4. Фондова біржа та організація її роботи

Фондова біржа — це організаційно оформлений по­стійно діючий ринок, на якому здійснюється торгівля ЦП. Фондова біржа, як правило, створюється у формі AT, яке сприяє формуванню біржового курсу та здійснює свою діяльність відповідно до чинного законодавства. Діяльність фондової біржі носить некомерційний харак­тер. Доходи біржі обмежуються сумами, необхідними для забезпечення її нормального функціонування, і практично не використовуються для виплати дивіден­дів суб'єктам, що внесли свої кошти в статутний фонд біржі.

Основними статтями доходу фондової біржі є:

— акциз (податок на угоду), що стягується з членів біржі за кожне замовлення, виконане в торговому залі;

— плата компаній за включення їх акцій у біржовий список;

— вступні внески нових членів біржі;

— епізодичні внески членів біржі на покриття поточ­них збитків або створення необхідних резервів.

Відповідно до Закону України "Про цінні папери і фондову біржу" фондову біржу в Україні можуть ство­рити не менш як 20 засновників — торговців ЦП, які мають дозвіл на здійснення комерційної і комісійної діяльності з цінними паперами. Таким чином, членами фондової біржі можуть бути лише юридичні особи.

Державну реєстрацію фондових бірж в Україні здійс­нює Державна комісія з ЦП та фондового ринку. Для реєстрації до ДКЦПФР подають такі документи:

— заяву про видачу свідоцтва фондовій біржі;

— свідоцтво про державну реєстрацію фондової біржі як юридичної особи;

— статут фондової біржі та Правила торгівлі цінни­ми паперами;

— установчу угоду біржі;

— висновок аудитора про склад статутного капіталу фондової біржі;

— список філій, відділень, представництв біржі;

— список членів біржі;

— список зареєстрованих брокерських контор та ін.

Законодавством України встановлені певні обмежен­ня щодо формування статутного капіталу фондової біржі. Зокрема, не допускається формування статутно­го капіталу біржі недержавними цінними паперами. Крім того, частка статутного капіталу фондової біржі, що належить одному акціонеру — торговцю цінними паперами, не може перевищувати 5 % розміру статут­ного капіталу.

До обігу на фондовій біржі допускаються ЦП, емітен­ти яких відповідають певним економічним та фінансо­вим критеріям. Ці критерії передбачають такі кількісні показники діяльності емітентів, ЦП яких перебувають в офіційному лістингу:

1) мінімальна величина активів має становити суму, еквівалентну 400 тис. євро;

2) загальний прибуток за останні три роки в сумі повинен становити не менше 220 тис. євро;

3) кількість випущених в обіг акцій — не менше 1 млн шт.

Усі функції проведення біржових операцій викону­ють біржові посередники. Біржовими посередниками є дилери та брокери.

Дилери купують за власний рахунок ЦП і отриму­ють дохід як різницю між курсами їхньої купівлі та перепродажу.

Брокери працюють за певний відсоток від суми уго­ди, тобто за комісійну винагороду.

Торгівля на фондовій біржі відбувається в три етапи:

— підготовка до укладення угоди;

— торгівля;

— розрахунки між сторонами.

На першому етапі брокерська контора отримує від своїх клієнтів розпорядження на купівлю або продаж ЦП, здійснює їх систематизацію і облік.

Торгівля починається з розповсюдження брокером на біржі інформації про бажання продати або придбати пев­ні ЦП за певну ціну. На основі такої інформації броке­ри порівнюють розпорядження купівлі та продажу, одержані ними.

Після укладення угоди починається третій, завер­шальний, етап біржової операції — розрахунки між сто­ронами, які здійснюються за спеціальною системою — клірингом.

Кліринг — це система безготівкових розрахунків за продані ЦП, яка базується на зарахуванні банками вза­ємних платіжних вимог сторін, які беруть участь у роз­рахунках.

Література

Основна: 28, 35, 42, 46, 53.

Додаткова: 24, 29, 32, 33, 55.

Тематичний перелік запитань

для самостійного вивчення дисципліни

1. Фінансові посередники на фінансовому ринку.

2. Комісійна і комерційна діяльність на фондовій біржі.

3. Суть, види, призначення приватизаційних цінних паперів.

4. Характеристика та механізм здійснення біржових операцій з цінними паперами.

Література

Основна: 28, 35, 46, 53.

Додаткова: 24, 29, 32, 33.

Тематика рефератів

1. Становлення та розвиток фінансового ринку в Укра­їні.

2. Сфери обігу приватизаційних паперів в Україні та їх роль у зміцненні фінансової стійкості бюджету.

Тестові завдання

1. Фінансовий ринок — це:

1) купівля-продаж основних фондів на товарних біржах;

2) система обігу та перерозподілу фінансових активів між постачальниками та споживачами капіталу;

3) механізм страхового захисту майнових інтересів юридичних та фізичних осіб;

4) система розподілу ВВП.

2. Фінансові ринки виконують такі функції.:

1) трансформація вільних накопичених коштів у по­зиковий капітал;

2) об'єднання (консолідація) дрібних розрізнених грошових заощаджень;

3) фінансування держави, населення та інших суб'єк­тів економіки;

4) правильні відповіді 1, 2 і 3.

3. За роллю на фінансових ринках цінні папери бу­вають:

1) короткотермінові й довготермінові;

2) інвестиційні й ринкові;

3) основні, допоміжні, похідні;

4) термінові й безтермінові.

4. За ознакою належності прав власності розріз­няють цінні папери:

1) іменні й на пред'явника;

2) приватизаційні та компенсаційні;

3) термінові й безтермінові;

4) бездокументарні й документарні.

5. Цінні папери — це:

1) грошові документи, що засвідчують право володін­ня або відносини позики та взаємовідносини між осо­бою, яка їх випустила, та є їх власником;

2) документи, що засвідчують передачу прав на воло­діння нерухомим майном;

3) облікові реєстри з ведення рахунків цінних папе­рів;

4) розрахункові документи, що використовуються для здійснення платежів між юридичними особами.

6. Ринок цінних паперів є складовою частиною:

1) фінансового ринку;

2) кредитного ринку;

3) ринку засобів виробництва;

4) ринку товарів і послуг.

7. Призначення первинного ринку цінних паперів полягає у:

1) забезпеченні обороту цінних паперів;

2) залученні фінансових ресурсів емітентами;

3) зміні власника цінного паперу;

4) забезпеченні ліквідності цінних паперів.

8. Завдання вторинного ринку цінних паперів по­лягає у:

1) забезпеченні обороту цінних паперів;

2) розміщенні цінних паперів;

3) залученні фінансових ресурсів емітентами;

4) забезпеченні випуску цінних паперів.

9. Акціонерне товариство здійснює випуск акцій з метою:

1) залучення позичкового капіталу;

2) покриття господарських збитків;

3) формування статутного фонду;

4) оформлення комерційного кредиту.

10. Комерційними цінними паперами є:

1) векселі;

2) прості и привілейовані акції;

3) ощадні сертифікати банків;

4) облігації підприємств.

11. Що таке вексель як цінний папір?

1) безтермінова позика юридичним особам з боку дер­жави;

2) безумовне зобов'язання виплатити певній особі визначену суму грошей в певний термін у певному місці;

3) новий фінансовий інструмент, запроваджений вперше в період приватизації;

4) свідоцтво, що підтверджує право особи на володін­ня акціями компанії.

12. За видами фінансових ресурсів розрізняють такі фінансові ринки:

1) ринок грошей і ринок капіталів;

2) ринок державних і корпоративних фінансових ре­сурсів;

3) ринок коротко-, середньо- і довготермінових ре­сурсів;

4) грошовий ринок і ринок цінних паперів.

13. Грошовий ринок охоплює такі сегменти:

1) ринок капіталів і депозитів;

2) обліковий, міжбанківський та валютний ринки;

3) ринок цінних паперів;

4) ринок основних і похідних цінних паперів.

14. Учасниками ринку цінних паперів виступають:

1) брокери і дилери;

2) емітенти, інвестори, фінансові посередники;

3) торгові й виробничі підприємства;

4) тільки фізичні особи.

15. Короткотермінові комерційні векселі є інст­рументом:

а) ринку цінних паперів;

б) облікового ринку;

в) ринку банківських кредитів.

16. Децентралізований ринок цінних паперів — це:

а) ринок, на якому обертаються допущені до обігу на фондових біржах цінні папери;

б) ринок, на якому обертаються недопущені до обігу на фондових біржах цінні папери;

в) ринок, на якому обертаються як допущені, так і не­допущені до обігу на фондових біржах цінні папери.

17. До обігу на фондовій біржі допускаються цінні папери, емітенти яких відповідають наступним ви­могам:

а) кількість випущених акцій становить не менше 1 млн шт.;

б) кількість випущених акцій становить не більше 1 млн шт.;

в) кількість випущених акцій становить не менше 500 тис. шт.