3. Аналіз ліквідності підприємства

Ліквідність характеризує здатність підприємства виконувати свої короткострокові (поточні) зобов’язання за рахунок власних поточних активів. Підприємство можна вважати ліквідним, якщо його поточні активи перевищують поточні зобов’язання, а само воно здатне оперативно перетворювати активи у платіжні засоби для оплати короткострокових зобов’язань. Надто високі коефіцієнти ліквідності свідчать про неефективне використання вкладених засобів, низькі показники – про можливість небезпеки опинитися в стані неплатоспроможності.

Недостатня ліквідність означає, що підприємство не в змозі скористатися перевагами знижок і вигідними комерційними можливостями. На цьому рівні недостатня ліквідність означає, що керівництво підприємства не має свободи вибору і це обмежує його дії. Для власників підприємства недостатня ліквідність може означати зменшення прибутковості, втрату контролю, часткову або повну втрату вкладень капіталу. Для кредиторів такий стан ліквідності в боржника може означати затримку боргу або втрату позичених коштів. Якщо підприємство неспроможне погасити свої борги і зобов’язання, то це може спричинити його банкрутство.

Особливу увагу показникам ліквідності слід приділяти на стадіях створення і росту в життєвому циклі підприємства. Якщо показники ліквідності за цей період не стабілізувалися, це означає, що підприємство не досягло необхідного рівня конкурентоспроможності і може попасти в кризове становище. У цьому разі, можливо, необхідно переглянути місію фірми або ж, щонайменше, її маркетингову стратегію.

3.1. Коефіцієнт загальної ліквідності (покриття) (Кзл) - відношення поточних активів, що об’єднують за балансом запаси, грошові кошти, розрахунки та інші оборотні активи (Ап) до загальної суми короткострокових зобов’язань (Зкс), тобто:

Кзл=Ап/Зкс. (3.23)

Цей коефіцієнт характеризує ступінь покриття поточних зобов’язань за рахунок поточних активів. Якщо співвідношення поточних активів і зобов’язань менше 1, то поточні зобов’язання перевищують поточні активи. Співвідношення рівне 2 прийнято вважати нормальним з теоретичного погляду, а якщо воно більше 2, то це означає більш високу ступінь ліквідності, що суттєво приваблює потенційних кредиторів та інвесторів. Значне перевищення оборотних засобів над короткотерміновими зобов’язаннями також небажане - це свідчить про нераціональну структуру капіталу.

3.2. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кабл) - відношення абсолютно ліквідних активів, за балансом це грошові кошти та їх еквіваленти (Абла), до короткострокових зобов’язань (Зк):

Кабл=Абла/Зк, (3.24)

показує, яка частина короткострокової заборгованості може бути покрита найбільш ліквідними оборотними активами - грошовими засобами та короткостроковими фінансовими вкладеннями. Рекомендоване значення Кал перевищує 0,2-0,3. Тобто, якщо підприємство у даний момент на 20-30% може погасити всі свої борги, то його платоспроможність вважається нормальною.

3.3. Коефіцієнт поточної ліквідності (Кпл) – це відношення грошових коштів, поточних фінансових інвестицій, коштів, вкладених у дебіторську заборгованість, строк оплати якої не наступив, та готової продукції (Ашвл) до короткострокових зобов’язань(Зк):

Кпл=Ашвл/Зк. (3.25)

Коефіцієнт визначає здатність підприємства виконувати свої поточні зобов’язання за рахунок швидколіквідних активів і доповнює показник загальної ліквідності, оскільки останній не дає належного уявлення про якісний склад коштів, які є джерелами покриття поточних зобов’язань. За однакового показника загальної ліквідності на двох підприємствах, кращий фінансовий стан буде визнаний на тому з них, яке матиме більшу частку грошових коштів і розрахунків з дебіторами у поточних активах. Теоретично виправдана позитивна оцінка цього коефіцієнта – (0,7-0,8), хоча світова практика і допускає значення 1,0.

3.4. Коефіцієнт швидкої ліквідності (Кшл) - відношення величини поточних активів мінус запаси і незавершене виробництво (Ап-з-нв) до короткострокових зобов’язань (Зк), тобто :

Кшл=(Ап-з-нв)/Зк. (3.26)

Бажано, щоб цей показник дорівнював одиниці, хоча можна задовольнитися його значенням 0,8-0,9. Достовірність висновків розрахунків цього показника залежить від якості дебіторської заборгованості. Якщо цей показник зменшується, то підприємство не зможе погасити свої поточні зобов’язання, навіть якщо залучить дебіторську заборгованість.

3.5. Співвідношення активів, що важко реалізувати і, що легко реалізувати (Са)– це відношення необоротних активів (На) до оборотних (Оа):

Са=На/Оа. (3.27)

Якщо в ході аналізу виявлено тенденцію до зростання названих співвідношень, то це вказує на зниження ліквідності. При проведенні такого аналізу слід пам’ятати, що класифікація оборотних коштів на активи, що важко реалізувати і, що легко реалізовувати не може бути постійною, вона змінюється залежно від конкретних економічних умов.