2.29. Экономическая сущность ценных бумаг. Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг.

РЦБ – рынок на котором осущ-ся перераспределение денежных ресурсов м\у их поставщиками (инвесторами) и потребителями (эмитентами) на основе обращения ЦБ как товара.

Функции РЦБ:

- перераспределительная – главная, выражающаяся в аккумуляции свободных денежных ресурсов перераспределение их на цели инвестирования в экономики;

- информационная;

- по распределению рисков в экономике;

- по поддержанию ликвидности ценных бумаг;

- по оценке бизнеса и др.ресурсов;

- регулирующая;

- ценообразующая;

- по экономии издержек обращения.

Модели РЦБ: - англоамериканская – высокая доля в структуре собственности инвесторов и низкой доли собственности гос-ва; -германская – высокая доля собственности гос-ва и крупных корпоративных структур и низкой доли др.инвесторов; - смешанная (Российская).

Виды РЦБ: международный; национальный; региональный. Основными рынками на которых преобладают финансовые отношения явл-ся: рынок банковских капиталов; РЦБ; валютный; рынок страховых пенсионных фондов. В зависимости от стадии обращения ЦБ: первичный (выпуск ЦБ); вторичный (перепродажа). В зависимости от уровня регулирования: организованный (на основе правил); не организованный. В зависимости от места торговли: биржевой (торги на фондовых биржах); вне биржевой (минуя биржу). В зависимости от сроков сделок ЦБ: кассовый (рынок спот, кэш) – немедленное исполнение и заключенных сделок; срочный – с отсроченным исполнением сделки.

Всякое инвестирование в фин-е активы подразумевает риски – возможность потерь будущего дохода в результате неопределенности рынка или собственных ошибок. Временные риски – риск выпуска, покупки или продажи ЦБ в неподходящее время. Технологические риски – зависят от квалификации оператора.

ЦБ – документы установленной формы явл-ся свидетельством об участии в корпоративной соб-ти или о долговом обязательстве (акции, облигации). С эк-ой позиции ЦБ – актив (перераспределение денег). ЦБ совершают свой кругооборот: выпуск; обращение; гашение. ЦБ имеет две цены и 2 стоимости: номинальная цена и ст-ть; рыночная цена и ст-ть. Фундаментальные св-ва ЦБ: обращаемость; стандартность и серийность; рыночность; риск; доходность; документальность; регулируемость и признание гос-ом; обязательность исполнения; раскрытие информации.

Виды ЦБ в соотв.с законом РФ: - ГК РФ – гос.облигация, облигация (эмиссионная ЦБ закрепляющая право ее держателя на получение ее ст-ти и зафиксированный % от этой ст-ти в опред-ый срок и ли иного имущ-го эквивалента), вексель (простой - ЦБ удостоверяющая ни чем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении срока полученную взаймы ден.сумму; переводной – обяз-во иного плательщика выплатить ден.сумму), чек (ЦБ содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю), депозитный и сберегательный сертификаты (ЦБ удостоверяющая сумму вклада, внесенного в кредитную орг-ию и права вкладчика на получение по истечении срока сумму вклада и %; сберегательный для физ.лиц, депозитный для юр.лиц), банковская сберег.книжка, коносамент (ЦБ выдаваемая перевозчиком отправителю груза), акция (эмиссионная ЦБ закрепляющая права ее владельца – акционера на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участке в управлении АО и на часть имущ-ва, оставшегося после ликвидации. Негасимая ЦБ).

Эмиссионные ЦБ выпускаются крупными сериями (акции, облигации). Не эмиссионные – поштучно (закладная).

Акция – это титул соб-ти на им-во АО; негасимая ЦБ; ограниченная ответственность владельцев; неделимость прав. Виды акций: в зав-ти от стадии выпуска – объявленные, размещенные, полностью опл-е; от типа АО – закрытое АО (не больше 50 чел.) и открытого АО. От вида акций – обыкновенные (дают право голоса) и привилегированные (право фиксированного дивиденда, не дают право голоса). Привилегированные акции бывают – коммулитивные (див-ды накапливаются и потом выплачиваются), конвертируемые (можно обменять на обыкновенные), старшие и младшие. Номинальная ст-ть привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала АО.

Облигация – отношение займа, гасимая ЦБ, имеет старшинство в выплате % перед акциями. Эмитенты – заемщики, владельцы – кредиторы. Виды: закладные – обеспечиваются физ.активами пр-я, беззакладные. Купонные (эмитент устанавливает ставку доходности в % к номин.ст-ти), дисконтные (с нулевым купоном), доходные (выпл.% доход с прибыли).

Вексель – не эмиссионная долговая ЦБ, выступает средством расчета, можно получить кредит.