Тема 6. Фінансовий ринок

Таблиця 6.Порівняльна характеристика форвардного та ф’ючерсного контрактів

 

Критерій        Форвардний контракт         Ф’ючерсний контракт

1          2          Метод торгівлі           Позабіржова торгівля. До-говірна процедура між контрагентами            Відкритий біржовий торг стандартизованими конт-рактами

Види зобов’язань та сторони конт-ракту  Перепродажу контрактів практично немає, сторона-ми контракту є конкретні контрагенти         Вільно замінний, сторо-ни контракту знеособлені

Вартість контракту    Договірна       Справедлива ринкова ці на, що визначається у процесі відкритих торгів лише

Розмір контракту       За бажанням клієнта Стандартний — встанов-люється біржею. Мож-на торувати лише цілим числом контрактів.

Якість активу Договірна       Стандартизована біржею. Весь товар є взаємозамін-ним незалежно від кон-кретного виробника

Термін дії та дати поставки Будь-які          Строки фіксовані, існу-ють певні місяці постав-ки, причому поставку дозволено лише на дати, встановлені біржею

Поставка товару        Поставка здійснюється практично за кожним конт-рактом в довільних формах         Лише у формах, встанов-лених біржею. Постав-кою закінчуються лише до 2% угод

Спосіб виконання угоди      Реальна поставка, оплата в різних формах проти по-ставки      Закриття позиції відбу-вається або шляхом ре-альної поставки, або — ви-конання офсетної уго ди

 

Вдовенко Л. О., Сушко Н. М., Фаюра Н. Д., «Фінанси»

Продовження табл. 6.

Можливість дост-рокового виходу з контракту    Не існує          Існує шляхом виконання офсетної угоди

Доступність та «про зорість» угоди            Інформація щодо угод об-межена, доступ до укладан-ня угод не є рівним            Інформація щодо угод є відкритою, угоди є одна-ково доступними

Ліквідність     Дуже обмежена         Залежить від біржового активу, але загалом дуже висока

Ризики           Присутні всі види фінансо-вих ризиків. Гарант за уго-дою, як правило, відсутній. Існує також ризик зриву поставки товару          Ризики мінімальні, ос-кільки розрахункова па-лата біржі виступає га-рантом виконання угоди

Гарантійний залог    Як правило, відсутній          Вимагають «депозит чес-них намірів» — маржу

Додаткові видатки щодо укладання угоди Лише видатки на оформ-лення контракту, комісій-них немає            Біржові, брокерські, ко-місійні збори

Розрахунки вигра-шів/програшів за угодою          Наприкінці терміну контр-акту       Розрахункова палата про-водить перерахунки за відкритими позиціями на прикінці кожного дня торгів

Різновидами термінових валютних операцій є операції з валют-ними опціонами, аутрайт і своп.

Валютний опціон — це право вибору альтернативних умов валют-ного контракту. Валютний опціон визначається в договорах і нада-ється за плату відповідній стороні на певний термін або за певних обставин.

Аутрайт — це проста термінова валютна угода, що передбачає платежі за курсом форварду в чітко визначені сторонами угоди тер-міни.

Своп — це операція обміну національної валюти на іноземну, що передбачає зобов’язання зворотного обміну через певний термін; здійснюється між центральними банками.