів від реалізації активів, внесків у статутний фонд та позик) і вихідних грошових потоків (витрат на виробництво продукції, операційних витрат, витрат на інвестиції, витрат на обслуговування і погашення позик, виплат дивідендів, податків).
Всі надходження і платежі відображаються в плані грошових потоків у періоди часу, які відповідають датам їх здійснення.
У розділі Кеш-Фло від інвестиційної діяльності вказується балансова вартість активів, які є в розпорядженні підприємства на момент впровадження інвестиційного проекту, а також витрати на придбання нових активів, надходження від реалізації активів, які не використо-вуються у виробництві. В розділі Кеш-Фло від фінансової діяльності вказуються акціонерний капітал, довгострокові і короткострокові позики. До виплат відносять дивіденди та погашення позик. Кеш-баланс на кінець періоду дорівнюватиме сумі Кеш-балансу попереднього періоду плюс залишок ліквідних коштів поточного періоду.
Якщо в якомусь із періодів часу Кеш-баланс становитиме від'ємну величину, це означає, що підприємство не в змозі покрити свої витрати, тобто фактично є банкрутом. Таким чином, метою управління фінансовою та інвестиційною діяльністю є забезпечення додатного ліквідного залишку грошових коштів у кожному з періодів часу від початку до кінця реалізації проекту. План грошових потоків є основним документом для визначення потреби в капіталі, розробки стратегії фінансування підприємства, а також для оцінки ефективності його використання.
Згідно з новою системою бухгалтерського обліку введено звітність "Про рух грошових коштів" за формою № 3. Метою складання цього звіту є надання користувачам фінансової звітності повної, правдивої та неупередженої інформації про зміни, що відбуваються з грошовими коштами підприємства та їх еквівалентами за звітний період.
В основі розробки звіту про рух грошових коштів лежить непрямий метод, який передбачає визначення чистого надходження чи видатку від операційної діяльності через коригування прибутку від звичайної діяльності до оподаткування. Інформаційною базою для складання цього звіту є показники балансу, звіту про фінансові результати та дані аналітичного бухгалтерського обліку.
КОНТРОЛЬНІ ПИТАННЯ
Що розуміють під грошовим потоком?
Які види грошових потоків Ви знаєте?
Назвіть типові напрямки руху грошових потоків від операційної, інвестиційної і фінансової діяльності?
У чому полягає відмінність прямого і непрямого методів розрахунку грошових потоків?
Як оцінюється якість управління підприємством залежно від структури грошових потоків?
Якими є можливі причини дефіциту готівки на підприємстві?
У чому полягає сутність фінансового циклу?
Назвіть основні етапи прогнозування грошових потоків.
Як складається платіжний календар?
Назвіть основні моделі визначення оптимального розміру грошових коштів.
ТЕСТИ
1. До критеріїв управління грошовими потоками відносять -
Ліквідність.
Рентабельність.
Оборотність.
Окупність.
2. До критеріїв управління грошовими потоками відносять -
Оборотність.
Рентабельність.
Доходність.
Окупність.
3. Чистий грошовий потік представляє собою.
Приблизна оцінка надходжень грошових коштів від виробничої діяльності.
Зміна грошових коштів що знаходяться в розпорядженні підприємства за період, що аналізується.
Приблизна оцінка надходжень грошових коштів від невиробничої діяльності.
Планування доходу і витрат фірми щодо руху грошових коштів.
4. Приблизна оцінка надходжень грошових коштів від виробничої діяльності це:
1. Чистий грошовий потік.
2. Традиційний грошовий потік.
3. Операційний грошовий потік.
4.Дискретний грошовий потік.
5. Сума грошових коштів від операцій за визначений термін це:
1. Чистий грошовий потік.
2. Традиційний грошовий потік.
3. Операційний грошовий потік.
4.Дискретний грошовий потік.
6.Грошові потоки від інвестиційної діяльності це
Грошові надходження за торговельними контрактами.
Грошові кошти для придбання оборотних засобів
Грошові відшкодування по наданим кредитам для закупівлі нового обладнання.
Грошові кошти отримані від страхової компанії.
7.Грошові потоки від інвестиційної діяльності це
1. Грошові надходження за торговельними контрактами.
2. Грошові кошти для придбання оборотних засобів
3. Грошові виплати по податкам.
4. Грошові кошти отримані від впровадження інноваційного проекту.
8. Грошові потоки від фінансової діяльності
1. Грошові надходження гонорарів та комісійних операцій.
2. Грошові надходження від оренди.
3. Грошові погашення кредитних сум.
4. Грошові платежі службовцям.
9. Зовнішні причини дефіциту грошових коштів
1. Відсутність управлінського обліку.
2. Висока вартість позикових коштів.
3. Слабке фінансове планування.
4. Втрата контролю за витратами.
10.Внутрішні причини дефіциту грошових коштів
1. Ненадійні форми розрахунків.
2. Зміна податкового законодавства
3. Втрата контролю за витратами
4. Висока вартість позикових коштів.