Уровень угрозы банкротства в усовершенствованной модели Альтмана для производственных предприятий

Значение Z – счета	Вероятность банкротства
Менее 1,23	Высокая
От 1,23 до 2,9	Низкая в ближайшее время, но возможная (т. к. угроза равна 50%). Это зона неведения
Более 2,9	Низкая

Усовершенствованная модель Альтмана обладает высокой предсказательной возможностью на ближайший год (85%), то есть можно использовать для расчетов не только в акционерных обществах открытого плана, но и в других организациях производственного назначения.

Источники

1. Кукукина, И. Г. Учет и анализ банкротств / И. Г. Кукукина, И. А. Астраханцева. – М. : финансы и статистика, 2008. С. 122-126.

2. Чиркова, М. Б. Учет и анализ банкротств / И. Б. Чиркова и др.. – М. : ЭКСМО, 2008. С. 36-39.

Методику расчета Z – счета следует показать на конкретном примере, используя при этом усовершенствованную модель Альтмана. Необходимые данные бухгалтерской отчетности приведены в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Исходные данные для определения степени банкротства предприятия по усовершенствованной модели Альтмана

Показатели	Код строки баланса и других форм отчетности	Сумма на конец года, тыс. руб.
1	2	3
Внеоборотные активы (итог по разделу 1)	190	38 000
Запасы	210	14 400

Окончание табл. 3.4

1	2	3
из них доходы будущих периодов	216	300
НДС	220	1 200
Дебиторская задолженность долгосрочная	230	-
Дебиторская задолженность краткосрочная	240	5 400
Краткосрочные финансовые вложения	250	3 600
Денежные средства	260	2 400
Прочие оборотные активы	270	-
Оборотные активы – всего	290	27 000
Баланс по активу	300	65 000
Капитал и резервы	490	41 600
в том числе:
- резервный капитал	430	1 825
- нераспределенная прибыль	470	13 200
Долгосрочные обязательства	590	6 000
в том числе займы и кредиты	510	6 000
Краткосрочные обязательства	690	17 400
в том числе:
- займы и кредиты	610	8 400
- кредиторская задолженность	620	9 000
- доходы будущих периодов	640	–
- резервы предстоящих расходов и платежей	650	–
Баланс по пассиву	700	65 000
Амортизация основных средств	140 ф5	9 125
Чистая прибыль	190 ф2	14 685
Прибыль до налогообложения (после уплаты процентов)	140 ф2	19 665
Проценты к уплате	070 ф2	2 585
Выручка (нетто) от продажи продукции	010 ф2	97 120
(налоги и санкции в бюджет)	150 ф 2	(4 980)
Себестоимость проданных товаров	020 ф2	60 000
Полная себестоимость проданных товаров (интегральные затраты, включая коммерческие и управленческие расходы)	020+030+040 ф2	78 523

Значения коэффициентов X_j, входящих в модель и показывающих степень кредитоспособности и платежеспособности, рассчитываются следующим образом:

Х₁ = ;

Х₂ = = = ;

Х₃ = = ;

Х₄ = ;

Х₅ =

Полученные значения коэффициентов необходимо включить в дальнейший расчет критерия Z_счета :

Z_счет = 0,717 × 0,148 + 0,847 × 0,231 + 3,107 × 0,342 + 0,420 ×1,778 + 0,998 × ×1,494 = 0,106 + 0,196 + 1,063 + 0,747 + 1,491 = 3,603.

Полученное значение Z₅ = 3.603 позволяет судить о реальной угрозе банкротства или отсутствии таковой: Z > 2.9.

Вывод: Полученное значение Z_счета будет свидетельствовать о том, что на данном предприятии угроза банкротства очень мала. Однако следует помнить, что данная модель не может быть универсальной, поскольку в хозяйственной деятельности сказываются особенности различных отраслей, условия финансирования и кредитования, нормы и нормативы расходования средств, ситуация на рынке и т. д. Поэтому кроме расчета показателя вероятности банкротства при анализе следует использовать другие приемы и методы изучения финансового состояния предприятия.

Источники

1. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебник / Г. В. Савицкая. – М. :ИНФРА-М, 2007. С.182-183, 256-258, 280, 284, 388-389, 431, 496-499.

2. Кукукина, И. Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротств / И. Г. Кукина. – М. : Финансы и статистика, 2008. С.122-126.