8.2.2. Обращение гко на вторичном рынке.

Приобретенные на Аукционе ГКО могут участвовать в торгах на вторичном рынке. Ряд правил Аукциона применимы и к этим торгам. Процедура обращения ГКО на вторичном рынке показана на Рисунке 7.7.

Торги ГКО проводятся на ММВБ по рабочим дням с 11.00 до 13.00, кроме дней проведения Аукционов. В этот период Трейдеры вводят в Торгово-депозитарную систему конкурентные заявки на покупку или продажу ГКО. В заявке указывается:

• код Дилера или Инвестора;

• направление сделки (покупка или продажа);

• количество ГКО в штуках;

• цена за одну Облигацию в процентах от номинальной стоимости с точностью до сотых долей процента;

• позиция “депо” и денежная позиция по данной заявке.

При организации торгов важным также является время подачи заявки, которое фиксируется автоматически при вводе ее в систему. Во время ввода заявки проверяется ее обеспеченность денежными средствами (в случае покупки) или облигациями (в случае продажи). Не обеспеченная заявка не принимается к исполнению.

Для заключения сделки в системе необходимо подобрать удовлетворяющие одна другую заявки. Это происходит по правилам, отраженным на Рисунке 7.7. Заключение сделки происходит автоматически и дополнительного согласия не требуется.

Рисунок 7.7. Процедура обращения ГКО на вторичном рынке.

Введенная и принятая Торгово-депозитарной системой заявка проверяется на наличие допустимых встречных заявок. Встречные заявки находятся в централизованном журнале заявок и имеют противоположную направленность исходной заявке. Например, если введенная исходная заявка на покупку конкретных ГКО, то встречная заявка будет на продажу этих же ГКО. Журнал заявок открыт для всех Трейдеров и перед началом торгов является пустым.

Для заключения сделки встречная заявка должна быть допустимой. Допустимыми встречными заявками называются встречные заявки с ценами, не большими (или не меньшими при продаже), чем цена, указанная в исходной заявке.

Обнаружив допустимую встречную заявку, в качестве которой выбирается стоящая первой в очереди журнала заявок, система оформляет заключение сделки. При этом выполняется ряд действий по следующему алгоритму.

Уменьшается на объем сделки количество ГКО в поданной заявке и в допустимой встречной заявке. Если полученный таким образом остаток допустимой встречной заявки равен нулю , то она удаляется из журнала заявок. Если получился остаток во введенной исходной заявке, то описанные этапы поиска повторяются снова до тех пор , пока либо поданная заявка не будет исполнена полностью, либо не останется ни одной допустимой встречной заявки.

Полученный остаток в исходной заявке после описанной процедуры поиска допустимых встречных заявок служит основанием постановки ее в очередь в журнал заявок. При этом учитывается цена и время подачи заявки. Первой в очереди на покупку является заявка с максимальной ценой, а в очереди на продажу - заявка с минимальной ценой. При равенстве цен в заявках одинаковой направленности приоритет имеет заявка, поданная ранее.

В ходе торгов Трейдеры получают на экранах своих терминалов в режиме реального времени следующую информацию:

• цены в заявках, находящихся в журнале, и суммарное количество ГКО, указанных в заявках одинаковой направленности с разными ценами;

• данные о заявках, поданных Трейдером;

• данные о сделках, совершенных Трейдером;

• данные о состоянии позиций Трейдера по деньгам и ГКО.

В ходе торгов Трейдеры имеют право снимать свои заявки и подавать новые. По окончанию же торгов в течении одного часа проводится сверка результатов, в ходе которой Трейдер проверяет полученную выписку из реестра сделок, а также выписку из протокола торгов, в которой отражается все заявки, поданные Дилером и при отсутствии возражений подписывает их. Трейдер также получает нетто-обязательства по итогам торгов.