![](/user_photo/2706_HbeT2.jpg)
- •Министерство образования и науки Российской Федерации
- •Экономика и менеджмент горного производства
- •Оглавление
- •Введение
- •1. Методика экономической оценки инвестиций
- •2. Экономическая оценка инвестиций аналога
- •3. Экономическая оценка инвестиций инновационного объекта
- •Заключение
- •Библиографический список
1. Методика экономической оценки инвестиций
Применение разрядно-импульсной обработки пульпы, при отработке высокоглинистых месторождений россыпного золота и окисленных валунчатых руд кор выветривания, как следует из патента [3], обеспечивает:
- дезинтеграцию и диспергирование глины в пульпе до полного исключения окатышей и раскрытие минеральных частиц полезного ископаемого;
- сокращение нормативных потерь золота в эфельных глинистых отвалах инновационного объекта, являющихся отходами производства.
Использование разрядно-импульсной обработки пульпы сопровождается дополнительными затратами, как инвестиционного плана так и себестоимости производства.
Для сравнения вариантов отработки месторождений и выбора наилучшего в работе используют систему критериев оценки регламентированных источниками[1, 2, 4]. В качестве основного экономического показателя принят чистый дисконтированный доход (ЧДД), который представляет превышение интегральных результатов над интегральными затратами, приведенных к начальному шагу.
Расчет производится в базовых ценах для постоянной нормы дисконта
,
(1.1)
где
- норма дисконта или дохода банковской
группы;
-
учетная ставка банковского процента
или ставка рефинансирования Центробанка
РФ, на текущий момент установлена 13%;
-
маржа или ставка коммерческого банка,
в расчетах принимают минимальную 3%.
Чистый дисконтированный доход вычисляют по формуле
-
, (1.2)
где
- чистый приток от операционной
деятельности на
-
ом шаге расчета;
-
результаты, достигаемые на
- ом шаге;
-
затраты на
-ом шаге при условии, что в них не входят
капиталовложения;
,
(1.3)
здесь - коэффициент дисконтирования;
-
номер шага расчета (
= 0, 1, 2,….
);
- горизонт расчета;
,
(1.4)
где - сумма дисконтированных капитальных вложений;
-
капиталовложения на
- ом шаге расчета.
Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине приведенных инвестиций
.
(1.5)
Если индекс доходности больше единицы, проект эффективен, если индекс доходности меньше единицы - неэффективен.
Срок окупаемости инвестиций - это период, измеряемый в месяцах, кварталах или годах, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инновационным объектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.
Положительное сальдо чистого дисконтированного дохода дает срок окупаемости общих капитальных вложений.
Коммерческую эффективность или финансовое обоснование проекта определяют соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности.
Коммерческую эффективность рассчитывают как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов.
При осуществлении проекта выделяют три вида деятельности:
1 – инвестиционную;
2 – операционную;
3 – финансовую.
В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств, совокупность которых создает поток реальных денег данного вида деятельности
,
(1.6)
где
= 1, 2, 3 – индекс вида деятельности;
,
(1.7)
здесь
=
- поток реальных денег от инвестиционной
деятельности, является аналогом
;
-
приток денежных средств от инвестиционного
вида деятельности;
-
отток денежных средств от инвестиционной
деятельности;
,
(1.8)
где
=
- поток реальных денег от операционной
деятельности, является аналогом
;
-
приток денежных средств от операционного
вида деятельности;
-
отток денежных средств от операционной
деятельности;
,
(1.9)
здесь
- поток реальных денег от финансовой
деятельности;
-
приток денежных средств от финансового
вида деятельности;
-
отток денежных средств от финансовой
деятельности;
Потоком реальных денег называют разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта или на каждом шаге расчета
,
(1,10)
где
- поток реальных денег.
Сальдо накопленных реальных денег представляет собой остаток денежных средств от всех трех видов деятельности на горизонте расчета
,
(1.11)
,
(1.12)
где
- текущее сальдо реальных денег между
притоком и оттоком денежных средств от
всех трех видов деятельности на
-
ом шаге расчета.
Положительное сальдо накопленных реальных денег показывает срок окупаемости капитальных заемных вложений.
Дисконтированная чистая прибыль на горизонте расчета
,
(1.13)
где
- остаточная чистая прибыль объекта
после вычета налогов или проектируемый
чистый доход на
-
ом шаге расчета.
Расчет балансовой прибыли от планируемой реализации товарной продукции выполняют по формуле
,
(1.14)
где
- балансовая прибыль от планируемой
реализации продукции, руб.;
- оптовая рыночная
цена единицы продукции, руб.;
- полная себестоимость
единицы продукции, руб.;
- планируемый годовой объем реализации
продукции, ед.;
-
налог на добавленную стоимость – 18% от
стоимости реализованной продукции,
кроме продукции угольной промышленности
и добычи золота, руб.
Рентабельность инвестируемого объекта определяют
,
(1.15)
где
- рентабельность инвестируемого объекта,
%;
-
среднегодовая стоимость основных
производственных фондов, руб.;
-
среднегодовая стоимость нормируемых
оборотных средств, руб.
Сравнение вариантов отработки месторождений и принятие решения по наилучшему, осуществляют с использованием системы показателей, основным из которых является абсолютная величина чистого дисконтированного дохода. Она представляет сумму текущих эффектов за весь расчетный период, приведенных к начальному шагу с учетом других критериев характеризующих финансовую, управленческую и экологическую составляющие объекта инвестирования.