3.2. Валютные оговорки в международной торговле

Задача 3.

Экспортер из Израиля заключил контракт с импортером из Китая. Валюта платежа и валюта цены – юань. Сумма контракта – 10 млн. Исходные данные к задаче приведены в приложении 3 (с.21).

1. Как изменится доход экспортера в шекелях по сравнению с первоначальным в случае изменения курсов валют?

2. Как изменится доход экспортера в шекелях по сравнению с первоначальным в случае включения в контракт защитных валютных оговорок?

Валюты оговорки:

А. Доллар США.

Б. Йена.

В. Швейцарский франк

Г. Корзина валют с весами: 0,560 – доллар, 40,71 –- йена, 2,135 – швейцарский франк; 0,380 – евро; 1,725 – фунт стерлингов.

Примечание. При использовании валютной корзины сначала следует определить ее курс к юаню.

Задача 4.

Экспортер из Китая заключил контракт с импортером из Швейцарии. Валюта платежа и валюта цены – швейцарский франк. Сумма контракта – 10 млн. Исходные данные к задаче приведены в приложении 4 (с. 22).

1. Как изменится доход экспортера в юанях по сравнению с первоначальным в случае изменения курсов валют?

2. Как изменится доход экспортера в юанях по сравнению с первоначальным в случае включения в контракт защитных валютных оговорок?

Валюты оговорки:

А. Доллар США.

Б. Йена.

В. Корзина валют с весами 0,560 – доллар; 48,76 – йена и 1,89 – евро.

3.3 Хеджирование во внешнеэкономической деятельности

Задача 5.

Экспортер из Швейцарии заключил контракт с импортером из США. Валюта цены и валюта платежа – доллар. Объем контракта 10 млн. Курсы доллара в Швейцарии на момент заключения контракта (К0) и на момент платежа (К1) приведены в приложении 5 (с. 23).

1. Кто выиграет, а кто проиграет и сколько в случае изменения курсов валют?

2. А) Экспортер заключил фьючерсную сделку на продажу долларов. Курс сделки (К2) приведен в приложение 5. Каковы будут его потери?

Б) Каковы будут общие потери экспортера, если фактический курс на день платежа достигнет величины К3?

3. А) Экспортер купил опцион на продажу долларов. Цена опциона и курс (К2) приведены в приложение 5. Каковы будут его общие потери?

Б) Каковы будут общие потери экспортера, если фактический курс доллара в Швейцарии на день платежа достигнет величины К3?

4. А) Экспортер произвел форвардную операцию с продажей долларов по курсу К2. Комиссионные приведены в приложении. Каковы будут его общие потери?

Б) Каковы будут его общие потери, если фактический курс на день платежа составит К3?

5. Можно ли установить такой курс фьючерсной сделки, чтобы суммарная прибыль экспортера составила 1 млн. франков. Если да, то какова его величина?

Методические указания.

1. Следует обратить внимание, что в п.2,3 и 4 необходимо рассматривать отдельно два вида сделок: внешнеторговую (между экспортером и импортером) и хеджирующую. Общие потери (доход) экспортера будут равны сумме потерь (дохода) по обоим видам сделок. В общем случае они будут определяться по следующим формулам:

Для п.2 общие потери (доход) = Потери (доход) от торговой сделки + Потери (доход) от финансовой сделки

Для п.3,4 общие потери (доход) = Потери (доход) от торговой сделки + Потери (доход) от финансовой сделки + Стоимость опциона (комиссионные банка)

2. Курсы опциона, фьючерса и форвардной сделки одинаковы.

3. В пунктах 2Б, 3Б и 4Б вместо курса К1 необходимо рассматривать курс К3.