Хід лабораторної роботи:

Вихідні дані для виконання лабораторної роботи №1 у електронному вигляді знаходяться на диску D: \Sanaciya\EFI-5*\*\Прізвище (-Прізвище)\Lab1.xls.

Для проведення розрахунків та формування звіту про виконання лабораторної роботи необхідно створити власний файл на диску D: \Sanaciya\EFI-5*\*\Прізвище (-Прізвище)\Lab1.xls.

Прогнозування банкрутства за допомогою п’ятифакторної моделі Альтмана

Згідно моделі Альтмана ймовірність банкрутства підприємства розраховується на основі інтегрального показника рівня загрози банкрутства:

Z = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 1,0E, (1.1)

де: А – відношення робочого капіталу до загальної вартості активів;

B – відношення чистого прибутку до загальної вартості активів;

C – відношення чистого доходу до загальної вартості активів;

D – відношення ринкової капіталізації компанії до суми заборгованості;

E – відношення обсяг продажу до загальної вартості активів.

Відповідно до шкали визначається ймовірність банкрутства підприємства:

Z ≤ 1,8 – дуже висока

1,81 ≤ Z ≤ 2,70 – висока

2,71 ≤ Z ≤ 2,99 – можлива

Z ≥ 3,00 – дуже низька

Щоб визначити ймовірність банкрутства підприємств, акції яких не були представлені на біржі, Е.Альтман запропонував у 1983 році нову модель, яку можна застосувати в Україні:

Z₁₉₈₃ = 3,107К₁ + 0,995К₂ + 0,42К₃ + 0,847К₄ + 0,717К₅, (1.2)

де К₁ – відношення прибутку до сплати відсотків до загальної вартості активів;

К₂ – відношення виручки до загальної вартості активів;

К₃ – відношення балансової вартості власного капіталу до залученого;

К₄ – відношення реінвестованого прибутку до загальної вартості активів;

К₅ – відношення власних обігових коштів до загальної вартості активів.

Граничне значення Z1983 =1,23.

Прогнозування банкрутства за допомогою моделі Лису

Згідно моделі Лиса ймовірність банкрутства підприємства розраховується на основі інтегрального показника рівня загрози банкрутства:

Z_Л = 0,063Х₁ + 0,092Х₂ + 0,057Х₃ + 0,001Х₄, (1.3)

де Х₁ – відношення оборотних активів до загальної вартості активів;

Х₂ – відношення прибутку від реалізації до загальної вартості активів;

Х₃ – відношення нерозподіленого прибутку до загальної вартості активів;

Х₄ – відношення власного капіталу до залученого.

Граничне значення ZЛ = 0,037

Прогнозування банкрутства за допомогою моделі Таффлера і Тісшоу

Згідно моделі Таффлера ймовірність банкрутства підприємства розраховується на основі інтегрального показника рівня загрози банкрутства:

ZТ = 0,53Х₁ + 0,13Х₂ + 0,18Х₃ + 0,16Х₄, (1.4)

де Х₁ – відношення прибутку від реалізації до короткострокових зобов'язань;

Х₂ – відношення оборотних активів до зобов'язань;

Х₃ – відношення короткострокових зобов'язань до загальної вартості активів;

Х₄ – відношення виручки від реалізації до загальної вартості активів.

Якщо ZТ > 0,3– добрі довгострокові перспективи, а при ZТ < 0,2 – вірогідність банкрутства.

Прогнозування банкрутства за допомогою моделі Спрінгейта

Згідно моделі Спрінгейта ймовірність банкрутства підприємства розраховується на основі інтегрального показника рівня загрози банкрутства:

Z = 1,03A + 3,07B + 0,66C + 0,4D, де: (1.5)

А – відношення робочого капіталу до загальної вартості активів;

B – відношення прибутку до сплати податків та процентів до загальної вартості активів;

C – відношення прибуток до сплати податків до короткострокової заборгованості;

D – відношення обсяг продажу до загальної вартості активів.

Якщо Z ≤ 0,862, то ймовірність банкрутства підприємства дуже висока