Платоспроможність підприємства

Ліквідність підприємства

Ліквідність балансу

Величина, структура і швидкість визрівання обов'язків до погашення

Величина, структура і ступінь ліквідності активів

Імідж підприємства, його інвестиційна привабливість

Якість управління активами

Якість управління пасивами

Рис. 5.4. Взаємозв’язок між показниками ліквідності й платоспроможності підприємства

Різні показники ліквідності важливі не тільки для керівників і фінансових працівників підприємства, але й цікавлять різних споживачів аналітичної інформації: коефіцієнт абсолютної ліквідності – для постачальників сировини і матеріалів; коефіцієнт швидкої ліквідності – для банків; коефіцієнт покриття – для покупців і власників акцій і облігацій підприємства.

Аналіз ліквідності проводиться за допомогою відносних показників, наданих у таблиці 5.6.

Таблиця 5.6

Відносні показники ліквідності

Критерії та показники	Алгоритм розрахунку та критичне значення	Характеристика економічного змісту
1. Коефіцієнт поточної ліквідності (покриття)	оборотні активи / поточні зобов’язання нормативне значення: від 1 до 2, максимальне значення 3	вимірює загальну ліквідність і показує, якою мірою поточні кредиторські зобов’язання забезпечуються поточними активами. Якщо коефіцієнт покриття високий, це можна пов’язати з уповільненням оборотності коштів, вкладених у запаси, невиправданим зростанням дебіторської заборгованості. Постійне зниження коефіцієнта означає зростання ризику неплатоспроможності.
2. Коефіцієнт швидкої ліквідності	кошти у розрахунках + грошові кошти та їх еквіваленти / поточні зобов’язання нормативне значення: = 0,7 ... 0,8	показує, яка частина поточних активів за мінусом запасів і дебіторської заборгованості, платежі за якою очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати, покривається поточними зобов’язаннями. Цей показник допомагає оцінити можливість погашення підприємством короткострокових зобов’язань у разі його критичного становища.
3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	грошові кошти та їх еквіваленти / поточні зобов’язання нормативне значення: від 0,2 до 0,25 (0,3)	найжорсткіший критерій платоспроможності, він показує, яку частку короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом

Показники ліквідності розраховуються за допомогою даних форми № 1 “Баланс” (Додаток 3). Результати розрахунків наведено у таблиці 5.7.

Таблиця 5.7

Аналіз показників ліквідності

Показники	На початок року	На кінець року	Нормативне значення	Зміна за рік
1. Коефіцієнт покриття, або коефіцієнт поточної ліквідності	0,143	0,138	 2	-0,005
2. Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,133	0,128	= 0,8 ... 0,1	-0,005
3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,0008	0,0007	 0,2	-0,0001

Як свідчать дані, наведені у таблиці 5.7, оцінка ліквідності підприємства відображає достатньо низький рівень платоспроможності підприємства, оскільки коефіцієнт поточної ліквідності не відповідає нормативному значенню і показує, що підприємство на початок року могло погасити свої зобов'язання оборотними коштами на 14,3% до кінця року тільки на 13,8%.

Коефіцієнт швидкої ліквідності на даний момент не відповідає нормативному значенню, крім того спостерігається тенденція погіршення ситуації, оскільки на початок року підприємство могло погасити свої поточні зобов'язання засобами в розрахунках і грошовими коштами на 13,3%, а до кінця року на 12,8%.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності не відповідає нормативному значенню і показує, що грошовими коштами підприємство могло покрити свої поточні зобов'язання початок року на 0,08%, а в кінці року на 0,07%.

5.6. Аналіз оборотності оборотних коштів

Оборотні активи є великою часткою загальної валюти балансу. Це наймобільніша частка капіталу, від стану і раціональності використання якої багато в чому залежать результати господарської діяльності і фінансовий стан підприємства.

Основна мета аналізу – вчасне виявлення й усунення недоліків керування оборотним капіталом і віднайдення резервів підвищення інтенсивності та ефективності його використання.

Оборотність оборотних коштів – це показник, що характеризує ефективність використання оборотого капіталу підприємства. У практиці фінансового аналізу визначають і дають оцінку показникам оборотності як усього оборотного капіталу, так і окремих його складових.

Оборотність розраховується як відношення середніх залишків оборотних коштів і обсягу реалізації за звітний період помножене на кількість днів звітного періоду. Тобто, якщо оборотність розраховується за рік, то середньорічні залишки оборотних коштів діляться на обсяг реалізації за рік, і множаться на 360 днів, таким чином визначається тривалість одного обороту в днях.

Прискорення оборотності сприяє вивільненню оборотних коштів, що дає змогу підприємству без додаткового залучення фінансових ресурсів збільшувати обсяги послуг, що надаються.

Сповільнення оборотності призводить до додаткового залучення коштів в оборот.

Розглянемо, які зміни відбулися в тривалості обороту оборотних коштів підприємства у звітному році порівняно з попереднім, та дамо оцінку впливу чинників на відхилення з оборотності на основі даних Додатків № 3, 4.

Результати розрахунків, наведені у таблиці 5.8.

Як свідчать дані, наведені у таблиці 5.8, за звітний рік в порівнянні з попереднім оборотність оборотних коштів прискорилася на 4 дні. Це прискорення було викликано збільшенням обсягу реалізації і таким чином оборотність прискорилася на 7 днів, але збільшення середньорічних залишків оборотних коштів уповільнило оборотність оборотних коштів на 3 дні.

Таблиця 5.8

Аналіз оборотності оборотних коштів

Показники	Середньо-річні залишки оборотних коштів, тис. грн.	Обсяг реалізації, тис. грн.	Оборотність, дні	Вплив чинників на зміну оборотності
				кількість днів	чинники
1. За минулий рік	1290,8*	3011,5	(1290,8 : 3011,5) х 360 = 154	-	-
2. При середньорічних залишках звітного року і обсязі реалізації минулого року	1312,5	3011,5	(1312,5 : 3011,5) х 360= 157	157 – 154 = +3	Збільшен-ня середньо-річних залишків оборотних коштів
3. За звітний період	1312,5*	3154,1	(1312,5 : 3154,1) х 360 = 150	150 – 157 = - 7	Збільшен-ня обсягу реалізації

Загальне відхилення: 150 – 154 = - 4 днів або (+3) + (-7) = - 4

*середньорічні залишки оборотних коштів визначаються:

(наявність на початок року + наявність на кінець року) / 2

За відсутності даних за два роки в розрахунку можна використовувати залишки оборотних коштів на початок і кінець року, вказані у підсумку II розділу активу балансу.

Наступним етапом аналізу є визначення й оцінка показників абсолютного і відносного вивільнення (або додаткового залучення) оборотних коштів.

Для визначення абсолютного вивільнення (або залучення) коштів потрібно порівняти фактичні середні і базові залишки капіталу.

Щоб визначити відносний показник, використовують формулу:

З_пок = З_о х (О_рф : 360) , (5.1.)

де, З_пок – зміна потреби оборотних коштів;

З_о - зміна оборотності;

О_рф - обсяг реалізації фактичний.

У нашому випадку, підприємство за рахунок прискорення оборотності оборотних коштів на 4 дні змогло додатково вивільнити з обороту оборотних коштів у розмірі 35,05 тис. грн. [-4 х (3154,1 : 360)].